人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析

許馨勻

摘 要：在開放經(jīng)濟(jì)中，匯率的波動(dòng)往往會(huì)對(duì)給一國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來影響。本文結(jié)合中國(guó)2007年至2016年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況，分析了人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。分析表明：匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易與進(jìn)口貿(mào)易的影響符合傳統(tǒng)理論，但是出口方面因受到國(guó)家政策的影響出現(xiàn)偏離理論的現(xiàn)象。基于分析結(jié)果，為使得人民幣匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的效益最大化，我們提出了相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；進(jìn)口貿(mào)易；出口貿(mào)易

引言

人民幣匯率問題是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的熱點(diǎn)問題，2005年我國(guó)實(shí)施了匯率改革，人民幣匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展的影響也越來越大，傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，“人民幣升值會(huì)促進(jìn)進(jìn)口打擊出口”，即當(dāng)本幣升值時(shí)，出口商品外幣的價(jià)格上升，進(jìn)口商品的本幣價(jià)格下降，從而引起出口下降和進(jìn)口增加，最終使貿(mào)易收支情況發(fā)生惡化。然而，縱觀近年來我國(guó)的貿(mào)易情況，事實(shí)并非如此。

2005年7月，人民幣匯率實(shí)施重大改革，人民幣不再盯住美元，改為參考一籃子貨幣匯率水平進(jìn)行調(diào)整。此后，人民幣便在不斷升值，與此同時(shí)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易順差也在不斷加大，外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)。由此看來，人民幣升值并沒有打擊出口，這并不符合上述傳統(tǒng)的觀點(diǎn)。針對(duì)這一問題，本文將從實(shí)證分析和現(xiàn)實(shí)影響兩個(gè)層面分析匯率制度改革以來人民幣匯率升值對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，并就我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易如何應(yīng)對(duì)人民幣匯率升值提出相應(yīng)的政策建議。

一、匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易影響的一般理論

貨幣貶值實(shí)際上并不影響進(jìn)出口產(chǎn)品本身的價(jià)值，而是通過改變它們?cè)趪?guó)際貿(mào)易中的相對(duì)價(jià)格，來提高或削弱它們?cè)趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。一國(guó)貨幣貶值后，該國(guó)出口商品的外幣價(jià)格下降，外國(guó)對(duì)其出口商品的需求上升，出口規(guī)模得以擴(kuò)大；同時(shí)，該國(guó)進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，會(huì)抑制國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口商品的需求，進(jìn)口規(guī)模得以縮減。如果貶值后該國(guó)出口商品的外幣價(jià)格沒有下跌，但出口所獲取的同樣數(shù)量的外匯收入可換到更多的本幣，這也能使出口廠商的利潤(rùn)增加，進(jìn)而對(duì)擴(kuò)大出口起積極作用。另外，即使出于某些原因，貶值后該國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求并未減少，但由于進(jìn)口商品本幣價(jià)格的提高，國(guó)內(nèi)同類工業(yè)或替代工業(yè)能夠借此生存與發(fā)展，仍然可以對(duì)進(jìn)口起到抑制作用。總之，貶值有利于一國(guó)擴(kuò)大出口，抑制進(jìn)口，改善其進(jìn)出口貿(mào)易狀況。

但是，判斷貶值對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，還需要注意兩個(gè)方面的問題。第一是“時(shí)滯”問題。貶值后一國(guó)出口商品的外幣價(jià)格雖然下跌，但外國(guó)對(duì)其出口商品的需求不會(huì)馬上強(qiáng)化，從而該國(guó)的出口商品數(shù)量也不會(huì)迅速增加。貶值對(duì)擴(kuò)大出口，抑制進(jìn)口的作用要過若干時(shí)間后才能明顯地發(fā)揮出來。在貶值的初期，一國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易狀況甚至還會(huì)惡化，只有在稍后的時(shí)間里才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。貶值影響進(jìn)出口貿(mào)易的這種時(shí)滯性，被稱為J曲線效應(yīng)。第二是“彈性”問題。貶值能否改善一國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易狀況，還取決于需求與供給的彈性。假定供給具有完全的彈性，那么貶值的效果就取決于需求的彈性。只有在進(jìn)口商品需求彈性和出口商品需求彈性的絕對(duì)值之和大于1時(shí)，貶值才能改善進(jìn)出口貿(mào)易狀況，反之則會(huì)惡化進(jìn)出口貿(mào)易狀況，這就是著名的馬歇爾-勒納條件，其公式為Ex+Em>1，其中Ex表示出口需求彈性的絕對(duì)值，Em表示進(jìn)口商品需求彈性的絕對(duì)值。

二、人民幣匯率與進(jìn)出口貿(mào)易額的變動(dòng)情況

圖1為我國(guó)2007-2016年人民幣匯率增長(zhǎng)率和進(jìn)出口額增長(zhǎng)率變化情況，IM為進(jìn)口貿(mào)易額增長(zhǎng)率情況，EX為出口貿(mào)易額增長(zhǎng)率變化情況，由圖可知，十年中匯率增長(zhǎng)率一直為正，表示我國(guó)匯率一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但是增長(zhǎng)率在逐漸減小，只是在近兩年受政策的影響匯率出現(xiàn)貶值的情況；對(duì)于我國(guó)的進(jìn)口與出口貿(mào)易增長(zhǎng)率，二者的變化是很相似的，近幾年的增長(zhǎng)率都處于下降狀態(tài)，甚至為負(fù)。

三、人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易影響的實(shí)證分析

在本文中，我們選取2007年-2016年作為樣本區(qū)間，來測(cè)算人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，其中，人民幣升值率是根據(jù)人民幣/美元年平均匯價(jià)測(cè)算得出的，出口增長(zhǎng)率、進(jìn)口增長(zhǎng)率、匯率等數(shù)據(jù)均來自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。下面，我們將建立模型進(jìn)行分析，模型如下：

其中，y表示當(dāng)年出口增長(zhǎng)率，y1為滯后一年出口增長(zhǎng)率，y為當(dāng)年進(jìn)口增長(zhǎng)率，x為當(dāng)年人民幣升值率，x1為滯后一年人民幣升值率；系數(shù) 為隨機(jī)誤差項(xiàng)，對(duì)上述模型進(jìn)行分析，樣本區(qū)間為2007年-2016年，回歸結(jié)果為：

上式表明，在出口方面，當(dāng)年人民幣每升值1%，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，就將增加出口3.5%左右，滯后一年人民幣每升值1%，將減少我國(guó)出口3.78%左右，由于J曲線的影響，滯后一年出口每增長(zhǎng)1%，將使我國(guó)出口減少0.53%左右，另外，常數(shù)項(xiàng)表明我國(guó)出口也受匯率之外的其他因素影響，如出口政策、貿(mào)易環(huán)境、世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等，每年出口的0.16%來自于這些因素的作用。接下來分析進(jìn)口情況，當(dāng)年人民幣每升值1%，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持在穩(wěn)定的狀態(tài)，將增加進(jìn)口約2.266%，滯后一年人民幣每升值1%，則將減少進(jìn)口3.832%左右，滯后兩年人民幣每升值1%，那么出口也會(huì)增加3.427%左右。

根據(jù)匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的一般理論，某國(guó)貨幣升值后，其進(jìn)口將增加，換言之，若某國(guó)貨幣貶值，則會(huì)使進(jìn)口減少，我們從上述數(shù)據(jù)分析結(jié)果中可以看出，一方面進(jìn)口方面數(shù)據(jù)的結(jié)論與理論依據(jù)是一致的；在出口方面，滯后年份的貶值會(huì)促進(jìn)今年的出口量可能與滯后效應(yīng)有關(guān)，但是本年人民幣的升值在一定程度上會(huì)促進(jìn)本年的出口，這一結(jié)論是與理論相反的，這可能與我國(guó)近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提升和優(yōu)惠出口政策有關(guān)，政府大力推進(jìn)出口，使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)品走向國(guó)際，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位也是相當(dāng)有利的。

四、政策建議

鑒于上述分析，我們應(yīng)該采取合理的措施，如完善人民幣匯率形成機(jī)制，通過創(chuàng)新貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)升級(jí)等擴(kuò)大人民幣升值對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易所產(chǎn)生的積極影響，以促進(jìn)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易健康平穩(wěn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李彥 屠年松 人民幣實(shí)際有效匯率與進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證分析--基于2005-2014年數(shù)據(jù)，國(guó)際商貿(mào).

[2]陳華 人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易影響的實(shí)證研究，經(jīng)濟(jì)研究.