小微企業財務風險預警系統構建

張建芳

[提要] 在激烈的市場競爭下，小微企業發展被諸多因素限制著，稍有不慎就會出現財務風險，從而陷入危機甚至出現破產狀況。如果經營者能在財務風險發生之前收到警示，就能夠及時發現財務風險并合理規避。本文以小微企業A為例，分析該公司經營情況，構建財務風險預警系統，并提出相應對策。

關鍵詞：小微企業;財務風險;預警

本文為江蘇省2016年高校哲學社會科學研究基金項目：“小微企業財務風險預警系統研究”（2016SJD630112）部分研究成果

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

收錄日期：2019年10月7日

一、小微企業財務風險預警系統構建

（一）小微企業財務風險預警機制分析

1、信息處理與傳導機制。信息的處理與傳導是預警系統中兩大重要內容。要想確保風險評估既科學又準確，必須要有充分的財務風險信息的支持。所以，小微企業首先要設立信息處理機制，篩選出有用的財務信息，并進行分析處理。得到了充足的信息之后，還要通過完善的信息傳導機制將相關的信息傳輸到預警系統中，之后將預警的結果傳輸到企業的管理部門。

2、風險評估與分析機制。該機制將企業財務活動發生的財務風險問題進行評估與分析，判斷決策的正確性，將風險扼殺在搖籃里。所以，小微企業要建立一個適合自己的風險評估與分析機制，才能保證對于財務風險的控制與管理指示更及時。

3、報警與處理機制。報警與處理在預警系統中是極為重要的。報警信號可以根據每個公司自己設計，常用的信號指示為紅、黃、藍、綠，分別表示很嚴重、較為嚴重、一般和無。發出預警信號后，企業要及時根據信號指示中顯示的風險的嚴重程度來采取措施，不同程度采取不同措施，分析風險發生的原因，盡可能減少企業的損失。

4、組織機制。為了保證預警系統能發揮作用，還應建立組織機制。各個公司可以自行建立適合自己的組織機制，但是必須是一個獨立的個體，獨立于該公司的經營活動和財務活動。具體機制圖見圖1所示。（圖1）

（二）小微企業財務風險預警指標體系設計

1、指標體系結構的確定。小微企業要想建立財務風險預警系統，必須先選擇一些適合自己的風險預警指標，因為預警系統需要通過風險預警指標來提示。因此，預警指標體系從償債能力、經營能力、盈利能力還有成長能力四個方面選取10個指標進行分析，如表1所示。（表1）

2、預警指標標準值和預警值的確定

首先，將以上財務指標可以進一步分為三類：第一類，正向型變量。表示數值越大越好，如應收賬款周轉率、資產報酬率、凈資產收益率等。第二類，穩定型變量。表示指標數值在某一點最好。如速動比率等。第三類，范圍型變量。表示指標數值在一個區間內最好。如資產負債率、營業利潤增長率、總資產增長率等。正向型變量的標準值選取該行業平均值，但選擇預警值時要區分，對反應盈利能力的總資產報酬率等指標，預警值為0;對反映營運能力的指標，預警值為標準值的一半。穩定型變量選取該行業平均值加10個百分點為標準值，預警值上下限為標準值的一半和一倍。范圍型變量的標準值以行業平均值增加或減少10個百分點為上下限，預警值則以平均值增加一倍或減少一半為上下限。

其次，確定預警指標權重，權重反映了各個預警指標在整體評價中的相對重要程度。確定指標權重是非常重要的，它在某種程度上能影響整個預警系統功能的有效發揮。由于小微企業規模不大，管理水平不高，再加上信息化程度又很低，所以建議運用德爾菲法來對預警指標的權重進行確定，具體步驟如圖2所示。（圖2）

二、案例分析——以A公司為例

A公司是江蘇省南通市的一家從事軟件開發服務的小微企業，根據上述四個方面10個指標對A公司的財務風險現狀來進行分析。

（一）A公司償債能力分析。要想在多變的市場經濟環境下站穩腳跟，光靠企業自有的資金進行生產經營往往是不夠的，所以企業需要尋找外部資金來源，借款是一種很好的途徑，但企業要處理好資產與負債的關系，否則事倍功半。（表2）

速動比率能夠反映一個單位可以立即還債的能力和水平，相較于流動比率更加嚴苛。資產負債率用以衡量一個企業使用債權人提供的資金以進行企業經營活動的能力，以及反映了債權人發放貸款是否安全的程度。（表3）

速動比率為穩定型變量，所以標準值等于行業平均值即0.813。預警值上下限為標準值的一半和一倍即以0.4065和1.626為上下限。表2顯示A公司速動比率都在預警值范圍內，所以無需預警;資產負債率為范圍型變量，所以標準值上下限是行業平均值增加或減少10個百分點即50%和70%。預警值以平均值增加一倍或減少一半為上下限即30%和120%。表3顯示A公司2016年低于30%的下限，發出預警信號。

（二）A公司營運能力分析。總資產周轉率對于考察一個企業的資產運營效率來說，是一個非常重要的指標，反應企業運營能力。存活周轉率是指企業在一定時期銷貨成本和平均存貨余額的比率，反應企業存貨周轉速度，提高資金使用效率。應收賬款周轉率是衡量一個企業應收賬款周轉速度和管理效率的指標。（表4、表5）

這三個指標都是正向型變量，標準值為行業平均值，預警值為標準值的一半。總資產周轉率2014～2018年預警值依次為0.4、0.35、0.45、0.35、0.36;存貨周轉率2014～2018年預警值依次為4.5、4.25、4、4.25、4.155;應收賬款周轉率2014～2018年預警值一次為5.65、5.55、5.65、5.55、5.555。表5顯示總資產周轉率2014～2018年都高于預警值，無需預警;存貨周轉率2014～2018年都低于預警值，發出預警信號;應收賬款周轉率5年也都低于預警值，發出預警信號。

（三）A公司盈利能力分析。資產報酬率反應企業的獲利能力，數值越大越好。凈資產收益率反應股東權益的收益水平，是用來衡量一個公司運用自有資本的效率，指標值越高表示收益越高。成本費用利潤率體現了通過經營耗費給企業帶來的經營成果，指標值越高，利潤就越大，表示企業的經濟效益就越好。（表6、表7）

反映盈利能力的總資產報酬率等指標預警值為0，由表6可知A公司5年的資產報酬率都在20%以上，無需預警;凈資產收益率和成本費用利潤率也都大于0，無需預警。

（四）A公司成長能力分析，營業利潤增長率反映了企業的營業利潤增加或減少的變動情況，數值越高說明企業營業活動增長速度越快;總資產增長率能反應企業的本期總資產的增長情況，總資產增長率越大，表明企業在這段時期內的資產經營規模擴張速度就越快，但不能盲目擴張。（表8、表9）

營業利潤增長率和總資產增長率都是范圍型變量，它們的標準值區間為行業均值增加和減少10%，預警值上下限為行業均值的200%和50%。計算得出營業利潤增長率2014～2018年預警值依次為[3.75%，15%]、[-18%，-4.5%]、[4.45%，17.8%]、[-18%，-4.5%]、[-5.38%，-1.345%];總資產增長率2014～2018年預警值依次為[2.15%，8.6%]、[1.5%，6%]、[4.05%，16.2%]、[1.5%，6%]、[1.92%，7.68%]。根據表9得知，A公司2014～2018年營業利潤增長率中2015年、2016年和2018年遠高于預警值最高上限，應發出預警信號，2014年和2017年無需預警;2014～2018年總資產增長率中只有2014年和2018年在范圍內，無需預警，其余3年發出預警信號。

三、小微企業財務預警優化對策

本文通過舉例構建了A公司的預警系統指標體系，通過近5年的數據研究，分析了A公司存在的財務風險。但是在實際的應用中，僅靠這10個財務指標是遠遠不夠的，企業還需采取一系列的對策來進行財務預警優化。

（一）加強企業內部環境建設，建立一個便于實際操作的財務風險治理流程。小微企業的經營特點、經營規模與經營方式都有各很大差異，要想建立一個有效的財務風險指標體系，需要一套與之相配套的科學并簡易的財務風險管理流程。要想使企業風險管理能夠有效實施，必須遵循風險管理的制度和流程。因此，企業因當積極鼓勵員工樹立風險防范的意識，把風險意識加入到企業的文化建設中，把企業的財務風險管理系統慢慢做到更好，形成一套適合本企業的內部管理長效機制。

（二）確定合理的指標采集程序和預警區間，以提高企業風險防范能力。構建財務風險預警系統需要用到大量的數據資料，在搜集資料時，要設定合理的程序，以保證數據的真實準確。在對財務指標進行分析時還應結合企業的特點和周期，確定合理的區間，使預警更加準確。

（三）要把定量與定性兩者相結合，提高預警結果的可靠性。定量指標存在于引出需要注意的問題，它本身并不能表示中小企業的風險程度，比如無法從現金流量充足、利潤和利率高或低的角度來判斷成長期中小企業的財務風險水平。應與企業經濟環境和內部控制等定性指標結合來預測分析，能使得預警結果更加可靠、有效。

四、結論

本文通過對A公司的舉例分析，建立財務風險預警指標體系時，小微企業不必使用所有指標，只需選擇適合自己的，對自己影響較大的指標。另外本文基本選用的都是財務指標，小微企業還可以依據自己的實際情況結合非財務指標進行財務風險預警系統的構建。希望在未來的工作學習中對于小微企業財務風險預警系統能夠進行更深入的研究。

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