謹(jǐn)慎出手

本刊編輯部

備受矚目的中國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)在本周五發(fā)布，同比下降6.8%——略好于市場(chǎng)預(yù)期，但這是改革開(kāi)放以來(lái)的最低季度增速。

宏觀緊張，微觀更加困難。上市公司一季報(bào)預(yù)告成了“比慘大賽”，格力電器凈利潤(rùn)同比預(yù)降70%-77%，萬(wàn)達(dá)電影預(yù)虧至少5.5億，科大訊飛預(yù)虧逾1.25億……

這就是疫情給中國(guó)帶來(lái)的創(chuàng)傷。疫情暴發(fā)比中國(guó)晚兩個(gè)月的美國(guó)，預(yù)計(jì)二季度也會(huì)出現(xiàn)同樣甚至更糟的情形。

摩根大通預(yù)計(jì)，美國(guó)第二季度GDP將下降40%——或是歷史最糟的季度數(shù)據(jù)。過(guò)去四周，美國(guó)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)達(dá)2202.5萬(wàn)人——是歷史最高紀(jì)錄的10倍，抹去了過(guò)去11年的就業(yè)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)和裁員的新聞層出不迭。

占世界GDP總量40%以上的中美經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)就失去了方向。

但很多資本市場(chǎng)成名已久的人士近期接受專訪時(shí)表示，他們看不清經(jīng)濟(jì)何時(shí)重啟以及回升，可這不妨礙他們謹(jǐn)慎出手自己認(rèn)可的股票。這些人包括《漫步華爾街》作者伯頓·馬爾基爾，橡樹(shù)資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯，羅杰斯控股董事長(zhǎng)、《紅周刊》榮譽(yù)顧問(wèn)吉姆·羅杰斯，當(dāng)然還有巴菲特。

當(dāng)然，以上這些大師都經(jīng)歷過(guò)無(wú)數(shù)危機(jī)，他們對(duì)危機(jī)的感覺(jué)和處理超過(guò)常人并不奇怪。如果大膽猜測(cè)一下，他們謹(jǐn)慎又冒險(xiǎn)的做法至少有兩點(diǎn)原因做基礎(chǔ)：第一，疫情是天災(zāi)，天災(zāi)不可抗但必將成為過(guò)去;第二，疫情導(dǎo)致的市場(chǎng)暴跌，讓資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)低估，而任何資產(chǎn)不可能永遠(yuǎn)被低估。

本期接受《紅周刊》采訪的許多職業(yè)投資人也表示，當(dāng)下投資要謹(jǐn)慎，但也要積極面對(duì)、深度研究然后敢于作為，一樣都不能短少。

2020年4月18日