互聯網醫療迎來行業新機會

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自2018年以來，國家陸續出臺多項政策鼓勵“互聯網+醫療健康”行業發展。近期，2019年6月《深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務》強調相關部門必須在2019年9月底之前完成互聯網診療收費和醫保支付相關政策的制定。近日，國家醫保局網站做出進一步解答，國家層面對于醫療服務項目采取排除法管理，沒有將互聯網診療項目排除在外。

業內人士表示，自2019年6月《深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務》強調2019年9月底之前完成互聯網診療收費和醫保支付相關政策的制定后，互聯網醫療迎來行業新機會。

事件驅動互聯網醫療將進醫保支付

自2018年以來，國家陸續出臺多項政策鼓勵“互聯網+醫療健康”行業發展。

2018年4月國務院公布“互聯網+醫療健康”發展意見，重提互聯網醫院，允許以醫療機構為提供主體，把互聯網醫院作為醫療機構的第二名稱。這是18年醫保局成立后，互聯網醫療行業再次受到關注的起點。

近期，2019年6月《深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務》強調相關部門必須在2019年9月底之前完成互聯網診療收費和醫保支付相關政策的制定。近日，國家醫保局網站做出進一步解答，國家層面對于醫療服務項目采取排除法管理，沒有將互聯網診療項目排除在外。

隨著互聯網醫療的發展，國家醫保局加強對各地的指導，支持各地醫保部門根據基金承受能力，將符合條件的互聯網診療項目納入醫保支付范圍。

申萬宏源證券認為，互聯網醫療進醫保，首次將醫保納入支付方，有助于擴大互聯網醫療覆蓋范圍，具有歷史性意義。與此同時，互聯網醫療進醫保意味著線上支付的最后一道壁壘“醫保脫卡”即將攻破。

此前，無論是以輕問診為主的醫療服務，還是以常見病、慢病復診為主的互聯網診療，都是通過自費或商業保險支付。只有部分省份（如貴州）深度貧困縣患者可按常規醫療服務項目報銷遠程會診、遠程診斷等費用，報銷比例在70%-85%之間。

2018年9月，國家衛健委明確互聯網醫院可以合規進行復診，并開具部分常見病和慢病處方。這是國家層面上首次允許互聯網診療并開具處方。

2019年6月4日國務院《深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務的通知》，明確規定制定互聯網診療收費和醫保支付的政策文件，責任方依然為國家醫保局，且強調在2019年9月底前完成。這是首次明確提出互聯網醫療可以納入醫保支付。

行業前景醫療創新業務加速發展

2018年，政府發布了四個與互聯網醫院有關的文件，《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》、《互聯網醫院管理辦法（試行）》、《互聯網診療管理辦法（試行）》和《遠程醫療服務管理規范（試行）》。文件中對互聯網醫院的運營、診療管理、遠程醫療服務等方面做出了相應的規定?；ヂ摼W醫療作為新發的發展方向，在優化醫療資源配置，緩解看病難、看病貴等難題方面具有突出優勢。

首先，互聯網醫療能夠有效提高醫療資源配置效率。醫療機構在實體醫院基礎上，運用互聯網技術提供安全適宜的醫療服務，實現就醫流程線上線下整合。以慢性病診療為例，慢性病患者通過線上掛號，在線進行慢性病復診等在線醫療活動。醫師掌握患者病歷資料后，可在線開具部分常見病、慢性病處方，在線開展部分常見病、慢性病復診。

對醫院而言，上線新模式可以提高醫院和醫生的門診工作效率，同時為患者帶來便利，醫院擁有真實需求;對醫生而言，醫生平均每周門診出診2-3天，而醫院患者中常見病和慢性病居多，普通醫生有創收的需求并且也有診斷能力和時間。

其次，互聯網醫療將推動醫療IT公司商業模式變革。傳統醫療IT企業通過競標方式取得醫院訂單獲得收入。互聯網醫院新模式下，醫療IT企業通過與實體醫院合作申辦互聯網醫院，由醫院提供服務、醫療IT公司提供軟件系統，依靠線上診療的服務合作分成，實現盈利模式由軟件實施向診療服務分成的拓展。

新模式的上線帶來了新的盈利點，同時也帶來了技術和成本上的挑戰。目前互聯網醫院平臺建設的盈利點主要在于收取系統建設費用，但依靠服務流水提成和通過處方外流形式變現模式也取得良好進展。

目前94.7%的地市都有醫療聯合體的試點和落地，基層機構診療量不斷提升，三級醫院承接的疑難雜癥數量不段增加。在城市推進醫療集團，縣域醫共體、遠程醫療協作網、?？坡撁说人姆N醫聯體。

以邵逸夫醫院為例，與衛寧健康合作，建設“互聯網+”模式下的醫療健康新行業和新業務。2015年4月衛寧健康與浙江邵逸夫醫院簽署《基于云醫院平臺的健康服務合作框架協議》，由邵逸夫醫院提供醫療健康服務，衛寧健康提供在醫療信息化領域的產品和系統。在這種新型商業模式下，邵逸夫醫院成為全國首個全面實現醫療云服務的實體醫院，現已建成以患者為核心，以互聯網+的信息化平臺為紐帶，通過第三方運營模式，線上實現醫療機構間信息的整合、聯動和協同，線下提供給患者連續、準確、可信的實體服務。

投資機會四類醫療信息化公司存機會

2018年7月，財政部會同衛生健康委下達中央財政醫療服務能力提升補助資金23.3億元，專項支持832個國家級貧困縣提升縣鄉醫療衛生機構臨床服務能力。其中，6.7億元用于支持832個貧困縣1664家基層醫療衛生機構配置遠程醫療設備，開展遠程醫療等服務，提升基層醫療服務能力和效率，推動構建有序的分級診療格局。

目前，包括信息化建設在內的基本建設支出主要由發展改革委會同衛生主管部門負責。截至2018年底，全國19個省份建立了省級遠程醫療平臺，全國遠程醫療協作網覆蓋了所有地級市和1808個縣（縣級市）的2.4萬余家醫療機構，其中包括所有國家級貧困縣。遠程醫療平臺疊加互聯網醫院的建設成為互聯網醫療變現的基礎。

申萬宏源證券認為，互聯網醫療進醫保，將有以下四類計算機公司受益。第一，幫助線下醫院建立互聯網醫院的平臺運營商;第二，地區性區域衛生平臺運營商;第三，提供醫療咨詢、保險等服務的互聯網企業;第四，政府醫保相關信息和服務商。建議重點關注四個具有代表性的公司衛寧健康、創業慧康、平安好醫生（港股）、久遠銀海。

其中，衛寧健康是互聯網診療進醫保核心受益。2019年后衛寧核心互聯網業務云醫進入3.0時代。目前主要兩種盈利模式：信息化建設費;診療、咨詢等收入分成，電子處方導流至院外分傭。申萬宏源證券預計互聯網診療進入醫保支付會使云醫業務2019年、2020年、2021年整體收入從0.84億元、1.3億元、2.1億元上升至0.96億元、1.8億元、3.4億元。

國盛證券指出，隨著越來越多的地區和互聯網診療項目納入醫保，在醫保為主商保為輔趨勢下，醫療信息化與保險合作空間大，合作方向包括醫院-商保直連、直付平臺、醫療大數據脫敏使用、商保銷售分成等。因此互聯網醫療與商?；驅⒊蔀獒t療信息化率先實現創新變現的兩大領域。政策、信息化基礎設施完善、數據互聯互通等多方共振，醫療信息化行業創新業務變現逐漸迎來拐點，看好在互聯網醫療領域深度布局，盈利模式不斷探索的公司，推薦衛寧健康、創業慧康、和仁科技、思創醫惠、東華軟件。