茅臺(tái)再成“股王”折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股短板

周俊生

4月16日，貴州茅臺(tái)再度發(fā)力，股價(jià)重上1200元大關(guān)，截至17日收盤，總市值已超1.5萬億，再成A股“股王”。其總市值超過了A股市場(chǎng)上13個(gè)行業(yè)板塊的總市值，并已經(jīng)超過可口可樂，成為全球飲料酒類股票的頂峰。從目前來看，在茅臺(tái)創(chuàng)出新高后，它的上升空間已經(jīng)打開，因此，即使有所反復(fù)，但茅臺(tái)總的旋律將是上升的。但是，透過茅臺(tái)的優(yōu)異表現(xiàn)，我們既可以看到A股的優(yōu)勢(shì)所在，更應(yīng)該看到A股所存在的短板。

茅臺(tái)優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚仍有望再創(chuàng)新高

在去年沖過1000元大關(guān)之后，茅臺(tái)股票繼續(xù)延續(xù)近年來的一路高歌。只是近期受疫情影響，茅臺(tái)也難以獨(dú)善其身。但當(dāng)美股重拾升勢(shì)，A股也漸趨穩(wěn)定之后，茅臺(tái)很快再度脫穎而出。

新冠疫情發(fā)生后，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了不少熱門板塊，特別是一些與抗“疫”相關(guān)的制造業(yè)、醫(yī)療業(yè)股票出現(xiàn)了強(qiáng)勁上升，有的股價(jià)已經(jīng)翻倍。其中雖有合理因素，但更多的是由機(jī)構(gòu)做主力炮制出來的題材股。這種題材股的特性就是“各領(lǐng)風(fēng)騷三五天”，看上去熱鬧，但大多缺乏持久性，對(duì)跟風(fēng)投資者來說，往往是損失比收獲大。

相比之下，茅臺(tái)顯示出了它超越于題材股的優(yōu)越性。作為國(guó)酒名牌，茅臺(tái)在國(guó)際上都擁有很高的聲譽(yù)。且這個(gè)聲譽(yù)早已家喻戶曉，在股市上也早已被投資機(jī)構(gòu)用足。因此，對(duì)于茅臺(tái)來說，它的股價(jià)今天達(dá)到1200元/股的高度，真正支撐的因素只能是它永恒的品牌價(jià)值。改革開放以后，隨著城鄉(xiāng)居民收入的不斷增加，茅臺(tái)早已經(jīng)“飛入尋常百姓家”，建立了不倒的口碑。這個(gè)口碑也就成為茅臺(tái)的永恒的投資魅力。這是茅臺(tái)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)所在。

在A股市場(chǎng)上，茅臺(tái)現(xiàn)在被歸類為“大消費(fèi)股”，并引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)大消費(fèi)板塊的暢想。中國(guó)是個(gè)人口大國(guó)，這是A股市場(chǎng)上消費(fèi)類股票的一個(gè)幸運(yùn)機(jī)遇，像茅臺(tái)這樣獨(dú)一無二的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品，置身于中國(guó)浩瀚的消費(fèi)市場(chǎng)，永遠(yuǎn)是稀缺品，因此它的投資價(jià)值不會(huì)消失，它將長(zhǎng)久地成為長(zhǎng)期投資的首選品種。盡管現(xiàn)在的股價(jià)看上去已經(jīng)不低，但只要它在消費(fèi)者中的認(rèn)可度一直存在，它的股價(jià)在目前的基礎(chǔ)上再創(chuàng)出新高，依然是大概率的。

“茅臺(tái)現(xiàn)象”背后折射出A股不足

在A股市場(chǎng)上，茅臺(tái)已經(jīng)成為一個(gè)現(xiàn)象級(jí)股票。然而，面對(duì)“茅臺(tái)現(xiàn)象”，我們卻又可以很清晰地看到A股市場(chǎng)存在的一個(gè)大問題，這個(gè)問題甚至可能溢出股市，燭照出整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的嚴(yán)重短板。

今天，A股市場(chǎng)已經(jīng)擁有4000家左右的上市公司，各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)頭羊企業(yè)差不多都已經(jīng)集中在股市上。但是，不僅在消費(fèi)市場(chǎng)上只有茅臺(tái)這樣一只酒類股成為耀眼的明星，在實(shí)業(yè)制造上，同樣缺乏像茅臺(tái)這樣具備足夠投資魅力的股票。最近幾年，中國(guó)致力于發(fā)展高科技，希望以科技創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的提質(zhì)增效。圍繞著這個(gè)目標(biāo)，A股市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多具有高科技概念的個(gè)股。有的紅極一時(shí)的高科技個(gè)股，甚至爆出造假，落了個(gè)聲名狼籍的可悲下場(chǎng)。

本周，ST華銳因股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而被摘牌。雖然現(xiàn)在因此而退市的股票已經(jīng)很多，但這個(gè)公司自上市以來走過的路程鮮明地反映出了高科技題材在A股市場(chǎng)上的虛弱。當(dāng)年華銳IPO時(shí)，因?yàn)閾碛羞€讓國(guó)人陌生的風(fēng)電概念，“萬千寵愛集一身”，發(fā)行價(jià)高達(dá)90多元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于茅臺(tái)，但它上市以后就走上了下坡路，甚至不惜造假，直到今天終于不得不黯然退市。華銳當(dāng)然不能代表A股市場(chǎng)上高科技板塊的整體形象，但它走過的路卻正是很多曾經(jīng)的高科技概念股的一個(gè)縮影。

另外，我們可以為茅臺(tái)的穩(wěn)健走勢(shì)而高興，但茅臺(tái)畢竟只是一個(gè)酒類股，由它來充任A股市場(chǎng)的“股王”，這與A股市場(chǎng)肩負(fù)的職責(zé)，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球市場(chǎng)上面臨的挑戰(zhàn)，都是不相稱的。疫情之后，在全球化體系中誕生的全球經(jīng)濟(jì)模式正面臨挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行很可能出現(xiàn)重組，中國(guó)要想在全球市場(chǎng)上占有更多話語(yǔ)權(quán)，不可能依靠茅臺(tái)這樣的企業(yè)。

A股市場(chǎng)要振興，需要各行各業(yè)涌現(xiàn)更多的“茅臺(tái)”，特別是高科技行業(yè)。假設(shè)A股市場(chǎng)上出現(xiàn)100個(gè)像茅臺(tái)一樣牢牢占據(jù)行業(yè)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)過硬的優(yōu)質(zhì)公司，A股就一定能成為投資者的樂園，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也就能基業(yè)常青。