湯臣倍健：憑借良好主業表現將占位優異賽道

江彬

2020年3月12日晚間，湯臣倍健（股票代碼：300146.SZ）正式對外發布了其2019年年度報告。報告顯示，2019年公司實現營業收入52.62億元，較去年同期增長了20.94%，扣除商譽及無形資產計提減值影響后，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.46億元，較去年同期仍保持增長。

有效應對壓力 主業表現良好

2019年國家相關部門對“保健”行業的整治行動、藥品零售行業的改革和規范、《電子商務法》的實施等因素都增大了市場相關方的壓力和挑戰。受《電子商務法》等政策、環境的影響，部分個人代購商退出，其他代購和經銷商為應對政策變化所帶來的經營風險也相應減少庫存及交易。這種情況下，湯臣倍健實施了業務及組織架構調整、產品優化、庫存管理、價格管控等一系列措施，并持續加大品牌培育以應對市場挑戰，2019年LSG面向澳洲本地客戶的銷售保持了平穩增長，針對中國跨境平臺業務取得了超越行業的大幅增長。

盡管國內市場出現嚴峻挑戰，財報顯示，湯臣倍健主營業務在上一年度仍然保持了高于行業的增長。其中，大單品戰略的“主引擎”效應顯著，“健力多”實現營業收入11.90億元，同比增長約47%;“健視佳”試點區域擴大至6個重點省份，將視力易疲勞者作為目標人群，推動品類擴容;主品牌“湯臣倍健”實現營業收入32.12億元，同比增長約8%，其中，蛋白粉繼續保持品類絕對領先地位，有效地帶動主品牌在嚴峻的外部環境下跨越政策面因素，實現擠壓式增長。渠道方面，2019年公司境內營業收入中，線上渠道約占兩成，同比增長約17%;線下渠道約占八成，同比增長約20%。同時，公司持續推進電商品牌化戰略及“以用戶為核心”的電商數字化策略，同時線下不斷加速商超渠道和母嬰渠道建設，進一步挖掘線下市場機會，其中，專業孕嬰童營養品牌“天然博士”和“Life-Space”在母嬰渠道有序鋪貨，動銷表現良好，渠道拓展和網點數量取得進一步增長。

不僅如此，2019年湯臣倍健還與中國科學院上海營養與健康研究所共建了“營養與抗衰老研究中心”，并聯合巴斯夫、恒天然、杜邦營養與生物科技、IFF營養健康等4家全球頂尖原料供應商達成合作伙伴關系，共同開展了抗衰老和營養干預研究。此外，湯臣倍健還在2019年啟動了智能工廠建設，大幅提高人均小時產出及廠房利用率、降低生產周期，并通過持續開發透明工廠和營養探索館的名片效應，加強消費者教育和市場培育，夯實了內生性增長基礎，蓄力公司中長期發展。

2020年期待引領行業恢復性增長

湯臣倍健表示，2020年公司將繼續堅定實施消費者健康的大戰略舉措和布局，具體操作上將以“四大單品+兩大形象產品+1個明星產品”多品種全線出擊，采取激進的核心市場策略，激活整個VDS業務，做大市場蛋糕，并在已有三大單品基礎上，推出儲備大單品面向護肝市場。同時啟動經銷商裂變計劃，在VDS業務中建立主業、健力多、“Life-Space”三大獨立的經銷商體系，以配合多品種全線出擊的市場策略，支持未來多個大單品運營及新品牌、新品類的長期發展。此外，其還將正式啟動OTC項目，聚焦發展胃腸道用藥核心大品類，切入消費者健康領域新賽道。

與此同時，在中國市場，湯臣倍健將以“健力多”的高度全力打造“Life-Space”國內產品，依托今年1月取得的“Life.Space？益生菌粉”保健食品注冊批文豐富產品矩陣，加速渠道滲透和終端覆蓋。在澳洲市場，湯臣倍健將因市場變化，加快代購渠道整合和澳洲出口經銷商的優化，不斷加大跨境電商平臺的資源投入，建立中國跨境平臺的經銷商矩陣，主動出擊、管理“Life-Space”對中國的出口業務。

值得一提的是，湯臣倍健董事長在致投資者的信《拿著舊地圖永遠找不到新大陸》中亦表示，將以“激活”為關鍵詞，持續激活品牌與業務，以期引領全行業實現恢復性增長。他提道，“第一是激活人;第二是重新激活中國VDS業務，公司必須從‘擠壓性增長走向‘引領VDS全行業的恢復性增長;第三是重新激活Life-Space并購業務;‘不經歷危機就不會有抗體，至低點，再出發;第四是持續激活品牌力，加大對品牌資產的投資。”目前，湯臣倍健正在進一步占位優異賽道，并采取充分應對措施逐步解決挑戰，未來發展前景值得期待。