新時(shí)代背景下對(duì)于企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)思考

蔡耀

伴隨我國改革開放的深入發(fā)展，企業(yè)在開展各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增，怎樣才能有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為當(dāng)今企業(yè)發(fā)展中普遍關(guān)注的問題之一。本文筆者首先分析了企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和類型，最后提出了應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的策略。

在激烈的市場競爭環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇往往是并存的，企業(yè)在開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的時(shí)候，必須明確風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)自身的發(fā)展特點(diǎn)，制定有效的應(yīng)對(duì)措施，這樣才能實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

一、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)

（一）不確定性

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源所在。證券價(jià)格的升降、利率的變化、匯率的波動(dòng)等都會(huì)直接影響到企業(yè)金融活動(dòng)的開展與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府的經(jīng)濟(jì)政策往往具有不確定性，政策力度的大小也是不確定的，再加上國際市場環(huán)境變化的不確定性，導(dǎo)致企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)后果也帶有明顯的不確定性特征。

（二）可控性

雖然金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在、不可避免的，但同時(shí)也是可以控制的，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中涉及到金融資產(chǎn)的運(yùn)作，這就必定會(huì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。從目前的現(xiàn)狀來看，我國絕大多數(shù)企業(yè)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性都不是很高，對(duì)于金融資產(chǎn)經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)來說，企業(yè)只要構(gòu)建完善的金融防范與預(yù)警機(jī)制，對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確識(shí)別和預(yù)測，并結(jié)合企業(yè)自身資產(chǎn)的實(shí)際狀況進(jìn)行有效轉(zhuǎn)移和分散，就能實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的全面控制。

（三）可預(yù)測性

社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展雖然是不確定的，但也是可以預(yù)測的，同樣，金融風(fēng)險(xiǎn)也是可以預(yù)測的。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門可通過對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的分析和判斷，完成企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估預(yù)測工作，并對(duì)金融資產(chǎn)實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度，及時(shí)開展風(fēng)險(xiǎn)鑒別與監(jiān)測工作，進(jìn)而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，將企業(yè)損失降到最低。

二、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

所謂信用風(fēng)險(xiǎn)，指的就是交易過程中由于雙方不愿履行合同約定條款而造成損失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)為金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的違約行為，在交易活動(dòng)之中，一方的信用風(fēng)險(xiǎn)可能致使另一方也面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，而另一方的信用風(fēng)險(xiǎn)可能直接導(dǎo)致第三方也陷入風(fēng)險(xiǎn)境地，最終形成一個(gè)循環(huán)的信用風(fēng)險(xiǎn)鏈。例如，一家企業(yè)的破產(chǎn)或者經(jīng)營困難就可能致使其他相關(guān)企業(yè)的信用鏈條中斷。同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也表現(xiàn)在貿(mào)易融資信貸、工商業(yè)貸款等方面。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)也被稱為外匯風(fēng)險(xiǎn)，指的是經(jīng)濟(jì)主體在開展利用外幣的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，由于匯率波動(dòng)而面臨損失的可能性。前幾年，由于中國企業(yè)對(duì)外一直都是簽訂的美元合同，后來由于受到美元貶值的影響，導(dǎo)致諸多公司都面臨嚴(yán)重?fù)p失。所以后來不少公司在簽訂對(duì)外合同的時(shí)候都是采用的歐元，但這也并非萬無一失，一旦歐元出現(xiàn)貶值情況，又會(huì)有不少企業(yè)遭受損失。現(xiàn)階段，國際匯市呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)性、復(fù)雜性和不確定性等特征，匯率的波動(dòng)不僅加大了換匯操作的難度，同時(shí)也導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

（三）利率風(fēng)險(xiǎn)

所謂利率風(fēng)險(xiǎn)，指的就是企業(yè)的盈利能力或者價(jià)值由于利率的變動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。利率升降對(duì)企業(yè)造成的影響可能存在一定的差異性，但一般來說，利率對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的影響主要取決于融資方式的選擇，常見的融資方式主要包括短期債務(wù)與長期債務(wù)相結(jié)合、浮動(dòng)利率與固定利率相結(jié)合等。

三、新時(shí)代背景下企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

（一）樹立牢固的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，全面了解國際金融知識(shí)

企業(yè)所面臨的形勢通常都是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的，而機(jī)遇一般青睞的是那些實(shí)力較強(qiáng)、有準(zhǔn)備的企業(yè)，因此，企業(yè)無論何時(shí)都必須牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將金融風(fēng)險(xiǎn)的防范放在首要位置，并全面了解與金融業(yè)務(wù)、金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，以理論支撐實(shí)踐，從而做到防患于未然。某著名企業(yè)家曾發(fā)表過一句成功感言，那就是“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰”，這句話實(shí)際上強(qiáng)調(diào)的就是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)管理者若具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就會(huì)經(jīng)常思考企業(yè)怎樣運(yùn)轉(zhuǎn)，并分析可能出現(xiàn)的問題，提前鑒別或者預(yù)見潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，通過安排專業(yè)的管理人員，運(yùn)用相關(guān)制度與管理技巧進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的化解或規(guī)避，即便是無法徹底消除風(fēng)險(xiǎn)，也能將風(fēng)險(xiǎn)控制到最小。

（二）創(chuàng)新發(fā)展模式

在新時(shí)代的背景下，我國企業(yè)要實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，就必須積極創(chuàng)新發(fā)展模式，構(gòu)建科學(xué)完善的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管控體制，強(qiáng)化索賠管理，最大限度規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供保障。同時(shí)，我國企業(yè)必須改變當(dāng)前僅僅立足于國內(nèi)的傳統(tǒng)經(jīng)營戰(zhàn)略，采取風(fēng)險(xiǎn)分散化、選擇多樣化的經(jīng)營策略，不但要將國內(nèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營好，同時(shí)也必須積極拓展國際市場的業(yè)務(wù)，走上國際化發(fā)展道路。

（三）積極利用公共資源，注重銀企合作

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，就必須積極利用政府出臺(tái)的金融政策資源與公共信息資源。在金融政策資源方面，國家開發(fā)銀行、國家進(jìn)出口銀行等對(duì)走出去的企業(yè)支持力度逐漸增大，這就為企業(yè)拓展國際市場、抵御金融風(fēng)險(xiǎn)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐和保障。在公共信息資源方面，我國行業(yè)組織與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)都為企業(yè)提供了信息咨詢服務(wù)，企業(yè)應(yīng)充分利用起來。此外，商業(yè)銀行推出的諸多產(chǎn)品都能成為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，企業(yè)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)積極與銀行的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行溝通交涉，結(jié)合企業(yè)的具體情況定制針對(duì)性的資金管理模式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。

（四）建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控體系，完善預(yù)警機(jī)制

企業(yè)應(yīng)加快構(gòu)建覆蓋整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管控組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管控策略等，進(jìn)而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。金融風(fēng)險(xiǎn)的防范必須從業(yè)務(wù)流程的最前端著手，在國外開展業(yè)務(wù)的企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的分析和研究，科學(xué)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)類型，在簽訂合同的時(shí)候就要將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在萌芽之中。此外，還應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完善的信息分析和反饋體系，加強(qiáng)對(duì)預(yù)警機(jī)制的改進(jìn)和優(yōu)化，實(shí)行全面預(yù)算管理機(jī)制，及時(shí)預(yù)測各方面環(huán)境變化可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，以便采取有效的應(yīng)對(duì)措施。

（五）強(qiáng)化內(nèi)部金融管理

企業(yè)應(yīng)當(dāng)立足于自身的資金承受能力，對(duì)資本性支出的結(jié)構(gòu)和規(guī)模進(jìn)行合理安排，嚴(yán)格執(zhí)行量入為出的穩(wěn)健財(cái)務(wù)政策，著力實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的長期動(dòng)態(tài)平衡，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)盈利能力偏低的投資項(xiàng)目的控制，通過強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，確保資金鏈的穩(wěn)定性。具體來說，企業(yè)可通過構(gòu)建全要素、全過程成本費(fèi)用的預(yù)算管理機(jī)制，深入挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力，全面落實(shí)好各項(xiàng)增收節(jié)支工作，提高精細(xì)化管理水平，通過建立成本費(fèi)用管理和責(zé)任相掛鉤的機(jī)制來促進(jìn)成本控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。此外，企業(yè)也可在專業(yè)人員或者專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下，結(jié)合自身的實(shí)際情況，利用衍生金融工具開展債務(wù)利率風(fēng)險(xiǎn)管控工作。比較常見的防范利率風(fēng)險(xiǎn)的衍生金融工具主要包括利率期貨、利率期權(quán) 利率掉期等，其中，利率掉期交易也被稱為利率交換交易，它指的是交易雙方把相同貨幣的債務(wù)或者資產(chǎn)以不同形式的利率進(jìn)行交換。例如，某企業(yè)借入一項(xiàng)2000萬美元的浮動(dòng)利率貸款，成本為6個(gè)月的LIBOR4+0.5%，期限為五年，每半年繳納一次利息。公司通過分析后預(yù)測美元利率可能出現(xiàn)上浮，所以，為了防范利率上升風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，公司決定利用利率互換固定利率成本，從而實(shí)現(xiàn)貸款期內(nèi)利息支出的穩(wěn)定。某銀行對(duì)五年期利率互換的報(bào)價(jià)為4.5%，在利率互換交易完成之后，公司只需要支付4.5%的固定利率，如此一來，公司就成功鎖定了該融資項(xiàng)目在五年內(nèi)的成本，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避利率上升風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

四、結(jié)語

總之，金融風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展來說有著不可忽視的現(xiàn)實(shí)意義，常見的金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括信貸風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，一般來說，金融風(fēng)險(xiǎn)都具有不確定性、可預(yù)測性和可控性等基本特征，這就說明金融風(fēng)險(xiǎn)的防控是有可能的，但同時(shí)也具有一定難度。從當(dāng)前的現(xiàn)狀來看，我國不少企業(yè)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范能力都還不是很高，需要在今后的實(shí)踐中不斷完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，創(chuàng)新發(fā)展模式，這樣才能更好地應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：云南文化產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)）