我國企業對外直接投資的發展戰略

林植

摘 要：隨著改革開放的深入推進，在世界經濟全球化進程不斷加快的時代趨勢下，我國企業對外直接投資發展迅速，在四十余年的時間內成為了世界對外直接投資第二大國，并逐漸摸索出了一條具有中國特色的發展道路。但是我們也要看到當前國際復雜局勢和國內經濟新常態下我國企業對外直接投資面臨的挑戰和存在的現實差距、突出問題。基于此，本文首先論述了我國企業對外直接投資發展所面臨的形勢與挑戰，然后就我國企業對外直接投資存在的突出問題進行了總結分析，在此基礎上，對我國企業對外直接投資發展戰略提出了優化建議。

關鍵詞：對外直接投資;挑戰;問題;發展戰略

近些年，全球國際投資發展迅猛，國際投資逐漸成為推動世界經濟增長的重要方式，那么什么是“對外直接投資”呢？，首先“對外直接投資”是相對于“對外間接投資”而言的，“間接投資”主要是通過金融工具實現的，而“直接投資”是不通過金融工具的方式，投資人直接將資金轉移交付給被投資對象使用的投資。因此，對外直接投資的內涵主要體現在對投資企業形成控制權，是一經濟體通過投資于另一經濟體進而獲得持久利益兩個層面。此外，我國企業對外直接投資包括國外和港澳臺地區的對外直接投資，是我國企業資本的國際流出。

一、我國企業對外直接投資的戰略選擇

我國企業對外直接投資的發展戰略是指在確定發展方向和定位好發展目標的基礎上，在企業、政府兩個層面進行的戰略選擇，其目的在于提高企業的發展能力，推動我國市場經濟的快速發展。具體來說：

（一）政府層面

我國的對外直接投資的政策決策主要體現在政策選擇上，首先，我國政府高度重視企業對外直接投資，推出了多項與國際接軌的政策持續擴大對外直接投資。與此同時，為了更好地應對不斷增多的貿易摩擦，特別是為應對美國在全世界范圍內采取的強勢貿易保護政策，積極應對，加快實施對外貿易和投資發展轉型。其次，對進軍海外的企業主體和行業的選擇。我國大部分對外投資主體是國有大型企業，近些年，投資主體多元化格局日趨明顯，有限責任公司成為領域翹楚。對外直接投資的主體行業為制造業，近些年在高新技術產業的對外直接投資業發展迅速，但是在技術優勢上依然落后于西方發達國家。

（二）企業層面

我國企業對外直接投資發展戰略在企業層面主要體現為企業對外直接投資的產業策略、區位策略以及投資方式策略三個方面的內容，而無論是產業策略、區位策略都需要在方式策略上得到具體的體現。因此，就企業層面來說，其一，企業對外直接投資的總體目標，從戰略投資目的角度分析，企業對外直接投資目的是獲取先進技術和管理經驗，區位選擇為發達國家，采取的投資方式多為并購。與此同時，如果投資的目的在于開拓市場，實現邊際產業轉移，則主要集中在發展中國家的綠色投資。其二，產業。企業對外直接投資要從產業價值鏈角度進行整體布局考慮，產業鏈上游處在壟斷地位，產業鏈中游話語權影響力弱于上游企業，產業鏈下游在整個產業話語權最弱。比如企業處在產業鏈核心部分，可以選擇綠地投資。其三，區位。企業對外直接投資要考慮到東道國經濟、政治以及法律法規等多方面外部因素，比如，非洲發展中國家眾多且經濟水平相對較低，可以選擇綠地投資方式，這種綠地投資方式的選擇也會給東道國的經濟起到一定的拉動作用。

整體來說，我國企業對外直接投資發展戰略整體體現為以下幾個方面的特點，第一，對外直接投資的領域多元化發展，其中服務業、制造業保持高速增長，采礦業流量額大幅下降;區位選擇多元化，特別是在“一帶一路”戰略實施下，發展中國家投資增長較為明顯，但是發達國家和地區依然是投資選擇的重點;企業投資方式趨向多樣化，進軍發達國家和地區，跨國并購成為我國企業對外直接投資的主要投資方式。

二、我國企業對外直接投資面臨的挑戰和存在的問題

（一）我國企業對外直接投資發展面臨的挑戰

全球經濟低迷，增速緩慢的現實狀態和貿易保護主義的抬頭嚴重阻礙了我國企業對外直接投資的發展，特別是美國總統特朗普提出的通過貿易保護手段解決國內經濟問題的政策推行，世界投資環境的不確定性因素增多，世界關系向著更為復雜和多變的方向發展，尤其是中美貿易戰的持續深入，無疑給我國企業對啊直接投資增添了風險。具體來說，其一，WTO多哈回合談判歸于沉寂，國際治理體系和規則不足以解決當前存在的問題多邊化和治理碎片化等全球性問題。與此同時，我國企業參與國際規則制定的能力較弱，國際話語權影響力不足。其二，東道國隱性制度障礙叢生，嚴重影響了“一帶一路”戰略推進，其中地緣政治、政黨更替、反華輿論、非政府組織、宗教等跨文化交際因素使得我國企業毒外直接投資風險系數增加。其三，創新能力不足，企業對外投資競爭優勢有待進一步提升。其中惡性競爭現象較為普遍，國際經驗不足，國際化人才缺失，標準體系化以及配套設施建設有待進一步完善。

（二）我國企業對外直接投資存在的突出問題

2015年我國對外直接投資的規模首次超過外商直接投資，并在2016年超過日本成為全球第二大投資過，僅次于美國。而在我國對外直接投資規模保持高速增長的背后是我國企業對外直接投資處在發展階段，企業對外直接投資的質量和效益依然落后于西方發達國家，由于對世界經濟形勢、國家政策形勢以及企業對外直接投資戰略選擇等多方面因素影響，部分企業存在著非理性盲目投資行為，資本流失較為嚴重。總結我國企業對外直接投資發展存在的突出問題，其一，對外直接投資戰略規劃內容缺失，投資熱情較高，出現了盲目跟風投資的現象，整體對外直接投資發展水平較低。其二，企業對外投資區域選擇、產業選擇以及方式選擇存在突出問題，跨文化評估認識不足不全面，投資風險意識缺失。其三，大量資金涌入非實體產業導致商業化泡沫，在實體經濟發展以及國家戰略推進上存在諸多負面效應。其四，我國企業對外直接投資參與跨國并購后的管理經驗和整合運營能力缺失。此外在國家層面還存在著相關產業對外直接投資缺乏對應的法律法規內容，法制建設有待進一步推進和落實。

三、我國企業對外直接投資戰略優化建議

（一）國家層面

積極參與國際治理規則的制定，推動建立新型全球化關系，以習近平“人類命運共同體”的認識和治理理念下進行對企業對外直接投資的政策引導，以更加開放、更加包容更可持續地理念參與到全球化經濟的發展中去。積極推進我國企業對外投資標準化、國際化和體系化建設。要以“一帶一路”戰略推進為抓手，加強對沿線國家對企業對外直接投資力度，進一步推進地方產業升級，發揮產業集聚效應，創設出一批符合國家法律政策規定，積極引導和支持企業發展戰略推進，堅持業主的企業抓住海外投資機遇，進而推動我國企業國家化高水平發展。大力發展和培育國際管理人才，不斷充實高校相關領域的人才儲備，進一步給予國際管理人才建設制定高校人才培養方案，千方百計的引入優質人才，此外，政府相關管理部門要積極投身社會再教育體系構建，重視人力資本價值，促進本土人才的國際化、高素質化。

（二）企業層面

第一，優先提高企業對外直接投資風險意識和能力。當前我國企業對外直接投資發展規模和質量效益存在不對等的問題，企業對外直接投資風險意識薄弱，對外直接投資風險識別和抗風險能力不足是其根源性影響因素之一。對此，作為對外直接投資企業要高度重視東道國的法律法規、政治經濟制度和政策，加強對國家貿易規則和慣例等的認識能力和運用能力。有效利用規則發揮自身優勢，提高企業管理運營能力，構建企業風險防范體系。與此同時，加強強強聯合，發揮聚集效應，提高企業競爭實力。第二，加強核心技術研發力度和自主創新能力，從境外投資中心向投資質量中心轉型發展，注重創新投資。第三，加強同世界各國企業的合作，積極參與到國際規則制定中來。互利互惠、共享共贏是當前復雜國際形勢和解決國際多邊貿易爭端的最終出路，對外，我國企業要加強對外直接投資企業投資成功典例的借鑒和學習，積極引入國外先進技術和管理技術，相互借鑒，相互合作，通過發揮彼此優勢實現共贏目標。

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