旅游業上市公司技術進步與營運能力研究

喬甫

一、引言

旅游業在中國經濟發展中的地位不斷上升，2008 ～2017年，旅游總收入年均增長率超過10%，快于同期GDP 增長速度。《2017年全國旅游工作報告》描繪了2015～2040 年中國將分三步走完世界旅游強國之路，即粗放型－集約型－高度集約型旅游大國，旅游產業技術進步的重要性日益突出。旅游產業技術進步不僅有利于提高食住行游娛購產品供給質量，還通過推廣應用促進高新技術發展。當前，旅游產業技術進步主要包括兩個途徑:一是信息技術應用、大數據、云計算、人工智能等應用使旅游產品供給和旅游者消費需求緊密結合；二是旅游裝備高技術投入、航空航天、交通技術等高新技術應用促進旅游產品開發更好地滿足消費者需求。

已有研究忽視了旅游產業使用高新技術的激勵機制。首先，高新技術應用所需投入巨大，形成旅游產品能否被市場接受具有不確定性，從投資到形成效應周期較長；其次，率先引入高新技術的企業，當產品開發和營運模式成熟后很容易復制推廣，因而投資預期收益可能產生較大波動。因此，只有當旅游產業技術進步有雄厚的資金支持，且引入先進技術有助于提高企業收益時，旅游產業技術進步才成為可能。

由此形成本文研究問題:旅游產業技術進步與收益之間關系如何?若技術進步與旅游收益正相關，則可認為旅游產業發展的內生激勵機制促進技術進步；若兩者不相關，則技術進步的激勵機制不完善，不利于推動旅游產業高質量發展。本文搜集整理2009 ～2017年景點類、旅行社類、酒店類和餐飲類4 類28家公司，使用DEA方法計算全要素生產率，探討中國旅游業技術進步發展。

二、相關文獻

技術進步已成為衡量一個國家或地區核心競爭力的重要指標，技術創新引致社會生產、再生產的擴張與變革，成為現代經濟發展的主要動力。20世紀美國經濟增長來源的五分之四要歸功于“技術進步”(Solow，1957)，創新是經濟增長和發展的動力(熊彼特，1991)。

旅游創新包括產品創新、過程創新、管理創新、組織創新、制度創新(Hjalager，2002)，當前旅游產業與信息技術的結合，弱化了市場壁壘，促進價格透明和競爭，降低成本且提高生產效率(Assaf et al.，2018)。DEA方法是評價旅游產業技術進步的主要方法，Anderson 等(1999)較早運用DEA方法評估美國酒店業經營效率，選取固定資產投入、員工工資、每間客房支出、管理費用和營銷費用作為投入指標，酒店總收入、市場占有率、服務評價和增長速率作為產出指標，研究結果顯示美國酒店業的平均效率較高。其后DEA效率評估研究快速增長，如研究西班牙地區飯店行業的勞動生產率差異變動過程(Such et al.，2006)、土耳其旅行社的經營效率(Koksal et al.，2007)、動態DEA 方法測算英國旅游業的TFP并比較旅游業各細分行業的生產率(Blake et al.，2006)。

國內相關研究大致包括三類:一是研究旅游細分行業，如選取酒店的固定資產投入、員工的工資和原材料的價格作為投入指標，選取年度總收入作為產出指標(謝春山，2012)；二是使用資產投入、企業數量、從業人數等作為投入指標，經營收入作為產出指標，將旅游各個細分行業視為整體運用DEA方法評估(林源源，2008)；三是使用固定資產投入、從業人數作為投入指標，旅游人次和旅游總收入視為產出指標，評價了旅游城市以及景區景點(馬曉龍，2002；徐波，2012)。

技術進步的作用仍有爭議:一種觀點認為技術進步是經營收入增長的主要影響因素，且資源配置效率會影響旅行社經營收入的增長幅度(趙海濤，2013)；另一種觀點則認為規模因素是城市和景區旅游收入增長的重要原因。雖然研究對象不同，但仍屬于旅游產業范疇，如果技術進步有助于提高企業經營收入，將正向激勵企業采用新技術；如果依靠規模就可實現收入最大化，那么企業沒有必要承擔高風險進行投資活動。DEA 評價結果差異直接影響政策取向。

已有研究成果奠定本文基礎，但也存在兩個可以拓展的地方:一是旅游產業技術進步大都使用行業數據進行分析，企業研究較少且容易誤判技術進步和規模投入的作用；二是忽視了企業使用高技術的能力，高技術領域需要大規模投資，而旅游業大部分企業很難投入如此龐大的資金。本文使用旅游業上市公司數據分析旅游產業技術進步和營運能力，為旅游產業政策設計提供新論據。

三、旅游業上市公司技術進步估計

(一)樣本選擇

根據2012年中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》以及中信證券行業分類標準，截至2017年10 月，在滬深證券交易所掛牌交易，包括中小板塊和創業板塊的A股旅游類上市公司共有32家。為了保證數據的連續性以及避免異常值的影響，本文剔除了廣州酒家、天目湖、新智創知、九華旅游等4 家上市時間較短的上市公司，最終選取了28家旅游類上市公司作為樣本。以28家2009～2017年的數據作為樣本數據，數據均來源于東方財富(Choice)和萬德數據庫(Wind)。

(二)行業細分

按照中國證監會《上市公司行業分類指引》的規定及考慮旅游業經營的特點，進一步將28家上市公司分為景點類、旅行社類、酒店類和餐飲類4 個子類別，其中旅行社類5家、景點類14家、酒店類6家、餐飲類3家。

(三)指標選擇

投入和產出指標的選取是運用DEA模型測度企業效率的關鍵，考慮旅游企業的經營特點，本文選擇主營業務收入作為產出變量，主營業務收入是衡量企業獲利能力的重要指標。資本和人員是企業生產經營過程中最重要的投入要素，借鑒前人經驗選擇各企業固定資產凈值(吳向明等，2013)和主營業務成本(賀小榮等，2018)作為資本投入變量。而關于勞動力指標，現有的文獻大部分選用職工人數這一指標(霍守花，2013)。最終本文選取固定資產、主營業務成本、雇員數量作為投入項，選取主營業務收入作為產出項。選取這四項指標可以較好地反映旅游企業技術效率評價的目的和內容，同時具有可獲得性和重要性。

(四)評估方法

Malmquist 指數即全要素生產率，被視為技術進步的指標。表1運用數據包絡分析法(DEA)對2009～2017年28家樣本公司的數據進行測算，可以得出以下結論:(1)旅游企業全要素生產率總體增長，年均增長12.2%，其中2011 ～2012年的增長率最高，達到了124%。但2012 ～2013年、2013 ～2014年Malmquist 指數小于1，表明這兩年間不存在技術進步，其他年間的全要素生產率均大于1，表明存在技術進步；(2)2009～2017年，技術效率、純技術效率、規模效率總體平均分別增長了12.4%、10.7%和1.6%，正面影響全要素生產率，而技術變化指數平均為－0.2%，對全要素生產率的增長產生了消極影響。

表12009～2017 年28 家旅游類上市公司Malmquist 指數年度變化

表2報告了分類估計結果，可以得到以下結論:2009 ～2010 年，4 類公司的全要素生產率均大于1，旅行社類、餐飲類、酒店類、景點類的平均增長率分別為28%、0.4%、6%和20.3%，其中旅行社類的平均增長率最高，餐飲類的平均增長率最低；4類公司的技術效率、純技術效率、規模效率平均值均大于1，都給全要素生產率的增長帶來正面影響，而4 類上市公司技術變化指數的平均值分別為1.042、1、0.98、0.998，對全要素生產率增長的貢獻較小甚至起負面影響作用。

技術效率EC技術變化指數TP純技術效率PC規模效率SC全要素生產率TFP旅行社類1.26 1.042 1.238 1.008 1.28餐飲類1.16 1 1.13 1.02 1.16

續表

四、旅游業上市公司營運能力與技術進步

表3報告了2009 ～2017年28家上市公司的經營數據，以企業資產周轉率即主營業務收入/固定資產的比值作為反映企業營運能力的指標，對4類旅游業上市公司分別計算該指標，得到的結果如表3所示，從表中可以看出4類上市公司的比值從大到小依次為旅行社類、景點類、餐飲類、酒店類，且旅行社類上市公司的資產周轉率顯著大于其他3類。由此可以判斷4類旅游業上市公司的資產運營效率由高到低依次為旅行社類、景點類、餐飲類、酒店類。

旅游業上市公司營運能力與全要素生產率的關系如圖1所示。全要素生產率即技術進步與營運能力大體一致，本文分別計算了EC、TP、TFP與營運能力的相關系數分別為0.86、0.97和0.83，營運能力與技術進步正相關表明當技術進步能夠為企業帶來高額收益，旅游產業技術進步即全要素生產率越高，企業營運能力越高。技術進步對企業的營運能力起正面的促進作用，因此，企業自發采用高技術以提高盈利能力。從細分行業來看，旅行社類上市公司的技術進步水平和營運能力均為最高，酒店類上市公司的技術進步水平與營運能力均為最低，餐飲類和景點類的技術進步水平和營運能力均處于中間水平且差距不大。行業排序表明，并非所有行業都可應用高技術，由于行業差異較大，在沒有適宜技術的情況下，酒店類、餐飲類和景點類可能更難以使用先進技術開發旅游產品。

圖1各效率與營運能力關系

五、結論

測算結果表明了2009 ～2017間中國旅游業上市公司的全要素生產率總體處于增長的狀態，在增長過程中，旅游業上市公司全要素生產率的增長主要來源于技術效率提高所帶來的正面“追趕效應”，而技術變化指數對其增長帶來負面的“增長效應”。在4 類旅游業上市公司中，尤其是酒店類和景點類上市公司，技術進步水平低下表現得更為明顯，這表明旅游業上市公司使用新技術能力不足，技術創新能力較低。結合4 類旅游業上市公司的技術進步水平和營運能力，可以得出結論:技術進步水平對企業的營運能力起到正面的促進作用。由此可以看出技術進步對企業的重要性。

根據研究，有幾點政策建議:

1.旅游業上市公司應在技術進步中發揮帶頭示范作用，開發利用新技術、產品創新、營銷創新等一系列創新行為來提升競爭力，不斷提高生產率。

2.國家應制定相關政策，探索旅游業上市公司技術進步的擴散機制，鼓勵旅游產業內技術轉讓和交流，解決旅游業上市公司成果轉讓的后顧之憂。同時嚴格管理侵犯知識產權行為，營造有利于企業創新的良好環境。

3.繼續探索信息技術、文化創意和旅游產業融合發展，開發定制旅游產品、創新傳播銷售渠道，更好地實現旅游供需平衡。