促進科技型企業成果轉化的金融體系建設探究

摘要：金融對于促進科技型企業成果轉化具有非常重要的作用，對此進行研究的目的，在于從科技成果轉化模式當中，總結先進經驗，探索科技金融支撐體系的建設。通過文獻資料調查法，結合業界同仁做出的具體研究，以及相關的經驗。立足當前實際，從金融體系支持科技成果轉化國內外模式及現狀介紹入手，提出基于目前現狀的分析及思考，進而提出了一系列促進科技型企業成果轉化的金融體系建設的對策建議，得出具體結論：要積極搭建金融支持融合平臺;要以銀行為突破口，加快間接融資組織體系建設;要構建多元化直接融資市場;要構建市場中介服務體系，同時完善金融支持政策體系。

關鍵詞：科技型企業;科技成果轉化;金融;支持;建設

新常態下，要以創新驅動經濟社會發展，黨的十九大強調了創新作為第一動力的重要意義。當前，我國面臨前所未有的轉型壓力，科技創新帶來彎道超車的歷史性機遇，在市場化機制下增強企業的自主創新能力，實現科技成果的轉化，是非常重要的一環，但科技成果轉化尚存在一些難點問題，金融支撐是其中的一大焦點，本文著重從這方面進行討論。

一、關于金融支持科技企業成果轉化

（一）金融服務體系支持科技企業成果轉化模式

在支撐科技型企業成果轉化方面，從金融的角度來說，國內外存在比較顯著的區別。比如美國在支持科技型企業成果轉化方面，采用的是類似中介的模式，其中，中小商業銀行是主力軍，以成熟的科技金融體系來支撐科技創新。日本的金融支撐體系則主要傾向于政策主導，在主要的銀行制度下，圍繞政策性的金融機構以及信用擔保機構來推動科技創新以及產業升級，類似于政府通過激勵政策來推動轉化。還有德國模式，該模式突出了市場需求的引導作用，在市場需求的引導下，高校以及科研院所進行科研，然后政府出臺政策，引導成果轉化。

（二）金融服務支持科技型企業成果轉化狀況簡析

創新驅動發展戰略中，科技創新是核心點，黨和國家對科技創新的支持力度空前，是中央財政支出的重點，其中成果轉化是支持的重點之一，截至2018年，財政支出高達1.97萬億元，占GDP的2.18%，全國有21個相關投資基金，財政方面有75.47億元的出資承諾，社會資本也開始踴躍參與，有共計237.54億的社會資本進入科技創新領域，用來引導支持企業創新技術以及轉移轉化科技成果。

開展了投資企業和天使投資稅收試點改革，符合條件的按照投資額的70%抵扣，2019年，這項政策進一步擴大服務對象，以從業人員和收入為標準，300人以內，5000萬元以下的科技型企業獲得投資的，可以享受優惠，高?？萍紙@、眾創空間，科技企業孵化器等是要符合申報條件，且獲得審核通過，就可以獲得很多方面的免稅，比如免房產稅、免增值稅等。

二、科技金融體系建設思考

（一）金融體系建設的關鍵問題

科技型企業的成果轉化過程是非常艱難的，需求也是多樣化的，基于現在的法律框架和市場供給，任何一種單一的金融產品，都會受到產品本身的限制，比如資金久期、回報要求、風險控制等，往往與企業的需求不匹配，所以要構建出促進科技型企業成果轉化的金融體系。

一般來說，要在現有市場金融工具的基礎上，分析企業具體需求，制定出綜合的金融服務解決方案，比如風險投資以A、B輪為主，投資標的集中于核心技術的早期項目。私募股權投資則以C輪為主，投資標的則集中于有核心技術，且成長到一定規模的科技型企業。銀行信貸則一般主要結合重點科技園區的地緣特點，選擇合適的合作銀行，在早期投資交割后與銀行銜接，由銀行來提供符合政策要求的信貸，進一步根據信用體系來討論增信措施提升企業的貸款額度。依托相關的體系平臺，提供租賃合作（融資租賃機構），科技保險則能夠為成果轉化提供全方位的風險管理服務。

（二）科技金融服務體系建設思路

首先，完善資本市場體系，優化資源配置，發展出多層次的資本市場，這是從根本上解決自主創新型科技企業資金問題的關鍵舉措，幫助科技企業能夠從資本市場上募集到更多用于支持成果轉化的資金。并且要積極完善新三板和科創板等市場板塊，改善投資循環的流程。

其次，突出創業投資機構的作用，創投機構支持的上市公司往往都是成長性最好的公司，基于這個角度的考慮，可以加大力度推動創業投資體系的建設，有效地去管理政府的引導基金和正確地實施政府主導下的財稅政策，構建其良好市場環境進而間接促進金融服務體系的建設，同時利用良好市場環境引領社會資本，匯集創業資本，促進科技創新型企業的成長。

最后，在募、投、管、退等各個核心環節當中需要得到金融體系生態圈的整體協同支持，基金募集方面，私募股權行業主流形式是人民幣基金有限合伙人機構化，資管新規實施以后，資金的供給出口減少，監管機構就需要在政策上做更多的引導，使資產擁有方的有限合伙人機構在資金供給、資金周期、風險度方面對科技成果轉化有所傾斜。投資方面，則需要正確引導科技創業與投資市場預期，讓更多優秀的科技型企業在周期波動當中，能夠抓住融資以及發展的時機。管理方面則需要傳統金融機構，比如銀行等，能夠針對中小微型科技型企業的科技成果轉化制定更為靈活的金融服務策略以及服務的節奏。退出方面，則應當針對投資難度大，退出難度也大的科技創新領域，比如集成電路。制定出定向的優惠政策，并且在資本市場上對真正做科技投資的私募股權基金退出制定有效的鼓勵政策。

（三）促進科技型企業成果轉化金融體系建設方案

1.搭建金融支持融合平臺

首先，建設金融支持融合平臺，發揮政策制定，協調與引導作用，統籌不同部門之間的金融支持科技成果轉化的政策制定與協調落實，政府部門以金融支持融合平臺為代表針對相關金融政策統一制定實施辦法，突出政策的可操作性。進一步基于政府相關實施方案，突出重點，選定合理產業進行重點扶持，建議組建一個專門的聯合辦公室統籌管理，以政府為主導，金融、科技、財政、稅務等部門協調統一，構建聯動機制。

其次，建設投融資信息與中介服務平臺，該平臺突出相關政策宣講，投融資信息發布，中介服務信息集中管理，聯合辦公室授權專業機構執行該平臺的建設、開發和運營。

最后，投融資信息與中介平臺應突出中介服務功能，為企業科技成果轉化提供金融中介服務，包括投融資、擔保、審計、保險等，突出科技企業的無形資產評估。該功能的實現，可考慮聯合金融機構（包括中介），相關領域專家學者來實現中介服務功能，管理方面由聯合辦公室統籌管理。

2.突出銀行的作用，構建間接融資體系

首先，由于銀行這類金融機構更看好成長性好的企業，在為科技型企業提供金融服務時，通常有較多顧慮，對中小微企業的支持力度不足，因此可由政府牽頭引導，商業銀行專門設立一個部門來統轄中小微企業的投融資問題，如可設立科技信貸部門。

其次，銀行業有部分銀行在科技信貸方面有成功經驗可參考，這一類銀行可考慮政府引導其進行自我改造，突出對科技成果轉化的支持力度。若上述思路無法成行，那么可以基于早期政府引導逐漸農村銀行的模式，組建科技銀行。

第三，由于我國改革開放的持續深入，國外相關銀行機構對于中國市場的渴求非常旺盛，可考慮基于該狀況，積極引入外資銀行機構，但應考慮引進的機構是否具有雄厚資金以及先進技術。

第四，借助上一部分提出的金融綜合平臺來進行風險防范。

第五，科技銀行提供如下信貸服務。包括知識產權抵押貸款，銀行+擔保+合理的風險補償信貸服務，股權+債券的融資服務。

3.構建多元化直接融資市場

首先，基于投資基金市場，加快壯大種子型科技產業基金，通過科技金融服務平臺積累引進各類天使基金，為投資業務提供支持。如今政府對高新技術產業孵化器非常重視，可基于這一狀況，由政府牽頭進一步擴大引導基金的設立，更進一步吸引社會資本參與其中，共建孵化基金，同時給予適當政策優惠，讓孵化基金壯大。同時可考慮引導鼓勵金融機構轉變經營思路，鼓勵其參與私募基金，如此一來可擴展風投基金特別是私募基金的資金來源。政府要為這些策略的實施提供政策支持，構筑起良好的政策環境，其中要突出區域風投引導基金的作用，把財政支持科技創新的作用發揮出來。

其次，合理利用股票市場，考慮各項政策扶持，加快科技型企業在創業板等板塊的上市步伐，積極推動股份代辦轉讓掛牌交易，完善IPO體系，培育高新技術科技企業上市的后備力量，進一步做好統籌工作，幫助企業上市，優化企業資源庫，幫助優秀企業上市融資。構建專項資金，針對企業進行指導與培訓，同時要與證監會等部門進行積極溝通，爭取證監會等部門出臺一些優惠政策。

第三，合理利用債券市場，試點發行科技企業集合債券，規避單個企業發債規模小，發行成本高的問題，使科技企業發行債券成為解決融資問題的抓手。

4.構建市場中介服務體系

健全科技擔保服務，繼續完善科技擔保專業機構，創新擔保機構管理機制，突出財政出資設立，通過財政的支持來引導社會資本參與，鼓勵社會資本自行設立而財政給予一定補償，化解部分風險。

深化試點創新科技保險險種，突出債券保險，技術交易保險，貿易保險，互聯網保險，侵權保險等，擴大保費補貼范圍。

支持在冊證券公司、期貨公司，通過增資擴股，兼并重組等方式整合資源，并從政策上給予這一類機構優惠，特別是稅收優惠，構建其良好的政策環境，吸引中介服務機構進入市場。

5.完善金融支持政策體系

要創新政府管理體制，成立聯合辦公室，建立金融綜合平臺，進行政策創新和支持。圍繞當前市場狀況，進一步優化創新知識產權方面的政策體系，擔保政策體系，整合目前示范區、孵化器，高校等的優勢資源，構建相對完善的關于產權評估以及交易的平臺，重點解決知識產權等無形資產不好定價的問題創新知識產權抵押，擔保政策，整合科技資源改革示范區域所具有的優勢條件，探索建立實施產權評估和交易平臺，解決科技型企業無形資產定價難的問題。利用各類專家資源參與提供成果轉化相關科技服務的優勢，明確責任單位或相關平臺機構，對提供優質科技服務的專家個人提供相應支持，并且，從政策上鼓勵、支持對科技企業成果轉化具有突出貢獻的機構和個人。

三、結束語

綜上所述，金融和科技領域的融合，化解了許多傳統金融難以克服的難題，科技創新和產業化需要金融支持，科技型企業的技術研發和成果轉化需要大量的資金，所以構建促進科技型企業成果轉化的金融體系是迫切的需求，在當前時代背景下，相應的金融體系有待逐步完善，對科技成果的轉化支持力度有待進一步加強。上面重點探索了這些問題，分析了問題出現的原因，提出了一些對策建議，指出要搭建金融支持平臺，構建間接融資體系，完善中介服務體系及金融支持政策，這樣多管齊下，才能推動經濟發展。

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作者簡介：

劉洋（1988- ?），男，山東蓬萊人，國家技術轉移東部中心，經濟師，主要工作及研究領域包括技術轉移與成果轉化、科技金融與金融創新、科技型企業孵化與培育等，深耕企業創新服務與科技金融多年，直接服務企業超百家。