“一帶一路”背景下泰國糖廠建設項目投資風險管理研究

朱恩洪

(廣西財經學院 廣西 南寧 530001)

企業進行海外投資是一項復雜的工程，應將東道國的宏觀風險和企業內部風險進行有效識別，并提出相應的風險管理措施，使得對外投資風險控制在企業可以承受的范圍之內。目前關于泰國投資風險的研究，尤其是在泰國進行糖廠建設投資的風險識別、風險控制研究方面較為缺乏。本文以Y公司為例，希望通過對Y公司泰國糖廠建設項目投資風險的研究，能夠對行業內其他公司的泰國工程承包項目規避風險和長遠發展有所啟發。

一、識別泰國工程項目投資風險

(一)文化風險

泰國風俗習慣與國內差異較大，泰國民族節日和宗教節日多，每逢節假日工人需要停工祭祀，這將會影響工程進度，增加工期成本。同時泰國人的價值觀是活在當下，對自己的時間和計劃持寬松的態度，因此在項目上泰國本地工人的工作積極性較低，這也會導致項目進度滯后。國內外派工人去到泰國，也有可能因為不了解泰國的宗教習俗，而產生冒犯泰國人的行為。

(二)自然風險

泰國是熱帶季風氣候，全年平均溫度高于20度，盛產甘蔗，榨糖業也是泰國的一大重要產業，中國企業積極走出去承辦糖廠建設項目，每年11月份泰國各大糖廠進入榨季，為了不影響業主的榨糖時間，所以工程必須如期完工。2-6月是工程的關鍵時期，但是平均溫度高達35度，長時間的戶外工作對國內派遣工人是嚴峻考驗，到了下半年，泰國進入到雨季，每天1-2場暴雨，下雨會影響戶外工作時間。對于EPC合同，竣工時間是固定的，如果項目延期，投資方將會錯過榨季，承包方也將承擔嚴重的違約金。

(三)匯率風險

在國內簽訂總承包合同時，幾乎不需要考慮通貨膨脹風險，但是海外項目則需要考慮匯率風險、通貨膨脹風險等。Y公司一個大型糖廠建設項目，工期一般為3年，近幾年，泰國的通貨膨脹率平均以每年0.86%的速度上漲，這導致能源價格和勞動力成本上漲預計為0.6-1.5%。由于美國近期發動的貿易戰，人民幣匯率大跌，而業主采用泰銖支付進度款，Y公司在國內以及其他地區采用人民幣支付，最終導致工程成本上升，但是EPC項目的合同價款是固定的，最后造成嚴重的經濟損失。

(四)運輸風險

泰國糖廠建設多采用EPC模式，包含了勘探、設備采購、設計、土建、安裝、試運行等幾個子項目。項目所需設備大部分是國內生產國內采購，然后再出口泰國，所有設備總共分多次運輸至泰國項目現場。從中國運輸至泰國主要采用兩種方式，一是海運，海運容量大，安全性高，但是要集滿一船的貨物時間較長。為了不延誤工期，Y公司多采用陸運，從廣西憑祥友誼關出關，途徑越南、老撾、泰國，每到一個國家就需要把材料卸下來換上另一輛車，設備損壞和遺失的風險很大，并且每個國家的貨車標準和道路承載標準不一致，還會面臨改道和罰款等問題，因此，運輸成本經常超過預算，從而導致整個項目的成本上升。

(五)人力風險

人力資源風險主要有兩個方面，一是人力不足，二是質量不高。對于泰國工程項目，主要是從國內勞務派遣和泰國勞務招聘兩種方式，這兩種方式都存在不確定的因素，國內辦理勞務簽證往往時間較長，中國公司臨時派遣的勞務會采取旅游簽，這種方式實際是不被泰國法律所允許的，所以常常面臨勞務短缺的問題。泰國本地缺乏熟練技術工人，且泰國工人的時間觀念不強，勞動積極性不高，這也間接影響工程進度和質量，甚至會影響國內派遣工人的積極性。由于項目工期短，時間緊，前期沒有充分的時間進行培訓，臨陣上崗，無論對于國內還是國外工人，都是一個挑戰，工作過程中也時有矛盾沖突。

(六)技術風險

Y公司雖然在糖廠建設領域有較強實力，但是泰國的許多技術標準都是采用西方標準，業主會指定國外供應商，Y公司在糖廠建設項目中，主要的設備依賴進口，缺乏設備自主制造的能力。泰國工程項目驗收標準較高，這就要求中國企業在泰國投資時，具備更高的技術水平，當中資企業不具備更高管理和技術時，就需要付出更高的成本，比如聘請專家，聘請咨詢公司。

二、泰國工程項目投資風險防控措施

(一)做好風險評估

風險管理是一個目標設定、風險識別、風險評估、風險應對這一流程，海外工程和一般國內工程相比，存在其獨特的跨境風險，胡夢澤(2017)在對施工企業財務風險的研究中，認為財務風險存在于宏觀層面和微觀層面，不僅僅是籌資層面[1]。所以需要一整套風險評估機制來防范和化解企業經營風險。依托風險評估進行科學決策風險評估是科學決策和風險對策制定的基礎。企業應該建立一套系統、科學的風險評估方法和模型，比如通過定量風險評估方法：風險矩陣、決策樹分析、在險值、蒙特卡洛模擬分析等。比如定性分析方法：德爾菲法、專家打分法、檢查表法等。還可以將定性定量相結合，比如：層次分析法、模糊綜合評價等。在項目前期，中國公司應該廣泛調研，對泰國的社會環境、政治壓力、金融環境等方面全面評估，判斷各項風險是否在企業風險承受能力范圍內。在風險評估的基礎上，應該由集團高層決定是否投標。合同簽訂后，還應該持續風險跟蹤和評估，保證不超過合同成本。

(二)建立風險預警機制

財務風險就是企業在財務活動中，由于受不確定因素的影響，使得實際收益偏離預期收益的軌道，導致出現損失的可能性[2]。各個企業的風險預警指標體系建立都是以對財務風險信息的統計分析為基礎進行的，只有這樣才能夠捕捉到最原始的風險信息，才是對企業有用的信息，做出的相應評估、度量和決策對企業的發展才是有用的[3]。風險預警系統中應該包含兩個機制，一是信息檢測與傳導機制，收集到的各種風險信息及時、準確的傳給企業財務預警系統，待財務預警系統產生的風險管理和控制指令時，又能夠將其準確傳到企業風險部門，來控制風險的管理工具實施。其次能夠將預警系統管理后的效果和評價信息反饋到企業預警系統，這樣能夠幫助企業領導人發現風險預警系統中哪些地方存在缺陷，從而對財務預警指標體系和管理工具進行恰當的調整。二是風險評估機制，企業在信息檢測之后，應該評估這些信息背后的風險，將帶來多大的財務隱患。然后針對這些隱患來制定應對措施。這就需要一套合適的風險評估機制，對各項信息進行分類，結果分析，趨勢分析等。

(三)采用保險規避風險

國際工程承包是以國際市場為對象，中國的對外工程承包相對落后于海外。由于對海外市場規則了解不夠充分，所以無法完全掌握海外的政治經濟情況和業主的經營狀況。出口信用保險是一種信用保險，它覆蓋了出口商由于進口商的商業風險或進口國的政治風險而遭受的損失。出口信用保險目的是促進國家的出口貿易，保護出口企業的收入。作為出口信用保險對象的風險主要包含政治風險和商業信用風險。政治風險主要包括東道主國家的征收、外匯限制、戰爭、政治暴動和業主無法支付的風險。因此在進行對外投資和出口貿易過程中，中資企業一定要購買出口信用保險，這是有效規避風險的舉措。

(四)制定應急預案

風險應急預案一般包括三個部分，一是風險應急原則和方法、二是風險應急組織結構、三是風險應急信息傳遞系統等。Y公司必須根據糖廠建設中可能會發生的時間提前準備緊急應對計劃，公司需要編寫一本應急指南，根據事先決定的原則，在突發事件發生時，比如政治變動，員工罷工，自然災害等，應及時、井然有序地實施，以減少風險損失，將風險事件對人和財產的影響降到最低。制定了應急方案后還應該定期演習，比如發生了技術風險，應該如何采取措施補救，只有在持續的訓練和實踐中，逐步完善緊急事件處理的程序，鍛煉員工協調和合作能力，才能在實際發生風險事件時迅速采取應對措施。在處理了事故后，需要形成總結報告，并補充應急指南的內容。