高管團隊異質性對企業環保投資的影響

陳丹霞 車麗萍

摘 要：為了研究高管團隊異質性和企業環保投資規模之間的關系，以高層梯隊理論為理論基礎，以2012—2018年制造業上市公司的統計數據為研究樣本展開實證分析。研究結果表明，高管團隊的性別異質性、職業背景異質性、任期異質性都對企業的環保投資規模有顯著正向影響作用，因此，就提高企業環保投資規模而言，應適當增加高管團隊中女性成員的數量以及注重團隊新老成員、不同工作背景成員之間的溝通交流，積極發揮高管團隊異質性對企業環保投資規模的促進作用。

關鍵詞：高層梯隊理論;高管團隊異質性;制造業;環保投資

中圖分類號：F271? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2020）05-0015-06

一、研究背景

制造業作為推動國家經濟發展的支柱型產業一直受到廣泛關注，但同時企業日常生產經營也會帶來嚴重的的環境污染問題。而環境污染的問題卻一直沒有受到足夠的重視，直到2010年環保部發布了《上市公司環境信息披露指南》（征求意見稿），才要求重污染企業上市公司要對公司的環境信息進行披露，并發布年度環境報告。當前我國企業為改善自然環境所進行的投資規模仍不足。而且，在整個企業的環保投資行為中，最主要的影響因素是國家的法律法規以及地方政府的規章制度、執法部門的監督管理[1]，尚未形成以市場為核心、企業為主體的投資生態。因此，如何從內部推動企業履行社會責任，促進環保投資規模是一個重要的研究方向。

當前對企業環保投資的研究多是針對政府環境規制的，這是重污染企業進行環保投資的根本動機[2，3]。部分學者也開始將注意力放在異質性媒體的報道對企業綠色投資的影響[4]。而高管團隊一直都是企業各項戰略的重要決策者，根據Hambrick和Mason提出的“高層梯隊理論”，通常認為企業的高管人員對企業的目標決策行為會受到高管認知結構和價值觀的影響，而這些影響因素又和高管的個體特征，包括年齡、任期、職業、教育等密切相關[5]。個體特征之間的差異必然會影響到高管團隊之間的協調性，從而影響企業的組織管理，并進一步影響最終的決策行為。如何從內部提高高管團隊在企業社會責任方面所發揮的作用，從而提高環保投資規模是一項重要的現實任務。

二、假設提出

不同于企業其他的投資行為，企業的環保投資行為具有更強的外部性，而且是一種社會責任的體現。因此，關于高管團隊對環保投資行為的影響，學術界也展開了廣泛討論。在管理者持股的情況下，管理者的薪酬和股利收入越高，企業的環保投資規模越低[6]。通過在不同產權視角下對企業環保投資行為的動機進行研究后發現，私營企業受到政治關聯動機的影響較大，外資企業受經濟效益動機的影響較大[7]。而對高管團隊的個人特質來說，擁有學術經歷[8]、環保經歷[9]、海外經歷[10]都會對企業的環保投資規模產生促進作用。高管團隊的異質性應該將社會資本、任期以及專業等維度納入討論范圍，并且這些維度的差異化程度也會顯著正向影響企業社會責任[6]。海外背景異質性越高，團隊成員越了解國外的社會責任實踐經驗，企業承擔的社會責任越多[11]，在承擔更多社會責任的同時，企業通常也越會增加環保投資的規模。

基于性別方面的天然差異，相比于男性，女性通常更有同理心，會更多地滿足利益相關者的需求并承擔更多社會責任，許多研究都證明了這一結論。張兆國等研究發現，相比于非國有控股公司，國有控股公司高管團隊性別異質性與企業社會責任之間的正相關關系更顯著，究其原因，可能是因為國有控股公司中男性高管所占比例相對較大所導致的[12]。當前，高管團隊多以男性為主，當團隊中的女性成員數量增加時會表現為高管團隊性別異質性數值的提高，從而基于此提出如下假設：

H1：高管團隊性別異質性與企業環保投資規模成正相關關系

由于人的價值觀及任職的形成是一個相互聯系的過程，且受到很多外部環境的影響，因此生活年代的差異也會影響成員對環境及可持續發展的認識，同時影響到他們看待這個問題的角度，更多的角度和觀點往往會帶來更多解決問題的可能性，從而影響企業的環保投資規模。

H2：高管團隊年齡異質性與企業環保投資規模成正相關關系

任期的長短主要會影響高管團隊成員的組織能力和對企業發展階段、戰略目標的認識程度。而企業環保投資更主要的是作為一種長期的戰略行為，并不一定能當即反映為企業的績效提升。因此，多角度全方位對企業戰略目標的理解，對企業所要承擔的社會責任、扮演角色的定位，會讓整個高管團隊更傾向于實現企業的可持續發展，加強在環保方面的投資。從而基于此提出如下假設：

H3：高管團隊任期異質性與企業環保投資規模成正相關關系

高管團隊成員在過去的職業經歷中會帶來不同的思維模式，以及對企業發展前景需要考慮因素的優先級不同。中層管理者中的生產主管傾向于分析生產問題，銷售主管傾向于討論銷售問題，而財務主管則樂于借助有關數據查找財務問題。因此，有著較多技術類職業背景成員的高層管理團隊對于企業的可持續發展，出于對企業長期利益的維護，會更多地關注產品的環境友好問題。從而基于此提出如下假設：

H4：高管團隊職業背景異質性與企業環保投資規模成正相關關系

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

相比于其他公司，制造業公司會對環境帶來更大的影響，環保投資規模對制造業企業更為重要。本文選取制造業上市公司2012—2018年的數據作為研究樣本。之所以數據將2012年作為起點，是因為環保部在2010年才要求重污染企業發布環境報告，自此以后才有了較為完整系統的環境披露數據。為了確保研究過程的可行性和研究結論的可靠性，對樣本企業進行了如下篩選：剔除2012—2018年之間被ST和*ST的公司;剔除公司IPO當年的數據，剔除高管團隊成員背景資料、相關財務數據和公司環保投資數據無法獲取的公司。

3.高管團隊成員職業背景異質性與企業環保投資規模成正相關關系，即高管團隊中每個成員的職業背景異質性有利于整個團隊多角度對環保問題進行理解，而不僅僅局限于某個單一的行業。

以上結論也對促進我國企業環保投入，推動企業的可持續發展帶來了一些啟示。第一，應充分發揮高管團隊異質性對企業環保投資規模的積極作用，尤其是注意高管團隊中的新老搭配，以及適當增加以男性為主體的高管團隊中女性成員的人數與比例。第二，也要避免高管團隊異質性帶來的負面作用，應及時發現團隊成員中因異質性而產生的矛盾，并及時溝通，從而加強整個團隊的凝聚性、提高工作效率。

參考文獻：

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[12]? 張兆國，向首任，曹丹婷.高管團隊異質性與企業社會責任——基于預算管理的行為整合作用研究[J].管理評論，2018，30（4）：120-131.