“一帶一路”視閾下金融與石油產業融合發展路徑研究

呂寒 王敏 俱小丹

摘 要：作為“一帶一路”合作的重要內容，中國與沿線國家的石油產業合作有著非常大的發展空間，隨著各種金融機構參與到石油產業實體的生產經營活動，以進行石油金融衍生品的開發和交易，金融與石油產業融合成為一種發展趨勢，目前世界上主要的石油富集地區分布于“一帶一路”沿線國家，由于石油開發需求投入巨額資金，同時也會面臨巨大風險，石油企業需要通過金融市場進行融資和規避風險，以及出于資金流動性平穩的目的，石油企業也大量參與石油金融市場的交易。通過政策引導和與沿線國家建立金融合作體系、推進石油人民幣進程，建設對國際石油價格具有影響力的期貨市場，創新金融與石油產業的融合模式，推進中國石油企業對“一帶一路”沿線國家的投資和深度合作。

關鍵詞：“一帶一路”;石油金融;產業融合

中圖分類號：F832? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）24-0055-07

“一帶一路”倡議是中國領導集體在當前復雜國際環境下提出的，不僅符合中國在經濟新常態階段的發展需求，也符合沿線國家對發展的迫切需要，“一帶一路”建設的實施，產生龐大的金融需求，由于金融是經濟活動的核心，對經濟活動產生重要的推動作用，因此“一帶一路”建設的實施也必將加速中國金融的國際化。根據2015年3月28日發布的《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，能源合作在“一帶一路”建設中處于優先發展地位。進入21世紀以來，我國石油進口不斷攀升，2016年對外依存度超過65%，而為了保證我國能源安全，從1993年開始中國石油企業已經開始進行對外投資，目前已經在五大洲30多個國家建成運行著大量的石油合作項目，但由于歷史和現實的原因，中國在國際石油市場上長期以來沒有獲得與自身實力相匹配的話語權。在金融石油一體化的國際大背景下，如何在“一帶一路”視閾下通過金融與石油產業的融合，結合石油產業特點，發揮金融作用，進一步服務為中國石油企業的“走出去”，提升中國在國際石油市場上的影響力和話語權，保證國家能源安全，具有一定的理論和現實意義。

一、文獻綜述

面對石油行業高額的投入，尤其是進行國際項目投資動輒數億、數十億美元的投入，傳統銀行貸款支持企業發展的模式，已不能滿足其發展的需求，在石油基金與石油銀行逐步建立的情況下，面對石油行業可能的高額回報，資本市場已成為石油行業海外投資的重要融資渠道，也是石油金融融合的客觀動因。由于國際石油市場與金融市場的相互交叉和滲透，石油研究重點已由“供給安全”逐步轉向“價格與供給”，石油金融問題已引起了學者的廣泛關注。Gulen（1998）證明美國西德克薩斯輕質原油（WTI）期貨價格是現貨價格的無偏估計，得出了石油期貨市場具有價格發現功能的結論[1]。陳洪濤、周德群、王群偉（2008）通過回顧國內外石油金融問題理論研究文獻，從石油期貨市場、石油價格波動及預測、石油美元和石油匯率等幾個方面進行評述分析，并指出石油與金融融合進一步的研究方向[2]。陳華、潘月勇（2015）就我國當前石油金融存在市場建設滯后、缺乏有效工具等問題，提出了加強金融市場改革、完善配套設施和構建人民幣石油體系的建議[3]。賈儒楠、韋娜（2016）和王剛（2015）就金融在“一帶一路”建設中地位、作用等進行分析，并提出金融支持“一帶一路”建設的建議[4～5]。付俊文、范從來（2007）提出了金融資源配置對能源上業可持續發展是不可或缺的資本要素，能源金融與能源產業互動發展，金融支持能源產業發展必須按照科學發展觀的要求，把著力點放在促進其可持續發展方[6]。馬登科、張聽（2010）認為，美元因素、道瓊斯指數、石油庫存變化、投機因素、各種突發事件、短期干擾因素等共同影響著石油金融化的外在表現[7]。借助于金融市場的支持，石油企業可以根據企業經營目標和經營環境進行產業與金融資本間的融通，在國際石油金融市場上實現融資、保值，拓寬融資渠道和規避經營風險[8]。石油產業具有高風險、資金密集、技術密集等特點，而金融系統具有風險分散、便利清算、資源配置等特點，兩大系統相互融合影響，形成了石油金融這一新型金融形態。金融與石油產業融合有助于降低企業和金融機構之間的信息不對稱，有助于提高資本的配置效率、降低石油企業的風險。馬衛峰、黃運成、劉瑩（2005）通過分析國際石油市場的形勢，認為國際石油市場供應充足，真正關系到中國石油安全的是國際市場上的價格風險，而隨著國際石油金融化的趨勢，石油期貨價格對國際石油價格的形成有著重要的影響因素[9]。因此，要確保國家的石油安全，就需要加緊構建金融與石油產業融合的體系，以提升中國石油企業在國際石油市場上的影響力，充分利用石油金融市場規避風險、實現保值增值，維持中國石油企業的可持續發展。

綜上所述，對金融與石油產業融合方面的研究大多數集中在石油金融市場的作用、國際石油價格的波動及其對石油市場的影響、金融對于“一帶一路”建設中面臨的問題及其應發揮的作用、金融對石油產業發展的作用及其相互的影響。金融與石油產業融合又有著現實的需求、相互間發揮著重要作用，也已有豐富的研究成果，提出如何在“一帶一路”建設中，使二者更好地融合，這對推動“一帶一路”建設提供了強大的驅動力。因此筆者在基于“一帶一路”建設的視閾下，通過分析提出在“一帶一路”建設背景下加強金融與石油產業融合的路徑，以期能為上述目標的實現提供一定的借鑒。

二、金融與石油產業融合的形成與意義

以“政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通”為主要內容的“五通”正成為“一帶一路”建設的強大助推器。資金融通是“一帶一路”建設的關鍵動力。能源合作是“一帶一路”建設的著力點，與沿線國家石油項目的投資合作與金融合作是“一帶一路”建設的重要內容，金融與石油產業的融合發展也促進“一帶一路”的建設。

1.我國需加強金融與石油產業的融合。由于石油的金融屬性和美元在國際貨幣體系中的主導地位，美元匯率的波動直接反映到國際石油價格的反向波動，進而影響著石油輸出國和進口國，并通過價格傳導機制對世界經濟的走勢產生一定的影響。中國作為世界上石油主要生產國和最大進口國，深受國際石油價格的影響。國際石油市場供求基本面背后活躍著各類基金、銀行以及跨國石油公司的資本，他們共同推動了石油金融市場巨額成交量，推動石油衍生品的種類不斷豐富，并使其定價和避險功能得以廣泛運用[10]。并且石油價格與美元匯率、基金走勢的緊密關聯度也表明了石油市場金融化發展的趨勢。中國在國際石油價格形成機制中發揮的作用與自身石油生產、貿易與消費大國地位不相匹配，據測算，我國對石油的價格的影響度不足0.1%[11]，究其原因就是現在的國際石油市場的交易及價格形成已遠不是能由現貨市場來影響，世界石油期貨、衍生品、遠期交易等龐大的交易量已經左右了國際石油市場的行情。通過理順管理機制，制定合理的政策，調整發展思路，圍繞“一帶一路”建設，整合金融機構資源優勢，形成金融合力，通過基金投資、信貸支持、保險保障等方面深入結合，發揮金融機構的支持保障作用，助推我國企業的國際化發展[12]。在目前我國的石油金融市場建設滯后的情況下，應加快石油金融戰略體系構建，通過加強石油期貨市場建設、營造石油銀行系統、形成石油基金組合、靈活運用石油外匯等多方面進行部署[13]。從制定石油金融政策、設立國家石油專項基金、推動石油人民幣進程等多方面建立石油金融一體化體系[14]。

2.金融與石油產業融合的形成。自20世紀80年代以來，由于國際石油價格在多種因素的影響下波動變得更為頻繁和劇烈，而且也難以準確預測，國際石油市場上各個參與方出于規避風險的需求，產生了石油期貨等金融工具，以及遠期、期權、掉期等其他衍生品，國際石油生產也不再限于石油勘探開發、煉化、運輸、貿易等相關企業，對沖基金、私募基金、養老基金、投資銀行、商業銀行、保險公司等許多金融機構，涉足石油產業與石油金融。隨著各種金融機構的加入和參與，以及石油金融衍生品的開發和交易，國際石油市場的“金融屬性”已經越來越明顯，大量的石油交易通過金融市場得以完成，石油金融衍生產品已成為石油市場不可或缺的一部分。同時，石油與美元匯率波動呈現出緊密的關聯，國際對沖基金對石油市場的投機、國家層面的石油專業投資基金等也體現了石油與金融的融合趨勢。隨著現代經濟的發展，石油與金融的融合度也越來越高。國際大型石油公司如埃克森美孚、殼牌及中國石油等均開展了石油金融業務，參與期貨市場套利等交易。國際大型投行如摩根大通、高盛等也投資石油產業，購買了石油開發項目，國際大型石油公司和大量投行、基金的進入，并利用在金融市場與石油市場的信息優勢進行現貨市場與期貨市場的投機套利，進一步促進了石油的金融化發展趨勢。關于石油金融的概念學術界還沒有形成統一的界定，大部分是基于石油產業和金融業的相互融合以及金融對石油產業的支持來理解石油金融。石油金融是傳統金融體系與石油系統相互滲透與融合形成的新的金融系統，石油金融分為能源虛擬金融和能源實體金融兩個組成方面（如圖1所示）。石油虛擬金融是指石油市場主體在與石油相關的資本市場進行相關衍生品等金融資產的套期保值、組合投資或投機交易。石油實體金融是指石油產權主體、效率市場和傳統金融市場通過有機聯絡，利用金融市場的融資、監督、價格、退出機制，培育、發展和壯大石油產業。

3.“一帶一路”視閾下金融與石油產業融合的意義。我國國民經濟的快速發展，國內需求強勁，能源消耗增長速度大幅高于同期經濟的增長速度，中國原油消費量和進口量均以較快的速度增加，2015年我國石油消費對外依存度首次突破60%，成為世界上進口石油最多的國家[15]，歷年進出口石油（如表1所示）。國際石油價格波動的頻繁，使得中國石油企業需要價格避險市場，以及石油企業國際化發展等都需要金融的支持。金融作為“一帶一路”五通中的組成部分，石油合作作為“一帶一路”建設的著力點，在我國加快實施“一帶一路”背景下，對外投資作為一個系統工程，其成敗也取決于金融作用的發揮。由于“一帶一路”沿線的大部分國家基礎設施薄弱，同時又包含了世界上石油資源最為富集區的中亞和阿拉伯地區，石油領域的合作開發作為“一帶一路”建設實施的重要著力點，而石油開發又是高投入、高回報、高風險的行業，投入資金需求巨大，也有巨大的投資風險，這就要總結中國石油企業近三十年的海外發展經驗，同時，完善相應的金融支持體系，進一步助力中國石油企業對外投資和國際化發展，保證我國能源供給的安全。同時，由于長期以來國際石油市場為西方發達國家及其石油公司所壟斷，中國石油企業近年來出于國家能源安全戰略及企業發展的需要開始大規模進行對外投資與合作，通過與“一帶一路”沿線國家石油資源開發的合作，對于改變國際能源格局，提升我國在國際能源領域的話語權提供實實在在支撐的資源基礎。

三、金融與石油產業融合的作用

對外石油投資項目具有比其他通常項目更高的經濟、政治、技術等方面的風險，同時還要面對與跨國石油公司競爭的壓力，而目前國際石油價格、貿易、合作、技術等方面的標準、規則多由西方國家及其大型跨國石油公司制定。金融與石油產業融合起到倍增器的作用，使中國石油企業實力得以提升，具有更強的國際競爭力。

1.為金融業發展提供巨大的空間。“一帶一路”建設投資領域涉及基礎設施、能源、金融、商貿流通等多個行業。而能源領域的投資又是重中之重，能源領域合作的重點體現在中國石油企業對沿線國家石油資源開發項目的投資。2014年中國出資400億美元成立絲路基金，為沿線國家基礎設施建設、產業合作提供融資支持，同年成立亞洲基礎設施投資銀行，2016年6月，亞投行批準了首批四個項目總計5.09億美元的貸款，用于印尼、巴基斯坦等“一帶一路”沿線國家的能源和基建領域[16]，通過金融對資源配置和整合的功能，是推動“一帶一路”沿線國家合作發展的前提和保障。2013年以來在“一帶一路”框架下，中國與沿線國家已開工的能源合作項目超過40項、簽訂的能源重大合作超過20項。2016年中國對“一帶一路”相關國家的投資占當年中國OFDI流量總額的13%，達到了189.3億美元，同比增長38.6%，是對全球投資增幅的2倍[17]。隨著中國對外投資的加速，以及中國企業國際化經營水平提升、中外人員之間交流的日益頻繁、中華文化等軟實力的不斷提升，人民幣也逐漸被許多國家作為儲備貨幣，能夠走出國內在國外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣。2015年12月1起將人民幣納入SDR（特別提款權），在SDR籃子中，人民幣比重僅次于美元，歐元排名第三，占比達10.92%，一舉超越日元。由于石油及其配套產業和貿易所帶動的資金需求與流動可以促進人民幣國際化的進程，將會在解決“一路一帶”國家之間貿易的公平性、便捷性及收益性方面發揮出重要的作用。

2.為石油合作發揮引導支持作用。金融是一種資源配置手段，資金的支持是中國石油企業對沿線國家石油項目合作開發實施的前提和基礎，資金支持的規模和進度，影響著項目實施的效果?！耙粠б宦贰苯ㄔO要求加強貨幣流通、深化金融合作創新性地通過提供金融產品，提升區域金融發展水平，發揮金融支持作用，提高金融的資源配置效率，還能通過金融支持的先后、輕重搭配，按照先易后難、分層有序的步驟，“以點帶面”地實現對項目的引導作用。當前國際金融體系和石油貿易中大都是使用美元進行支付與清算，隨著中國成為全球最大的貿易國和全球第二大經濟體，而金融體系的支持也會促進中國石油企業對沿線國家的投資與合作。

3.確保石油產業巨大資金的投入需求。中國石油天然氣股份有限公司、中國石油化工股份有限公司等多家國有石油石化企業也都涉足金融業，在實施“走出去”戰略的過程中，無不借助于金融市場的巨大支持?！耙粠б宦贰毖鼐€的中東、非洲、東盟、中亞和俄羅斯等主要地區和國家具有豐富的油氣資源，是目前世界上主要的能源富集地區。根據英國石油公司發布的《2015年世界能源統計年鑒》的統計數據，“一帶一路”沿線主要地區石油探明儲量占世界總儲量的60%以上，“一帶一路”沿線主要地區的石油儲量（如下頁表2所示）。同時，由于“一帶一路”區域中的中東、俄羅斯、中亞等地區的油氣產能巨大，供應能力遠遠高于需求水平[18]，因而具有較好的油氣發展和出口潛力，將是我國未來能源巨大需求缺口最主要的來源。到“一帶一路”沿線國家進行油氣資源勘探開發投資已經成為中國石油企業海外投資的重要途徑和主要方向，在實現與沿線國家合作共贏的同時，也可以幫助石油企業實現資產增值。眾所周知，石油工業是高投資、高回報的行業。據國際能源署（IEA）預測，2005—2030年，世界能源行業需累計投資20萬億美元（以2005年不變價格計算），僅用于石油勘探的投資將超過4萬億美元。如此巨大的投資，僅靠一家企業顯然是難以完成的。因此，在“一帶一路”背景下中國石油企業需要進一步加強資產業務整合能力和金融資本運作能力，利用金融市場，籌集保證企業發展所需的沿線石油項目的投資。

4.保障石油企業收益的實現。石油作為現代工業的血液，是一種具有重要戰略意義的資源，由于其儲量在世界范圍分布、生產和消費極為不均衡，也是國際最主要的大宗交易的商品之一，自石油工業開端以來，很多地區沖突、國家之間的戰爭都是圍繞著對石油資源的爭奪展開，近年來各個利益集團圍繞石油形成了多種的石油金融工具影響石油市場來獲取利益。由于石油對于其輸出國和進口國的經濟都有重要的作用，包括石油輸出國、進口國及世界上主要的經濟體都設立有石油基金，而且由于其龐大的體量在國際金融市場的具有較大的影響力。從20世紀90年代開始，包括根士丹利、巴克萊銀行和高盛在內的各類基金、銀行等更多的參與者被吸引到石油期貨交易中來獲取高額的投機利潤。石油生產企業及最終石油加工企業參與到石油金融市場的主要目的是進行融資、避險。國際石油市場經過近一個世紀的發展，市場游戲規則已相當完善，目前世界主要的石油期貨市場有紐約商品交易所、倫敦國際石油交易所、新加坡期貨市場以及近兩年才發展起來的東京工業品交易所，它們形成了國際石油價格的基準價格，作為國際石油金融市場重要參與者的國際大型跨國石油公司已經具有豐富的投資管理經驗，一些公司在石油金融業務的投資收益甚至已經超過對傳統石油勘探開發利用投資的收益。而相比較之下我國目前還沒有形成具有一定國際影響力的石油期貨市場，導致我國石油企業和金融機構無法有效地利用金融產品與金融市場[19]，中國石油企業只能在海外石油期貨市場上進行投資交易，以期在國際石油價格波動頻繁的現狀下化解部分經營風險不能分享石油金融化下價格波動收益。石油企業轉移短期石油價格波動風險最好的辦法，就是通過短期和稍長期的石油期貨進行套期保值。

四、加強金融與石油產業融合發展的路徑

石油是國家的戰略資源，是現代工業社會經濟血液，為了保障國家能源安全，保障經濟可持續發展，在石油對外依存度超過65%的前提下，面對資源的限制，中國石油企業“走出去”是必然的結果。金融是經濟發展的核心，對產業的發展起到支持和引導作用，加強二者的融合需要政府、行業、企業等多個層面的協同，還需要建設一定的市場平臺（如圖2所示）。本文在前述分析的基礎上主要提出以下幾個方面來加強金融與石油產業融合的發展。

1.發揮政府的引導作用。政府相關部門研究制定有序推動“一帶一路”金融建設的政策，加大包括對外石油合作項目在內對外產能合作項目的支持力度。充分實現國內外金融資源協作，合力支持企業參與到“一帶一路”建設。僅僅依靠政策性金融是難以滿足“一帶一路”建設投資的巨大資金需求，因此通過政府政策的引導作用，需要充分調動一切可能資源。當政策性金融先行進入沿線相關國家，其他金融機構要依托其在管理模式、機構分布、業務領域、信息來源等方面優勢，發揮對企業的金融支持作用。作為政府金融支持體系核心和載體的亞投行、絲路基金業務的重點是在“一帶一路”發展進程中尋找投資機會并為“走出去”的企業提供相應的投融資服務，但鑒于機構資本金規模的限制，在實際運行中還要注重發揮資金的杠桿效應與產業聚集效應[20]，與同業聯合共同為項目提供融資，并通過互聯網創新金融服務模式，為企業參與“一帶一路”建設提供必要的金融服務和信貸金融支持。

2.建立“一帶一路”金融合作體系。從近年來中國石油企業對外投資，進行石油合作開發的現狀來看，一是投資和石油開發的生產經營活動本身就產生了巨大資金流、物流和人員流動，同時帶動了我國石油相關技術研究機構、石油裝備制造企業、技術和后勤保障服務企業“走出去”，從而產生了巨大的金融服務市場。為了便于資金融通，推動“一帶一路”的建設，支持我國企業“走出去”的步伐，應鼓勵中資金融機構隨著“一帶一路”的建設延伸同步“走出去”，并加強對沿線國家的分析研究，增強對沿線有關國家的經濟、金融以及相關政策等方面的了解，擇優支持境外業務多、有境外業務風險管理需求的金融機構在沿線國家設立分支機構和營業網點，督促其加強對境外業務的管理，更好地為“走出去”企業提供融資、結算等金融服務，提高為“走出去”企業金融服務的針對性和有效性。在鼓勵中國金融機構“走出去”的同時，加強構建與沿線國家的金融合作體系，支持沿線國家金融機構之間互設分支機構。建立區域金融安全保障機制，努力促成“一帶一路”沿線良好的金融生態環境。

3.加速形成石油人民幣體系。目前我國石油價格的制定只是一種價格水平的接軌，而沒有參與的石油價格形成機制中區，是國際石油價格的被動接受者，加強與沿線石油資源國和石油消費國之間的合作，建設具有一定影響力的國際石油交易平臺，通過這個平臺為人民幣石油貿易提供高效的交易場所，逐步提高亞太地區乃至國際石油市場的石油定價權重。目前在國際上大約有8 000億～10 000億“石油美元”流通，由于美元和國際石油價格相關性密切，這造成了極大的匯率風險和投資風險。因此，在進行石油項目投資、開展石油貿易時，石油交易國家之間的貨幣的雙邊互換合作實現貨幣多元化的同時，通過人民幣國際結算體系的建立和中國石油企業在沿線國家大批石油國際合作項目的建成運營的基礎上，要利用石油價格低位運行的窗口期，以及市場偏向于買方市場的現實條件，要推動與沿線國家石油金融業務的人民幣直接結算，加速形成石油人民幣結算體系，并在此基礎上加快構建石油業務的資本流通體系和流通驅動平臺，并通過石油人民幣的形成影響到國際石油價格形成的機制。

4.創新石油金融的產融結合的模式。金融是現代經濟的核心，做好金融化運作是實現國家治理體系和治理能力現代化的核心抓手，推進“一帶一路”實施，不應該只是亞投行和絲路基金的雙輪驅動，而應該創新石油金融的產融結合的模式，在“一帶一路”沿線國家實現石油投資合作資金、人才、資源、技術的通暢流動。中國目前擁有了龐大的外匯儲備，中國已是世界上主要石油生產國和消費國，也是最大的石油進口國，中國石油企業、金融機構的整體實力也今非昔比，在信息經濟時代通過創新“互聯網+金融+石油”等新的模式實現金融與石油相互支持融合的新模式[21]，如中國石油及其控股的昆侖銀行，為中國石油企業提供了石油項目便利的投融資服務，也為其打造綜合性能源公司，實現海外石油業務開展提供良好的資金結算渠道，提升了全球化經營的能力。在北美和歐盟地區通過建立了能源銀行和節能服務公司（ESCO），為石油企業解決融資難題提供了一種新思路和可供借鑒的模式[22]。在“一帶一路”石油投資合作中金融組織、金融機構、金融產品、金融服務能夠主動對接石油合作開發的項目，以及圍繞石油開發的配套項目，通過產融結合促進對外石油投資合作開發[23]。同時，石油投資合作項目及其圍繞其一系列產業投資項目也能夠嫁接金融進行金融化運作，實現雙方面的融合與互動，實現資源合理利用，規避轉移風險，提供“一帶一路”建設的加速力。

5.加強中國石油期貨市場建設。200年8月25日上海期貨交易所的燃料油期貨推出以來，雖在一定程度上起到價格指向作用，仍需借助“一帶一路”提升中國石油期貨市場建設定位，建立能夠形成具有一定國際影響力的石油期貨市場。完善石油期貨市場相關的法律法規，從法律規則保障我國期貨市場發展的進程，以實現規范期貨市場運行、保護期貨投資者的合法權益，明確界定期貨交易市場上各主體的權利和義務，體現“公正、公平、公開”的原則。石油期貨市場的發展，離不開市場上眾多的交易參與者，通過與沿線國家特別是具有國際影響的石油資源國合作，吸引國內外眾多金融機構、石油企業及個人等參與到石油期貨市場中交易。雖然上海期貨交易所上海燃料油期貨以來，我國已經培養了大批熟悉市場交易規則和實踐能力比較強的石油期貨專業人才，但是與歐美等國相比還有很大差距，因此還需加大力度培養石油期貨高級人才。作為期貨市場，最主要的是完善石油金融衍生品種類。從近幾年的原油價格波動情況看，期貨市場已經在某種程度上替代了現貨市場的價格發現功能[24]。由于我國石油期貨市場產品還比較單一，因此進一步開發石油相關金融衍生品，如除了期貨，還可以開發更多標準化的期權、掉期等衍生品合約，以便為企業提供更多、更靈活的選擇。如果我國的石油市場能夠提供足夠的標準化金融產品，我國企業就不必到境外市場，特別是境外的場外交易市場上開展交易，企業的交易風險也將因此大大降低。加強我國石油期貨市場建設，既滿足市場參與者不同層次的需求，又可以促進我國在國際石油市場的影響力的提升。

6.建立用于石油專業投資的石油基金體系。根據國際能源署（IEA）預測，2030年之前中國能源部門的投資預計將會達到2.3萬億美元，要滿足如此巨大的資金投入需求，必須建立專門支持能源產業的能源投資基金和能源儲備銀行，僅僅依靠商業銀行是難以滿足投資需求的。石油基金可以按照組成性質、功能、作用的不同分為三種：一是石油產業投資基金，主要目的是為石油企業進行風險勘探、油田開采權的收購，以及重大項目的評估等提供專項基金，為石油企業的長期發展規劃的大型重點提供啟動資金。為石油企業中長期發展戰略做基礎性鋪墊，支持的項目主要以控制和獲得高附加值的石油資源項目為主。二是石油投資基金，以短期盈利為目的，它主要是為石油基金的投資者帶來高額的中短期投資收益和資本積累。三是石油綜合基金，其處于長期利益的目的，通過資本市場的運營，實現石油企業的產權與資本市場的結合，將石油產業投資的資本的獲利最大化，獲取石油溢價、石油資源在虛擬市場上差價收益、跨國石油公司在資本市場紅利分配收益等。目前我國的外匯儲備大約3萬億美元，其中有相當大的部分投資于美國國債，如持有成本大于收益造成資源浪費，加深經濟內外失衡，對當前經濟運行產生負面影響，作為世界上最大的石油進口國和最主要的石油消費國，把一部分外匯儲備轉化為石油儲備是一個很好的選擇。通過調出一部分外匯儲備，建立國家石油戰略基金，該基金可根據實際經濟狀況以及市場未來的走勢靈活調整倉位，從而影響國家石油市場的價格，有助于提升中國在國際石油市場上的話語權。

7.積極開展多元化國際石油金融合作。一是以投資換資源，以外匯儲備、金融機構作后盾，通過信貸等方式，支持中國石油企業在“一帶一路”沿線國家從事石油項目開發及相關基礎設施等方面的建設，東道國則以石油資源勘探開發權及收益作為對建設投資的償還。二是以信貸換取石油資源，通過我國金融機構與石油企業捆綁式聯合對沿線資源國經濟建設提供信貸支持，獲取資源國的資源或資源開發權益。這一方式，目前已經衍化為以貸款換石油的協議，如中國與俄羅斯完成的合作。三是非直接石油合作模式，具體辦法是將石油輸出國的資源區塊作為基金資產注入我國石油投資基金，由石油投資基金將其收益部分一定比例為其設立專用賬戶。一般來講，中國石油企業參與對外投資的合作項目時較難取得成的定價權，為了防范和有效制約這一形態的出現，以非直接石油合作模式，通過金融合作介入資源國金融體制中，從而擁有對石油資源作價機制的權益。

五、結語

世界主要的石油資源大國都分布在“一帶一路”沿線內，相對而言，這些國家在經濟發展上仍然較為滯后，石油合作作為我國與沿線國家重要合作領域之一，哈薩克斯坦、土庫曼斯坦等中亞國家已經與我國在石油領域進行了深入的合作，這對于發展雙邊關系、帶動區域經濟發展起到了較好的示范作用。與國際大型石油跨國公司相比，中國石油企業走出去也就是近二十年的時間，而且面對的是較為惡劣的地緣環境和資源，同時必須進行大量的勘探開發、項目建設、技術研究、設備研發的投資，而且還有油氣管道、輸油設施、碼頭油輪等一系列相關基建項目的投資，如連接中亞、緬甸、東南亞的輸油暑期管線的建設，這些投資不僅投入資金巨大，同時面臨國際上政治、經濟風險。雖然中國已成為全球第二大經濟體和最大的石油消費市場，但由于在國際石油市場和石油金融市場的影響力還很有限，一直以來被動接受價格波動，承受溢價損失，對中國石油企業及其相關產業的國際化運營和發展產生了不利的影響。在美元石油仍處于壟斷地位的情況下建設人民幣石油體系，還要面對歐元石油、日元石油的競爭，因而要提升中國石油企業在國際石油市場的影響力的實現途徑，就是要基于“一帶一路”視域下，通過政策引導積極與沿線國家合作建設具有對國際石油價格具有影響力的石油現貨與期貨市場，豐富石油金融市場產品，創新石油金融的產融結合的模式，以此推進中國石油企業對“一帶一路”沿線國家的石油投資與能源領域的深度合作，提升在國際石油市場上的話語權，確保我國能源供應安全。

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