可行性研究在項(xiàng)目決策中的應(yīng)用與完善探討

唐玉英

投資項(xiàng)目的可行性研究承擔(dān)著為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù)的重要任務(wù)，直接關(guān)系到項(xiàng)目投資的成敗以及企業(yè)和社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效益，本文在簡(jiǎn)要闡述可行性研究的主要內(nèi)容及各階段工作重點(diǎn)的基礎(chǔ)上，分析總結(jié)了可行性研究存在的主要問(wèn)題，并針對(duì)性地提出改善優(yōu)化措施，以為投資決策提供全面、客觀、可靠的參考依據(jù)。

投資活動(dòng)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”之一，始終伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)性，因此，可行性研究作為項(xiàng)目投資決策前的重要環(huán)節(jié)，在項(xiàng)目投資和擬建設(shè)前，如何多角度、全方位地對(duì)項(xiàng)目相關(guān)的市場(chǎng)、社會(huì)、法律、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、生態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)等多方面情況，進(jìn)行系統(tǒng)的調(diào)研、預(yù)測(cè)、分析、論證和評(píng)估，從而為投資決策提供科學(xué)依據(jù)，是保證企業(yè)投資成功、獲取長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的關(guān)鍵所在。當(dāng)前，我國(guó)可行性研究經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，已成為項(xiàng)目投資和項(xiàng)目擬建設(shè)前的一項(xiàng)普遍性工作，但實(shí)踐中由于可行性論證的理論系統(tǒng)及工作過(guò)程仍存在一些不完善處，使得項(xiàng)目可行性研究質(zhì)量參差不齊的問(wèn)題依然較為普遍，在一定程度上影響到了其作為投資決策輔助職能的正常發(fā)揮，因此，如何采取行之有效的措施，完善、優(yōu)化投資項(xiàng)目的可行性研究工作，以避免盲目投資，具有積極的現(xiàn)實(shí)意義，本文就此進(jìn)行分析探討。

一、可行性研究在項(xiàng)目決策中的應(yīng)用

項(xiàng)目投資活動(dòng)普遍具有投資數(shù)額大、涉及范圍廣、投資周期長(zhǎng)、工程內(nèi)容多、風(fēng)險(xiǎn)因素大等特點(diǎn)，實(shí)踐中，鑒于投資活動(dòng)本身的復(fù)雜性，因此項(xiàng)目可行性研究針對(duì)的是多因素和多目標(biāo)的系統(tǒng)，且不同門(mén)類(lèi)的投資項(xiàng)目涉及的研究?jī)?nèi)容也有所不同，如房屋建筑工程所涉及的可行性研究大致涵蓋項(xiàng)目概況分析、建設(shè)的理由、建設(shè)的必要性分析、需求分析、建設(shè)目標(biāo)、主要建設(shè)內(nèi)容及規(guī)模、建設(shè)選址和用地面積的初步研究、場(chǎng)址選擇及建設(shè)方案比選、建設(shè)條件初步分析、建設(shè)進(jìn)度初步安排、招標(biāo)方案、風(fēng)險(xiǎn)管理方案、項(xiàng)目運(yùn)作方案、總投資估算以及社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益預(yù)測(cè)等。由于項(xiàng)目可行性研究分析涉及的各方面內(nèi)容較為繁雜，這就使得整個(gè)研究分析過(guò)程同樣十分復(fù)雜，需要在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)不斷地進(jìn)行由淺入深的、不斷深化的分析研究、評(píng)價(jià)和決策，進(jìn)而全面、系統(tǒng)地預(yù)見(jiàn)投資活動(dòng)全過(guò)程中可能出現(xiàn)的有利與不利、成功與失敗、主流與支流、成績(jī)與問(wèn)題等種種情況，從而為項(xiàng)目選擇最佳方案和最優(yōu)決策夯實(shí)基礎(chǔ)。在實(shí)際工作中，投資項(xiàng)目的可行性研究按照工作的由淺入深，大致可分為機(jī)會(huì)可行性研究階段、初步可行性研究階段、詳細(xì)可行性研究階段以及評(píng)估與決策階段這四大階段，各階段的主要工作內(nèi)容如下：①機(jī)會(huì)可行性研究階段。該階段為項(xiàng)目設(shè)想階段，主要是進(jìn)行鑒別投資方向、尋求最佳投資機(jī)會(huì)、提出建設(shè)項(xiàng)目投資方向建議等，從而為初步選擇投資項(xiàng)目提供基礎(chǔ)依據(jù);②初步可行性研究階段。該階段為項(xiàng)目初選階段，主要工作為確定項(xiàng)目的初步可行性以及對(duì)項(xiàng)目投資活動(dòng)全過(guò)程中涉及到的市場(chǎng)需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、技術(shù)方案、設(shè)備選型、資金籌措、風(fēng)險(xiǎn)因素、盈利能力等核心問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)化的調(diào)查研究，從而確定是否值得進(jìn)行進(jìn)一步的詳細(xì)可行性研究;③詳細(xì)可行性研究階段。該階段為項(xiàng)目擬定階段，工作重點(diǎn)是對(duì)各種擬定的技術(shù)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析、對(duì)建設(shè)方案進(jìn)行對(duì)比論證、對(duì)財(cái)務(wù)效益和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)以及確定投資方案的可行性等，進(jìn)而以此為基礎(chǔ)編制可行性研究報(bào)告;④機(jī)會(huì)可行性研究階段。該階段為項(xiàng)目評(píng)估階段，主要工作是在前面工作的基礎(chǔ)上進(jìn)行綜合的分析、評(píng)估、研判，對(duì)項(xiàng)目是否可行及對(duì)最優(yōu)方案做出最終決策。

二、當(dāng)前可行性研究存在的主要問(wèn)題

（一）論證依據(jù)不充分，論證內(nèi)容不完整

我國(guó)《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》嚴(yán)格規(guī)定，投資項(xiàng)目的可研報(bào)告必須全面、真實(shí)地反映擬建項(xiàng)目的所有情況，這就要求我們?cè)谶M(jìn)行可行性研究時(shí)必須綜合考慮到項(xiàng)目投資全過(guò)程中可能影響到項(xiàng)目發(fā)展的各方面因素，在此基礎(chǔ)上有針對(duì)性地開(kāi)展工作，保證論證依據(jù)充分，論證內(nèi)容完整。實(shí)踐中，由于投資活動(dòng)具有明顯的不可預(yù)測(cè)性，因此在各種主、客觀因素的影響制約下，可行性研究分析的論證依據(jù)不充分、論證內(nèi)容不完整的現(xiàn)象尤為普遍，有調(diào)查顯示，論證依據(jù)不充分主要表現(xiàn)在缺乏詳盡的地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)則分析、詳盡的行業(yè)規(guī)范分析、詳盡的國(guó)家宏觀政策分析以及詳盡的建設(shè)條件分析這四大方面，而論證內(nèi)容不完整則主要表現(xiàn)在缺乏建設(shè)必要性有效性分析、項(xiàng)目建設(shè)基本條件全面性分析、有效技術(shù)可行性分析、比選方案分析、真實(shí)可行的財(cái)務(wù)可行性分析、可操作的環(huán)境影響和治理分析、有效社會(huì)評(píng)價(jià)和社會(huì)效益分析這六大方面。以上種種情況，直接導(dǎo)致可研報(bào)告質(zhì)量較差，參考性和權(quán)威性大打折扣。

（二）研究深度不夠，重點(diǎn)不突出

項(xiàng)目可行性研究的目的是為了給投資決策提供重要的參考依據(jù)，這就要求其必須達(dá)到一定的研究深度，同時(shí)突出重點(diǎn)內(nèi)容。然實(shí)踐中，當(dāng)前相當(dāng)一部分單位在進(jìn)行可行性研究時(shí)依然存在較多問(wèn)題，如需求分析粗糙、風(fēng)險(xiǎn)性因素分析趨于形式化、節(jié)能降耗分析缺少具體數(shù)據(jù)和依據(jù)、方案選擇單一缺乏多方案論證和比選、項(xiàng)目投資估算不細(xì)致估算標(biāo)準(zhǔn)及依據(jù)不科學(xué)、財(cái)務(wù)分析來(lái)源不真實(shí)評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法片面，等等，導(dǎo)致所編制的可研報(bào)告雖然篇幅長(zhǎng)內(nèi)容多，但實(shí)質(zhì)性的可用內(nèi)容嚴(yán)重不足。以上各種問(wèn)題，直接影響到了可研報(bào)告的深度，在一定程度上減弱了可研報(bào)告作為投資輔助決策的職能，不能給評(píng)估者的有效評(píng)估提供準(zhǔn)確的依據(jù)。

三、完善可研報(bào)告質(zhì)量的措施

（一）加強(qiáng)資料和信息收集，深入調(diào)查研究

可研報(bào)告的編制依據(jù)是否充分、編制內(nèi)容是否完整，是保證可研報(bào)告的真實(shí)性和科學(xué)性的重要前提，也是從根本上提升投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告質(zhì)量的關(guān)鍵，因此，在進(jìn)行編制工作時(shí)應(yīng)加強(qiáng)資料和信息收集，深入調(diào)查研究，多角度、多層級(jí)、全方位地收集與項(xiàng)目相關(guān)的、有效的、可靠的基礎(chǔ)資料，保證所獲得的基礎(chǔ)資料的廣度性和深度性。同時(shí)，數(shù)據(jù)或資料的不準(zhǔn)確同樣會(huì)造成可行性分析的重大誤差，削弱其質(zhì)量，因此還要做好資料的核實(shí)與識(shí)別工作，通過(guò)去偽存真獲取到真正有用的信息，在保證資料的全面性的基礎(chǔ)上，保證資料的真實(shí)性、可靠性以及有效性，以滿足編制工作的需要。同樣以房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性研究為例，如項(xiàng)目概況分析需要搜集的資料和信息主要包括項(xiàng)目名稱(chēng)、類(lèi)別、總建筑面積、所處位置、工期要求、概預(yù)算等，而項(xiàng)目建設(shè)的理由則需要搜集有關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展與需要、國(guó)家和地方中長(zhǎng)期規(guī)劃及專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃、相關(guān)政策、資源規(guī)劃布局、社會(huì)與市場(chǎng)需求、現(xiàn)狀及問(wèn)題、所在地的內(nèi)外部條件等多方面信息資源。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在信息搜集方面透明度依然不高，在一定程度上制約了信息搜集工作的完整性和準(zhǔn)確性，因此我們應(yīng)充分利用大數(shù)據(jù)的便利，在可行性研究工作中除了借助以往的電視、報(bào)刊、政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)等渠道以外，還可以借助SCI、SSCI、SCIE、CNKI、萬(wàn)方、維普等網(wǎng)絡(luò)資源建立可行性研究數(shù)據(jù)庫(kù)，完成對(duì)所需資料的挖掘、收集、獲取以及更進(jìn)一步的梳理、總結(jié)、篩選和處理，進(jìn)而有效促進(jìn)可研報(bào)告質(zhì)量的完善和提升。

（二）注重研究深度，突出重點(diǎn)內(nèi)容

我國(guó)《工程類(lèi)別及等級(jí)》將工程項(xiàng)目劃分為房屋建筑工程、機(jī)電安裝工程、水利水電工程、公路工程等不同的十四大類(lèi)，這些不同門(mén)類(lèi)的工程項(xiàng)目在各方面均有其固有的行業(yè)特點(diǎn)，因此在進(jìn)行可行性研究時(shí)在內(nèi)容、指標(biāo)等方面也有所不同，而《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》則詳細(xì)地對(duì)不同類(lèi)別項(xiàng)目的可行性研究在內(nèi)容、深度方面做了規(guī)定，因此在實(shí)際工作中，我們應(yīng)嚴(yán)格根據(jù)不同門(mén)類(lèi)、屬性的項(xiàng)目特點(diǎn)按照文件中的規(guī)定進(jìn)行落實(shí)，對(duì)核心內(nèi)容進(jìn)行側(cè)重研究，切實(shí)做到有主有次、重點(diǎn)突出、深度適合。同樣以房屋建筑工程投資為例，實(shí)踐中很多該類(lèi)型項(xiàng)目的可行性研究在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面形式化問(wèn)題明顯，其后果輕則導(dǎo)致所投資項(xiàng)目建成后沒(méi)有市場(chǎng)產(chǎn)品嚴(yán)重積壓，重則導(dǎo)致項(xiàng)目失敗企業(yè)損失慘重，因此在進(jìn)行可行性研究時(shí)，我們應(yīng)將項(xiàng)目全壽命周期內(nèi)可能遇到的決策風(fēng)險(xiǎn)、貸款風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行深入、重點(diǎn)的分析，盡可能做到數(shù)據(jù)可靠、論證嚴(yán)密、深度和廣度適當(dāng)，以幫助整個(gè)項(xiàng)目投資活動(dòng)做出明智的決定，選出最佳的投資方案。

總之，實(shí)踐中一個(gè)項(xiàng)目無(wú)論其投資主體是政府還是企業(yè)，在投資全過(guò)程中任何一個(gè)階段的任何一項(xiàng)選擇和決定一旦出現(xiàn)失誤，都有可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目失敗或是項(xiàng)目建成后產(chǎn)值低效益差，給企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益造成嚴(yán)重不良影響。因此，要切實(shí)減少投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展，這就需要在進(jìn)行投資活動(dòng)前從項(xiàng)目總體的角度出發(fā)，做好全面、透徹的可行性研究分析，為投資決策提供全面、客觀、可靠的參考依據(jù)，從而有效保證投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)上的盈利性和合理性、技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性、建設(shè)上的可能性和可行性”。（作者單位：廣西富騰投資有限公司）