楊再平：讓資產(chǎn)全球化配置成為開放催化劑

圍繞財富管理，應(yīng)該因勢利導(dǎo)，讓資產(chǎn)的全球化配置成為新一輪對外開放的催化劑，催生一個全方位開放的全球化的金融體系。

資產(chǎn)全球化配置是雙向的，一是國內(nèi)居民在境外配置資產(chǎn)。按統(tǒng)計，我國境內(nèi)居民在海外的資產(chǎn)配置是10萬億元，估計今年可能會增加到18萬億元。另一個是境外的居民在我國資本市場通過國內(nèi)的債市和股市配置的資產(chǎn)。在2018年有1200億美元，據(jù)預(yù)測到2020年會達到2000億美元。境外的配置還有一個現(xiàn)象，就是人民幣資產(chǎn)的配置。據(jù)統(tǒng)計，今年境外凈買入5000億元人民幣，且5月份就發(fā)生了1600多億元人民幣。通過1400多家機構(gòu)持有人民幣的資產(chǎn)達到1.77萬億元，僅香港居民就持有人民幣資產(chǎn)1.3萬億元。有一個統(tǒng)計，就是境外居民和機構(gòu)，境外主體持有人民幣的資產(chǎn)達到了5萬多億元人民幣，而且增長速度達到19%。

這種配置是大勢所趨。我國住戶存款達到70多萬億元，人均達到5萬多元人民幣。整體可投資資產(chǎn)將近200萬億元。其中高凈值達到60多萬億元。境外在境內(nèi)配置很重要的因素是看好我國的經(jīng)濟增長。人民幣境外的貿(mào)易結(jié)算，2018年是5.11萬億元人民幣。直接投資的人民幣結(jié)算，2018年是2.66萬億元。這樣就形成了背后的推動力。這是一個趨勢。

這種全球性的配置，有利也有弊。有利的方面，有利于大家分散風(fēng)險，保值增值，分享全球紅利。還有利于“一帶一路”在境外的直接投資。尤其是人民幣國際化，如果沒有全球性雙向的資產(chǎn)配置，是很難推進的。目前國內(nèi)的金融資本項目的開放也是—個促進因素。不利的一面是短期資本炒作。熱錢可能會引起炒作，可能會有風(fēng)險的傳染，不能不引起關(guān)注。對于全球化的資產(chǎn)配置，大家一定要因勢利導(dǎo)，要有妥善的管理經(jīng)營。

從微觀來說，資產(chǎn)管理要放眼全球，尤其是私人銀行業(yè)務(wù)要跟進，要有機構(gòu)、隊伍做全球性資產(chǎn)配置。另外，國內(nèi)資本市場要相應(yīng)開放，要迎接全球化的資產(chǎn)配置。比如境內(nèi)A股里境外的占比還是很低的，達到3%左右。而韓國和日本是30%，這個空間很大。大家要迎接全球化的資產(chǎn)配置，一定要進入資本市場，金融要更加開放。當然這個過程要逐步進行，比如通過目前已經(jīng)擁有的一些管道，KOD、KOF、LKOD、LKOF，還有深港通、滬倫通等這些互聯(lián)互通的渠道，循序漸進地放開，趨利避害。當然，不只是跟發(fā)達國家和地區(qū)，“一帶一路”的其它國家，也是有這方面訴求的，這樣把全球性的資產(chǎn)配置引導(dǎo)到服務(wù)我們的發(fā)展大局和一些很重要的倡議中，使得我們的金融更開放，金融體系跟經(jīng)濟體系的開放程度相適應(yīng)，成為一個多方位的開放，全球化程度更高的金融體系。全球化的資產(chǎn)配置如果做得好，可能催生一個全方位開放的全球化的金融體系。