綠色信貸對我國商業(yè)銀行盈利能力影響的實證分析

袁 煒/ 文

近年來，我國經(jīng)濟取得了巨大進步。然而，經(jīng)濟與資源環(huán)境之間難以協(xié)調發(fā)展的形勢越發(fā)明顯。在綠色金融出現(xiàn)后，綠色信貸也隨之推出。金融機構立足于能源結構調整的大背景，基于可持續(xù)發(fā)展和環(huán)保的考慮而制定的信貸政策就是綠色信貸。在現(xiàn)階段社會發(fā)展的客觀形勢下，我國商業(yè)銀行有必要借助綠色信貸對資金流向進行合理化引導，使之朝著低碳環(huán)保的方向發(fā)展，與國家的環(huán)境政策相契合，對接國家產(chǎn)業(yè)政策。此外，我國商業(yè)銀行需要探討綠色信貸業(yè)務的影響，從而推動我國綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略的實施。

一、理論基礎及研究假設

（一）理論基礎

企業(yè)獲取收益的能力就是盈利能力，其能夠對企業(yè)在一段時間內收入的具體情況和實際金額予以反映。總資產(chǎn)報酬率能夠對涵蓋凈資產(chǎn)與負債的資產(chǎn)整體盈利能力予以評估。因此，在進行盈利能力分析時，筆者選用的指標是ROA。

（二）研究假設

從外部因素來看，市場需求、國家宏觀經(jīng)濟狀況等都會對盈利能力造成影響；就內部而言，綠色信貸比率、不良貸款率、流動資產(chǎn)比率等都是重要內容。本文集中從內部因素作用于盈利能力的狀況進行探討。

1.綠色信貸比率

假設1（H1）：綠色信貸比率與盈利能力的正比例關系成立。

2.核心資本充足率

假設2（H2）：核心資本率正向影響我國商業(yè)銀行盈利能力。

3.總資產(chǎn)

假設3（H3）：總資產(chǎn)與盈利能力的正比例關系成立。

4.不良貸款率

假設4（H4）：不良貸款率與盈利能力的負相關關系成立。

5.凈貸款率

假設5（H5）：凈貸款率反向影響我國商業(yè)銀行盈利能力。

6.流動資產(chǎn)比率

假設6（H6）：流動資產(chǎn)比率正向影響我國商業(yè)銀行盈利能力。

二、變量選取與實證分析

（一）模型設定

1.指標選取及數(shù)據(jù)來源

在對五大商業(yè)銀行2008—2016 年度的社會責任報告、年度報告以及《中國綠色信貸年度報告》進行整理后，獲取所需資料。為了研究方便，本文對被解釋變量和解釋變量分別予以確定，前者是資產(chǎn)收益率，后者是綠色信貸比率；控制變量為：核心資本充足率、凈貸款率、流動資產(chǎn)比率等。

2.模型構建

立足于五大商業(yè)銀行的相關數(shù)據(jù)構建基本估計方程為：

方程左側y 代表5 家銀行的資產(chǎn)收益率，右側是影響資產(chǎn)收益率的因素，具體包括：總資產(chǎn)、核心資本充足率等，α 與ξ 分別代表待估計參數(shù)和隨機擾動項。

（二）實證分析過程

1.變量的描述性分析

表1 變量描述性分析

續(xù)表

由上述結果可知，五大銀行的總資產(chǎn)存在很大差異，但是標準差相對不大，數(shù)據(jù)較為分散。而綠色信貸比率及其他變量的分布相對集中。綠色信貸比率尤其明顯，這意味著在貸款中，綠色信貸率的占比并不高。

2.變量平穩(wěn)性檢驗

旨在對面板數(shù)據(jù)做出詳盡而細致的分析，就有必要檢驗變量的單位根。唯有如此，才能夠對序列的情況加以明確，也即判定同階單整序列。在單位根檢驗時，本文對ADF 法進行了具體應用。表2 為檢驗結果：

表2 單位根檢驗結果

3.面板模型協(xié)整檢驗結果

現(xiàn)階段，兩種面板協(xié)整檢驗方法都在實踐中得到了應用。因為DF 檢驗和ADF 檢驗是Kao 法得以構建的理論基礎，并且檢驗結果是唯一的，因此選擇Kao 來檢驗之前殘差數(shù)列的平穩(wěn)性。下圖為協(xié)整檢驗結果：

表3 協(xié)整檢驗結果

根據(jù)協(xié)整檢驗結果，P 值小于0.05。這表明，控制變量、解釋變量與被解釋變量之間的協(xié)整關系成立。所以，在此基礎上對變量進行回歸分析就存在必要性。

4.面板模型回歸結果

表4 面板模型回歸結果

由回歸結果可知，R2=0.709015，調整后的R2=0.573222。這說明回歸方程的擬合優(yōu)度較好。由綠色信貸比率的p 值為0.0040，小于0.1，不難推出綠色信貸比率與資產(chǎn)收益率之間存在正比例關系，同時這種關系比較顯著。同理，根據(jù)p 值，可以推出核心資本充足率、凈貸款率、不良貸款率以及流動資產(chǎn)比率能夠作用于商業(yè)銀行的盈利能力，但是這種影響并不顯著。另外，在正向影響盈利能力的因素上，總資產(chǎn)的影響也比較明顯。結合上述分析，在貸款總額中，綠色信貸余額所占的比重很小，綠色信貸比率與盈利能力的回歸系數(shù)僅僅是0.0088。這說明綠色信貸業(yè)務對于商業(yè)銀行的盈利能力并不存在顯著影響。出現(xiàn)該結果的原因，應該與綠色信貸認知標準尚未確定、缺乏相應正確政策引導等因素具有密不可分的關系。

四、建議

（一）正確引導商業(yè)銀行實行綠色信貸政策

政府需要在綠色信貸發(fā)展上做出積極努力，從政策方面進行指導，并提供必要的支持。稅收優(yōu)惠、財政補貼等都是有利于綠色信貸發(fā)展的方式，能在很大程度上規(guī)避或化解綠色信貸風險。

（二）優(yōu)化推進綠色信貸的法制環(huán)境

政府應盡快修訂各類金融法律法規(guī)，為綠色信貸的平穩(wěn)發(fā)展提供助力。同時，創(chuàng)新綠色信貸評價機制，并將其應用到實踐之中。同時對考核體系予以健全和完善。在創(chuàng)新技術的同時，對節(jié)能環(huán)保項目給予相應的信貸支持，推動綠色信貸發(fā)展得更為持久和長遠。

（三）加強綠色信貸產(chǎn)品創(chuàng)新

想要促使綠色信貸政策效力得到切實提升，創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品是可行性手段。綠色融資存在著不同等級的要求，綠色信貸產(chǎn)品有必要從客戶的實際需求出發(fā)有針對性地進行創(chuàng)新，確保對接個性化的融資需求。如對綠色投資項目進行短期和中長期劃分等，確定相應的服務機制和市場融資等。如果綠色項目體現(xiàn)高回報的特征，但是風險系數(shù)很高，則可以考慮采取股票市場的融資方式。