要充分認識金融支持中小企業發展的重要性 金融委第十四次會議釋放的重要信號

新年伊始。國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱“金融委”）召開第十四次會議，強調要充分認識金融支持中小企業發展的重要性，持續加大支持力度，切實緩解融資難融資貴問題。這和近期召開的中央經濟會議等重磅會議釋放的信號一脈相承。由此可見，對于2020年的金融工作，緩解中小微企業融資難題依舊是重中之重。

金融支持中小企業發展力度攀升

量多面廣的中小企業，廣泛分布在各領域、各行業、各地區。歷來是促進經濟增長、增加社會就業、提高財政收入、改善民生福祉的主力軍。

2019年，在政策持續“加碼”和金融機構的不斷創新與努力下，緩解中小微企業融資難融資貴難題交出優異“答卷”。數據顯示，通過綜合施策，10月末普惠型小微企業貸款余額同比增長23.3%，比全部貸款增速高近11個百分點，利率下降0.64個百分點。

可以預見，對于支持中小企業發展這件大事，金融將會扮演愈加重要的角色。2019年12月召開的中央經濟工作會議提到，要深化金融供給側結構性改革，更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。

同月召開的國常會指出，2020年實現普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點，貸款增速繼續高于各項貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。

近日，人民銀行宣布從1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約8000多億元，并強調大銀行要下沉服務重心。中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支持力度。

“針對中小企業經營壓力較大的現狀，國家密集召開重要會議、出臺針對性政策，緩解中小企業融資難融資貴問題。意味著在穩增長的過程中，中小企業被賦予重要使命，金融支持中小企業發展將是當前乃至今后一個階段的重要工作任務。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

進一步疏通貨幣政策傳導機制

“中小企業融資難主要是抵制押物少、信用記錄少、抗風險能力弱、信息不對稱等導致的。”溫彬認為，解決融資難題，需要全社會多方努力，其中金融機構承擔主體責任。

會議要求，圍繞疏通貨幣政策傳導機制，綜合運用多種貨幣信貸政策工具。實行差異化監管安排，完善考核評價機制，特別是要求盡快研究出臺進一步緩解中小企業融資難融資貴的相關舉措。

值得注意的是，目前，大部分中小銀行負債來源渠道較窄且成本高，影響了其服務中小企業的意愿和能力。對此，新網銀行首席研究員董希淼建議，下一步。應繼續優化“三檔兩優”存款準備金率政策框架，通過定向降準、TMLF等結構性政策工具以及再貼現、再貸款等，為中小銀行流動性提供增量支持，降低中小銀行資金成本。

同時，繼續擴大MLF擔保品范圍，或提高擔保品的折扣率，為中小銀行獲取流動性支持提供更大便利。公開市場業務可進一步適度向優質中小銀行放寬準入，便于它們獲取較低成本負債。

溫彬預計，近期有可能出臺實施一系列針對中小企業融資的激勵約束相容的貨幣政策和監管政策，比如央行可能通過定向降準，資金價格優惠，對中小企業貸款增速、占比提出量化要求;在宏觀審慎監管中增加中小企業貸款指標;在金融機構考核評價、現場檢查中納入中小企業融資的數量、價格、期限等內容。

上述國常會也要求，要疏通貨幣政策傳導機制，清理減少融資各環節收費，支持銀行增加制造業中長期貸款、發展便利續貸業務和信用貸款，將小微企業貸款享受風險資本優惠權重的單戶貸款額度上限由500萬元提至1000萬元，確保解決小微企業融資難融資貴有明顯進展。

多渠道補充中小銀行資本金

會議要求，要多渠道補充中小銀行資本金。促進提高對中小企業信貸投放能力。溫彬指出，近年來，創新銀行資本補充工具，永續債發行落地，并且創設央行票據互換為永續債提供流動性支持;同時，資本補充審批加速提效，不少銀行的資本補充規模創歷史新高，增強了金融供給能力。

但也需要注意，目前，我國銀行業的資本補充壓力還是比較大。銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企近日表示，銀行雖然可以依靠利潤留存的方式補充資本，但單靠內源性渠道不足以支撐業務發展，還要靠外部渠道補充資本，比如，IPO、優先股、無固定期限資本債券等。

“目前中小企業融資難融資貴問題是個結構性問題，更多需要采用結構性政策解決，也需要更多采用市場化的方式解決。”中國郵儲銀行高級經濟師婁飛鵬分析稱，金融監管方面，要在充分調動大銀行服務中小企業的同時。要推動中小銀行多渠道補充資本金，讓中小銀行服務中小企業的優勢充分發揮。

董希淼建議。應繼續加強對中小銀行資本補充的支持，鼓勵符合要求的中小銀行公開上市，更好地利用資本市場補充資本，增強發展的穩健性，更好地抵御流動性風險。同時，支持和鼓勵中小銀行之間加強和深化合作，如建立流動性互助機制，有效管理和分散風險。

拓寬優質中小企業直接融資渠道

長期以來，我國以間接融資為主導的金融體系對中小企業和創新經濟支持不足。一定程度上也使得宏觀杠桿率偏高。值得注意的是，此次會議提出要拓寬優質中小企業直接融資渠道，切實緩解中小企業融資面臨的實際問題。

對此，董希淼建議要下大力氣推動資本市場改革，進一步完善股票發行和再融資制度。提高中小企業IPO和再融資審核效率，充分釋放市場機制活力，不斷提高直接融資比例，提高中小企業在資本市場募集資金的能力。

與此同時，要立足中小企業實際情況和真實需求，協同發展多層次資本市場體系，支持符合條件的中小企業在科創板、創業板、新三板以及區域性股權等上市掛牌，支持中小企業債券發行、擴大定向可轉債適用試點以及創新創業績試點，擴大中小企業股權融資和債權融資規模，進一步拓寬企業多元化融資渠道，提高金融資源配置效率。

此外，中商智庫首席研究員李建軍補充到。針對處在不同發展階段中小企業，特別是一些初創、代表未來技術先進性企業中小企業，除了要積極鼓勵地方政府給予支持，幫助其在中小板科創板進行上市，拓寬融資渠道之外，還應該鼓勵更多利用市場化的資金，例如私募產業基金、地方政府產業引導基金共同支持其融資。

多措并舉為對中小企業“增信”

中小企業普遍存在缺數據、缺征信、缺擔保等“三缺”現象。此次會議提出繼續完善政府性融資擔保體系，有助于對中小企業“增信”，與銀行共擔風險。會議提出加快涉企信用信息平臺建設，有助于提高中小企業信息透明度，解決中小企業信用缺失問題。

在進一步優化增信體系，不斷完善風險分擔、補償機制方面，董希淼建議，應進一步建立健全企業、銀行、政府各方責任共當和損失分擔機制，如不斷完善政府主導的融資擔保體系尤其是中小企業信貸擔保體系，建立中小企業風險補償基金，減少中小企業“三缺”對融資的影響。

他還建議，要推動擔保費串逐步降低。充分發揮金融科技在中小企業融資中的作用。一方面彌補企業信用數據較少等不足，一方面提升金融服務質效。此外，應構建和完善針對中小企業的征信體系和失信懲戒機制，提升中小企業信用基礎水平，改善中小企業金融服務的信用環境。