收益法在無形資產評估中應用問題探討

蔡偉

在當今知識經濟時代背景下，無形資產在社會總資產中的比重不斷增大，越來越受到現代社會特別是企業的高度重視。對無形資產如何評估，也成為現代企業關注的一個焦點問題。收益法是當前無形資產評估中應用最為科學和廣泛的一種方法，但收益法在無形資產的評估中還存在著一些問題。本文就收益法在無形資產評估中的應用問題進行探討，并提出了解決這些問題的策略，以期對無形資產的評估起到積極的作用。

一、引言

無形資產是相對于有形資產而言的，它不是以實體的形態存在的，但卻具有價值，屬創造性的勞動成果，可理解為企業的某種產權，具體包括專利權、商標權、著作權、特許經營權等，它是企業在市場中進一步發展的潛力象征。因無形資產看不見，摸不著，對其進行評估的方法直接關系到評估結果是否具有科學性，可見選擇正確的評估方法是很關鍵的。無形資產評估的方法主要有收益法、成本法、市場法等，但在實踐中被廣泛應用的方法是收益法，收益法對無形資產的評估能面向未來，合理地預期無形資產未來的收益，使企業在轉讓或投資無形資產時能有個科學的依據。但收益法在無形資產評估中還存在著一些問題，因此，研究提高收益法在無形資產評估中的應用水平就非常必要了。

二、無形資產評估的必要性

目前的知識經濟時代，企業在合資重組、兼并上市等各種經濟活動中，以知識產權、商標權、專利權等無形資產進行投資已成為一種普遍現象，無形資產代表著企業的核心競爭力和未來發展的潛力，對出資方來說，不支出或少支出現金就能取得較大的投資收益，對接受無形資產的企業來說，可以擴大生產經營、提高商品或服務的質量，增強企業的市場競爭力。所以對企業無形資產進行科學評估，明晰各個投資商所應占的比重，是企業發展的必然要求。其次，市場經濟條件下，無形資產具有價值，對擁有它的企業來說是一筆無形的財富，必須對其進行保護。通過對無形資產的評估，企業可認識到其無形資產的價值，它可以提升本企業的形象，展示本企業的發展實力，從而采取措施對其進行保值、增值，本企業的資產就不會流失。否則易被其他企業占有或使用。再次，隨著無形資產地位的提升，企業間因無形資產引起的糾紛案也增多了，要解決這類案件，也需要完善的無形資產評估體系，通過無形資產評估來協調雙方之間的損失額和賠償額等。

三、收益法的原理

（一）收益法的內涵

簡單地說，收益法是根據無形資產的預期收益來求取無形資產的方法。具體地說，收益法是預測無形資產的未來收益，然后利用合理的報酬率，將未來的收益轉化為價值來求取無形資產價值的一種評估方法。將未來收益轉化為價值，與根據利息倒推本金類似。從理論上看，如果預測科學，收益法能夠準確地評估出無形資產的價值。

（二）收益法的三個主要參數

1.超額收益。指被評估的無形資產能獲取的額外收益。在正常情況下，未來無形資產額外收益與無形資產的價值成正比。

2.收益期限。指被評估的無形資產能獲取額外收益所持續的時間。其他條件一定時，未來預期收益持續的時間與無形資產的價值成正比。

3.折現率。指經計算后將未來預期收益轉換成當前價值的比率，也就是投資者期望收益率。折現率體現了投資者對未來預期收益存在多少風險的判斷。投資者期望的收益與無形資產的價值成反比。

四、收益法在無形資產評估中應用存在的問題

（一）超額收益的界定及計算有一定的困難

利用收益法對無形資產超額收益進行估算時，是根據無形資產的預期收益來計算其超額收益的，但通常情況下，無形資產單獨不會產生超額收益，需要與企業中的有形資產共同作用才能產生超額收益。這樣在對無形資產進行評估時，就需要先將其和其他的有形資產共同產生的超額收益先分離開來，再界定屬于無形資產產生的超額收益。但如何分離和界定，目前還沒有一個科學的計量標準，現實中就會出現把本不屬無形資產帶來的超額收益計算到無形資產收益中，高估了無形資產的價值，或者把本應屬于無形資產帶來的超額收益，卻沒計算進無形資產的收益中，低估了無形資產的價值。

影響無形資產的超額收益有內因和外因多個因素，內因對無形資產的超額收益起決定性的作用，但外因也會影響到其超額收益。內因主要包括無形資產的自身性能、經濟壽命、壟斷程度、受法律保護程度等;外因包括國家政策、宏觀經濟環境、市場供需狀況、銀行信貸利率等。在計算無形資產的超額收益時，要綜合考慮其內因和外因多種因素，但因為內外因存在的不確定性，決定了運用收益法在無形資產評估中會有一定的困難。

（二）評估過程中會受到評估者主觀因素的影響

用收益法對無形資產評估的過程中，評估人員的主觀性會影響到評估的結果是否科學。有的評估人員對無形資產的認識比較浮淺，只注重無形資產的外在形式，對其內在的價值反而忽略了，評估結果自然就不準確。

（三）收益期限的不確定性

無形資產的收益期限包括法定收益期限和經濟收益期限。有的無形資產法收益定期限較長，但因為科技的進步，可能在法定收益期限內就被新技術淘汰掉了，當然經濟收益期限也就無從談起了，所以在評估時也要考慮這一重要的因素。此外，無形資產轉讓的期限也將影響某一無形資產能帶來收益持續的時間。不同種類的無形資產，其收益期限也不同。

（四）折現率的選取存在困難

在用收益法評估無形資產時，折現率是一個重要的數據。在計算出來無形資產超額收益后，就需要選取折現率了，將無形資產超額收益與折現率有機地聯系在一起，是保證無形資產價值評估準確性的前提。折現率對評估值有巨大的影響，折現率的選取如果有誤差，無形資產的評估值就會有非常大的誤差，所以折現率的選取很重要。但選取折現率是個難點。因為折現率即投資者期望收益率，通常包括正常投資期望收益率和風險投資期望收益率，正常投資期望收益率可以銀行利率作為參照，但風險投資期望收益率目前為上仍沒有一個參照的標準，這就增加了無形資產評估的難度。

五、提高收益法在無形資產評估中的應用水平策略

（一）加強評估人員的素質

無形資產評估工作是由資產評估人員完成的，評估人員的道德素養、職業技能對評估結果有重大影響，所以需要從源頭上提高評估人員的綜合素質，完善評估準入機制，讓評估人員對各種評估風險了然于胸，并能采取積極的防控措施，從而提高評估的準確性。

（二）正確預測無形資產的超額收益

無形資產的收益與其價值成正比，但會受到國家宏觀政策、市場供求的影響，所以需要考慮這些因素對超額收益影響的程度及大小。其次，要正確核定無形資產的內容及范圍，將無形資產的超額收益科學地從總收益中分離出來。

（三）合理確定折現率

在市場經濟條件下，折現率是正常投資期望收益率和風險投資期望收益率的和，因此，折現率肯定比正常投資期望收益率高;測算企業折現率不能僅參照企業或行業的基準收益率，而要將重點放在本企業的無形資產預期收益額上。

六、結語

總之，收益法既是方法，又是思路和途徑，它在無形資產評估的應用中盡管還存在著一些問題，但其發展趨勢順應了國際潮流，是完善我國市場經濟的需要。隨著市場經濟機制的健全，收益法也必將得到廣泛的應用，為無形資產評估的科學性做出貢獻。（作者單位：寧夏財經職業技術學院）