匯率的背后，如何影響人們的財富?

馬光遠

8月5日，全球最大的事是人民幣兌美元終于跌破了“7”，當天在岸人民幣最終收報7.0352，貶值936點，上一交易日收報6.9416。

我驚訝的不是人民幣破“7”，我驚訝兩件事：一是人民幣才破“7”：二是大家對“7”這個數字居然如此重視。

我之所以說“才”破“7”，是過去幾年，專家們等這個時刻已經實在等得太久了，他們一再預測人民幣破“7”，但人民幣就是一直不配合，總在6.9左右徘徊，現在終于破了，專家們可以歇歇了。

我之所以驚訝破“7”之后大家的反應，是我認為“7”這個數字毫無意義，6.9多一點和7究竟有多大的區別？有人說這是心理關口？“7”破了，大家的貶值預期就會形成。

我想問，7是誰定的心理關口？又是誰定的政策紅線？破了“7”，是不是就像人體的某些指標，過了某個線會出大問題？理論和現實都沒有依據啊。

一個毫無意義的簡單數字，居然成了人人都擔心的事，這其實也反映了在一些重大經濟事件中，不明覺厲，“博傻”的群體永遠都不缺。

當然，驚訝之外，比較欣慰的是，我看到這一次央行第一時間對人民幣破“7”進行回應。我觀察了一下，差不多是在破“7”之后不到半小時，央行就做了回應，說明央行對人民幣破“7”早有準備。

①對于人民幣為什么破“7”，央行認為是受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響。這是實事求是的，貿易摩擦導致人民幣貶值預期加大，很正常，也不需要遮遮掩掩。

②央行認為，人民幣匯率波動很正常，單邊升值或者單邊貶值都不會出現。央行特別強調，人民幣匯率“破7”，這個“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里;“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的;

③央行強調，人民幣兌一籃子貨幣仍然是走強的，人民幣在全球仍然屬于穩定的強勢貨幣;

④對于人民幣匯率未來的走勢，央行認為長期取決于基本面，短期內市場供求和美元走勢也會產生較大影響。央行特別強調了在穩定匯率方面，積累的豐富經驗和政策工具，表明了穩定匯率的信心;

最后，談及對企業和老百姓的影響，央行希望大家適應匯率波動的常態。但同時指出，匯率的不可預測。

熟悉我在人民幣匯率問題上的觀點的人都知道，在人民幣匯率的走向上，我一直認為，由于貿易摩擦和全球經濟的不確定，人民幣面臨貶值的壓力是不爭的事實，但人民幣絕對不會像一些專家危言聳聽的那樣出現暴跌，人民幣更不像一些人所言的是“世界上最大的泡沫”。

就“7”這個數字而言，我認為破不破毫無意義，整天預測什么時候破不僅無意義，而且很無聊。預測破之后會出多大的事純粹屬于一些專家吸引眼球的炒作。把一些事情說的危言聳聽，說的很嚇人是這些人一貫的炒作伎倆，當然，這也是因為他們摸透了大家的心理喜好。

正確的看待人民幣匯率，把握三個維度即可：

1是中國經濟的維度，要對中國經濟的實際情況有準確的把握，把中國經濟放在全球比較，中國經濟仍然是全球表現最好的經濟體之一;

2是中國擁有3萬多億美元的外匯儲備，這是捍衛人民幣匯率最大的武器，哪怕拿出5000億捍衛匯率，可以打敗世界上任何想做空人民幣的力量;

3是匯率管制的維度，眾所周知，中國擁有全球最嚴格的外匯管制，這等于可以輕易鎖死人民幣的價格，限制資金的外流。

這三個維度基本決定了，即使人民幣有貶值壓力，但人民幣匯率保持穩定是沒有任何問題的。一些人爆炒人民幣暴跌之類的話題不過是炒作而已。

人民幣破“7”這個事，真不值得全球財經界如此高調的關注。就人民幣匯率而言，在貿易摩擦加劇，中國經濟下行壓力加大的情況下，出現貶值正常，不貶值才不正常。但這不意味著破“7”有多可怕。

在我看來，人民幣今年在7.3%左右波動都是屬于正常范疇，沒有什么大驚小怪的。對于中國老百姓和企業而言，確實如央行所言，是很難預測匯率的走勢的。

企業也好，老百姓也好，只要記住經濟不確定的情況下，避險是第一位的，不要把雞蛋放在一個籃子里，不要只拿著一種貨幣，這是最基本的操作。比如，要不要拿點美元日元黃金，并不是看短期他們的漲跌，而是充分體現避險的需求，在任何時候都配置一點。

人民幣破“7”對老百姓的財富會產生多大影響？我的觀點是，沒有任何影響。“7”這個數字哪怕只是強調他的心理作用，也是被市場炒作放大了。

我經常出差，會買高鐵票，發現一個規律，一個列車需要2小時，另一趟需要2小時10分，你會發現，2小時的高鐵票總會被搶光，2小時10分的卻常常有余票。有些人寧愿去搶票也不愿意買2小時10分的。其實，這就是一種博傻，我要告訴大家的是，其實2小時和2小時10分真的沒太大區別。

我一點都不擔心人民幣破“7”，在匯率波動的背后，我最擔心的仍然是中國資產的價格，一旦匯率出現波動，市場會出現做空中國資產的力量，對中國股市，房地產都會產生巨大的影響。

匯率的背后，更大沖擊的不是貨幣本身，而是一個國家的資產價格。就此而言，人民幣如果出現太強的貶值預期，對中國股市、中國房價都會產生沖擊，這是我們最應該關注和警惕的。