加強我國跨境資本流動風險管理的建議

李子斌

摘要：當前全球經濟局勢風云變化，由于跨境資本流動產生的風險在很大程度上影響到全球金融局勢，也逐漸演變為金融動蕩的關鍵性因素。對國內來說，因為跨境資本流動導致的利率和匯率變化，進而引起我國社會產業結構失衡的問題，在很大程度上阻礙了金融市場的持續穩定發展，也直接影響到跨境資本流動的監管。所以必須要盡快轉變傳統的單一化金融管理模式，結合金融市場發展的實際情況，進一步強化國內跨境資本流動的風險管理工作。本文結合實際筆者實際研究，對此問題進行了探討。

關鍵詞：跨境資本;流動;風險管理;問題;建議

現階段，國內正面臨著貨幣流動性過剩到緊張的趨勢發展，資本市場的波動也直接反映出了國內外匯管理機制不完善、金融監管體系存在漏洞、金融風險防控制度以及跨境資本流動性檢測管理制度和現階段金融市場發展情況不相符合的問題。所以應當進一步促進政府相關部門在跨境資本流動風險監管過程中的工作效率提升，不斷提升監督管理對象的時效性;依靠引入市場化力量對現階段金融監督管理機制進行優化創新，不斷完善風險控制體系;依靠改革人民幣匯率形成機制和多部門聯合監管機制的推進實施來有效防范跨境資本風險，從而實現現代化金融監督管理工作體系。

一、跨境資本流動風險管理存在問題

（一）法律法規體系有待與時俱進

目前所實施的外匯管理條例是于2008年進行修訂的，到目前已經經歷了十一個年頭，現階段國際金融環境和外匯管理條例修訂時已經有了很大程度的改變。現階段政府相關部門在大力推動人民幣加入SDR，資本項目管制能夠逐漸放開，從現階段的實際情況來看，國內資本中存在15%不能自由兌換，因此需要對外匯管理條例予以修訂，在更加復雜的金融環境中為金融監管工作帶來可靠的法律支撐。

（二）現行制度與實踐的矛盾

首先，直接投資資金來源以及流動難以確定。根據目前的相關規定來看，外匯局只是單純的對外幣流動實施管理，而針對購匯或結匯的本幣無法準確了解具體來源。其次，相關監督管理機構并未建立完善的資源共享機制[1]。因為對跨境資本流動監測活動往往關系到很多不同的單位，而這部分單位內部數據信息共享目前來說尚未建立統一的標準格式，同時系統不匹配以及機制不健全的問題存在;最后，系統還沒有建立數據信息的甄別機制，例如說對于國際貿易信貸體系來說，目前針對部分不滿足常規信貸標準的問題并未進行提醒，造成異常數據沒有通過審核便進入系統之內。

（三）流動監測系統有待完善

近年來國內資本項目日益放開，人民幣境外結算更加簡便，進而讓跨境資本數據統一可能和真實狀況存在差異性。因為海外人民幣結算工作的逐漸邁進，一些企業把獲得的外匯在境外就兌換成人民幣，之后再匯入國內，這樣操作就可以確保國際收支監測不存在交易信息;而若部分企業將需要在國內結算的人民幣直接轉移出境外，則很容易引起監測系統內部出現誤差的問題。按照外匯管理局相關規定，進一步增強轉口貿易監管，國際收支監測系統的相關數據信息表明，企業依靠這樣的途徑來進行資本轉移的數量逐漸降低，從本質上來說，根據央行準確數據表明，越來越多的企業選擇遠期交易來推遲交易活動，進而有效躲避了外匯管理部門對其的監測。

二、加強跨境資本流動風險管理建議

（一）健全現有外匯管理法律法規系統

完善外匯管理法規體系建設一是應當借助于政策法規的形式來確保政府部門可以真正貫徹執行金融市場監管權，確保政府各部門的監管權利得以落實，確保其能夠對跨境資金異常交易活動實施監測[2]。如果出現重大事件后，政府部門應當直接接入且全面控制事件。二是應當不斷調整修訂相關政策法規，在這一過程中嚴格按照市場改革發展來推進，確保資本項目能夠實現自由兌換。應當進一步促進《外匯管理條例》得以完善，進一步健全《直接投資法》、《證券投資法》以及《金融產品管理辦法》等，確保資本項目兌換活動能夠擁有更加充足的政策保障;三是需要在執行政策法規的過程中確保其貫徹落實，促進相關管理機構的配合聯系，針對違反政策法規的企業或個人提升懲處力度。

（二）加強金融監管運轉機制建設

一方面，應當建立國家層面的金融監管組織。因為針對跨境資本流動監管通常關系到外管局、海關、工商、稅務以及銀監會、證監會等各個部門機構，而這些部門在履行自身職責的過程中很容易出現問題，無法真正形成合力，所以應當盡快組建國家層面的金融監管組織，通過這一組織來對金融監督管理工作實施統一規劃[3]。另一方面，應當建立金融監管數據中心，需要在中央金融辦的統一管理下，堅持以數據信息共享為最終目標，要求國家金融監督管理組織進行統一組建。另外還應當優化和完善跨境資金流動聯合監管體系，首先是清楚規定跨境資本監督管理工作流程，對于關系到人民幣或外匯的跨境流動監督管理工作來說，需要堅持在金融監管組織的統一領導下，確保不同部門的職責范圍;其次必須要加大對非法跨境資本流動的打擊力度，借助于設置經常項目的監管賬戶等方式予以規范;最后應當建立完善異常跨境資金監管體系。跨境資本流動往往會涉及到外管、央行、稅務以及工商等部門，要主動借助于金融監管數據中心來對異常數據信息進行預警，從而有效規避可能存在的風險。

（三）完善金融風險調控管理體系

一是構建市場利率體系，央行能夠依靠一年期國債利率來對短期市場利率進行影響;結合中短期市場利率，能夠充分發揮出金融工具的價值，對市場金融機構而言，可以將央行政策利率當成是重要的參考依據，根據成本管理具體需求來做出科學合理的定價;二是必須要完善券利率向市場傳導的方式[4]。市場利率體系得以構建后，常常依靠經濟策略來對貨幣發行和短期、中長期國債利率帶來影響，隨后關系到金融機構利率制定。在這一過程中，央行必須要在金融風險管控的基礎上盡量保證傳統貨幣工具的利用率，三是應當對外匯管理體制進行優化，將匯率波動轉變為金融產品，利用市場化配置來保證風險可以有效轉移，這樣才可以對現階段的外匯儲備管理模式進行創新。

（四）建設跨境資本流動監測系統

首先應當增強跨境資本流動數據的收集整理效率。要促進對跨境資本流動數據信息的收集整理效率就應當突出數據信息的客觀性、完整性以及即時性，確保資本流動的真實可靠，這是進行數據收集整理的基礎，而即時性能夠確保監測水平的提升，為后期決策提供準確依據，客觀性即是監測水平的表現，唯有客觀準確的數據才可以確保決策的科學性[5]。其次是增強跨境資本流動數據的分析研判水平。一是應當把需要獲取的各種跨境資本流動數據實施對比分析，借助于專業的數據分析來找到各個類型的跨境資金流動數據存在的聯系，進而總結出跨境資本流動特征;二是應當依靠專門的金融人才對數據信息進行動態分析，和前期數據實施橫向對比，了解跨境資本流動的趨勢和目的，為之后貨幣政策的調整和金融調控帶來依據，避免國際游資對我國進行投機活動。

三、結語

總之，我國現有體制下，需要進一步加強外匯管理，提高外匯管理效率來應對跨境資本流動，降低跨境資本流動中風險問題，促進我國經濟正常發展，維持宏觀經濟穩定性。

參考文獻：

[1]林宏山.論完善我國跨境資本宏微觀“兩位一體”管理體系[J].福建金融，2018 （11）： 18-23.

[2]歐陽正杰.防范跨境資本流動引發的系統性金融風險[J].銀行家，2018 （11）： 85-87.

[3]何國華，李潔.跨境資本流動的國際風險承擔渠道效應[J].經濟研究，2018，53 （05）： 146-160.

[4]畢海霞，陳小榮，劉玉娟.我國跨境資本流動新動態、潛在風險與化解對策[J].經濟縱橫，2018 （05）： 114-122.

[5]剛健華，趙揚，高翔.短期跨境資本流動、金融市場與系統性風險[J].經濟理論與經濟管理，2018 （04）： 98-112.