險資資本運作及其風險管理

牛晨儀

【摘要】本文從我國資產與負債匹配不合理、缺乏專業的投資管理人才和嚴峻的外部條件，資產配置和投資風格偏激進，加劇了投資風險等對保險資金運作過程中產生的問題進行了具體分析，從拓寬我國保險資金投資渠道，改善保險資金的投資結構、加強對資產負債匹配管理的力度，通過上市融資等方法來拓展籌資渠道、加強對專業性以及技術性投資人才的培訓力度、優化保險監管的方式，糾正偏激進的投資，提高與資本市場的良好互動、做好監管保險公司償付能力的工作、投資組合的管理工作和以及資產負債管理的工作等制定了我國保險資金運作風險管理的有效方案。

【關鍵詞】險資資本運作 ?風險管理 ?措施

最近，我國的保險業蓬勃發展，使得保險公司的金融業務不斷增加。因此，我國的保險公司必須拓寬保險資金交易的渠道，增加保險資金交易渠道是部署保險資金業務發展的必然趨勢，但是，因為我國的資本市場起步比較晚，系統還不完善，在資本市場環境的影響下，我國的保險公司仍然面臨許多財務挑戰，還增加了保險業務資金的風險，所以加強資本運作的安全管理是至關重要的。

一、保險資金運作過程中存在的問題

（一）資產與負債匹配不合理

保險公司以及銀行都在進行債務交易，長期債務比率很高，債務規模巨大且負債時間比較長。這就是為什么保險公司需要長期資產來滿足投資主體的資產負債需求的原因。然而在我國金融市場上的長期投資產品非常短缺且在商品期限的結構上，長期債券的供應極其短缺，因此保險公司很難通過匹配資產債務來避免利率風險。此外，我國保險基金管理結構缺乏合理性，使得大多數基金都投資于短期低收入投資，從而加劇了資產和負債不匹配的問題。

（二）缺乏專業投資管理人才

一直以來，保險公司都把對管理層和員工的評估重點放在了承保收入方面，同時保險公司還把長期發展保險業務作為公司成長的重點。這就是為什么保險公司在承保、理賠以及內勤部門投入大量人力和物力的原因。但是卻不夠重視險資投資管理人才，所以他們無法建立專業的知識和管理團隊。因此，保險公司缺乏專業分析和投資指導就會增加投資風險，從而影響保險決策和運營管理。

（三）外部環境嚴峻，資產配置和投資風格偏激進，加劇投資風險

當保險基金進入資本市場時，就面臨著十分嚴重的外部市場環境和風險形式，部分保險公司仍存在許多管理問題，一些保險公司的股權結構不僅十分復雜而且不具有透明性，有部分股東甚至把保險公司看作是個人“融資平臺”，并采取激進的產品設計和銷售策略，導致了激進的資本配置和投資方法，不合理的投資理念導致投資成本的增加，最終加劇了投資風險。

二、保險資金運作風險管理的有效措施

（一）拓寬保險資金投資渠道，優化保險資金投資結構

為了有效地促進我國保險資金業務的發展，我們非常有必要拓寬保險資金的投資渠道。要擴大投資渠道，我們需要借鑒外國投資經驗，并考慮我國的實際情況。我國最近發布的保險法已經確定，保險基金業務可以用于對不動產的投資，不動產投資是長期且低成本的投資，可以使資產和負債匹配，并獲得分散風險和增加回報的效果。根據國外的投資經驗，它是保險公司穩定盈利的投資產品，不僅可以改善資產和負債的匹配程度，而且可以加強與客戶的溝通并建立長期的業務合作關系，促進我國保險業的發展。在我國近幾年的發展過程中，出現了許多的新興產業，但是新興行業發展所需的時間長而且運作需要大量的資金，這是十分適合保險投資的一種長期投資，新興產業的安全性很高，可以有效分散投資風險，提高投資回報率，有助于促進保險基金運作長期穩定的發展。

（二）加強資產負債匹配管理，借助上市融資等方式拓寬籌資渠道

資產負債匹配管理一直都是保險基金運作中的關鍵性問題，進行資產負債匹配管理可以有效地減少利率風險。所以保險公司需要建立專業、適合組織資產負債管理的結構，使資產管理與負債管理相匹配，并實現資產管理和資產投資管理的有效整合，避免信息錯誤的情況，有利于我們了解產品價格、設計和投資策略，可以及時掌握投資運作和風險管理的情況。 2014年，我國保監會提出了一項關于保險公司新管理的建議，即《保險公司資本補充管理辦法（征求意見稿）》，其中規定普通股、優先股、資本公積、留存收益、債務資本、應急資本、保險產品和財務再保險八類資本運作渠道，為保險公司的資本籌集開辟了新渠道。上市保險公司還有定向和公開增發、發行可轉債等的措施，此外境外上市的保險公司也可選擇永續次級債等的融資手段，從而有效拓展了保險公司的融資渠道，最終有效避免了險資投資的風險。

（三）加強專業性、技術性投資人才的培養

保險公司需要協調人才戰略，加強投資人才的專業技能培訓，建立具有專業管理技能的保險投資團隊。專業投資管理才可以提供專業的審計和指導，以降低資本運營的成本，有效地減少各種投資風險。培育專業的投資管理人才，從而提高保險公司投資管理人員的整體素質，增加公司的競爭力，最終促進保險公司長期穩定的發展。

（四）創新保險監管手段，糾正偏激進投資，促進與資本市場的良性互動

加強對保險活動的監督，根據我國的實際情況借鑒國外的高水平發展經驗，強調改進保險投資的管理做法，并使用先進的保險投資檢查和保險管理制度，不斷提高投資管理的效率和水平。關于股票投資的管理，股票投資可以分為一般股票投資、主要股票投資以及上市公司三種情況，對這三種情況進行不同的管理方式，把重點放在風險控制上來進行全面的管理，防止風險失控。以主動資產配置和投資的形式參與保險公司的活動，以減少激進的交易，加速內部改革和優化，充分發揮保險資金的穩定器功能，從而促進其和資本市場的良好交流。

（五）做好監管保險公司償付能力的工作

償付比例監管是我國償付能力管理最重要的形式，保險公司的償付能力由監管機構分為三個階段，然后由監管機構采取相應的措施對其進行有效地管理。保險公司需要在其年度償付報告中添加動態的償付能力測試，但是監管機構不能完全依賴于績效的測試結果。在這里，我們可以學習美國的資本法，根據我國的國情設定合理的風險資本標準，并有效地控制保險公司的資金使用。

（六）做好投資組合管理和資產負債管理的工作

首先，保險公司必須擁有適合其財務特征和要求的資產管理系統，這樣才可以有效地管理公司運營并減少風險。如果保險公司直接可以在資產負債管理中確定資金的來源，那么就可以在選擇投資時有效地控制盲目性和錯誤率。因此，可以使用財務動態分析、隨機模型以及現金流量測試來動態地對企業內部資產和負債進行有效的監視。另外，保險公司必須對管理和指導人員進行培訓。作為保險基金的投資主體，保險公司必須選擇一種科學且適當的投資組合管理方法，優化不同投資之間的關系，并選擇出可以提高回報率但是能有效控制風險的方法。同時，有必要建立保險投資的數學模型，以計算出最佳的資金投資比例，從而確保保險公司投資決策的科學性。

三、結論

我國保險市場巨大，保險公司的資產規模也很大，所以保險行業具有十分強大的發展潛力，為推進保險公司發展提供了堅實的基礎。因此，保險公司應著重解決經濟低迷的問題，不斷擴展投資運營渠道、優化投資結構，促進投資業務的發展，同時還要加強保險資金交易的風險管理，從而協調收益與風險之間的關系。

參考文獻：

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