變革中的英美銀行業

編者按：回望2019年的世界格局，或許“變革”二字能夠最貼切地體現人們的直接觀感。世界經濟增速持續下滑，國際貿易與投資增長表現不佳，與此同時，主要經濟體就業市場穩中向好，物價水平總體穩中有降，全球面臨低利率環境。在此背景下，2019年美國銀行業既受益于美國經濟的持續增長，又受制于聯儲降息對銀行凈息差的壓力，整體盈利增速稍有放緩，各大銀行盈利喜憂參半。英國五大行總資產規模小幅上漲，但全球低利率環境和脫歐不確定性對銀行經營表現造成負面影響，英國銀行業估值偏低。展望2020，美國經濟衰退的可能性較2019年有所下降，貿易戰對市場情緒以及經濟下行的沖擊有所弱化，聯儲連續降息暫告段落，貨幣政策保持相對穩定，預計美國銀行業整體仍將保持增長，但增速將進一步放緩。全球經濟下行風險以及脫歐不確定性猶存，影響英國銀行業經營表現的不確定性因素增多，英國銀行業整體估值仍可能維持低位。