關于水務企業融資原因與策略的探討

■劉 超

（昆明清源自來水有限責任公司）

引 言

水務行業是資本密集型企業，為了進一步適應社會發展以及城鎮化進程，就要不斷地增加資金的投入，從而購置新的設備，引進新的技術以及鋪設管道，以此來增加水務行業的回報比率。但是該行業本身存在投資的回報率較低，回收期也較長的缺點，所以不能夠只靠自有資金就進行大規模的項目建設，需要有很多外部資金融入才能夠解決項目建設問題，并且足夠滿足投資管理、經營活動等內容需要。

1 深入分析當前水務企業融資原因

水源是人類生存之本，人們的日常生活不能夠離開水源供應，那么水務行業的本質其實就是社會公共服務企業，能夠保證人們的生活正常用水以及工業用水，從而維持社會生活穩定發展，提高國民的生活質量和社會經濟實力。但是目前很多水務企業都出現了資金短缺的問題，其主要發生的原因有以下主要幾點：

（1）水務企業投資回報率周期較長，并且在前期工程當中所需要投入的資金金額也較大，這樣回收時間就會相應變長，那么資金就得不到有效流轉，所以需要進行融資來得到足夠的資金支持水務項目。

（2）水務行業屬于資金密集型企業，需要足夠的資金才能夠滿足其項目建設，其中包括水源的供應以及提供給社會所需服務，那么就要通過融資來做到項目支持和保護，從而滿足社會發展以及人們生活用水[1]。

（3）水務行業不僅屬于資金密集型行業，還屬于社會公共服務行業，所以政府通常會為了維持社會秩序穩定，從而制定的市場價格會低于成本價格，那么就會產生資金流入的減少。還有就是國家為了保障居民能夠正常使用水源，滿足日常生活，而做了提前的城市發展規劃和投資建設項目，這樣也導致了水務行業資金投入不足，產生了資金短缺問題。

2 水務企業進行融資動機前提需要

綜上來看，水務企業在進步發展當中往往會出現資金短缺的問題，所以融資對于該類企業來說具有非常重大的價值。企業傳統融資項目是通過債務融資，其中包含了發行債券以及向銀行貸款，但是這項融資方式的限制條件比較多，水務企業所需要承擔的風險也比較大，并且在很多需要大量資金投入的建設項目上面也達不到融資需要。基于此，我國水務企業對于經營管理以及資金融資模式都形成了新的探索方式，那么水務行業對于全新融資方式所產生的動機有以下幾點：

2.1 擴張性籌集資金

水務企業需要進一步擴大經營的規模，然后再形成對外投資機制，就要產生擴張性籌集資金的動機。現階段下的中國經濟市場，在水務方面都存在短板。很多城市以及鄉村之間的供水單位點比較分散，每一個單位都有各自的管理模式和經營方式，并且內部缺少溝通和統一，就容易導致供水設施的規模減小，布局也較為分散，供水的安全性也得不到相應保障。如果作為當地的供水龍頭企業，那么就要實現城鄉供水管理體系化機制，做好水源的合理分配和整合，可以利用增加融資擴充股份或者收購股權的手段來整合水源資源，從而對各個供水子公司進行控股，從而產生了擴張性籌集資金的動機[2]。

2.2 支付融資

水務企業在日常生產管理當中，會形成一定的支付需要來滿足業務經營的需求。現在我國很多地區的水價都不能夠達到成本價，從而導致水務企業財政出現危機，并且社會經濟導致物價不斷上漲，從而也推動了稅務企業經營陳本的上漲，導致水務行業支付日常基本費用產生資金短缺的問題，并且也影響到了抄表到每家每戶、升級工業技術、改造管道等經營管理項目內容。

2.3 創立性籌資

在水務企業剛開始創辦的時候，需要籌集足夠的資金來展開社會經營活動和項目，這個時候也往往產生籌資動機。那么我國水務企業為了實現城鄉用水一體化，統一水務管理模式，新建新的區域服務水務公司，或者在某一領域的專門經營水務行業的子公司，比如污水處理公司或者海水淡化企業等項目，就要建立籌集資金，從而為項目建設鋪設提供足夠的資金需要[3]。

2.4 調整性籌資

水務企業在生產發展當中，會根據市場需要和發展從而進行產業結構的調整，這樣就會產生一些調整性籌集動機。例如政府為了保證居民的日常用水，從而壓低了水資源的費用，使得生產成本低于市場價格，那么水務企業投資回收的利率就下降，回收速度也相應減慢，公司就難以滿足自身發展的資金需要。當前很多水務企業都會通過向銀行貸款來解決這類調整型籌集問題，其實在另一方面來看這樣的貸款也是增加了水務企業負債率，企業需要承擔由于商業貸款帶來的利息壓力，很大進行大額度的融資，不斷增加生產成本和風險。企業需要不斷擴大融資渠道，以此來改善企業資金結構，減少一部分生產成本，降低財務上的風險。

3 水務企業開展融資的有效策略

當前水務企業想要進行融資所采用的辦法主要是BOT形式、PPP模式以及合作出資這三種類型，我們下面也是對這三種模式進行詳細探討：

3.1 比較融資策略劣勢

3.1.1 PPP模式的缺點

這類模式需要政府在進行基礎性建設的時候投入大量資金，從而會對政府的財政產生一定外部壓力。而對于水務企業來說，也會增加相應的協調成本和運營風險，這種風險也是由于各種承包單位所增加出來的問題。如果水務企業以及政府在管理上面運行不當，就很容易損害自身的利益以及信譽。這項模式因為投資的多元化，雙方的利益都能夠影響到合作關系，雖然政府投資了一部分資金，但是從理論上來說不具有經營權力，但是其由監控權力，所以真是市場當中，難以實現合作方與政府之間形成親密的信任關系，從而達不到理想化的市場運營效果[4]。

3.1.2 BOT模式的缺點

該項模式前期進行基礎建設，后期被政府允許后，才應用到水務企業當中，最終實現了項目移交。其中需要經歷一個漫長的過程，所以容易導致政府與私營企業產生一定矛盾，最后使得運行項目的目標出現分離。一般的私營企業都是以追求盈利為主要生產目標，但是政府則將人民的利益放在首位，兩者的最終目標不同，從而導致水源價格出現波動。

3.1.3 合作出資模式的缺點

該模式主要是外資以及國內水務企業共同進行項目建設，那么由于其運行的多樣管理性質，就不僅是需要遵循國內的法律規則，還要考慮到一些國際上的法律條例。但是很多水務企業對于國外的法律并不清楚，并且雙方合作企業在文化上也存在較大差異，容易產生經濟沖突。對于這種經營模式，雖然可以較快解決企業資金問題，但是也帶來了新的挑戰。

3.2 比較融資策略優勢

3.2.1 PPP模式

該項投資主體趨向多元化，政府在水務企業項目投資方面有了一定股份權力，能夠全程參與到項目運營當中，水務企業也因為有了政府的干預，而更加容易得到在融資以及有關盈利方面的協調。

3.2.2 BOT模式

該類模式可以推動私營企業在短時間內就活得政府的支持以及援助，避免因為資金回收時間長而產生的短缺問題。政府也可以積極參與到水務項目建設當中，保障企業的正常供水以及人民的日常生活用水。這類模式還可以規避企業在回收資金產生的資金風險，保障財務上面的安全性。由于政府大力支持和幫助，部分夠了期限的設備可以被企業繼續回收利用，從而減少了一定經營成本，為企業穩定發展提供了一定保障。

3.2.3 合作出資模式

合作出資模式就是將國內水務企業的部分股份轉讓給國外水務企業，從而實現雙方共同經營的模式。這項模式區別于前兩項的特點就在于不用進行移交資金以及設置經營期限。國內水務企業可以通過向外部進行引資來成立全新的子公司，從而獲得轉運資金。在這種模式下，國內外合作企業就成了運營共同體，同勝同敗，都維護著自身的利益。國內水務企業可以通過該模式，獲得國外先進的技術和設備，并且得到足夠的資金支持，從而有效地提高當地的水務企業管理水平，為人們生活提高更好的供水保障。

4 結 語

綜上所述，融資作為水務企業目前發展的重要戰略，需要企業根據自身的發展以及社會市場狀況，來選擇合適的融資模式，在最大程度上發揮企業的能力，為人們提供更好的生活用水質量。