美聯儲再推一系列救市措施 資產購買不限量

中金公司：此次QE加速加量，對金融市場流動性支持力度加大。但隨著疫情對實體經濟沖擊逐步展現，美聯儲需要進一步保證企業和家庭在二季度經濟壓力中的流動性需求。這方面，上述工具以及此前的交易商信貸供給（PDCF）均可能起到一定效果。如果有必要，我們預計美聯儲將繼續毫不猶豫加碼這些工具。這方面由于美國債券市場規模較大，購買空間相對充足，較長時期內都不會面臨日本央行和歐央行的困境。

光大證券：總的來看，美聯儲的這些政策是針對流動性和信用風險而采取的“靶向治療”，比較對路，且與2008年相比，這一次美聯儲出臺政策的速度更快，干預市場的意志更加堅決。往前看，松貨幣之外，還需寬財政對沖經濟下行壓力。美聯儲已經非常“大方”，市場還在等待更積極的財政政策，尤其是在對中小企業和勞動者的救助方面，還需要依靠政府減稅、增加轉移支付等手段。

銀河證券：美聯儲無限量的QE政策在上周已經有所預期，并不是非常意外，當然，利好落地顯然有助于金融市場的穩定，也利好黃金等相關資產。近期，我們一直提醒A股的“被拖累大跌風險”，不要低估抄底風險。站在這個時點，需要觀察四個條件：疫情是否顯著出現拐點;市場波動率是否下降到安全水平;企業違約風險是否顯著下降;不出現新的重大意外風險。對于倉位很重的、風控要求高的機構投資者，要警惕超預期下跌帶來措手不及的風險，在不確定性較高時，控制倉位是上策。

民生證券：美聯儲的無限量QE主要是從貨幣市場方向緩解了美元的流動性壓力，有助于控制近期美元匯率過快升值的趨勢。雖然這次操作的實際效果還有待觀察，不過無限量QE的推出至少是一個更明確的政策性救市信號，再次將非正常貨幣操作常態化運作。我們預期后續還會有更多的刺激政策出臺，進一步解決美元的流動性問題。因為境外主要國家的貨幣政策利率都低至0或進入負利率區間，而我國現在的貨幣政策仍然是正常化的，所以境內外的利差水平正在拉大。利差的加大將增加人民幣資產對外資的吸引力。而且今年還有新的利好因素。已經披露年報的平安銀行、招商銀行都提高了分紅比例。分紅提高，帶動股息率增加，會繼續加強金融板塊的投資價值。

數說

77.2%財政部數據顯示，1-2月全國稅收收入31175億元，同比下降11.2%;非稅收入4057億元，同比增長1.7%。個人所得稅2672億元，同比增長14.8%;印花稅607億元，同比增長30.8%。其中，證券交易印花稅349億元，同比增長77.2%。

1.4萬億元財政部消息，截至3月20日，全國各地發行新增的地方政府債券已經達到14079億元，占提前下達額度的76%;其中新增一般債券3846億元，占提前下達額度的69%;發行新增專項債券10233億元，占提前下達額度的79%。

8.6%央行數據顯示，初步統計，2019年末，我國金融業機構總資產為318.69萬億元，同比增長8.6%。其中，銀行業機構總資產為290萬億元，同比增長8.1%;證券業機構總資產為8.12萬億元，同比增長16.6%;保險業機構總資產為20.56萬億元，同比增長12.2%。

6.8%銀保監會數據顯示，今年1月份保險行業取得保費總收入9081億元，同比增長6.8%。

4107億元國家統計局數據顯示，1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額4107.0億元，同比下降38.3%。

328萬人美國勞工部數據顯示，截至3月21日當周初申請失業金人數錄得328萬，創歷史新高，前值為28.1萬人。