法律經濟學視角下影子銀行成因研究

邵成

摘 要：自2008年金融危機開始之后，影子銀行這一名詞逐漸出現在人們的視線中，研究學者發現，在傳統的銀行體系之外，還隱藏著一個復雜而龐大的體系。自2011年起，影子銀行的規模逐漸擴大，它的出現使得傳統金融業受到沖擊。在國家信貸收緊，企業缺乏大量資金的情況下，一些中小企業開始向非銀行體系渠道求助，這一舉動給大型商業銀行的貸款業務造成一定程度的消極影響，同時也削弱了銀行的信用中介功能。通過法律經濟學的分析框架可以分析出銀子銀行成因的幾大要件，即法律法規供給不足，中小企業融資難，投資者的投資需求旺盛，商業銀行貸款評估標準稍高。在監管層面，加強法律法規供給，增強風險管控，完善商業銀行貸款管理機制，進一步解決中小企業融資難，促進市場健康發展。

關鍵詞：影子銀行；法律經濟分析；監管對策

中圖分類號：D9 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.33.076

1 影子銀行概述

1.1 影子銀行的定義

影子銀行這一特有名詞是太平洋投資管理公司的分析師首先提出來的，是發達國家銀行用來將不透明且復雜的證券化貸款置于資產負債表外的杠桿式非銀行投資渠道和統購的總稱。影子銀行產品的多元化是影子銀行快速發展的產物，美聯儲的經濟學家Pozsar（2010）等認為“影子銀行是通過資產支持商業票據（ABCP）、抵押債務憑證（CDO）、資產支持證券（ABS）和回購協議（Repos）等證券化和擔保融資技術進行融資的機構”。

目前國外大多是依據金融穩……