上市公司財務信息披露問題的研究
——以康美藥業股份有限公司為例

文/張嶼，廣東白云學院

1 引言

據數據統計，從2016-2018年這三年里，證監會處罰的上市公司信息披露違法案件已超過170件，累計罰款金額高達2.01億元，市場禁入人數總計 80人次。截至6月，2019年以來，共有近 50家上市公司或董監高因違法違規行為被立案調查。而2016、2017和2018年這三年中，A股分別有28家、40家和43家上市公司被證監會立案調查，這說明現在上市公司違規披露違法行為屢禁不止，而且有些上市公司違規披露信息的手段令人非常震驚。比如“康美藥業”財務造假大案，在這造假案中，康美藥業通過使用虛假銀行單據和經濟業務憑證等手段粉飾利潤，操縱股價。其造假數據巨大，跨越周期長。然而讓中小投資者心寒的是處罰結果只是公司被行政部門責令改正，給予警告，并處以60萬元的罰款；同時大股東實控人被處罰90萬，終身證券市場禁入，其他相關違規人員被處以10-60萬不同金額的罰款。

2 康美藥業主要造假手段

2.1 虛構經營活動造假

康美藥業在2016 - 2018年間公布的報告中，營業收入分別虛增 89.99 億元、100.32 億元、16.13 億元，營業利潤分別虛增6.56億元、12.51億元、1.65億元，從這可以看出，這三年康美藥業虛增的金額如此巨大，其竟然以會計差錯來對公眾進行解釋，這是會計造假還是會計差錯，公眾心知肚明。后來經證監會調查得出，康美藥業虛增的貨幣資金299.44億元主要是使用虛假銀行單據和經濟業務憑證的手段實現的，同時通過調整公司采購付款、支付工程款，將應收賬款、存貨、在建工程的金額少計6.41億元、195.46億元、6.32億元。

2.2 利用關聯交易造假

至2018年年底，康美藥業仍被大股東及其關聯方占用資金。根據2018年康美藥業的財務報告顯示，報告期末應收大股東及其關聯方非經營性往來款為88.79億元，其中期初余額57.14億元，在2018年新增了35.95億元。根據康美藥業的資金占用專項報告披露，普寧市康淳藥業有限公司、普寧康都藥業有限公司仍然占有康美藥業的資金，占有資金金額分為是32.5億元、56.29億元。對于兩家公司與康美藥業的關聯關系，均顯示為“其他關聯關系”。對于資金占用情況，康美企業在2017年絲毫沒有對外進行披露。

3 完善上市公司財務信息真實性的對策

3.1 健全會計法律法規體系

完善《公司法》、《會計法》等相關法律法規，除了加大行政處罰及民事賠償之外，也要加大刑事責任的力度。由于上市公司財務造假頻頻發生，涉及的金額也越來越大，在此可以設置上市公司財務造假的指標警戒線，一旦觸及警戒線，監管部門可以立即對造假公司進行處理，同時上市公司要承擔投資者損失?，F階段的刑法里雖然規定了對上市公司違法披露或不披露信息的罪名和定罪量刑的尺度，但其處罰力度還是很輕的，幾十萬的罰金對上市公司來說，幾乎可以忽略不計。加大處罰力度，刻不容緩。同時，上市公司有可能會將違法披露的責任推卸給為其做賬的會計公司，進而直接逃避違法披露財務信息的罪名。因此，合理的明確各方責任，一旦相關人員造成會計信息失真或造假，按照相關法律制度必須給予嚴懲，絕不手軟。

3.2 構建科學的監督體系

第一，政府監督。嚴格按照《會計法》、《公司法》等規定，明確各個政府部門的職責，要求各部門各司其職，不能超越權限，以切實監督檢查各單位會計資料，并對其檢查結果、發布的公告負責。第二，社會監督。注冊會計師行業服務對象時社會公眾，本就是維護社會公眾的利益，以帶動市場經濟健康發展。但實際上，注冊會計師職業道德缺失，人員管理不到位。對此，應當完善注冊會計師監管制度，加強執業質量檢查，加強其執業行為約束力，執行人才培養與退出機制，以切實提高獨立審計地位和質量。同時，對于同一家上市公司應當每隔幾年更換會計師事務所進行審計，這樣更有效的加強企業的監管。

3.3 優化公司治理

優化公司治理結構，根據資料顯示，康美藥業的大股東與各個股東之間存在關聯關系，一股獨大造成公司的治理結構不能起到監督和制衡作用。在公司治理上使得一些公司的戰略決策過于專斷，在做任務重大決定，其他股東難以有發言權。因此，優化董事制度與內部制約機制，確保中小股東利益不受損害。

4 結論

康美藥業，曾經令A股市場諸多投資者趨之若鶩的白馬股，搖身一變竟成了“黑天鵝”。這不僅在資本市場引起了軒然大波，也造成了中小投資者損失慘重。實踐證明，信息披露制度是否完善直接關系到公司治理的成敗，上市公司披露財務信息真實、可靠、及時于國家、于企業、于民眾都是大有好處。