中小零售企業核心員工虛擬股股權激勵方案設計
——以傳統零售企業店鋪管理人虛擬股股權激勵為例

謝燕暉 豆阿妮

（西安工業大學北方信息工程學院商學院，陜西 西安 710000）

一、引言

零售業屬于一個競爭十分激烈的行業，這就需要零售企業的員工具有強烈的競爭意識和老板思維。傳統的零售企業大多采用零售門店的渠道進行銷售，如果店鋪管理人員能夠成為店鋪股東，毫無疑問會提升店鋪管理人的老板思維和主人翁意識。在歷史中的山西票號發明的身股制對我們當前中小企業也同樣適用，晉商稱雄秘訣就是銀股、身股。銀股既實股，也就是持股人要實打實的出資；身股既虛擬股，簡單說就是基于一種身份——優秀的核心員工——享有的參與收益分配的分紅權。從現代股權激勵方式來看，也有股票期權、業績股票、賬面價值增值權、虛擬股票等多種股權激勵工具。經過筆者對中小零售企業的長期觀察、調研發現，中小零售企業的員工對實股入股的積極性不是很高，中小零售企業中的員工每100人想實股入股的員工不足10人，占比不足10%，這可能是由于中小零售企業帶給員工的歸屬感和安全感不如大型零售企業的緣故。按照中小傳統零售企業中中層及以上的核心干部占比20%來衡量，完全實施實股激勵效果也不好，因此，采用虛擬身股激勵是中小零售企業的有效選擇之一。

二、虛擬股股權激勵模式的優勢

中小零售企業大多采用有限公司的法律形式，有限責任公司股東人數上限50人，屬于封閉式公司，既不像股份公司股東人數沒有上限限制，又不像股份公司那樣股東權益體現為股票，因此，對有限公司員工進行實股激勵的法律風險較高。而虛擬股不是法人股，持股人只享有收益權，不會打破公司原有股權平衡結構，有利于消除原股東對于股權被稀釋的顧慮，操作程序相對便捷，而且目前法律上尚未對虛擬股建立典型的法律規范，設立虛擬股票也解決了公司激勵股份的來源問題，繞開了目前我國法律上的諸多限制。綜上，中小零售企業選擇進行虛擬股股權激勵的操作難度較小、風險較低。

另一方面，通過虛擬股股權激勵，被激勵員工的薪酬除了工資收益外，還會有企業發展帶來的價值成長中的收益，這能夠充分調動核心員工和企業老板共同努力，也能幫企業留住核心人才。

三、中小規模的傳統零售企業店鋪管理人虛擬股股權激勵設計與方案

（一）設計原則

A.二八原則。對表現優秀的核心員工進行激勵。一方面中小傳統零售企業中中層及以上的核心干部占比20%，采用二八原則能覆蓋核心干部；另一方面，獲得股權激勵也是一種榮譽和獎勵，通過榜樣的示范效應，能激發未進入股權激勵范疇的普通員工的晉升欲望，促使其變得更加優秀。

B.不增長不激勵原則。根據經濟學中勞動供給曲線背彎的特殊規律，我們知道當人們收入增長到一定程度，反而更加注重閑暇。因此，在股權激勵設計時，股權激勵的條件一定要設置的具有挑戰性和增長性。只是讓業績原地踏步的激勵方案就失去了激勵的價值。

C.有進有出原則。虛擬股股權激勵方案，有著促進企業成長的使命，當一位員工失去沖勁時，就應當收回其虛擬股股權，以免讓股權激勵方案變成養懶漢的方案。

D.雙贏原則。核心員工在企業搭建的平臺上努力拼搏，共享企業成長所帶來的利益，而不是零和博弈——員工因持有虛擬股份，其所獲得的分紅超出其努力帶來的價值，或企業過多占有員工為企業成長帶來的企業價值成長增值而虧待員工。

（二）店鋪管理人虛擬股股權激勵方案

可以分為以下兩個核心部分：

第一部分，獲得虛擬股股權激勵的對象及條件。

虛擬股票的授予對象是為企業貢獻較大且對企業未來發展有重大作用的核心員工，在中小規模的傳統零售企業中就是店鋪的管理人。

在確定股權激勵機制的激勵對象時，須對納入激勵機制的激勵對象進行一定條件的限制。以店鋪的管理人來講，可以將他們的管理職責和對他們的核心要求在激勵方案中進行約定，例如將店鋪管理人獲得門店虛擬股股權激勵的條件可以設計為：

A.全職全勤全情投入工作，認真負責，積極完成各項績效指標。無玩忽職守行為，年終績效考核須達到優秀。

B.遵守公司規章制度與各項原則。任職期間無違反公司規章制度的情形，無紀律處分。

C.為避免門店管理者出現短期行為和道德風險，可以約定股權激勵協議中雙方合作時間為3年以上。合作時間低于3年的，不享有以虛擬股股權。

D.店鋪管理人在指定店鋪工作且任店長一職。

此外，企業可以根據目標利潤以及行業發展預測來控制激勵的成本與收益及贈予股權數量。如，公司可以承諾在店鋪管理人的帶領下如果同時實現了業績增長目標、凈利潤增長目標、利潤率目標、年增長率目標，就授予該店鋪管理人相應的虛擬股數量并享有分紅權。如下表所示 :

虛擬股授予數量可以綜合十倍PE法、結合賬面價值增值權思維在核算上述目標后進行成本與收益分析，本著合作雙贏的原則，測算公司授予股數的合理范圍。

第二部分，虛擬股股權激勵方案的解除條件——退出機制

A.約定在店鋪管理人不符合本“店鋪管理人獲得門店虛擬股股權激勵的條件”中的任一條件時自動解除；

B.虛擬股權激勵期內如果店鋪管理人中途離開公司、或不在指定店鋪工作且不任店鋪管理人一職后、或店鋪管理人長時間喪失店長職務的工作能力時，虛擬股權激勵協議自動解除；

C.店鋪管理人工作的門店如發生撤店等特殊情況時，因門店已無法存續，原虛擬股權激勵協議自動解除。