民營企業融資困境及其對策分析

橫店集團控股有限公司

一、背景

民營企業的快速穩定發展是國民經濟有效發展的重要構成部分。民營企業在國民經濟中發揮著不可替代的重要作用，它不僅能夠為社會創造提供大量的就業崗位，成為社會穩固發展的穩定器，繳納財稅加速社會經濟的增長，還能夠催化社會創新創業熱潮，推動社會民營企業創新改革，是中央政府乃至世界各國都需要花費大氣力去推動發展的重要經濟力量。中小企業在發展壯大過程中會面臨較多的困難和困境，最主要也最突出的便是民營企業融資難、融資貴的問題，且不同類型的民營企業融資困境成因既有共性，又存在差異性，主要表現在缺乏股東的支持、缺乏合格抵押的支撐、缺乏風險識別抵御能力、缺乏運營規范化等方面，因此民營企業特別是中小民營企業不僅要依靠政府政策，還要從自身轉變改革，以此提升融資水平，促進企業發展壯大。

二、民營企業融資現狀分析

(一)財務管理制度有待完善，融資渠道有待拓寬

民營企業因其自身特點，財務水平大多處于初級較為單一的階段，財務管理水平較低，內部財務數據信息等較為混亂，管理者不能夠根據財務數據有效動態地了解企業現實運營狀況，導致民營企業在銀行信貸以及業務結算方面容易出現準備時間較長、資質審查準備不充分等問題，造成民營企業融資困難。且民營企業大多財務管理數據信息等均服務于民營企業內部管理人員，信息共享性程度較低，大多數民營企業信息封閉度較高，銀行等外界金融機構無法了解到真實的企業運轉狀況，就會在融資程序或是融資資質要求等方面增加審核標準，加大審核和監督力度。民營企業在融資過程中對于財務管理的基礎理念較為忽視，定額管理等執行力度較為不足，財務各流程環節未能進行緊密環扣和精準定位，融資方案不具備完整性或是可行性。另外，民營企業融資渠道較為單一，民營企業應根據實際運轉狀態，調整需求，尋找創新融資渠道，提升融資水平，為企業創造經濟效益。

(二)信譽體系有待完善，監督管理機制有待健全

總體來講，我國民營企業信譽體系建設正逐步建設完善中，但民營企業信譽依然是影響融資水平的重要因素。根據數據顯示，我國民營企業現階段融資來源大多隸屬于內源性融資，過度依賴于內部資金的支持，而外部性融資約束受限，造成外源性融資困難，但內源性融資不足以支撐企業的快速發展，民營企業的快速發展需要外部元素的加入，這不僅體現在外部資金的融入，還體現在外部融資過程中更多外部力量的注入為企業的發展注入外部活力。民營企業信用的缺失在一定程度上增大了銀行對其審批放貸的時間、程度、標準等，銀行等金融機構會因其可能會產生的成本損失而拒絕給民營企業放貸，造成民營企業發展資金注入不足。此外，民營企業因其自身行業性質，利益相關者涉及眾多，企業的融資決策會影響到眾多利益相關者的利益，進而影響融資決策的判斷和實施。民營企業要特別注重監督機制的建設，加大企業運轉的透明性和快速性，為企業創造融資環境，提升經濟效益。

三、民營企業融資困境緩解路徑

(一)健全直接融資渠道，多渠道并舉

融資渠道的拓寬一直是民營企業改善自身融資困難的重要方式，在新時代的發展環境下，金融政策環境等也在不斷的為拓寬民營企業融資渠道鋪路，致力于為民營企業的生存發展創造良好的融資環境。首先，合理降低民營企業上市成本。針對于發展潛力較大但現階段受限于資金不足等因素的企業，在其上市的流程或是審批過程中，將標準適當放寬，合理有效的減短審批時間、縮減審批程序、降低手續費用支出等，為中小民營企業的上市節省一定的成本開支。其次，加大對特殊行業尤其是科創行業的融資力度。對于科技型民營企業，因其創新具有時間資金元素投入較大、回轉周期較長但回報較大的特點，資金水平的高低在一定程度上限制甚至是阻礙了科創民營企業的發展，導致民營企業創新動力不足，不利于民營企業日后的發展壯大，因此支持科創企業融資的股票市場框架體系便應運而生，科創類民營企業要研讀其融資政策，調整企業財務管理機制、運營狀態和發展戰略，借此搭乘此直接融資渠道，加大企業融資力度，提高融資水平，為科創成果的進一步轉化奠定基礎。最后，民營企業的上市不可能全部依靠于主板，要增寬提高中小板、創業板以及新三板渠道的融資能力。各民營企業在發展階段、發展規模、發展戰略、主營業務等方面水平不一，各有優劣，不能夠完全按照規定的統一標準進行切分上市。民營企業要注意自身發展狀況和多層次資本市場的對應，申請不同的板塊進行上市，實現企業現階段的融資需求。要求我國金融機構特別是要完善新三板上市的融資制度，通過市場分層推動差異化服務，進而降低信息不對稱性，降低內外部融資成本；通過債券、優先股、可轉債制度的完善，提升企業再融資水平。

(二)完善財務管理制度，提高信息共享性

民營企業自身財務管理制度的完善是其應對外界環境劇烈變化所帶來影響沖擊的重要舉措，要加強民營企業財務管理制度的建設完善，提升民營企業融資水平。首先，明晰財務部門權責定位。需要對財務部門的責任與權力范圍進行明確界定，合理保證其獨立性，借以發揮財務部門在融資過程中對融資方案規范化、合法化等把控，且財務人員能夠根據國家法律規章制度的調整實施能夠及時有效對為自身民營企業的融資方案進行調整優化，降低融資過程中可能發生的意外和風險，有效減輕民營企業因其自身特性等因素所帶來的融資困難，提高民營企業的融資效率。第二點，要加強民營企業的預算管理。開源節流是企業能夠賺取利潤的有效方式，但很多民營企業往往只注重銷售額的增加或是產量的增加等，而忽視了預算對于成本降低的重要性。民營企業要在現有財務預算機制的基礎上，不斷深化推動財務改革，加強對民營企業資金、項目款項的事前至事后的一體化管理，及時動態更新財務數據，以便財務主管或是高層領導者洞悉民營企業現實運轉狀況和盈利水平，提高企業應對融資突發風險的能力和融資資質。最后，民營企業要合理的提高信息共享性。信息共享性水平較低會在后期的融資過程中增加民營企業的成本開支，造成企業內外部融資的成本差異，最終造成民營企業的融資約束。合理地提高信息共享度，能夠在一定程度上降低企業內外部融資成本，減緩民營企業融資約束，為民營企業進一步的發展奠定資金基礎。

(三)健全管理機制，完善信譽體系建設

民營企業自身管理機制的健全能夠有效幫助民營企業獲取股東的支持，借助其社會資本，完善管理制度，提升融資水平，提高風險識別抵御能力。首先，民營企業自身應注重管理層管理水平的培養。民營企業要注重中高層管理者管理水平的建設培養，增強其識人、留人、用人的能力，注重技術研發自主創新水平的投入力度，健全完善管理機制特別是財務管理制度，提高財務管理水平，增強資金流動轉換效率，提高信息共享度，增強信息共享的真實有效性，實現企業融資實力的進一步提升。其次，樹立企業自身形象、拓寬融資渠道。民營企業具有良好的外界形象有助于自身社會公眾影響力的提升，能夠進一步的穩定企業股票價格，吸引更多外界投資者，加強與銀行等金融機構的交流，借助實物入股、融資租賃等多種方式進行融資，為民營企業發展壯大創造更多融資機會。最后，民營企業要加強與政府的溝通交流，聯合政府機構有效建設民營企業征信系統。民營企業征信體系的有效建設能夠為民營企業創造一個良好的融資信用環境，幫助民營企業提高其在銀行等金融機構方面的信譽，有助于企業融資機會的增加。

四、結語

融資是民營企業經營發展的重要路徑，但融資難、融資貴往往成為民營企業發展過程中最為主要和突出的問題。本文在分析簡述民營企業在國民經濟發展的重要性基礎上，分析現階段民營企業融資現狀，并在完善直接融資渠道、多渠道并舉、樹立良好形象、建設企業信譽體系、完善管理機制等方面采取措施，以期提升民營企業融資水平。