如果人民幣持續貶值 應該持幣還是持房?

張平

前不久，人民幣匯率跌破了7關口，引發了市場的恐慌情緒，因為人民幣匯率經歷過數次保7守衛戰，都已經獲得了成功，但這次最終還是功虧一簣。現在，有網友提出，如果人民幣持續貶值，我們個人投資者該持幣，還是持房呢？

實際上，人民幣匯率即使破7關口，大家也不必擔心人民幣會持續貶值，而是會在箱體內震蕩，重心緩慢下移，不太可能短期內出現單邊持續貶值的情況。我們的理由是：一方面，人民幣要走國際化道路，要成為世界性貨幣，以及要加強對外出口，那肯定是要人民幣匯率保持相對穩定，不可能在短期內大漲大落。另一方面，如果人民幣持續貶值，會導致國內外資金拋售人民幣計價資產，轉換成美元離開。如此一來，國內的資產泡沫很快會破裂。

退一步講，就算是人民幣匯率出現持續貶值，我們在持幣還是持房產的選擇上，還是選擇持幣。當然，這個持幣，不是叫你真的把現金都放在家里。投資者可以選擇一些大額存單和銀行理財產品等風險低的投資品，只要保證自己財富不縮水，以后有的是抄底樓市和股市的機會，現在盲目去高位持有房產，反而會做了接盤俠，后悔終生。那么，我們為啥不建議大家持房呢？

首先，過去幾十年國內經濟持續高增長，投資者持房無疑是正確的。但是，目前經濟形勢不佳，人民幣持續貶值，投資者再選擇持房，恐怕風險會很大，不如持幣等待新的一輪投資機會。隨著國內經濟下行，像房地產、股市這樣的資產泡沫都會受到擠壓，而只有等房地產、股票等資產泡沫被擠干凈了，投資者再持幣抄底，這樣才是明智之舉。

再者，目前國內大城市處于房地產調控之中，限售、限購等政策使一部分人沒資格購房，另一部分人買了房子后，又要等很長時間才能出售。同時，大城市二手房現在交易清淡，有價無市，現在投資房地產市場風險很大。而中小城市，由于之前棚改貨幣化安置改為實物安置，各地去庫存也已經結束，中小城市如果是工業基礎薄弱、人口流出量大的，那房價出現大起大落是預料之中的事情。

再次，中央政府不斷重申：“房子是用來住的，不是用來炒的”，并且要“堅決遏制房價的上漲”。未來二三年內房產稅也會陸續出臺，未來幾年房價大漲的概率幾乎為零。而對于炒房者來說，高價買了房，是要支付利息成本的，只有房價年年上漲20%-30%，炒房者才能從中獲益，如果房價原地不漲，或者開始下跌，炒房者就會出現虧損。短期來看，或許還能死杠一下，但是從長期來看，現在如果選擇持房，風險實在太大。

最后，如果人民幣真的出現持續貶值的情況，那國內外大量游資都會拋售以人民幣計價的資產，兌換成外幣離開，這里就包括了房子和股票。而一旦國內外游資大規模將資金撤走，國內資產泡沫破裂的概率是非常大的。

面對人民幣匯率現已經“破7”，投資者不必恐慌。而一旦這種貶值成為長期趨勢時，那么持幣肯定比持房要好，因為持幣，你隨時可以應對各種情況，又可以隨時選擇抄資產泡沫破裂后的大底。