南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理及實(shí)施方案

吳娟　汪洋　周聰

摘要：文化傳媒公司一方面具有良好的政策背景，另一方面則處于激烈的市場競爭與行業(yè)普遍性虧損狀態(tài)中。為此，南京綠標(biāo)文化傳播公司需要加強(qiáng)其債務(wù)管理，優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險體系，構(gòu)建屬于自己的債務(wù)優(yōu)化管理方案，從而有效規(guī)避財務(wù)危機(jī)。

關(guān)鍵詞：債務(wù) 風(fēng)險 管理

黨的十九大報告提出“要堅定文化自信，推動社會主義文化繁榮興盛”。文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展達(dá)到了一個空前的高度，在國家政策的支持下中國文化產(chǎn)業(yè)在推動GDP方面做出了突出貢獻(xiàn)。但隨著快速發(fā)展而來的則是激烈的競爭，眾多文化傳媒公司猶如雨后春筍，這就在很大程度上增加了文化傳媒公司的經(jīng)營風(fēng)險，加強(qiáng)公司優(yōu)化顯得十分必要。

一、南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理的背景與目的

（一）南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理的背景

近兩年，文化傳媒公司欠債不還的新聞報道時有出現(xiàn)，這就使得人們對文化傳媒公司的印象與實(shí)力打上了大大的問號。2018年，文娛上市公司處于普遍虧損狀態(tài)，根據(jù)數(shù)據(jù)披露文化傳媒公司2018年凈利潤總值為-127.74億元，同比減少326.87億元，下降了139%，這驚人的數(shù)字暴露出文化傳媒公司債務(wù)管理的隱患。在過去一年的時間里，傳媒公司處于資本環(huán)境蕭條的不良局面中，融資變得相當(dāng)困難，有的公司負(fù)債嚴(yán)重，表1顯示了2018年部分上市傳媒公司的負(fù)債情況。

根據(jù)上表數(shù)據(jù)顯示，很多傳媒公司大佬已經(jīng)風(fēng)采不再，以華誼兄弟為例，2018年其資產(chǎn)負(fù)債率為45.57%，流動負(fù)債為69.83億元，一年內(nèi)到期的債務(wù)為32.84億元。中誠信國際信用評級有限公司已經(jīng)對華誼公司的債務(wù)償還能力表示懷疑，并將其列為觀察對象。為了及時償還債券，華誼公司向阿里影業(yè)借債7個億，將上市公司的房產(chǎn)、對子公司的持股、影片收益等等都掏了出來做抵押，顯得尤為狼狽。在有數(shù)據(jù)披露的60多家文娛上市公司中，負(fù)債率平均為37%，*ST富控、長城影視等6家公司負(fù)債率超過60%，已經(jīng)非常危險。

（二）南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理的目的

南京綠標(biāo)文化傳播公司是一家發(fā)展態(tài)勢良好的新興媒體公司，擁有自主產(chǎn)權(quán)的小型傳媒公司，該公司成立于2017年，近2年發(fā)展迅速。快速發(fā)展也帶來了相應(yīng)的問題，在激烈的競爭過程中，南京綠標(biāo)文化傳播公司雖然迅速地占據(jù)了一定的市場份額，但也面臨著一定程度的債務(wù)危機(jī)，不得不引起管理層的重視。作為一家剛成立不久的公司，資本運(yùn)營、風(fēng)險管理等方面還存在著經(jīng)驗不足的問題，需要其加強(qiáng)債務(wù)管理，優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險體系。就經(jīng)驗來說，當(dāng)前國內(nèi)研究已有不少關(guān)于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、財務(wù)管理完善、財務(wù)預(yù)警機(jī)制的內(nèi)容[1]，南京綠標(biāo)文化傳播公司可借鑒相關(guān)研究，并結(jié)合自身企業(yè)文化、管理結(jié)構(gòu)、員工特點(diǎn)等，構(gòu)建屬于自己的債務(wù)優(yōu)化管理方案，從而有效規(guī)避財務(wù)危機(jī)，為公司后期做大、做優(yōu)、做強(qiáng)打下良好的基礎(chǔ)。

二、南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)狀況剖析

根據(jù)期限，可將公司債務(wù)分為長期債務(wù)和短期債務(wù)兩種類型。根據(jù)南京綠標(biāo)文化傳播公司成立以來的數(shù)據(jù)分析，2017年南京綠標(biāo)文化傳播公司長期負(fù)債率為5.96%，短期負(fù)債率為35.89%;2018年南京綠標(biāo)文化傳播公司長期負(fù)債率為5.57%，短期負(fù)債率為36.04%。南京綠標(biāo)文化傳播公司自成立以來，長期負(fù)債比重相對較小，短期負(fù)債比重相對較高。

按照來源，可將公司債務(wù)分為商業(yè)信用和銀行借款。2017年南京綠標(biāo)文化傳播公司商業(yè)信用率為16.24%，銀行借款率為15.15%;2018年南京綠標(biāo)文化傳播公司商業(yè)信用率為16.29%，銀行借款率為15.93%。南京綠標(biāo)文化傳播公司自成立以來，商業(yè)信用和銀行借款比重基本接近，均在16%左右。

根據(jù)南京綠標(biāo)文化傳播公司2018年財務(wù)披露情況，到2018年年底，南京綠標(biāo)文化傳播公司資產(chǎn)總額為3498501.70，負(fù)債總額為1505573.77。具體資產(chǎn)負(fù)債表見表4。

三、南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理可操作性

在中國，文化產(chǎn)業(yè)具有很強(qiáng)的特殊性，基于其輿論宣傳與導(dǎo)向的作用以及黨對意識形態(tài)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的把握，都使得政府監(jiān)管在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮著重要作用。現(xiàn)階段，文化產(chǎn)業(yè)依然處于迅猛發(fā)展階段，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示文化產(chǎn)業(yè)每年以15%的速度增長，對GDP的貢獻(xiàn)度越來越高。南京綠標(biāo)文化傳播公司可以說趕上了良好的發(fā)展態(tài)勢，該公司的發(fā)展具有良好的背景與政策基礎(chǔ)。

就南京綠標(biāo)文化傳播公司自身來說，其發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好，具有深厚的發(fā)展?jié)摿εc動力。為了清除發(fā)展的后顧之憂，南京綠標(biāo)文化傳播公司進(jìn)行債務(wù)優(yōu)化管理具有積極意義。同時，南京綠標(biāo)文化傳播公司所面對的債務(wù)問題是不容小覷的。激烈的行業(yè)競爭、核心資源外泄、人才流失等都會對公司的經(jīng)營造成影響，進(jìn)而加重南京綠標(biāo)文化傳播公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。這種種問題和威脅，都對南京綠標(biāo)文化傳播公司的債務(wù)管理水平提出了更高的要求，來避免和防止債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。根據(jù)上文對南京綠標(biāo)文化傳播公司的債務(wù)狀況進(jìn)行分析，該公司的債務(wù)情況雖然沒有處于危機(jī)狀態(tài)，但也需要加強(qiáng)管控。但南京綠標(biāo)文化傳播公司整體的債務(wù)風(fēng)險意識較為薄弱，公司管理層對債務(wù)管理的重視度不足，并且財務(wù)人員的素質(zhì)也沒有達(dá)到應(yīng)有的水平，使得南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)預(yù)警機(jī)制處于空缺狀態(tài)，不能對債務(wù)危機(jī)進(jìn)行有效控制與防范。

對于一個公司來說，良好的財務(wù)狀況不僅代表其經(jīng)營良好，而且能夠為其后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)性動力。相反，財務(wù)狀況惡化也就意味著公司與破產(chǎn)之間的距離越來越近，代表著公司應(yīng)有的財務(wù)風(fēng)險和危機(jī)管理能力不強(qiáng)[2]。因此南京綠標(biāo)文化傳播公司要注重風(fēng)險意識的樹立，并且建立良好的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險防控。債務(wù)優(yōu)化管理是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的重要組成部分，南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理具有很強(qiáng)的可操作性，根據(jù)上文分析，南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)狀況未達(dá)到惡化狀態(tài)，這就為債務(wù)優(yōu)化管理提供了較大的空間，能夠?qū)Ω鞣N思路、各種策略進(jìn)行嘗試。另外，南京綠標(biāo)文化傳播公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制不完善，財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)不強(qiáng)，這從側(cè)面表明風(fēng)險預(yù)警機(jī)制、財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)具有很大的提升空間。為此，從理論上，南京綠標(biāo)文化傳播公司要構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，加強(qiáng)債務(wù)優(yōu)化管理。從實(shí)踐上，不斷提升管理層和財務(wù)人員對債務(wù)危機(jī)的敏感度，能夠及時針對環(huán)境變化做出防范措施，構(gòu)建完善的債務(wù)優(yōu)化管理策略體系與實(shí)施機(jī)制。

四、南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理具體方案

（一）優(yōu)化資產(chǎn)管理，減少新增貸款

資產(chǎn)特別是資金直接代表著公司財富，為此必須加強(qiáng)對南京綠標(biāo)文化傳播公司的資金管理，將現(xiàn)代化、數(shù)字化資金管理工具融入到融資計劃、使用計劃的全過程，提升資金管理績效。第一，通過專業(yè)平臺對資金使用和管理計劃進(jìn)行編制、審批和分析，提高資金使用效率性，為后期戰(zhàn)略制定提供數(shù)字化資金支撐。實(shí)施資金使用計劃動態(tài)化調(diào)整，也就是根據(jù)公司發(fā)展?fàn)顩r以及現(xiàn)金流情況對項目資金、產(chǎn)品投入、后期宣傳的資金額度進(jìn)行合理調(diào)整，一方面減少閑置資金，提升資金利用率;另一方面也能夠防止過度投資，促進(jìn)各方面業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。通過這種措施能夠增強(qiáng)資金使用的精準(zhǔn)性，明確各方面、各業(yè)務(wù)的資金額度，減少新增貸款。第二，要對公司銀行賬戶進(jìn)行管理，減少不合理的銀行賬戶，盡量保障一行一戶，從而使得公司資金能夠快速在各銀行之間實(shí)現(xiàn)劃轉(zhuǎn)，達(dá)到公司資金的集約化管理[3]，方便公司對資金進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)控和調(diào)度。同時，通過賬戶管理也可到達(dá)到減少貨幣資金沉淀的效果，促進(jìn)存量資金盤活，提升收益、降低管理成本。第三，合理規(guī)劃存貸比例。當(dāng)現(xiàn)金存量充足時，公司可與貸款銀行進(jìn)行協(xié)商，將閑置的現(xiàn)金提前還貸，以這種方式減少負(fù)債余額。積極與銀行洽談，構(gòu)建完善的貸款審批機(jī)制，將公司生命周期管理與融資業(yè)務(wù)相結(jié)合，促進(jìn)貸款、還貸程序化、精細(xì)化，實(shí)現(xiàn)存貸比例協(xié)調(diào)。

（二）控制負(fù)債規(guī)模，限定存量負(fù)債

可以說，負(fù)債規(guī)模直接決定著公司的債務(wù)管理情況，基本邏輯是負(fù)債規(guī)模越小，越有利于負(fù)債管理，也就越能夠減輕公司財務(wù)負(fù)擔(dān)，為此需要根據(jù)公司內(nèi)部管理策略以及外部競爭環(huán)境對債務(wù)結(jié)構(gòu)、負(fù)債風(fēng)險進(jìn)行調(diào)整，保障公司持續(xù)發(fā)展。這就涉及到銀企合作關(guān)系優(yōu)化、長期負(fù)債與短期負(fù)債比例調(diào)整、債務(wù)利率選擇等多個環(huán)節(jié)和方面。南京綠標(biāo)文化傳播公司自成立以來，收入較為穩(wěn)定，但其客戶存在著多元、多樣的特點(diǎn)，這就使得現(xiàn)金流預(yù)測比較困難，需要將現(xiàn)金流與資金存量、流動資產(chǎn)等相結(jié)合對債務(wù)情況進(jìn)行綜合判斷與分析，從而更好地贏得銀行的信任，實(shí)現(xiàn)借短還長，滾動式操作降低利息支出。在利率選擇方面，要算準(zhǔn)時機(jī)，在利率低點(diǎn)時選擇固定利率，當(dāng)利率處于高點(diǎn)時選擇浮動利率，以減少融資成本。

（三）降低融資成本，開拓融資渠道

銀行是擁有南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)權(quán)的主要主體之一，因此加強(qiáng)與銀行的關(guān)聯(lián)是南京綠標(biāo)文化傳播公司優(yōu)化債務(wù)管理的重要渠道。而且，根據(jù)現(xiàn)有政策，商業(yè)銀行在貸款利率和還貸方式方面具有很大的自由裁量權(quán)，因此南京綠標(biāo)文化傳播公司能否取得較低的貸款利率和傾向的還款方式，與商業(yè)銀行的關(guān)系存在著很大關(guān)聯(lián)，或者說直接關(guān)系到南京綠標(biāo)文化傳播公司的談判、洽談能力。從經(jīng)濟(jì)視角來看，貸款是南京綠標(biāo)文化傳播公司與商業(yè)銀行的一種互惠關(guān)系，一方面通過商業(yè)銀行南京綠標(biāo)文化傳播公司能夠?qū)崿F(xiàn)融資，另一方面商業(yè)銀行也需要優(yōu)質(zhì)客戶來保障其業(yè)務(wù)。南京綠標(biāo)文化傳播公司成立以來業(yè)績良好，因此能夠獲得商業(yè)銀行的優(yōu)惠條件和較低的貸款利率，這就為南京綠標(biāo)文化傳播公司積極爭取低利率貸款創(chuàng)造了良好的條件。另外，南京綠標(biāo)文化傳播公司要擺脫落后貸款思維的束縛，除了向銀行貸款之外，還可以探索其他的融資渠道，比如開通融資租賃業(yè)務(wù)，發(fā)放短期融資債券、爭取集團(tuán)委貸等，拓寬融資渠道。

五、結(jié)論

南京綠標(biāo)文化傳播公司正處于事業(yè)上升期，同時也是轉(zhuǎn)型期，市場環(huán)境不確定性和風(fēng)險性使其債務(wù)優(yōu)化管理意義重大。本研究對南京綠標(biāo)文化傳播公司債務(wù)優(yōu)化管理背景與目的進(jìn)行了初步分析，引出了債務(wù)管理在南京綠標(biāo)文化傳播公司發(fā)展過程中的戰(zhàn)略性地位。以數(shù)據(jù)為支撐，論述了南京綠標(biāo)文化傳播公司成立以來的債務(wù)情況，并以此為基礎(chǔ)探究了南京綠標(biāo)文化傳播公司進(jìn)行債務(wù)優(yōu)化管理的可操作性以及具體實(shí)施方案，為南京綠標(biāo)文化傳播公司迎接新的挑戰(zhàn)提供了積極參考。期望南京綠標(biāo)文化傳播公司能夠不斷借鑒和總結(jié)經(jīng)驗，提升自身管理水平，以實(shí)現(xiàn)更為有益的發(fā)展。

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（作者單位：南京城市職業(yè)學(xué)院）