從金融法角度談我國影子銀行監管制度研究

馬 慧

(貴州師范大學法學院 貴州 貴陽 550025)

一、影子銀行的基本理論

(一)影子銀行的界定

按照金融穩定理事會的界定，影子銀行是指游離于銀行監督管理系統以外、能夠激發系統性危害和監督管理套利等威脅的信用中介系統。在我們國家，影子銀行更多的時候代表的是一種躲避銀行監督管理的功效。比如說，現在盛行的人人貸，就不受銀行監管，他的資金流向隱蔽，就是我們說的影子銀行。

影子銀行游離于監管之外，杠桿率水平和流動性風險都很高，信息也不透明，且影子銀行之間、影子銀行與傳統銀行之間業務盤根錯節，很容易引發系統性風險[1]。從這個角度說，影子銀行的監督管理變得尤為重要。目前，從金融市場的發展來看，由于各個國家的發展角度不同，影子銀行的表現形式也就不同。不同國家、不同學者對影子銀行的看法也就不同，因此監督影子銀行管理的思緒也就各異。就我國現在發展狀況而言，我國的影子銀行系統已經出現，但是從整體來看，與外國發展經濟體比較，我國的影子銀行系統成長較晚，在監督管理方面的發展也不盡人意。

根據國內外的研究，我們國家的金融學專家給了一個定義：影子銀行是指處于銀行體系之外的一種新型信用體系，主要是從事金融信用活動的機構，大多數表現為民間金融組織，目前，可以將我們國家的影子銀行分為兩類，一類是指包羅銀行業內不受監督管理的證券化交易；另一部分則為不受監督管理的民間金融。

(二)影子銀行的特點

目前，根據專家學者的研究，可以把影子銀行的特點概括如下：

(1)影子銀行的資金來源受市場流動性影響力度大。因為我國以間接融資系統為主，影子銀行的資金大多必要經由銀行或非銀金融渠道取得。居民的財富增加，就對資產保值增值產生了極大的需求，各類理財產品就層出不窮，為影子銀行的資金提供了來源，而銀行的同業負債也為影子銀行的資金來源提供了巨大的作用。

(2)影子銀行不受存款貨幣機構的嚴格管理控制，監督管理少，杠桿率高。影子銀行游離于銀行監督管理以外，羈系力度小，沒有傳統銀行的嚴格管理控制。影子銀行具有傳統銀行類似的融資貸款中介功能，卻不受傳統的貨幣政策的監管，影子銀行沒有強大的的資金，都是利用固定的債務利息和股息經營。

(3)影子銀行的交易都是在不公開不透明的場地進行的。影子銀行是一個特殊的存在，沒有公開透明的信息，大多數都是在柜臺上進行交易，信息披露不完善。

影子銀行進行的是不公開透明的場外交易。與傳統的銀行相比較，影子銀行具有兩個明顯特征，一個是金融的脫媒性，影子銀行的借貸雙方不需要依靠銀行貸款進行融資，都是通過貨幣市場等非銀行渠道，繞開了傳統的銀行體系[2]。另一個特征則是業務的表外性，影子銀行不受傳統銀行的監管控制。

近年來，我國農業農村電子商務快速發展，成效明顯。貧困地區以及農產品成為農業農村電子商務發展最快的地區和領域。支撐農業農村電子商務發展的服務設施不斷完善，產業鏈上下游聯系更為緊密，服務內容不斷拓展，新產業、新業態、新模式不斷涌現。

二、金融法視角下我國影子銀行監管現狀

目前，我國的影子銀行監管，存在兩種現狀：一種是對影子銀行徹底沒有監督管理，還有一種是固然對影子銀行有監督管理，但監管力度不夠，從金融法視角來說，缺少完善的監督管體系。

(一)影子銀行監管力度不足

1.監管標準不同

影子銀行監督管理的標準不同，也就是說，影子銀行監督管理標準不統一。影子銀行金融機構提供的金融產品和服務，面對不同的競爭環境，接受的金融監督管理標準也就各不相同。為了獲取更多的利益，影子銀行金融機構，選擇的都是金融監督管理措施更為寬松的領域，使得影子銀行金融混業情況已經成為定勢，各個金融領域之間的界限也逐漸模糊，也就出現了影子銀行金融監管的空白。為了解決這些問題，影子銀行金融機構的監管機構開始進行協調互助，但由于各個金融監管機構的標準不一，使得金融機構的協調合作難度大，降低了監管效率。

2.監管信息不對稱

影子銀行其中相當的一部分業務被稱為“銀行的影子”，其中的好處顯而易見：影子銀行靈活且充滿了創新意識，對當地中小企業的了解比傳統銀行更加的透徹[3]。金融市場環境正處于跨行業合作或者跨市場合作，影子銀行監管信息的不對稱，會造成金融市場信息統計的分散，更加無法確定影子銀行的資金的來向。監管信息的不對稱導致金融市場研究者無法準確的識別系統性風險，從而進行有效決策，導致影子銀行的金融風險顯著加強。

3.缺乏合理的監管措施

影子銀行不受監督管理或少受監督管理，都意味著影子銀行不被保護。影子銀行游離于監督管理之外，就使得影子銀行沒有合理的監督管理措施，一旦發生法律風險，沒有專門的國家監督管理機構進行防護，只能依靠投資者自己渡過法律風險。沒有專門的監管措施，意味著投資者承擔更大的風險，使投資者陷入困境地帶，循環往復，只會使得投資者陷入更大的困境，損失的更多。如此種種，都體現了影子銀行缺少合理且有效的監管措施。

1.影子銀行界定不清

現在，關于影子銀行的界定，多為影子銀行是指游離于銀行監督管理系統以外、能夠激發系統性危害和監督管理套利等威脅的信譽中介系統。在咱們國家，影子銀行，并不是有幾多零丁的機構，它更多的時候代表的是一種躲避銀行監督管理的功效。所以對于影子銀行的具體界定，并沒有一個明顯的定義，也沒有一個確切的法律法規。

2.影子銀行監管界限模糊

影子銀行的監督管理屬于多頭辦理，本能機能交織比較嚴重，監督管理的模糊地帶依然存在。我們國家對于影子銀行實行的是誰設立誰負責的原則，但在真正實施的情況下，出現的則是多部門聯合合作，沒有準確的監管措施，誰負責、誰協調，都是空白點，也都是部門重合監管。對于沒有明確監管主體的金融創新新事物，由誰監管，我們國家都是模糊的要求由央行會同有關部門去共同研究制定辦法。

3.缺少完善的法規

現在，就影子銀行來講，貧乏的是一個完善的法律體系，必需要明白影子銀行的主體、影子銀行的監督管理主體、影子銀行的監督管理范圍等等，這些都必需要一個完整的法律體系。而且有了完備的法律法規，才能提高行政監管力度。就影子銀行現有的監督管理體系來看，我們國家監管影子銀行的主體依舊是以行政主體為主導，主管金融機構。逃離監督管理是我們國家影子銀行發展快速的主要原因，金融機構躲避監管就是因為銀行監管力度過大，所以，法律法規的規制必不可少。

三、金融法視角下我國影子銀行監管制度的完善

(一)明確監管主體和監管對象

為了應對影子銀行出現的法律風險，解決影子銀行的監督管理套利威脅，我們必須對影子銀行的主體、影子銀行的監督管理主體以及影子銀行的監督管理范圍進行界定，只有確立了影子銀行的主體、監督管理主體和監督管理范圍，才能確保對影子銀行金融行為的監督和管束。確定了主體，才能分配職能管理，讓影子銀行監督管理機構各司其職。根據影子銀行主體的確定，才能將影子銀行監督管理范圍進行明確，識別影子銀行出現的風險，更好的實行影子銀行的監督管理，構建一個完善完整的影子銀行法律監督管理體系。

主體的確定和范圍的確定都是我們在面對風險時不能缺少的一個機制，只有識別了監督管理的對象，才能讓監督管理措施發揮出作用，保障影子銀行這一新興的金融體系的健康發展。

(二)完善信息披露制度

建立科學的信息披露制度，完善影子銀行的信息公開。影子銀行信息披露制度不完善，沒有真正做到公開透明，會使得影子銀行的法律風險，從小風險而不斷積累到大風險，最終形成不可控風險，損害投資者利益，使得金融行業動蕩不安。西方發達國家在影子銀行監督管理過程中，都在不斷地完善影子銀行信息披露制度。我國雖然也有，但重視不夠，影子銀行信息公開制度，可以從兩個角度出發：

一是對影子銀行的有關資產業務，交易規模，盈利情況以及風險大小，都有著更高的要求。不僅要保證信息的全面性、真實性，還要保證信息披露的及時性、有效性。如此，才可以更加及時有效地識別風險，控制風險，保護投資者利益，維護金融穩定。

二是對資信評級機構信息披露的監管，公開投資者資信評級的依據、方法以及標準和結果。如果投資者資信評級長期不合格，則取消其評級資格，以此謹防道德風險。

(三)完善相關法律體系

1.統一監管標準

影子銀行金融機構提供的金融產品和服務，面對不同的競爭環境，接受的金融監督管理標準也就各不相同。我們應該統一確定影子銀行金融監督管理機構的監督管理標準，這樣才能獲取更多的利益，使得各個影子銀行金融機構的金融領域之間的界限不再模糊，也就不會出現影子銀行金融監督管理的空白。影子銀行金融監督管理機構的標準統一，可以讓影子銀行金融機構的監管機構的協調互助更加有效快捷，大大減少了影子銀行金融監督管理機構的協調合作難度，增加了監管效率。

2.明確監管界限

我們國家對于影子銀行實行的是誰設立誰負責的原則，但在真正實施的情況下，出現的則是多部門聯合合作，導致影子銀行金融監督管理機構監督管理界限模糊不定，沒有準確的監管措施。只有明確了影子銀行金融監督管理機構監督管理界限，就可以明確誰負責、誰協調，部門重合監管，更有利于影子銀行金融監督管理機構監督管理。對于新出現的金融創新事物，我們也應該明確監管界限，才能更好的發展影子銀行金融機構，發展金融市場，獲取更多利益。

3.完善法律法規

2008年經濟危機之后，西方各個發達國家和地區，都在不斷加強影子銀行的監督管理，發布了一系列的監督管理改革法案。我們國家也應該積極借鑒其他國家的做法，確定影子銀行金融機構監督管理的框架，明確影子銀行金融機構監督管理的主體，以及監督管理機構的職責范圍，構建一個完善的合理有效的影子銀行金融監管法律體系。

一方面我們國家要增強關于影子銀行金融監管機構的相關內容，將影子銀行金融機構的監督管理體系上升到法律，保證監督管理活動有法可依。另一方面，我們要擴展影子銀行金融機構監督管理范圍，加強影子銀行金融監督管理機構的團結互作，避免出現以一方監管機構為主導的局面，保證監督管理的有效性和及時性。

結語

在我國金融體系發展的現狀下，應當對金融發展進行創新，在最大的情況下，制止金融犯罪的活動，對一些灰色金融地帶應當進行合理公開的指導，提高法律制度推行完美。基于金融法視角，想要確保影子銀行的妥當成長，就必須對法令監督管理軌制進行健全和完美，經由構建監督管理軌制的過程，確定監督管理主體、明白監督管理的對象和工具等方法，加強監督管理信息的共享性，為我國社會主義市場經濟環境下，影子銀行系統的久遠穩定成長，奠定出色的根基。我國對影子銀行的監督管理必須秉承適度監督管理的理念，在保護金融體系不變的同時，最大的進行金融創新，減少對金融的，行政限制實現金融監督管理的法治化。