“管資本”背景下國有資本投資運營公司財務管控模式探索

文/張譯丹，云投集團財務共享服務中心

黨的十八屆三中全會對如何完善國有資產管理體制提出了明確的要求，要由過去的管資產為主向以管資本為主轉變，黨的十九大報告和中央經濟工作會議都明確把做大做強做優國有資本提到了新的戰略高度，闡明了國企改革發展的目標。國有資本投資運營公司承擔著運營國有資本的使命和功能，是深化國資國企改革的重要產物。財務管控是企業管控的重要方式，面對管資本的新要求，國有資本投資運營公司應怎樣構建財務管控模式、應遵循怎樣的原則，以更好地實現國有資本保值增值，是本文研究的主要目的。

1 國有資產管理從“管資產”到“管資本”

國有企業改革一直是國民經濟改革的中心環節，目的是實現國有資本的保值增值。黨的十八屆三中全會提出了向“管資本”的轉變，黨的十九大又提出要完善各類國有資產管理體制，改革國有資本授權經營體制，推動國有資本做強做優做大。改組組建國有資本投資、運營公司，是以管資本為主改革國有資本授權經營體制的重要舉措，有利于提高國有資本配置和運營效率，更好服務國家戰略。從“管資產”到“管資本”的轉變，為未來很長一段時間的國企改革指明了方向。

2 國有資本投資運營公司財務管控模式的選擇原則

2.1 集權與分權有機結合

財務管控模式主要分為集權型、分權型和混合型，現有的企業集團主要是從事生產經營活動并管理所屬企業的經營活動，而國有資本投資運營公司主要是國有資本市場化運作的專業平臺，本身不從事具體的生產經營活動，所持股的企業可能是涉及多種行業的企業集團，這就決定了財務管控模式整體上應在原來常用的混合型基礎上略分權，抓少數重點，合理劃分權責，但也不能過于分權，導致監管風險。比如對于財務戰略、財務制度、財務監管等應相對集權，樹立原則，防范風險；對于日常財務工作應分權，激發企業活力。

2.2 不同行業分類管理

不同于傳統的企業集團，國有資本投資運營公司是按照國家確定的布局領域設立，涉及很多不同的領域與行業，在集權與分權有機結合的前提下，又應根據下屬公司所涉及的不同行業，采取不同的財務管控模式。對于集團戰略主導和核心的行業和板塊，應采用相對集權的財務管控模式；對于風險較高的行業，應采用相對集權的財務管控模式，防范風險；對于非核心的或與公司戰略緊密度不高的行業，應采取相對分權的財務管控模式。

3 目前國有資本投資運營公司財務管控面臨的問題

3.1 認識不到位

目前很多改組組建的國有資本投資運營公司尚處于磨合、探索與建章立制階段，對新的職能與定位還缺乏深刻的認識，沒有真正意識到財務管控模式應跟隨公司總體戰略的變化而變化，尤其是財務人員自身對自己面臨的內外部環境的變化看不清，在工作中的目標與思路還不能及時調整，抓不到主要矛盾。從管理層的決策不當到財務人員的意識不夠不主動學習變化適應新要求，影響了國有資本投資運營公司的整體管理效率，甚至帶來管理與經營風險。

3.2 財務監督體系構建不到位

國有資本投資運營公司不再直接深度參與子公司的經營，主要是以資本為紐帶，行使出資人的職責，但是公司的監督體系，尤其是財務的監督管控體系一定要跟上，管好底線，做好增強企業活力和防范風險的平衡。有的公司在沒有構建好相匹配的財務監督體系，理清權責的情況下，放手過快，雖管得少但是管得不好，造成了國有資產的流失。切記注意防止資本投入過大、發展速度過快、布局太大超出自己承受能力，應構建好有效的財務監督體系，監控好重要的財務指標。

4 國有資本投資運營公司科學有效地構建財務管控模式的方式

4.1 夯實財務基礎工作，為向“管資本”的轉變打好基礎

越是向以管資本轉型，做大做強做優國有資本，越要夯實財務的基礎工作。一是須建立統一的會計政策和核算體系，扎實會計核算工作；二是以財務信息化為重要抓手，提高財務基礎工作的質量與效率，提高整體管理水平；三是可成立財務共享服務中心，節約成本，促進業財融合，更好地支持與服務于公司的整體戰略與經營決策。

4.2 發揮預算管控的作用，建立導向性的預算體系與考核指標

通過全面預算管理來主動發揮管資本的導向作用，預算的編制要明確管資本的主要任務目標，反應企業的資產及股權投入分布、資本回報率等。預算的考核要重點圍繞資本投入回報水平以及資本風險管理水平等指標，建立具有管資本導向性的財務考核評價指標。

4.3 加強資金集中管理，發揮內部資本市場的作用

大多數企業集團都已成立了財務公司或者內部銀行，集中管理資金，優化資源配置。在管資本的要求下，國有資本投資運營公司應更注重資金管理，更要積極利用內部資金管理優勢，擴大內源融資能力，確保資金、資本的安全。

4.4 加強財務團隊建設，培養高水平的財務總監隊伍

以股權為紐帶，管資本要以財務總監委派制為重要手段，同時推進人才隊伍的梯度建設，進一步發揮保障和監督國有資本安全、提高企業管理水平和經營成果的雙重作用。

4.5 發揮財務監督作用，提升財務監管的效能和水平

加強對公司財務部門工作規范的監督檢查以及對重大財務事項的監管，通過財務監督踩好剎車，防范重大風險，竭力保證國有資本的安全。