淺談應收賬款融資給中小企業帶來的契機

李曉翼 葉瀾波

(湖南工業大學 湖南 株洲 412007)

一、引言

近年來，我國大部分中小企業的發展遇到了瓶頸。一方面，為了贏得顧客，提高市場占有率，許多企業尤其是中小企業不得不選擇賒銷和分期付款的銷售方式，使企業賬面上產生了大量的應收賬款，企業資金難以周轉，財務負擔加重。賒銷雖然能擴大銷量，增加企業收益，但同時也伴隨著貨款不能收回的風險。另一方面，由于缺少有效抵押物，中小企業一般很難直接從銀行拿到貸款，即便能成功，往往也用時較長、利率較高。同時由于信息不對稱和調查成本高等原因，金融機構往往難以核實應收賬款的真實性，加大了中小企業貸款的難度。如何通過盤活應收賬款來提高企業的融資能力和提高企業應收賬款周轉率對中小企業的發展有著至關重要的作用。因此作為一種新型的融資工具，應收賬款融資對大部分中小企業來說切實可行。企業以自己的應收賬款轉讓給銀行或核心大企業來獲取資金，可以提高應收賬款周轉率，加快資金流動，緩解企業的資金壓力。為此，本文首先分析了應收賬款融資的方式及特點。其次，結合實例提出應收賬款對中小企業具有重要意義，說明應收賬款融資為中小企業帶來的契機。最后，分析融資過程中出現的問題并針對問題提出解決方案。

二、應收賬款融資方式

應收賬款融資是指企業以自己的應收賬款轉讓給銀行等金融機構或核心大企業，以此來申請貸款，隨后企業向買方發出轉讓通知，并要求其付款至融資銀行或企業的一種新型融資模式。本文主要將應收賬款融資方式分為應收賬款質押融資、應收賬款保理融資及應收賬款證券化融資三種。

(一)應收賬款質押融資

應收賬款質押融資指企業用自己的應收賬款作為抵押物，與銀行等金融機構或核心大企業簽訂合同，以合同規定期限和信貸限額為基礎，采取隨用隨支的方式取得短期借款。

應收賬款質押融資具有以下特點：(1)買賣雙方需要具有良好的信用基礎；(2)賣方風險不能進行轉移；(3)融資期限具有彈性，原來辦理的應收賬款質押融資到期時，企業可以進行新一輪的質押融資，不需要再額外辦理手續。

(二)應收賬款保理融資

應收賬款保理融資是指企業將賒銷形成的、未到期的應收賬款在符合一定條件的基礎上，轉讓給第三方(保理機構)，以獲得流動資金，緩解資金壓力。

應收賬款保理融資的特點為：(1)買方信用是融資的信用基礎，因此買方必須具有良好的信用基礎；(2)賣方風險可以進行轉移；(3)在一定額度的范圍內，允許企業向商業銀行等轉讓應收賬款來獲取流動資金，手續辦理較為簡便。

(三)應收賬款證券化融資

應收賬款證券化融資是指實行應收賬款證券化融資的企業將應收賬款轉讓給特設信托機構(SPV等)，這些機構再將應收賬款轉換為證券以在二級市場上進行銷售。

應收賬款證券化融資有以下特點：(1)這種融資方式依靠應收賬款的資產信用，因此應收賬款需要具有良好的信用基礎；(2)賣方風險可以轉移；(3)需要注意應收賬款資產池的質量以及SPV的資產控制，分析資產池是否符合要求，決定是否需要進行資產化。

三、中小企業應收賬款融資的必要性

(一)我國政府和企業大力支持發展中小企業應收賬款融資

應收賬款融資在我國發展相對較晚，2007年我國頒布的《物權法》正式將應收賬款納入可供抵押資產的范圍，企業的應收賬款融資具有了法律支撐。2013年8月，國務院辦公廳發布關于金融支持小微企業發展的實施意見，其中提到加強小微企業金融服務是金融支持實體經濟、穩定就業和鼓勵創業的重要內容，對穩定社會經濟發展具有重要意義。2016 年1月，李克強總理主持召開國務院常務會議，確定了金融支持工業增效升級的一系列措施，其中包括：確定鼓勵拓寬融資渠道，鼓勵擴大股權、債券等直接融資，大力發展應收賬款融資，國務院首次提出“大力發展應收賬款融資”。2019年11月，為了全面貫徹落實相關政策措施，工業和信息化部中小企業局召開了應收賬款融資專項座談會，會上認為，近年來，應收賬款融資對解決中小企業融資難等問題起到了關鍵的作用，受到各級中小企業主管部門的高度重視和中小企業的普遍認可，同時也推動了中小企業融資理念創新和工作創新，接下來會繼續完善和發展中小企業應收賬款融資。

(二)四川綿陽的成功案例說明中小企業應收賬款融資的重要性

應收賬款融資方便快捷、入門門檻低，同時應收賬款本身具有周期短、周轉靈活等特點，在我國具有得天獨厚的發展條件。四川綿陽充分發揮了這一條件，推動了當地中小企業的發展。2015年9月，綿陽率先在全國試點應收賬款融資，依托長虹集團，形成了由制造業核心企業、金融機構與人民銀行應收賬款融資服務平臺進行對接，開發全流程及高效率的線上應收賬款融資模式。綿陽有“中國科技城”之稱，擁有眾多科技型中小企業。為了積極響應國家號召，當地開展了一系列金融改革創新，推行了應收賬款融資等金融服務模式，科技型中小企業的發展有了堅實的經濟后盾。2018年，綿陽市銀行等金融機構支持科技型中小企業表內外融資余額達515.56億元、增長28.6%。目前，四川綿陽實施了國家“一帶一路”倡議和長江經濟帶發展戰略，打造了全方位開放合作格局。綿陽的成功得到了政府和企業的高度肯定，也充分說明了我國中小企業需要通過應收賬款融資來實現新的發展機遇。

(三)應收賬款融資對我國中小企業發展具有現實意義

首先，應收賬款融資有助于緩解中小企業因賬面上大量應收賬款而造成的資金緊張，從而增強企業應收賬款管理，提高企業資金流動性。企業通過這種方式可以降低應收賬款管理成本，促進資金使用效率，減輕財務壓力。并且，通過應收賬款融資，企業的成本也能夠減少，從而優化了企業的財務結構。其次，有助于企業擴寬融資渠道，破解融資難題。應收賬款融資開創了企業新的融資途徑，不僅融資風險小，還能夠及時獲取需要的資金，利率也相對較低。同時，還能夠提高企業的償債能力，在不用增加負債的同時將壞賬損失降到最低，從而增加企業的利潤。最后，應收賬款融資需要買賣雙方具有良好的信用基礎，企業可以通過這種方式樹立誠信，以吸引更多的合作伙伴，從而增加企業利潤。由此可見，應收賬款融資對中小企業具有重要的意義。

四、推進中小企業應收賬款融資過程中存在的問題

近年來，應收賬款融資在我國逐漸被重視，因此在大力推進的同時，也要注意以下幾個問題：

(一)核心大企業參與應收賬款融資的動力不足

“長虹模式”就是一種以四川長虹為核心的，與金融機構和人民銀行應收賬款融資服務平臺進行對接的線上應收賬款融資模式。這種模式不僅解決了中小企業融資難等問題，還健全了長虹的供應鏈生態圈，實現了合作共贏。大企業對中小企業應收賬款融資起到了至關重要的作用。但在實踐中，由于大企業自身融資渠道豐富，認為進行應收賬款融資會增加企業財務部門的成本，同時作為擔保人，由于償還債務的周期最長為一年，還會導致企業資金周期的縮短。

(二)商業銀行對中小企業融資的信心不足

由于自身經濟實力不足，存在組織和管理不規范等現象，中小企業很難得到商業銀行的支持，融資難度不斷加大。由于商業銀行往往支持大型企業，因此也會以對大企業的標準來衡量中小企業，要求較高。

(三)金融機構人員對應收賬款融資的認識不足

受地區影響，有些縣域的商業銀行由于自身實力不足，僅僅立足于現有的業務和客戶，不能更好的進行探索和創新，對金融創新產品缺乏敏銳度，也沒有加大力度培養創新型人才，導致應收賬款融資業務不能得到更好的發展。除此之外，有些企業和金融機構安于現狀，融資觀念較為淡薄，對創新型金融業務參與度不高，仍舊傾向于利用傳統不動產抵押等融資模式。因此由于參與融資的商業人員對應收賬款融資意識不強和缺乏相關知識，在一定程度上也限制了中小企業融資渠道的發展。

五、推進中小企業應收賬款融資的相關建議

為了推動中小企業應收賬款融資的發展，相關部門和企業應該進一步提高認識，改變傳統融資觀念，求實創新，通力合作。

(一)加強引導，吸引核心大企業的參與

應收賬款融資的長遠發展能夠促進政府、金融機構及企業的通力合作，達到互惠共贏的效果，因此需要政府部門的引導和推動。首先，政府各部門可以出臺應收賬款融資相關優惠政策，吸引和鼓勵金融機構及核心大企業達成共識。其次，引導更多的核心大企業加入其中，發揮其輻射帶頭作用。可以建立和利用應收賬款融資服務平臺，將相關信息及債權債務關系發布其中，為企業建立客戶誠信檔案、開展內部信用評價、應收賬款期限管理及欠款催收管理等提供平臺支持，保障買賣雙方的知情權。最后，可以建立中小企業信用風險管理體系，提高應收賬款質量，提升中小企業的誠信度。根據中小企業信用銷售規模及制度成本，通過設置管理部門，安排相關人員，達到集中監管的效果。同時可以依托建立的應收賬款融資服務平臺，以此來完善賒銷客戶的信用檔案，買賣雙方的權利也可以受到保護。

(二)加快轉型，創新商業銀行業務發展模式

商業銀行應該主動進行業務創新，適當調整業務模式，發揮應收賬款融資的優勢。首先，商業銀行應該轉換之前的業務模式，減少對不動產的依賴性，適應市場需求，推行應收賬款融資業務。其次，可以將中征應收賬款融資服務平臺與動產融資登記平臺合并，在辦理相關業務時，在擁有優先確權的動產融資平臺上登記和查詢。最后，商業銀行將平臺融資信息納入征信系統中，不僅對債權人起到約束作用，對債務人同樣起到了提醒作用。

(三)加速普及，提高相關人員的專業素質

參與應收賬款融資的相關人員，同樣需要轉換思維及提高素質，以更好的推進中小企業應收賬款融資的發展。首先，政府有關部門應該擴大宣傳范圍，讓全社會充分認識到中小企業的重要性。其次，相關金融機構可以積極發揮窗口指導作用，組織培訓，舉辦會議及座談等活動，提高相關人員的專業性。最后，各方應該大力發展和引進創新型人才，加大資金投入，以創造出更多的應收賬款相關產品。

六、結束語

綜上所述，應收賬款融資對中小企業進行應收賬款管理，解決融資難、融資貴等問題具有重要意義。企業在進行應收賬款融資時，不僅可以將應收賬款提前提現，盤活應收賬款，提高應收賬款周轉率，還可以為企業籌集資金，減輕財務壓力。因此中小企業可以通過應收賬款融資來實現企業的長久發展。