證券市場注冊制監管問題與提高監管效果

□ 英國英格蘭 李天雅

由于市場經濟的發展，會計信息的重要性越來越高，在市場經濟穩定發展中具有重要作用，而且會計信息的真實可靠性高，有助于社會資源的合理分配和證券市場資本的合理化應用。對于國家現有的經濟活動進行有效地監管管理和引導，在充分保證國家和社會經濟利益的基礎上，通過完善有關部門和機構的證券監管法律制度，從而實現注冊監管事宜的完善，有助于提高會計信息監管的效果，并且強化會計信息監督，提高企業會計信息工作的效率，促進會計信息質量水平的全面提高。在現有的注冊制會計信息監管問題下，總結提出相應的針對性的科學方法，從而規范注冊監管工作的內容和行為。本文研究了證券市場注冊監管相關的問題，是在當前法律規范以及制度建設進一步完善的基礎上，探究影響證券市場注冊監管問題的因素，并積極提出針對性的解決措施，以此來全面提升證券市場注冊監管效果，發揮證券監管的作用。

一、證券市場注冊監管機制現狀

證券市場注冊制度是其公開性的證券發行行為，而且隨著市場的作用，在針對相關的證券發行行為進行實施，是依照有關部門和相關的法律規范進行證券監督機構的申報，并且保證資料的真實和完整。在申請注冊登記時，證券的監督機制主要是針對提交的資料進行審核，但審核的標準通常相對于較低，而且存在著形式化現象的問題。所以注冊制形式向發行人所提供的注冊資料的真實完整、可靠性的法律責任約束不足，使得監管機構存在著較大的風險。而且證券市場注冊制下股票發行的標準較低，存在著風險，使得證券市場的會計信息的真實可靠性下降，不利于證券市場會計信息監管問題的解決。因此，在完善注冊監管機制的過程中，需要借鑒國外的經驗，并且實現監管體制的多元化發展。而且在借鑒國外注冊監管體制的統一、自律和綜合性的優勢的基礎上，結合我國證券市場的經濟狀況以及證券市場的實際情況進行區域性的調整，從而使得我國注冊監管機制的發展體現地方特色和區域性特色。

二、證券市場注冊制監管問題

1.信息不對稱。由于現代證券市場存在著交易活動信息不對稱的問題，使得證券市場能夠獲取的上市公司的會計信息不足，投資者和中小企業投資者的信息劣勢地位突出，容易出現投資失利的情況造成了證券市場不公平的現狀，而且在不確定的市場環境下，證券市場中的商品和不確定性進一步的提高，需要建立積極完備的市場規范機制，監管證券市場的行為，從而實現信息的對稱有效發展。

2.監管機構職能范圍狹窄。由于我國注冊制的發展時間較短，而且處于不斷完善的階段，導致證券市場發行者整體的股票發行質量不高，帶給證券監管機構以更多的監管問題。所以，注冊制的實施過程中必然存在著一系列的問題，絕大多數的證券監管資料審核完善，工作發展比較緩慢。而且在注冊機制推行的過程中，由于其監管機制不完善，導致監管機構自身的經營發展以及信息的真實可靠性受到了影響，在證券監管過程中的材料審核難度越來越高。

3.法律規范不健全。受到當前相關法律規范不健全以及證券監管機制不完善的影響，證監會的監管工作的難度越來越高，而且當前我國證券監管機構的注冊制度實施處于過度發展的階段，短期內難以推行注冊制度的全面實施，在注冊制度實施的難度越來越高的基礎上，注冊制度的改革發展已經成為必然結果。而且證券監管機制各項法律規范在沒有獲得進一步完善的基礎上，必然會造成證券市場監管不力的問題，從而極大地制約了證券監管投資訴訟機制完善。對于投資者的保護不力，必然會造成上市公司造假會計信息的成本降低，而且在法律規范不健全的基礎上，極大地制約著證券監管法律機制的發展。

4.會計信息披露機制不完善。在會計信息披露制度不完善的情況下，上市公司的證券會計信息披露的真實準確性效果不佳，而且在投資者獲取會計信息的風險不斷提高的基礎上，上市公司對于會計信息披露粉飾的程度越來越大，使得廣大投資者不能準確的獲取有效的證券投資信息，從而影響證券市場的規范化發展，使得投資者的利益受到影響。在會計信息透明度不高的情況下，投資者的決策和判斷失誤，會使得證監會的審核批準以及證監會的監管工作受到阻礙。

5.企業的自律意識不高。當前上市公司的自律監管意識不高，而且在企業自律會計信息監管體制不完善的情況下，企業內部的財務管理不足，必然使得注冊制度的實施造成了一定的影響，企業自律監管體制不完善的情況下，增加了注冊制監管的難度，而且不利于證券市場監管機制的進一步發展與完善。由于企業自身的自律意識不高，造成財務信息披露真實性不高，增加了投資的財務風險。

三、提高證券市場注冊制監管效果的對策

1.加快證券市場轉型發展。針對于證券市場存在的監管問題，不僅需要促進證券市場的轉型與發展，同時要在注冊制度完善的基礎上強化其監管，確保注冊制度的市場秩序，在保證監管機制平穩過渡的基礎上，注重對監管重心的轉移，將監管的重點轉移到證券市場的主體上來，從而完善證券市場的注冊監管機制，從而實現注冊監管多元化發展，并且提高監管的有效性，使得注冊監管機制能夠提前做好披露信息的預防工作，追究相關責任人的責任，最大程度保護證券市場交易行為的基礎上，做好證券監管工作。證券市場的轉型發展是一個持續穩定的過程，不僅需要法律規范和機制的助力，同時需要證券市場的自我完善，才能保證我國證券市場長期穩定的經營與進步。

2.健全法律規范。注冊制度改革實施的過程中，能夠對證券資本市場的健康持續發展帶來更多正向的影響。而且在積極完善的監管體制和成熟的市場機制中，通過健全的法律規范推行注冊制度的情況下，能夠縮短我國與其他國家之間的監管差距，同時促進證券市場的規范化進步，并且通過制定相關輔助的法律進行規范與約束上市公司的行為。因此，在健全的法律規范及制度下，全面提高證券市場注冊監管法律實施效果，能夠進一步促進證券市場的規范化經營和建設。證券市場的規范化發展，有助于改善正確市場監管問題，并在完善的法律規范及制度約束下，發揮資本市場的自我約束作用，使得資本市場能夠達到自我凈化和經營的目的，從而發揮資本市場整體的經營效果。

3.完善信息披露制度。積極完善注冊制度的信息披露機制，而且在強化信息公開效果的基礎上，有助于保護投資者的利益，在提高會計信息披露透明度的基礎上，科學嚴格規范其信息披露的行為，增加信息披露的頻率，從而使得會計信息調整和會計信息披露等相關的內容能夠指導投資者做出正確合理的選擇，并且有效規避投資風險，引導注冊會計注冊制度實施，能夠實現投資者的利益最大化和投資風險的最低化，讓投資者能夠充分的掌握相關信息，并有效地消除信息不對稱的風險，在完善的會計信息披露機制下，促進證券市場的健康、有 序、 持續、穩定建設與發展。證券市場在完善的信息披露機制作用下，進一步增強證券市場的公平競爭健康發展能力，使得投資者能夠保持良好的投資狀態，在現有的投資氛圍中規范上市公司的財務信息披露行為，強化資本市場的發展效果，努力發揮資本市場運行管理作用。

4.提高企業的自律意識。積極改善證券市場中企業的自律監管環境，并且樹立內部控制意識，強化企業的自律行為，通過提高管理者的自律監管意識，培養其良好的職業道德和職業水平，從而全面提高上市公司會計信息披露效果，實現會計信息的對稱性發展，降低會計信息不透明對投資者造成的影響。全面提高企業管理層和財務人員的自律意識，財務人員應當不斷提高自身的專業素養和職業技能，通過做好企業內部的財務管理工作，進一步完善企業的信息披露工作內容，從而為社會提供更多有效的會計信息，保證投資者能夠獲取的投資信息真實準確性提升，且在現有的證券市場投資環境下，全面建設證券市場良好的投資環境和機制，從而發揮證券市場的作用。

四、結論

造成證券市場監管難的主要原因是由于我國監管機制不健全，相關法律規范有待于進一步的完善，而且在資本市場的信息不對稱等問題的約束下，造成了證券監管的難度提高，不利于我國資本市場的規范化經營與建設。證券市場注冊監管制度的實施，在保證證券市場規范良性發展的基礎上，完善證券市場的監管機制，并且促進相關法律規范的進一步發展，對于我國實行注冊制度改革具有重要的促進作用，而且在強化證券市場信息披露效果的基礎上，有效地完善了退市機制，并且推行了注冊制度改革，對整個資本市場的運營管理帶來了更多的保障。