仁東控股崩盤幕后

馮奕瑩　王穎　趙宇

2020年12月15日，仁東控股近期走勢K線圖。圖/IC

14個跌停后，仁東控股（002647.SZ）的股價開始大起大落。

12月14日，仁東控股迎來第14個跌停。截至當日收盤，股價報13.76元/股，總市值為77億元，與年內最高位相比，市值蒸發約278億元。仁東控股當天的成交金額僅1250萬元，而收盤后“賣一”位置還有193萬手的封單資金。

據公司三季度報，仁東控股股東人數為1.31萬戶。以此估算，在最近這波下跌中，仁東控股股東人均虧損超200萬元。

12月15日，仁東控股開盤跌停，但約9點33分，超170萬手巨量資金突然出現進入撬板，直接將股價推上漲停板，報15.14元/股。資金僅耗時39秒完成撬板，1分鐘的成交金額高達21.5億元。截至收盤，仁東控股仍封死漲停板，成交額達33億元，全天振幅達到20%，換手率高達44.58%。

12月16日，仁東控股又跌停至收盤。另外，仁東控股的控股股東及一致行動人遭遇強制平倉風險，預計被動減持不超6%股份。這預示仁東控股的控股股東面臨兩融爆倉危機，中信建投與五礦證券已各發出強制平倉通知。

17日上午，本是又一個跌停。到了下午，跌停板打開，收漲2.71%，換手率高達38.45%。18日仁東控股再度漲停，換手率高至41.57%。

大起大落的股價漲跌，接連而至的監管問詢函，仁東控股發生了什么？

大股東被強平？預計被動減持不超6%

12月16日晚間，仁東控股公告稱，公司當日收到控股股東仁東信息發來的《被動減持計劃告知函》，鑒于股價波動、兩融業務到期以及潛在質押違約處置風險的影響，仁東信息及一致行動人仁東天津所持有的公司部分股份可能發生被強制平倉的風險，預計15個交易日后的6個月內以大宗交易、集中競價等方式減持公司股份數量不超過公司股份總數的6%。

數據顯示，仁東信息持有仁東控股1.32億股股份，占上市公司總股本的23.49%;仁東天津持有2948.10萬股股份，占上市公司總股本的5.27%。截至三季度末，仁東信息質押8894.83萬股，占其持股總數的67.63%;仁東天津質押1088.10萬股，占其持股總數的36.91%。

而就在12月15日晚間，仁東控股自曝兩融賬戶存在平倉風險，波及中信建投和五礦證券兩家券商。

值得注意的是，中信建投12月16日在互動平臺回應該事項稱，“仁東天津在公司兩融金額具體金額不便透露，但不超過5000萬元，賬戶維持擔保比例超過300%。”

有券商人士表示，融資融券規則規定，上市公司大股東不能通過融資買入所持倉上市公司股份。

與此同時，仁東控股還表示，仁東信息在五礦證券有兩融業務，因近期股票價格大幅波動，有觸發強制平倉的可能性。

據了解，截至三季度末，仁東信息在五礦證券客戶信用交易擔保證券賬戶持股數為4052.55萬股，仁東天津在中信建投客戶信用交易擔保證券賬戶持股數為510萬股。

在融資盤方面，數據顯示，截至12月16日，仁東控股融資余額報16億元，占流通市值比為20.59%。

而此前在連續不斷的跌停之下，有超30億元融資盤無法出逃。彼時，投資社交平臺上，有股民自稱融資盤已爆倉，倒欠券商200萬元，最近在變賣資產。12月17日，有股民稱，“昨天賣不出去，今天買不進去。”

在11月19日之前，仁東控股還是“大牛股”，從去年11月份14元左右一路上漲至最高63.4元，漲幅超350%。短短十幾個交易日，股價又回到14元附近。

仁東股價暴跌，券商亦可能受到損失。融資券商按程序自動掛單強平，但在賣盤巨大、百萬手賣單封死的情況下，券商可能強平無果，出借的資金也會遭遇損失。

此前，有市場資深交易人士稱，該股有典型的莊股特征：“長期穩定陽線，跟大盤完全無關，盤中經常有口水線，個人股東為主，平均單賬戶持股金額超過200萬”，另外，他指出，“有限合伙企業，單一信托股東，這都是莊股嫌疑”。

仁東控股（002647.SZ）財務摘要

資料來源：Wind。制表：顏斌

有市場人士分析稱，績差大牛股多為莊股集中營。而從仁東控股基本面看，確實并不樂觀。

仁東控股已陷入“增收不增利”的困境。2020年三季報顯示，公司實現營業收入17.54億元，同比增長89.77%，凈利潤虧損2192萬元。2019年，公司實現營業收入18.31億元，同比增長23.21%，凈利潤為0.3億元，同比下滑43.57%。

值得關注的是，仁東控股收購的子公司合利寶形成的商譽高達9.99億元，占總資產的比例為26%，后續若計提商譽減值，將對公司業績造成不利影響。

除了業績表現難言樂觀，近期，仁東控股還面臨著貸款逾期、資金緊張的風險。

仁東控股在11月5日回復深交所關注函的公告中稱，“不排除存在到期債務無法如期償付的風險”。截至2020年10月25日，仁東控股的貨幣資金合計13.65億元，其中受限的貨幣資金13.14億元，截至2020年9月30日，公司流動負債高達23億元。以仁東控股目前的現金流來看，難以支撐短期債務的償還。

股東參與股票買賣引來監管函

12月14日晚，仁東控股收到了來自深交所的關注函。關注函要求其說明股東崇左中爍企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“崇左中爍”）買賣自家股票的情況。

關注函稱，針對媒體報道稱仁東控股股東崇左中爍的實際控制人為王石山、黃浩、劉長勇、邵明亞，其中王石山、黃浩、劉長勇為公司董事或高級管理人員，要求仁東控股自查并書面說明，崇左中爍的設立時間、原因、股權結構以及實際控制人情況。

2019年年報顯示，崇左中爍為仁東控股新進第八大股東，持股1528萬股，占比2.73%。其中質押了1471萬股，質押比例96.2%。而2019年三季報顯示，崇左中爍前十大股東中并沒有崇左中爍。2020年三季報顯示，崇左中爍持股3.55%。

事實上，在崇左中爍增持的同時，仁東控股的其他股東開始蠢蠢欲動，準備減持離場。

Wind數據顯示，2019年11月之后，天津和柚分9次減持仁東控股股份，合計減持2239.56萬股;和柚技術集團分3次減持仁東控股股份，合計減持533.8萬股;北京仁東分兩次減持仁東控股股份，合計減持657.76萬股。

崇左中爍股東穿透后多為上市公司內部人士，持股99.5%的大股東冷水江中爍的四位自然人股東分別為王石山、劉長勇、邵明亞、黃浩，持股比例均為24.88%。仁東控股2019年年報顯示，劉長勇2018年7月開始擔任董事、副總經理，王石山2018年7月開始擔任副董事長、總經理、財務總監。劉長勇、黃浩擔任副總經理。

崇左中爍股東在更早前即為上市公司體系內人士。以王石山為例，仁東控股子公司民盛租賃成立于2017年11月1日，自成立起仁東控股的持股比例為70%，王石山持股比例30%。

2019年7月31日，仁東控股發布公告宣布海科金集團及其一致行動人將合計控制仁東控股28.94%的股份表決權相關事宜。數月后，仁東控股的股價走出泥潭，開啟一年穩健的牛市行情。企查查數據顯示，崇左中爍成立于2019年10月14日，崇左中爍兩大法人股東成立時間分別為2019年8月30日與2019年10月9日。該時間節點，在國資控制權托管之后，行情啟動前的短短數月。

在關注函中，深交所要求仁東控股書面說明崇左中爍自第一筆交易開始買賣仁東控股股票的具體情況，說明該機構的資金來源，自查相關交易是否存在違法違規情形等。