供暖季將至 煤炭、天然氣價格“思漲”

我國北方地區大面積供暖季即將到來，煤炭、天然氣價格近期出現抬頭。

以往每逢供暖季來臨，煤、氣價格常常出現一波多頭行情。業內人士表示，綜合來看，天然氣、焦煤、焦炭基本面供需格局偏緊張，行情維持震蕩偏強概率較大；受主產區增產等因素影響，動力煤價格近期回落，但受調控政策影響，預計2020 年供應偏緊局面會有所緩解。

煤、氣價格走強

近期天然氣及煤炭價格漲勢明顯。據數據，截至10 月23 日，液化天然氣（LNG）市場均價為3258.26 元/t，環比前周上漲338.18 元/t，漲幅為11.58%。此外，截至10月23日，秦皇島5500kcal/kg動力煤價格為600 元/t，較9 月初相比上漲45 元/t，漲幅為8.11%。

期貨盤面來看，數據顯示，截至10 月23 日收盤，焦煤、焦炭期貨主力合約10 月份以來分別上漲5.9%、6.62%，2020 年來累計漲幅分別為10.91%、8.64%；動力煤期貨主力合約四季度以來累計下跌0.45%，2020年以來累計上漲5.21%。

現貨市場上，天然氣呈現供需兩旺格局。“當前LNG工廠出貨順暢，出貨計劃都處于偏緊狀態，且接收站槽批量出貨屢創新高。”分析師表示。從供應來看，截至10月23日，LNG開工廠家為140家，工廠周均開工率為62.85%。

“隨著北方地區逐步進入采暖季，煤炭需求將達到高峰，需求端將為動力煤價格提供支撐。”分析師認為。不過同時值得注意的是，近期國內煤炭主產地內蒙古、陜西等地增產消息令市場承壓，短期動力煤價格陷入上下兩難格局。

在鋼材市場需求增加背景下，相對動力煤而言，焦煤、焦炭價格更具支撐。目前焦炭市場處于供不應求格局，在鋼材產量創新高的情況下，市場焦炭需求大增，看漲焦炭價格。焦煤作為焦炭的上游，在下游焦炭需求向好、焦化企業加足馬力生產的支撐下，焦煤需求將被有效提振。因此，焦煤、焦炭市場近期延續穩中向好態勢。

多重因素影響

除供暖季因素外，成本及進口價格提升也為天然氣價格上漲提供了動力。馮海城認為，近期LNG價格持續上漲主要是受3 方面因素影響：臨近北方供暖季，LNG 市場表現積極，下游終端積極備貨補庫，上游工廠及接收站出貨順暢，價格延續上漲；據了解，10 月下旬（10 月20 日8：00 至10 月31 日8：00，共11d）西北中石油線上競拍交易基準價上調0.1 元/m3至1.38 元/m3，工廠生產成本增加，助推價格上揚；近期東北亞現貨到岸價格一路上漲，接收站進口成本提高，引發接收站價格上漲。

方正中期期貨焦煤、焦炭研究員郝瀟瀟表示，2020 年受拉尼娜天氣影響，我國將出現冷冬，煤炭和天然氣需求量將增加。當前東三省逐漸進入采暖季，受益于國家煤炭保供長效機制，采暖季煤炭供需將整體較為平穩，價格將穩定運行。

“對于煤炭行業來說，由于冬季為用煤高峰期，需求端相對比較固定，因此市場變化主要看供應端的松緊程度，年底受政策調控影響，動力煤市場供應偏緊局面會略有緩解。”專業人士表示。

供需格局偏緊

一德期貨LPG分析師任寧表示，對于年末煤、氣市場行情持偏樂觀態度，剛需環比好轉概率大。在庫存未有明顯壓力的前提下，液化氣價格上漲可能性較大。另外，建議關注原油與外盤報價情況。

天然氣方面，專業人士認為，雖然近期LNG價格上漲，但對今冬天然氣供需緊平衡的預期不變。供暖季前，各項保供的事前準備工作已完成，在國內外供應正常的情況下，預計天然氣供需兩旺的市場表現將延續。

焦煤、焦炭方面，郝瀟瀟表示，當前焦炭供應偏緊局面仍難以緩解，故對焦炭期貨維持偏多思路。焦煤方面，由于煤礦安全監控措施趨嚴，以及澳煤停止進口影響，供應端仍有可能出現小幅下滑；需求端雖有落后產能的淘汰，但在高利潤背景下，焦化企業整體開工率維持高位，需求端支撐仍在，預計焦煤期貨仍將以震蕩偏強走勢為主。