國資公司助力供給側結構性改革的意義及路徑探究

李玉梅

[摘 要]國有資本投資運營公司（以下簡稱“國資公司”）是實施國企改革的重點之一，是地方政府調整優化布局、做強做大、推動地方經濟社會發展的重要手段。供給側結構性改革是當前經濟工作的難點和熱點，對國資公司既是挑戰也是機遇。文章對國資公司參與產業培育和提高“僵尸企業”資產利用率做了積極的探索，以期在發揮國資公司引領作用、助力供給側結構性改革方面提供更有效的經驗，對于國有資本做優做強做大具有重要的實踐意義。

[關鍵詞]國資公司;供給側結構性改革;僵尸企業

1 國有資本投資運營公司助力供給側結構性改革的意義

供給側結構性改革是我國經濟政策的重大分水嶺，2015年中央召開經濟工作會議，明確了“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”是供給側結構性改革的五大著力點。五年來，我國供給側結構性改革成效明顯，完成了階段性目標，經濟運行總體穩中有升，實現了宏觀經濟治理的體制和機制創新。深化供給側機構性改革，就必須鞏固“三去一降一補”成果，增強微觀主體活力，提升全產業鏈發展水平，保持國民經濟持續穩定向好發展。推動供給側結構性改革，是當前經濟社會發展的難點和熱點，但也是國有企業難得的機遇。

國有資本投資運營公司是當前國企改革10項試點之一，是央企調整優化布局、做強做大、推動供給側結構性改革的重要措施。地方政府發揮國有資本投資運營公司在供給側改革中的引領作用，采取投資融資、資本整合、孵化培育等方式，將關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域進行加速升級和轉型，培育戰略新興產業和支柱企業發展，對于國有資本做優做強做大具有重要的實踐意義。

2 國有資本投資運營公司助力供給側結構性改革的工作重點

國有資本投資運營公司要圍繞國家和地方的總體經濟發展戰略，強化企業的資本投資、運營能力，將資本投入到地方經濟發展的重點領域，采取參股和資產管理的方式，扶持實體企業發展。建立有序退出機制，使資本具有良好的使用效率，推動國有資本的合理流動。國有資本投資運營公司作為國企中的“特種部隊”，更應該承擔解決重大社會經濟問題的作用，助力地方供給側結構性改革，既是對全面深化改革戰略部署的貫徹落實，也是當地經濟社會發展的內在需求。

某市GZ公司，成立于2009年9月，注冊資本金3億元，是從事資本投資運營的國有獨資企業。公司的主要職能是，經營管理授權的國有資產并承擔保值增值責任;推進地方國有企業改革、盤活存量資產、整合各方資源;開展投資、融資業務;控股、參股重大工業項目，引進項目、資金和人才。積極發揮資本優勢，扶持實體產業發展，通過投資和運營不斷做大做強產業規模。

公司成立10年來，主要是對某市的10余家大型企業控股、參股。業務涵蓋了鋼鐵、數控機床、新材料、新能源汽車、糧油、擔保等行業。為了發揮國資公司優勢，在助力供給側改革工作中做了一些積極的嘗試，從推動產業培育和“僵尸企業”的出清重組方面做了以下工作。

第一，資本有序流動，加大制造業的產業培育。GZ公司作為國有資本投資運營公司，發揮國資公司的引領作用，國有資本的放大效應，將現有資本金有序流動，投入到有潛力的企業中，加速傳統產業的技術升級改造，鼓勵高新技術與制造業的深度融合，促進傳統制造業向智能化邁進。吸引其他國有資本和社會資本的投入，拓寬融資渠道，擴大資金來源，為企業破解融資難題。

把握當前新科技革命的歷史機遇，重點關注當地數控機床、新能源汽車、新材料等領域的重大技術創新和突破，通過國有資本投資運營公司的平臺功能支持建設相關產業的技術研發體系，健全以企業需求為主題的產學研一體化創新機制，促進新的地方產業集群形成和發展，激發整個產業的創新研發能力。

第二，投資參與，加快“僵尸”企業的出清重組。地方供給側改革矛盾突出的原因是：產業結構不合理、企業素質不高。推進地方供給側改革，就要緊緊抓住企業這個關鍵環節，激發企業的活力。尤其是“僵尸企業”的處置是地方供給側改革的首要任務，是“去產能”政策重點關注的對象，是推進社會經濟資源均衡配置必不可少的措施。

目前某市“僵尸企業”主要有兩類：一類是“死亡企業”，該類企業長期處于停產狀態，生產經營活動早已無法開展。由于企業長期停產，資產管理混亂，累積的問題紛繁復雜，不同利益主體的各種訴求交織在一起。另一類是“負債企業”，這類企業還在持續經營中，但主業基本停滯，喪失自我發展能力，僅靠出租、出借原有資產存活，但營業收入已不足以支付工資、成本費用、貸款利息、稅金等全部成本，企業入不敷出，連年虧損，負債率極高，靠負債或政府支持而免于倒閉。

對于“僵尸企業”，要全面開展調查摸底，認真梳理細化分類，摸清國有“僵尸企業”情況，有針對性地參與到兼并重組等過程中，提高資源配置效率。通過國有資本投資運營公司的介入，引導非公有制企業通過參股、控股、資產收購等方式參與國有“僵尸企業”改制重組。盤活國有資產存量，實現國有資本保值增值和合理流動，以此實現各方利益的最大化。

3 發揮國有資本投資運營公司助力供給側結構性改革的措施

3.1 助力國企改革創新發展

HC廠是20世紀60年代國家機械部成立的大型國有工業骨干企業，但隨著經濟轉型，原來生產方式落后、效率低下等問題，導致缺乏創新，企業虧損嚴重，迫切需要優化國有股權結構，通過混合所有制改革，與下游客戶、某市GZ公司共同組建了新的JM公司，公司初始注冊資本金5500萬元。

GZ公司作為國有股東，積極履行股東職責，參與公司的重大決策，為公司的發展建言獻策，規范公司的生產經營行為。經過10年的發展，在GZ公司的引領下，逐步吸納了上市公司QC集團入股4000萬元，國家PK發展基金6000萬元資金，公司注冊資本金達到了2億元，比創立初期注冊資本金增長了2.65倍。

JM公司目前發展成為以異型螺桿轉子和螺桿壓縮機主機及無油壓縮機設計、制造、銷售為一體的新型高科技公司;與廈門大學、南京理工大學等知名高校合作，建立產學研基地，共建科技創新平臺。2019年實現銷售收入4000 萬元，凈利潤 400 萬元，比創立初期分別增長了100%和413%，該投資項目不僅獲利，還為JM公司提供了更好的發展機會，使老牌國有企業煥發了勃勃生機。

GZ公司通過JM公司的成功試點，發揮了國資公司政府股東的引領作用，以較小的投資撬動了外部資金的落地。吸引了上市公司和國家專項基金對該企業的投入，為JM的發展壯大發揮了積極高效的作用，為落實地方發展戰略和振興發展地方新興產業做出了創新性探索。

3.2 加快“僵尸企業”轉型升級

某市的市中心有一家企業LC公司，已經停止經營10多年，兩座辦公樓因為陳舊失修，破敗不堪，缺乏管理，只有少量臨街門面房有微薄收入，雖在鬧市區卻入不敷出，欠繳職工社會保險等費用巨大，留守人員精神萎靡，屬于典型的“僵尸企業”。

GZ公司經市國資監管部門授權全面接管該企業后，對公司的資產進行了清查核實，梳理公司賬務，分析該企業的優勢和機會，制定了適合企業的發展思路。LC公司由于信息、資源缺乏，人員管理水平低下，屬于“捧著金飯碗討飯吃”的企業類型。GZ公司投入資金改善了樓房基礎設施，全面提升企業的綜合素質，打造優秀的企業文化，逐步向現代企業管理模式邁進。企業的資產價值在鬧市區迅速升值，經營收入有了大幅度增加，企業形象也有了極大的改觀，振奮了企業的信心，員工的精神面貌也發生了積極的改變，實現了經營效益和社會效益的同步雙贏。

4 國有資本投資運營公司助力供給側結構性改革試點的啟示

4.1 立足國企資源，實行“一企一策”

某市的工業具有資源豐富、歷史悠久、行業眾多的特點，已成為當地經濟發展的支柱。從三線建設期到改革開放后的20世紀80年代，某市的工業發展速度在全省處于領先地位。進入20世紀90年代，隨著經濟轉型，工業經濟效益下滑，生產水平回落，低至全省排名落后地位。

深化改革是某市工業企業擺脫困境、求得生存和發展的根本途徑。2019年12月，陜西省政府印發了《陜西省推進國有資本投資、運營公司改革試點實施方案》，某市政府把加大國有資本投資、運營公司的工作，作為當前工作的重中之重。國資公司應該通過股權運作、有序進退等方式盤活國有資產存量，通過培育孵化、價值管理等方式通過多元混改模式引入社會資本，吸引多元化的投資主體，引導和帶動社會資本共同發展，為供給側結構性改革奠定良好的基礎。

4.2 重組“僵尸企業”資產，實施兼并改革

某市國務院國有資產監督管理委員會系統還有“僵尸企業”10多戶，國資公司應充分發揮自身的平臺作用，積極與企業對接，分析各個企業存在的問題，探討方案，采取直投或者引進戰略投資人，與外部銀行以及券商采取發債或定向增發等方式募集資金，逐步參與到本市“僵尸企業”的重組出清工作中。對于“僵尸企業”，要根據企業不同情況創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批，實施企業間的兼并組合，優化企業的人力、財力、物力、土地等有形資源和市場品牌等無形資產，使國資公司成為國有資本進退流轉的主要渠道，加速新舊功能轉化，推動“僵尸企業”分類、分步改革。

4.3 政府政策支持，推進國資公司市場化經營

地方政府要著眼于國資管理整體和全局，充分在政策上支持國有資本投資運營公司，協調出臺扶持措施，逐步形成“國資監管機構-國有資本投資運營公司-出資企業”的總體框架。國務院國有資產監督管理委員會不再與實體公司保留出資人關系，厘清國資監管機構和國有資本投資運營公司的責權邊界，更容易實現政企分開目標。通過推進國有資本運營公司市場化經營，規范國有股的股權運營和資產管理，強化資本運營能力，使國有資本流向國計民生更關切的流域，引導國有企業不斷減量，優化國有資產的合理布局。發揮國有資本投資運營公司的引領作用，更有利于提高國企運行效率，推動國企改革創新發展。

參考文獻：

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