X集團(tuán)企業(yè)盈利能力分析研究

摘 要：對企業(yè)而言，為了最大化的利益而從事商業(yè)活動的最直接目的就是保持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的運行和發(fā)展。穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)是發(fā)展盈利的前提，實現(xiàn)利潤最大化的經(jīng)營目標(biāo)才能保持持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。盈利能力分析是財務(wù)會計報表分析的心臟，相關(guān)盈利指標(biāo)的使用能夠反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，同時也可以使得企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題被發(fā)現(xiàn)。本文就企業(yè)最關(guān)心的盈利能力的意義、重要性、影響因素、指標(biāo)等問題進(jìn)行分析研究，以X集團(tuán)企業(yè)為研究對象，對該企業(yè)進(jìn)行盈利能力的分析研究，找出該企業(yè)存在的盈利問題，并針對問題提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：盈利能力;評價指標(biāo);建議

一、相關(guān)理論概述

（一）盈利能力內(nèi)容

企業(yè)的盈利能力實際上就是企業(yè)的獲利能力，是指企業(yè)在一定期間內(nèi)通過利用各種經(jīng)濟(jì)資源來實現(xiàn)賺取利潤的能力。盈利能力的強(qiáng)弱與利潤率正相關(guān)，也就是說通過盈利能力的強(qiáng)弱，可以判斷出利潤率的高低。對于企業(yè)的盈利能力無論是該企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)理人員、還是外部的債權(quán)人或者股東等都會非常關(guān)心，這主要是因為企業(yè)的盈利能力是可以衡量一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績是否令人滿意的標(biāo)尺。

（二）上市公司盈利能力評價指標(biāo)

理論上來說，企業(yè)主要通過營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等六項指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力，但往往在實務(wù)中，我們也會通過銷售毛利率、銷售凈利率等指標(biāo)來分析企業(yè)的盈利能力。由于X集團(tuán)作為上市公司，受到企業(yè)自身的特點所影響，該企業(yè)的盈利能力分析除了分析一般企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)外，還可以通過選擇一些特殊指標(biāo)進(jìn)行分析，比如說每股收益（包括基本每股收益和稀釋每股收益）、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)。

二、X集團(tuán)現(xiàn)有盈利能力分析存在的問題

（一）僅從銷售情況看企業(yè)盈利能力

在公司的利潤結(jié)構(gòu)中，最重要的元素是營業(yè)利潤，通常能夠直接決定營業(yè)收入的水平是高還是低是有最重要的因素銷售增長決定。能較好地反映單位的生產(chǎn)經(jīng)營條件在銷售本公司產(chǎn)品的變化，以反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的企業(yè)是好還是壞或程度的主要標(biāo)準(zhǔn)，以確定銷售的演變產(chǎn)品。因此，一些企業(yè)往往更注重企業(yè)銷售的發(fā)展，而不考慮到其他因素是強(qiáng)還是弱只關(guān)注銷售趨勢產(chǎn)品。然而，有很多因素會影響銷售的利潤，所以我們不能基于對變化的收入個別產(chǎn)品得出企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱結(jié)論，由于分析不完整的因素，結(jié)論不一定是正確的。

（二）關(guān)注稅收政策對盈利能力的影響

國家宏觀調(diào)控的最重要手段是財政政策。國家企業(yè)稅收政策的制定和實施的目的是使社會資源合理配置，并創(chuàng)建一個有利于有序的經(jīng)營環(huán)境使企業(yè)納稅，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有重要的影響。如果公司、企業(yè)與國家財政政策兼容的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，國家將實行稅收優(yōu)惠政策，我們可以看到在評價的盈利能力分析公司盈利能力和稅收政策之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系，對盈利能力的評價不可避免的會有稅收政策評價。但令人失望的是，許多分析師仍選擇忽視稅收政策對企業(yè)的內(nèi)部因素分析的影響。

（三）重視利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響

當(dāng)我們說一個公司的利益通常意味著營業(yè)利潤和營業(yè)外利潤。在一般情況下，對很多企業(yè)來說，判斷該公司利益的多少主要該公司的主營業(yè)務(wù)的利潤。營業(yè)外利潤，同時有助于提高公司的盈利能力，但整體貢獻(xiàn)不會很大。不同來源產(chǎn)生的利潤是不一樣的，也會影響盈利能力分析結(jié)果。如果在公司財務(wù)報表的分析時，財務(wù)人員只關(guān)心利潤數(shù)額而忽視了利潤的主要來源，有可能得出錯誤的盈利能力。很明顯，對于企業(yè)利潤不僅僅要看有多少，還要看從哪來，否則的話反映出來的盈利能力就很有可能不是真實可靠的。

（四）忽視資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的作用

如果借款人利率比資產(chǎn)報酬水平要低得多，這意味公司將在投入資金債務(wù)管理過程中，能獲得可觀的經(jīng)濟(jì)效益，顯然，這將有助于提高公司的盈利能力。也正因為如此，一些企業(yè)不斷加大資金投入，這是真的，這的確是擴(kuò)大投資的規(guī)模，但這種盲目的行為可能影響結(jié)構(gòu)公司合理的資本，甚至影響到企業(yè)的利潤。正如金融分析師不考慮盈利能力和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，僅僅只是從債券和股票的業(yè)務(wù)分析的角度對其進(jìn)行了分析，并沒有注意到它的結(jié)構(gòu)的合理性，必然會導(dǎo)致盈利能力分析出現(xiàn)看起來不好的評價。由于分析時的考慮不全面周到，必然會導(dǎo)致得到片面的分析以及并不正確的結(jié)論。

三、提高盈利能力的相關(guān)建議

（一）保持穩(wěn)定的盈利能力

X集團(tuán)要保持穩(wěn)定的盈利能力應(yīng)從控制成本和市場銷售兩方面著手。充分利用X集團(tuán)在國內(nèi)乳業(yè)的影響力和品牌，策劃市場營銷戰(zhàn)略，推廣新產(chǎn)品的銷售，盡量保持較穩(wěn)定的市場占有率。另外，還可以通過對成本費用的控制，加大生產(chǎn)流程的管理，推行嚴(yán)格的財務(wù)預(yù)算，從而更好地控制成本，這樣可以進(jìn)一步提高盈利能力。

（二）控制成本

X集團(tuán)應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)高端產(chǎn)品的投入和推廣，強(qiáng)力推動高附加值產(chǎn)品的銷售，進(jìn)一步提高公司的盈利能力。還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)成本管理、嚴(yán)格控制各項費用，提高生產(chǎn)效率，努力提升成本控制能力，依靠對成本費用的控制來控制利潤的增長。

（三）進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

隨著國民收入的增加和消費者保健、消費意識的逐步轉(zhuǎn)變，消費者對牛奶飲品、奶酪、酸奶等高品質(zhì)、高附加值產(chǎn)品的需求日趨強(qiáng)烈。而且，這種需求還將隨著國民收入的增加而不斷增長。X集團(tuán)應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)高端產(chǎn)品的投入和推廣，強(qiáng)力推動高附加值產(chǎn)品的銷售進(jìn)一步提高集團(tuán)的盈利能力。同時，X集團(tuán)還應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)人力資源、企業(yè)文化、風(fēng)險管理體系等方面的建設(shè)，繼續(xù)推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)、物流管理等支持體系工程的建設(shè)，為公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展提供有力的保障。

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作者簡介：王梓杰（1998-），男，漢族，西安財經(jīng)大學(xué)行知學(xué)院，本科。