海外港口投資風險研究

(福建師范大學 福建 福州 350117)

一、海外港口投資現狀

港口建設是大型基礎設施建設之一，對國家發展起著至關重要作用，特別是跨國港口并購，對中國港口企業的資金儲備、管理能力、國際競爭力等都有不小的要求。中國企業積極響應“走出去”戰略，開啟了海外港口投資的征程，大力展開港口國際投資，中國企業投資的海外港口，在世界排名前100名的集裝箱港口中，占比10%左右，遍布了世界各大洲。我國主導的“一帶一路”建設受國內外社會的積極回應，但世界經濟發展中仍然存在不少風險，我國企業投資海外港口的進程中面臨著機遇和挑戰并存的境況。

二、海外港口投資風險因素分析

(一)政治與環境風險

政治風險是指大型基礎設施建設項目的投資周期長，可能跨越多屆政府，因而海外港口投資不能局限于考察短期的國家關系好壞上，應該考慮政權更迭帶來的不確定性。若政權更迭快，左翼黨派橫行，會影響港口建設，使得收購項目一度擱淺，甚至出現失敗趨勢。待隨后新政府實施改革重新溝通，收購計劃才能繼續開展。環境風險是指港口是依賴自然條件發展的，自然環境可能影響港口建設。港口一般選址在自然條件優良，地理位置好，吃水深，吞吐量增長快的位置，同時應具備鐵運和陸運，能實現聯動運輸。

(二)政策風險

政策對收購的影響體現在東道國為港口建設制定了相關法規和宏觀政策，如港口優惠政策的取消，貸款政策變動，匯率稅率的調整，限制資金流出和勞工輸入等。我國企業進入東道國的投資行為易受社會各階層抵制以及工人頻繁罷工，因此碼頭的經營虧損大。加上金融危機爆發以后的經濟持續衰退，在當下經濟形勢中無法通過港口盈利。在港口建設中，受東道國政府和政策影響，跨國港口投資和管理存在不少風險。

(三)經濟風險

分析經濟風險就是考慮經濟狀況變化對港口建設的影響。海外港口投資項目因為存在東道國與投資國兩個利益體，經濟風險更大。全球金融危機的爆發對東道國的經濟造成了嚴重沖擊。在宏觀經濟狀況低迷的影響下，投資海外港口需要大量的資金支持，提高了企業的收購成本，且資金回收周期長，集團建設港口的收益減少，難以估計預期收入。收購港口的過程中，不僅應該密切關注東道國的經濟環境變化，還要防范外匯風險，支付項目貨款時應該密切關注外幣對人民幣的匯率，減少匯兌時帶來的資金風險。

(四)市場風險

市場風險需要考慮港口輻射經濟區域、港口航線的貨物來源、對競爭對手的調查。全球航運形勢持續低迷，貨源具有不確定性，港口所面向的傳統的貨源市場的客戶需求正在趨近飽和，且同類集裝箱港口競爭激烈。運營港口需努力提高吞吐量，提高港口的競爭力，并擴建碼頭，充分發揮地理位置優勢，積極開拓新航線。

(五)管理風險

管理風險指港口建設中因經營者管理不善、人員配置不合理、突發狀況導致風險。港口管理經營有六大板塊業務：集裝箱、汽車碼頭、倉儲物流、國際郵輪碼頭和通往各個島嶼的渡輪服務、修船業，還有成品油碼頭，業務范圍廣涵蓋內容多，給管理帶來一定難度。東道國碼頭工人因對外資進駐不滿而罷工了一個半月，集裝箱船的處理被耽誤，貨運客戶幾乎全部流失，碼頭原有設備破舊，機器缺乏維修保養，船舶壓港嚴重，生產陷于停頓，給碼頭的運營造成極大困難。

(六)技術風險

收購港口需要掌握的技術問題包括技術是否先進，該技術是否能扶持港口發揮作用，技術的使用率，技術的更新周期等。需考察適時更新設備，維修和護理的風險。港口主要經營的業務是裝卸、物流運輸，為了擴大主營業務收入，提高發展水平，需要從基礎設施等方面著手，優化設備提高工作效率。例如擴建郵輪碼頭、改建修船碼頭、新建滾裝船碼頭多層存車庫，提升配套硬件設施。

三、海外港口投資風險控制

(一)海外港口投資的風險回避

風險回避可從三方面做起：一、與東道國政府簽訂投資協議時制定好權益保障條款，規避政治風險；二、掌握好東道國的政策法規、習俗文化，避免因對法律的不了解造成風險，以及規避社會風險；三、建立風險預警機制，可以預測風險并及時應對，建立完備的投資評估體系來規避風險。

(二)海外港口投資的損失控制

當風險已經發生時，應該制定風險應急處理措施，控制風險的規模，降低風險帶來的損失。面對潛在的經濟風險時，應積極應對消極局勢，使碼頭平穩運營；面對潛在的市場風險時，應積極拓展市場，尋找意向客戶，提升航運方面服務水平，降低生產成本。面對管理風險時，應建立風險控制機構，并設立具體的工作組對風險管理任務進行分工；面對運營風險時，為了達到指定的吞吐量指標，應多方面全領域經營碼頭，同時實現海陸鐵聯運帶動，發揮物流樞紐的最大價值。

(三)海外港口投資的風險轉移

風險轉移指投資者與他人簽訂合同，將自身的風險轉移給對方，或者投保險種，訂立保險合同，將風險轉移給保險公司，在遭遇風險時可以回收一部分損耗資金，減輕損失帶來的經濟壓力。港口建設屬于基礎設施建設，投資金額大，工程量大，僅依靠企業本身收購港口，承擔風險巨大，企業可通過協議將港口投資風險分攤給其他參與投資的利益方，減少風險帶來的影響，減少投資的壓力。此外，企業可以購買保險，借助保險公司轉移投資中潛在的交易風險。

(四)海外港口投資的風險保留

風險保留適用于處理發生次數多，損失金額少的風險。投資者動用手頭所有資金來承受風險帶來的損失?？梢赃x擇兩種方式，一種是企業設立內部風險基金，專用于提供流動性，彌補風險帶來的損失。另一種建立外部風險基金，支付捐納金給保險公司，將基金由保險公司管理。保險公司的賠償限于基金規定的數額。企業可以設立內部風險基金，以營業費用形式建立基金彌補損失，或者保險公司合作，建立外部風險基金。

四、結論

在海外港口投資中，由于涉及到利益主體是兩個國家及其他利益方，風險比投資國內港口更加復雜，因此要對影響風險的因素進行更深入的考察，才能得出全面的結論，海外港口投資項目才能更順利進行。本文深入研究了海外港口投資的風險理論，在一帶一路的背景下，研究我國港口企業進行海外投資具有時效性，可以推動一帶一路的發展，幫助中國港口企業更好進行跨國投資。另外，能針對海外港口投資項目潛在的風險提出有效的風險管理措施，規避海外投資風險。對我國其他海外投資項目也具有一定的參考價值。