峽谷底的力帆

李皙寅

2018年4月26日，車展上的力帆650EV電動車型。圖/IC

虧損26億元，負債178億元，月銷汽油車29輛，工廠停工。這是力帆股份（601777.SH，下稱“力帆”）的現狀。

82歲的尹明善日子不好過。“老爺子深夜睡不著。”一位力帆的工作人員對《財經》記者如此表示。

三季報顯示，今年1月-9月營業收入為66.86億元，同比下滑19.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。

這意味著，力帆的營收規模已經倒退至八年前。乘用車、摩托車、摩托車發動機、通用汽油機等四大主營業務板塊的產品銷量均與2011年相差無幾，部分業務甚至更差。

“小富靠人，大富靠天”。從放棄教書下海賣書，到義無反顧地搞摩托，產業升級搞汽車，A股首家民營車企創始人，重慶首富。尹明善將自己傳奇的創業史歸功于時代機遇。

回望過往，他的汽車戰略曾踏中風口，但憾失關鍵窗口期。新能源車和汽車金融是兩大創新業務，但時運不佳屢遭政策沖擊：前者的補貼政策頻繁波動，排放標準提前落地，讓企業生產橫生不確定性;后者陷入P2P迷局，加上金融嚴監管，不但沒能反哺生產，更陷入風險旋渦。

熱衷創新的尹明善猜對了開頭，卻沒猜對劇情的發展，他并沒有完全享受到政策紅利，反而加大了風險敞口，最終折戟。

重慶地方政府已經幫助力帆成立債委會，要求銀團不要“釜底抽薪”，力帆也在盤整資產爭取自救。但在業內看來，生產資質的價值不斷下行，邊緣車企難逃重組的命運。

支持已經初見成效。11月21日，據中新社報道，在第242場銀行業保險業例行新聞發布會上，重慶銀保監局及重慶銀行業界相關人士表示，加入債委會的債權人一致認為，“力帆集團是可以幫扶、可以救助的企業，所以也積極一致地進行幫扶。……