瑞幸盈虧平衡還要多久

馬霖

上市半年后，因“燒錢”模式爭議不斷的瑞幸咖啡（Nasdaq：LK），用業(yè)績的持續(xù)增長給投資者帶來了更多信心。瑞幸首席財(cái)務(wù)官萊奧特·查克爾（Reinout Schakel）此前表示，瑞幸將在一年后，也就是2020年三季度，在公司層面實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

11月13日公布的2019年三季度（截至9月30日）業(yè)績顯示，瑞幸三季度凈虧損5.3億元，虧損額同比增長10%。但是，由于營收快速增長，其當(dāng)季凈虧損占營收的比重，已經(jīng)從去年同期的200%大幅降低至35%。

受良好業(yè)績的鼓勵，瑞幸股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后的幾日內(nèi)持續(xù)大漲，最高達(dá)30美元以上，創(chuàng)出歷史新高，漲幅近60%。

瑞幸從業(yè)務(wù)起步到上市僅用了一年多的時(shí)間，一路飛速狂奔，但它的成長性一直受到質(zhì)疑。此前這家公司給人們留下的印象是，通過“燒錢”模式迅速搶占市場，瘋狂補(bǔ)貼用戶，盈利卻遙遙無期。

瑞幸在全國快速復(fù)制店面，用新用戶免單、買五贈五、買二贈一等優(yōu)惠快速拉攏新用戶，咖啡產(chǎn)品的實(shí)際單價(jià)低至星巴克咖啡產(chǎn)品的四分之一，這些方式讓一些投資者擔(dān)心“瑞幸模式”不可持續(xù)，因此三季度虧損狀況的改善無疑是一個積極信號。

在全球范圍內(nèi)，近年來出現(xiàn)的如瑞幸一樣依托資本實(shí)力快速崛起的公司，在近半年都遭遇了極大考驗(yàn)。打車軟件公司Uber股價(jià)崩塌，共享辦公公司W(wǎng)eWork上市失利，資本市場似乎在重新審視過度追求規(guī)模而犧牲利潤的模式，同時(shí)也在觀察瑞幸的表現(xiàn)是否會有所不同。

三季度單店實(shí)現(xiàn)盈利

三季度，瑞幸還宣布了另一組數(shù)據(jù)，其門店運(yùn)營首次盈利，利潤額近1.9億元，利潤率12.5%，季度單店平均凈收入45萬元，同比增長80%。……