試論國有企業如何做好投資項目的財務風險管理

李蘭

（瀘州航空發展投資有限責任公司，四川 瀘州 646000）

一、國有企業進行財務風險管理的意義

（一）有利于實現企業戰略目標

國有企業財務風險管理的有效實施可以使企業及時規避各種風險，減少不可預測因素對企業運營和發展的影響，確保國有企業可以穩定、健康的運營，這對國有企業戰略目標的實現具有積極意義。

（二）有利于提升企業整體的風險意識

隨著社會的不斷發展，大部分國有企業的規模也在逐漸擴大，其內部管理人員也越來越多，管理內容和廣度更是在不斷延伸。在這個過程中，國有企業所面臨的財務風險也在逐漸增加。在這種情況下，國有企業對管理人員個人能力及綜合素質也有了較高的要求。財務風險管理工作在國有企業中的有效實施不僅有利于投資項目的順利開展，還有利于企業整體風險意識的提高，對提升企業內部控制工作質量具有重要作用。企業人員可以在風險管理工作的推進中不斷加深對財務風險管理的認識，逐步培養自身的風險管理意識，這對企業風險管理體系的完善和風險管理工作的實施具有重要的推動作用。

二、國有企業在項目投資過程中的財務風險分析

（一）國有企業內部風險

國有企業在項目投資過程中所面臨的內部風險主要包括投資風險、籌資風險、回款風險、營運風險和債務結構風險，以下就對這五種內部風險進行分析。

第一，投資風險。在一般情況下，國有企業的投資項目時間周期較長，所需要的資金數額也較大，且我國大部分國有企業投資領域和投資方式都比較多元化，這雖然可以為企業帶來一定的經濟效益，但也會給企業帶來相應的不可控風險。若企業的項目投資失敗，則極易導致企業資金鏈的斷裂，引發企業的財務危機。第二，籌資風險。國有企業在籌資時一般都會選擇銀行作為主要融資渠道，但在融資資金增加的過程中，國有企業的資產負債率和償債壓力也會隨之增加，企業的經營壓力越來越大，其資金成本不斷增加，企業的正常運營必然會受到影響[1]。第三，回款風險。國有企業在項目投資過程中，投資款和應收賬款的收回情況是影響企業收益的重要因素，此過程中所存在的回款風險對項目投資成敗具有直接影響。第四，營運風險。國有企業作為項目投資者，對項目投資和運營過程具有監督管理職責，若企業的監督管理工作不到位，則企業資金鏈極有可能受到投資風險、籌資風險和回款風險的影響，從而使企業的正常運營出現問題。第五，債務結構風險。國有企業項目投資資金數額的不斷增加企業現金流量管理的風險。此時，企業會為了維持正常運營而通過融資手段獲取一定的資金支持。若企業在此過程中未考慮自身的實際情況和償債能力，則會使企業的債務結構發生改變，企業若不能及時償還債務，則會面臨投資失敗的局面。

（二）國有企業外部風險

國有企業在項目投資過程中所面臨的外部風險主要包括行業政策風險、社會環境風險和利率風險，以下就對這三種外部風險進行分析。

第一，行業政策風險。行業政策的變化會直接影響投資項目的成敗，這主要表現在兩個方面。一方面，金融政策的調整會對企業的投資項目產生影響。信貸和匯率的變化有可能會導致投資項目的失敗。另一方面，稅收政策的調整也會對企業的投資項目產生影響。稅率的升高會使項目投資金額增加，企業所面臨的財務壓力會隨之增大。此時部分企業為了減輕財務壓力會使用稅額轉嫁的方法，但這種方法會使市場價格上升，從而導致市場需求降低。與此同時，若企業投資款和項目投資回收金額對企業資金鏈的影響較大，則會進一步加劇企業所面臨的財務風險。第二，社會環境風險。國有企業所屬行業和市場環境的變化以及相關政策的調整都會對企業的項目投資產生影響，繼而影響企業的日常運營和整體發展規劃。國有企業必須在項目投資的每個環節都進行社會環境的調查和分析，找出其中可能隱匿的風險并提出相應的解決措施，為投資項目的成功提供更多的保障。第三，利率風險。銀行作為國有企業在項目投資時的主要資金來源，利率的變化必然會對項目投資產生影響。但利率的調整由國家掌控，不可能隨國有企業的意愿而改變，因此國有企業必須加強對利率風險的防范工作[2]。

三、國有企業加強項目投資過程中財務風險管理的措施

（一）完善財務風險管理體系，保證財務風險管理作用

國有企業要積極學習了解國內外先進的風險管理理論、方法，按照自身的實際情況將其運用到財務風險的日常管控中，并將其與企業的內部控制工作結合起來，建立一個較為完善的財務風險管理體系。在此過程中，國有企業可以設立專門的財務風險管理機構，并制定切實可行的內部控制財務風險管理制度，不斷對企業的風險管理格局進行優化，使財務風險管理體系更加符合企業的實際發展需求。與此同時，國有企業需要安排工作能力和個人素質較高的財務管理人員負責財務風險管理工作，不斷提高企業的財務風險管理水平。

（二）促進債券市場發展，優化企業融資結構

國有企業在進行項目投資時既可以通過股票發行的方式進行融資，也可以通過債券市場進行融資。對于企業而言，多元化的融資方式不僅可以豐富企業的資金來源，還可以實現對企業融資結構的優化。但就目前情況來看，大部分國有企業主要是以銀行信貸的方式來獲取資金，這雖然能解決企業短期內的融資需求，但是卻不利于企業的長期發展。債券融資作為一種穩定可靠的融資方式，一方面可以為企業長期發展提供所需的資金支持，另一方面可以緩解國有企業對銀行信貸的過度依賴現象，有效降低企業所面臨的融資風險和債務危機。與此同時，國家和政府也可以對債券市場進行科學調控，并出臺相關政策以促進債券市場的發展，以構建多元化的融資模式。

（三）明確企業投資定位，增加社會資本參與度

國有企業在進行項目投資的過程中必須明確企業的市場定位、發展目標和努力目標，并對投資企業進行詳細的調查和分析，以降低企業所面臨的財務風險[3]。國有企業在投資之前首先要對所投資的項目進行全面的調查和分析，并根據科學可靠的分析結果進行相關決策。在投資項目運轉過程中，國有企業要加大對投資項目的管理力度，對各個工作環節進行科學詳細的分析，以便及時發現工作中的隱藏風險并對其進行有效防范，實現對企業財務風險的管理。另外，國有企業在投資過程還可以使用新的融資方式以引入社會資本，比如通過基金、信托等融資方式獲得所需資金。與此同時，企業還要根據項目投資方案對企業可能獲得的收益進行科學預測，并以此為基礎選擇最優的融資渠道和融資方式，降低企業面臨的籌資風險。

（四）加強企業風險責任意識，推動風險管理文化建設

就目前情況來看，國有企業所面臨的財務風險中有一部分是由人為因素導致的。而人為風險的發生主要是因為財務人員對風險管理的責任感較弱，且對自身職責范圍內的財務風險管理工作實施不到位。因此，國有企業必須對內部財務人員的風險管理責任意識進行加強，不斷推進企業的風險管理文化建設。在此過程中，企業要將風險管理文化建設融入工作的各個環節，逐漸加強企業員工的風險管理意識。同時，企業的管理層要發揮風險管理工作的帶頭模范作用，用自身行動引導全體員工參與財務風險管理工作。另外，企業要對財務進行定期培訓，并聘請專家對財務工作進行專業的講解和分析，解決財務工作中所存在的難題，在提高財務人員專業能力的同時培養其財務素養，為企業財務風險的管理工作奠定堅實的人才基礎。

四、結束語

本文以國有企業投資項目的財務風險管理為中心，首先簡述了國有企業進行財務風險管理的意義，然后分析了國有企業在項目投資過程中的財務風險，最后提出了國有企業加強項目投資過程中財務風險管理的措施，希望對國有企業在項目投過程中的財務風險管理工作有所幫助。