淺析模擬炒股在證券投資實訓課中的應用

戴曉輝

一、證券投資實訓課的定位

高職院校金融類專業的實訓可分為操作類和營銷類，又根據不同的金融業務，操作類實訓可進一步分為證券投資實訓、銀行業務實訓和保險業務實訓。與銀行類實訓相比，證券類實訓并不是那么完善和成熟的，不僅僅局限于很難獲取最新的國內外經濟數據，而且不容易拿到相關行業和企業的最新研究報告，此外，不像銀行類實訓，市場上有很多公司開發了包含了中文錄入、小鍵盤輸入和柜面綜合業務操作等成套的實訓系統，而證券類實訓卻缺少這樣的整套系統軟件支持。這些因素都限制了證券投資實訓課的進一步展開。但這不就是個人投資者所面臨的現實問題，缺少最新資訊、經濟數據和高質量的研究報告等信息支持，缺少快速的交易通道，缺少機構投資者的風險管理制度。

因此，高職院校沒有條件培養證券投資交易員和分析師，也不應該以此為目的開展證券投資實訓課。而是應該培養懂證券、懂交易、懂理財規劃的營銷類一線金融工作者。2016年證監會公布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》明確要求：將適當的產品或者服務銷售或者提供給適合的投資者，并對違法違規行為承擔法律責任。這就更要求金融工作者不僅要了解客戶，更要了解投資產品。除了要熟悉投資產品的原理、功能和特點外，還要掌握產品的投資交易方法，才能全面地了解相應的投資產品。債券和股票作為基礎的金融工具，是證券投資實訓課的教學重點。特別是股票，廣為中國個人投資者所接觸，更是高職院校證券投資實訓課的重點。

二、模擬炒股在實訓中所存在的問題

股票交易是證券投資實訓的重要環節，為了讓金融類專業的學生熟悉和體會交易，又受限于現實條件，模擬炒股就成了各大高校的唯一選擇。模擬炒股方便又低成本，特別是智能手機和4G網絡的普及，傳統的教室課堂就能滿足基本要求。但是在實訓教學環節，往往會遇到一些難題。

（一）學生思想停留在模擬交易

這是模擬炒股交易最大的缺陷。因為不是投入真實的資金，較難引起學生思想上的重視，交易比較隨意，而且交易幾次之后，往往都擱置一邊，不再理會。或者前期虧損較多，喪失信心，失去交易興趣，就什么也不管了。長期下來是無法真實感受到交易市場的恐懼與貪婪，也就沒辦法真正提升交易水平。除了思想不重視、態度不積極外，部分學生認為模擬交易只是一種游戲，對實盤交易沒有幫助，完全兩回事。不是用真實的貨幣交易，導致交易心態和認識的完全不同。

（二）忽視交易手續費

真實的交易包含了傭金、過戶費、印花稅這三部分手續費，當投資者賣出一只股票時，除了計算股價利差外，還必須扣除買入和賣出所產生的總手續費，剩下的才是真實的利潤。模擬交易容易讓學生忽視手續費的問題，以為只要賣出價格高于買入價格就一定能獲利。因為手續費的存在，投資其實是有規模效應的。比如工商銀行2018年7月19日收盤價為5.17元，如果按這個價格成交，只買入最低限制100股，實盤買賣都會產生5元交易傭金和成交金額十萬分之二的過戶費，賣出還有成交金額千分之一的印花稅，那么股價要漲到5.28元才能回本，也就是股價上漲2.13%，這是比較困難的。如果同樣5.17元，購買1000股，只需股價上漲到5.19元就能回本，這是相對比較容易實現的。因為交易傭金不足5元也要按照5元收取，所以產生了規模效應，如果數量買的太少，盈利的難度就會很大，但在模擬交易中是完全體現不出這個問題的。

（三）成交過程失真

學生通過模擬交易，可以形象具體的認識交易規則，諸如掛單、委托、成交、撤單。雖然模擬交易的成交價格和數量是基于實盤交易的數據，但是如果模擬交易下單的資金或者委托數量超過實時交易的數量，那么就會出現越買越便宜或者越賣越貴的情況，這與實盤交易是完全不符的，反而會誤導學生。這個問題主要是模擬交易時下單的資金量過大，即委托購買的單只股票數量過多，以及交易股票的流通市值較低或者成交不活躍造成的。

三、提升模擬炒股在實訓中的教學效果

盡管模擬交易的成交過程會存在失真以及還有其它的各種問題，但是模擬交易是踐行交易思想和方法的最佳途徑，通過模擬交易的系統化訓練，是可以有效提升交易水平的。

（一）從制度上重新引起學生重視

學生思想上沒有對模擬交易有足夠的重視，但是現實當中又不可能讓他們用真實貨幣去交易。就像軍隊訓練士兵是為了打贏未來戰爭，戰爭是殘酷的，是要流血喪命的。但日常訓練和演習也都只能模擬作戰，不可能真正地擊斃任何士兵或者將他們置于死地。即便如此，軍隊還是成功能訓練出合格的作戰士兵，靠的就是紀律制度和科學的訓練方法。同理，證券投資實訓課的教學，除了思想上不斷教育學生，以及激發他們興趣外，還得要有一套有效的集體訓練方法。不同與軍隊有嚴格的懲罰制度，對學生的最大約束只有成績和學分，然而在日常教學中老師們都有體會，僅靠成績和學分是達不到滿意的教學效果的。組織整個集體訓練，可以充分利用群體的從眾心理，群體對其中的個體行為是有很強的規范約束作用的。看到別人都在做同一件事情，想偷懶的同學也容易積極行動起來。

（二）分目標實踐

1.熟悉交易規則

要在減少或者避免模擬交易成交過程失真的前提下，引導學生熟悉交易規則。當模擬交易的目的是深入認識交易規則，特別是集合競價和連續競價的成交規則時，就要限制模擬交易的總可用資金，比如設定為10萬元，以及給學生推薦上海和深圳兩市的大盤權重股。大盤權重股成交金額大，而且交易又活躍，可以減少上述越買越便宜，越賣越貴的虛假成交情況發生。限價委托、市價委托、撤單、成交，每種情況都讓學生多做幾遍，就能對交易規則有形象具體的認識了。唯一的難點在于交割，模擬交易一般都不提供這項功能。可以定好0.025%傭金費率標準，讓學生按照成交的均價自行制作交割單，包含成交價格、數量、傭金、過戶費、印花稅。這樣一來，一個完整的交易過程就可以通過模擬交易來認識。

2.交易方法訓練

股票的交易方法比較多，從趨勢分析、形態分析到指標分析，在各類證券投資的書籍都有介紹。證券投資是科學與藝術的結合，而且沒有任何一種方法能夠保證始終有效，只賺不賠。交易方法訓練的目的是培養學生按照某種方法買入和賣出的意識，而不是憑空做交易。

趨勢分析和形態分析是仁者見仁智者見智，不好統一。指標分析能做到量化，用來培養憑方法做交易的意識是最合適的。教師就指定一種指標，明確買賣點，只在買點出現時買入，賣點出現時賣出，其他時間一律不操作。以MACD指標為例，當快速的MACD線上穿慢速的信號線時，發出買入信號；當快速線下穿慢速線時，發出賣出信號。剛開始時嚴格要求學生按照這個原理交易，并做好交易記錄，交易記錄里面同時也要寫下買入和賣出的依據。這階段實訓的重點是依據方法交易，不在乎收益率，只要學生按照教師規定的指標方法交易，就能拿到成績。下一階段就可以組織學生分析前期交易方法的優缺點，鼓勵他們積極提出改進方法。

3.設置模擬炒股比賽

前期著重訓練交易規則和交易思想，后期可以設置模擬炒股比賽，進一步提升實訓效果。模擬炒股比賽可以激發學生交易興趣，而且可以引起學生對模擬交易的重視。盡管模擬炒股是虛擬資金，但是比賽的每天收益率排名可以激勵學生重視交易。

（三）整個學期貫穿證券投資實訓

證券投資實訓與其他實訓不同，交易環節需要較長時間才能看到結果和效果，所以兩周左右的實訓是達不到目的的，應該貫穿一個學期。一周時間訓練交易規則和方法，接下來可以每周組織1-2次交易方法討論，然后可以設置模擬炒股比賽持續到期末，模擬比賽期間同樣每周組織一次總結分析。