基于外部性理論私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的行為博弈分析

(天津城建大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院,天津 300384)

作為新型城鎮(zhèn)化的物質(zhì)基礎(chǔ)，基礎(chǔ)設(shè)施不僅是社會經(jīng)濟高速發(fā)展、生活環(huán)境有效改善的保證,也是公共服務(wù)提升、城市健康運轉(zhuǎn)的基石。構(gòu)建布局合理、設(shè)施齊全、功能完備、安全高效的基礎(chǔ)設(shè)施體系,對推進新型城鎮(zhèn)化進程、保障“十三五”時期全面建成小康社會具有重要意義[1]。完善高效的基礎(chǔ)設(shè)施體系依托于科學(xué)合理的投融資體制,而科學(xué)合理的基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制關(guān)鍵在于社會多主體的參與,政府主導(dǎo)、企業(yè)主體、公民參與是構(gòu)成高效運作的投融資體制的關(guān)鍵要素。公民作為社會的一大重要組成要素,對基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、使用、維護有著重要的影響,而私人作為公民中的一員,私人資本對基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和維護相當(dāng)重要,利用私人資本,市場可彌補公共資金的短缺,滿足居民對基礎(chǔ)設(shè)施的需求。從政府角度,私人參與融資不僅能解決資金不足問題,還能減輕負擔(dān),快速完成基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè);從私人角度,參與基礎(chǔ)設(shè)施融資不僅可從中獲利,還能將經(jīng)營領(lǐng)域與城市建設(shè)有效結(jié)合,增加可靠的投資渠道[2]。從基礎(chǔ)設(shè)施市場整體發(fā)展?fàn)顩r看,私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的態(tài)度消極,處于被動地位,且我國的投融資模式多以政府為主導(dǎo),存在財政和信用方面的限制,難以促進形成多元化的投融資模式[3]。因此,需要政府制定相關(guān)政策以引導(dǎo)私人主動參與到基礎(chǔ)設(shè)施的融資中,形成主體多元的融資模式,促進基礎(chǔ)設(shè)施高效有序發(fā)展。

1 文獻綜述

隨著基礎(chǔ)設(shè)施融資模式的發(fā)展,許多國家選擇在基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)中引入私人資本,不僅降低投了資風(fēng)險,還提高了國民的就業(yè)率。Fay M[4]通過研究發(fā)現(xiàn)，政府有能力將私營資本引入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中并加以管理,以實現(xiàn)彌補政府財力不足的現(xiàn)狀;Amin M[5]從稅收角度驗證了私人資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可行性;Megiddo I[6]、Liu W[7]認為，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中引入私營資本,可能會出現(xiàn)資金分?jǐn)偛痪L(fēng)險分擔(dān)不合理情況而導(dǎo)致項目失敗;Canning D[8]、Savas[9]認為，解決政府資金不足的困境和公共服務(wù)效率低下,需要打破政府壟斷的局面,積極引入私營資本;Lu Y[10]提出利用公共資本投資基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)可促進私人資本的積累;馮麗娜等[11]探討了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中PPP、BOT、TOT、PFI、ABS等5種融資模式的應(yīng)用性,驗證了私營資本引入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可行性;錢穎一[12]認為基礎(chǔ)設(shè)施供給率的提供有賴于私人參與;王磊、翟博文[13]基于新加坡基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)嵺`成功的PPP項目研究,發(fā)現(xiàn)私營資本和公共資本合理分?jǐn)?、共同參與是推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵;李建軍[14]認為多元化的投融資格局是優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施融資與建設(shè)的基礎(chǔ),應(yīng)積極推進私人資本投入和合理分擔(dān)。

國內(nèi)外學(xué)者大都從靜態(tài)角度研究基礎(chǔ)設(shè)施融資模式中引入私人資本的優(yōu)勢與作用,有效促進了基礎(chǔ)設(shè)施融資模式的發(fā)展[15],但由于基礎(chǔ)設(shè)施外部性的存在,私人主動參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的積極性不高。國內(nèi)外學(xué)者對這部分的研究較少,忽略了私人融資的能動性,尤其是私人融資行為,導(dǎo)致政府制定的政策不能有效激發(fā)私人積極性,政策制定具有一定的片面性和局限性。本文從基礎(chǔ)設(shè)施外部性出發(fā),通過建立私人群體間的進化博弈模型,以探索私人群體間的行為規(guī)律,解析制約私人融資積極性的原因,為政府出臺政策提供理論支撐,并提出相應(yīng)建議,為推動基礎(chǔ)設(shè)施融資模式的創(chuàng)新發(fā)展提供科學(xué)參考。

2 基礎(chǔ)設(shè)施的外部性

基礎(chǔ)設(shè)施外部性的存在是私人參與融資積極性低的主要原因之一?；谏鐣Y源最優(yōu)配置角度,可將外部性分為“正外部性”和“負外部性”[16]：“正外部性”是指某種活動產(chǎn)生的社會成本小于私人成本,如私人積極參與基礎(chǔ)設(shè)施融資給整個社會帶來利益;“負外部性”是指某種活動產(chǎn)生的私人成本小于社會成本,如建筑能耗高給社會帶來能源短缺問題。

基礎(chǔ)設(shè)施是公共產(chǎn)品,具有公共物品屬性和外部性特征,存在“搭便車”的現(xiàn)象?；A(chǔ)設(shè)施在使用上存在區(qū)域競爭、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)界定不清楚,導(dǎo)致區(qū)域外部性的產(chǎn)生[17]。融資主體之一的私人群體參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在獲得經(jīng)濟效益的同時，帶動基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展,促進經(jīng)濟增長，提供就業(yè)機會,然而基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生的溢出效益被社會和他人享用的同時,私人付出的經(jīng)濟成本卻未被他人和社會分擔(dān)。私人為基礎(chǔ)設(shè)施外部性承擔(dān)的成本不能得到補償,抑制了私人參與融資的積極性,從而加重市場失靈。

圖1中的橫坐標(biāo)表示基礎(chǔ)設(shè)施資本累計量,MSR表示私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的邊際社會收益曲線,MPR表示私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的邊際私人收益曲線,MPC表示私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的邊際私人成本曲線。在基礎(chǔ)設(shè)施外部性不起作用的情況下,MSR與MPC的交點B處是社會最優(yōu)配置均衡點,在均衡點處私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資需要承擔(dān)的資本量為Q2[17]。當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施外部性發(fā)揮作用時,資源配置是由市場機制決定的,私人是否參與基礎(chǔ)設(shè)施融資在市場機制下進行。在市場機制自發(fā)進行下,配置均衡點將在MPR和MPC的交點A處實現(xiàn),私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資需要承擔(dān)的資本量為Q1。在社會最優(yōu)配置和市場機制自發(fā)進行下,基礎(chǔ)設(shè)施資本量將出現(xiàn)Q2-Q1的差額,導(dǎo)致該差額出現(xiàn)的原因是基礎(chǔ)設(shè)施存在正外部性,私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的積極性受外部性影響被抑制,導(dǎo)致部分潛在私人最終選擇不參與。

圖1 基礎(chǔ)設(shè)施外部性分析

3 私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的博弈模型構(gòu)建

3.1 基本假設(shè)

本文從參與基礎(chǔ)設(shè)施的潛在私人策略抉擇視角出發(fā),在具有相同特征的私人群體中選取兩類為主要代表,以這兩類代表為研究對象,記為私人A和私人B。由于私人A和私人B都是有限理性的人,雙方從自身利益和訴求出發(fā)進行博弈。假設(shè)1:在私人A和私人B博弈過程中,有供雙方選擇的不同策略,分別為“參與基礎(chǔ)設(shè)施融資”和“不參與基礎(chǔ)設(shè)施融資”,即“參與融資”和“不參與融資”。假設(shè)2:基于私人A和私人B博弈雙方均為有限理性人,可從兩群體中隨機抽取配對,并且可反復(fù)博弈,策略選擇獨立不受影響[18]。假設(shè)3:設(shè)在私人群體中選擇參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例為x,選擇不參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例為(1-x)。假設(shè)4:在無政府政策干預(yù)條件下,參與博弈的私人A和B選擇“參與融資”策略,所得收益為m(m>0或m<0);一方選擇“參與融資”策略,另一方選擇“不參與融資”策略時,可得收益分別為m、n。由于基礎(chǔ)設(shè)施存在正外部效應(yīng),則n>m;私人雙方均不參與時收益為0。假設(shè)5:在有政府經(jīng)濟激勵條件下,參與博弈的私人A和B選擇“參與融資”策略時,所得收益均為(m+I);一方選擇“參與融資”策略,另一方選擇“不參與融資”策略時,可得收益分別為(m+I)、n;私人雙方均不參與時，收益為0。

3.2 無政府政策干預(yù)下私人融資行為博弈分析

私人間博弈收益矩陣:在政府政策不干預(yù)的情況下,私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資依靠市場機制自發(fā)進行,由假設(shè)1—4,構(gòu)建隨機配對的博弈模型,得到私人間的博弈收益矩陣,見表1。

表1 私人間的博弈收益矩陣

圖2 私人演化博弈相位圖1

圖3 私人演化博弈相位圖2

3.3 政府經(jīng)濟激勵條件下私人演化博弈分析

新的私人收益矩陣構(gòu)建:根據(jù)假設(shè)5可知,在政府經(jīng)濟激勵條件下進行博弈的雙方之間的收益會發(fā)生變化。由假設(shè)1、假設(shè)2、假設(shè)3和假設(shè)5可構(gòu)建新的私人間博弈收益矩陣,見表2。

表2 私人間的博弈收益矩陣

圖4 私人演化博弈相位圖3

圖5 私人演化博弈相位圖4

由圖5中私人演化博弈路徑可知,參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例趨向于(m+I)/n,該比例由政府經(jīng)濟激勵政策(I)、私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資收益(m)和基礎(chǔ)設(shè)施外部性決定。通過對比分析和無政府政策干預(yù)條件下m>0的情況可知,政府采取經(jīng)濟激勵政策鼓勵私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資時,積極參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例顯著增多[20]。

3.4 私人間博弈結(jié)果分析

基于外部性理論分析,構(gòu)建潛在私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的演化博弈模型,運用“復(fù)制動態(tài)方程”和“演化穩(wěn)定策略”探究在無政府政策干預(yù)與政府激勵政策條件下,潛在私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的策略選擇動態(tài)軌跡與策略穩(wěn)定狀態(tài),分析結(jié)果為:①當(dāng)沒有政府政策干預(yù)時,從私人群體博弈策略選擇分析發(fā)現(xiàn),私人選擇參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的趨向比例與參與融資的收益成正比例關(guān)系,與基礎(chǔ)設(shè)施外部性成反比例關(guān)系。從演化博弈相位圖可知,當(dāng)m<0時,私人群體更易于選擇不參與基礎(chǔ)設(shè)施融資;當(dāng)m>0時,選擇參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例趨向于m/n,即基礎(chǔ)設(shè)施外部性越弱或私人所得收益越多,參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例也越高。②當(dāng)政府實施經(jīng)濟激勵時,即m+I<0,政府經(jīng)濟激勵政策力度不足以使參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人盈利時,選擇參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例趨向于0;當(dāng)00,此時基礎(chǔ)設(shè)施外部性內(nèi)部化,選擇參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人比例趨近于1。

4 結(jié)語

在基礎(chǔ)設(shè)施外部性客觀存在的背景下,從參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的私人群體行為策略選擇視角出發(fā),建立潛在私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的行為演化博弈模型,分析無政府政策干預(yù)與政府經(jīng)濟激勵政策條件下私人融資行為演變軌跡,探究私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資策略的演化機理與影響因素。結(jié)果表明:潛在私人對參與基礎(chǔ)設(shè)施融資策略選擇行為受三大因素影響,包括基礎(chǔ)設(shè)施外部性、參與融資獲得的收益、政府經(jīng)濟激勵政策[21]。

通過對比分析在不同情況下的私人行為策略選擇,發(fā)現(xiàn)政府經(jīng)濟激勵政策可有效提高私人參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的積極性。出臺專項基金補貼、稅收減免、信貸優(yōu)惠、低息貸款以及折舊政策等多元化的激勵政策[22],可刺激私人積極投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),提高市場活力,促進建立基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的多元化、多層次投融資體制,從根本上解決我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域長期以來的投資不足、渠道單一、主體地位不清等問題,促進基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展[23]。