院線電影著作權價值評估

□文/張美惠

（東北林業大學 黑龍江·哈爾濱）

［提要］ 根據國家電影局發布的數據，2019年全國電影總票房642.66億元，同比增長5.4%。隨著電影產業的蓬勃發展，電影的版權價值受到越來越多的普遍認知。但目前傳統的評估方式存在一定的不合理性。同時，在評估電影著作權價值時，考慮電影衍生品的情況較少。本文采用灰色關聯度與BP網絡模型預測電影票房，將收益法和分成法結合，建立電影著作權價值評估模型。

一、研究背景

近幾年來，中國電影總票房逐年增加，電影市場交易日益繁榮，國產電影在市場上的比重逐漸增加，電影制作資金規模不斷充裕，電影后期制作不斷精良，國產電影在國際電影節獲獎次數逐漸增加，含金量不斷加大，影響力逐漸提高……這一系列的變化表明中國電影的飛速發展。雖然中國電影產業發展勢頭強勁，前景一片大好，在中國目前的資產評估領域，對電影著作權的評估并不十分重視，評估方法也相對單一，可以說電影著作權的評估體系已經很難跟上中國電影發展的步伐，因此電影著作權價值評估應該得到更多的普及。

二、電影著作權價值評估的特點及評估方法選擇

（一）電影著作權評估特點

1、電影著作權評估價值影響因素眾多。電影著作權的價值受各種各樣因素的影響。從宏觀角度來看，宏觀經濟環境是電影整體運營的大背景。在經濟不景氣的形式下，電影行業的投資會減少，同樣的電影可能不能獲得正常的交易價格；反之，在經濟蓬勃發展時，電影著作權的價格就可能節節攀升。從中觀角度，電影這個行業的發展狀況，同樣會直接影響電影著作權價值的多少，電影行業的發展水平與電影著作權價值的高低總是呈現正比的關系，電影行業發展態勢良好，電影著作權價值水漲船高。相反，如果電影行業前途渺茫，電影價值自然會隨之下降，電影著作權的價值也會隨之貶值。從微觀層面來看，電影制作公司的水平、電影題材、電影關注度、電影營銷模式等許多因素都會對電影著作權的評估價值產生一定影響。總之，由于電影著作權的評估價值容易受到方方面面的影響，使得我們在評估過程中要盡可能全面考慮各種因素，使得評估結果的誤差盡可能縮小。

2、電影著作權評估受時效性影響較大。電影著作權相對于其他知識產權具有更大的時效性。電影著作權只有在其首次上映期間，其收益價值才是最大的。隨著時間的推移，隨著一部部新電影的不斷上映，電影的熱度會逐漸減退，其價值會有一個較大幅度的衰減。因此，在實際操作中一般不采用年限法估算其每年的貶值程度。

3、電影著作權包含內容較為復雜。電影著作權評估主要分為兩個部分：一部分為電影票房的預測；另一部分為電影衍生品價值的評估。電影衍生品在國外的電影市場是一筆巨大的收入，有的甚至超過電影票房帶來的收益。在我國，電影衍生品市場并不成熟，在電影著作權評估時往往忽略這部分的存在，使得對著作權評估時存在一定的誤差。

（二）評估方法選擇

1、成本法。就是指在評估資產時首先估測被評估資產的重置成本，然后估測被評估資產已存在的各種貶值因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的評估方法的總稱。成本法的應用有一個前提，即評估對象的成本與收益具有一定的對稱性。但是，電影作品的成本與收益之間的對稱性特征卻并不十分明顯。如一部投資金額較大的電影作品，所獲得的收益可能并不理想，而低成本作品票房逆襲的例子也有很多。另外，電影制作成本往往難以取得準確數值，電影創作的獨特性決定了電影往往沒有重新創作的可能。因此，成本法運用在電影作品價值評估中存在一定的局限性。

2、市場法。也稱市場價格比較法，是指通過比較被評估資產與最近售出類似資產的異同，并將類似資產的市場價格進行調整，從而確定被評估資產價值的一種資產評估方法。市場法是一種最簡單有效的方法，因為評估過程中的資料直接來源于市場，同時又是為即將發生的資產行為評估。市場法的應用，與市場經濟的建立和發展、資產的市場化程度密切相關。市場法的運用有兩個前提條件：其一，有一個充分發育、活躍的資產市場；其二，參照物及其與被評估資產可比較的指標、技術參數等資料是否可收集到。隨著我國社會主義市場經濟的發展，市場法也越來越成為一個重要的評估方法。

3、收益法。收益法的公式如下：

式中，P0代表電影可獲得的未來收益的折現價值；R代表各個時期的收益；r代表折現率；n代表收益期限。

收益法是將未來現金流量轉換為當前資本價值，進行價值評估的一種方法。電影著作權是電影作品的核心組成部分，電影作品的價值評估核心也應是電影著作權的價值評估。對電影著作權在其一定期限內將產生的收益，通過資本化過程估計其價值，從電影市場目前的情況來看，收益法的存在，增加了對于電影著作權價值評估的合理性與科學性。因此，收益法是電影著作權價值評估中比較合適的方法。

三、電影著作權價值評估

（一）評估思路。電影著作權價值主要由電影票房收入、電影衍生品和其他收入等構成，而在中國電影市場，衍生品并不繁榮，收入微乎其微，相對于票房收入可以忽略不計；其他方面的收入主要有音像、網絡、電視等，這些所占比例也較小，且數值不易估測，所以本文只用大概的比例估計這部分收入。因此，本文將主要通過電影票房來預測電影著作權的價值。

本文選取與電影票房收入關聯性最大的8個因素，通過灰色關聯度，選擇相關性較強的5個因素，經過BP神經網絡訓練得到的票房收入預測模型的基礎上，對所選擇的案例電影的相關參數進行分析，通過訓練后將預測的票房收入代入BP神經網絡，利用分成法確定凈現金流量，最后采用收益法，評估電影著作權價值。

（二）電影票房預測。由于電影票房的最終收入受到多個因素的影響，且這些因素與電影票房收入的關聯程度也不盡相同，所以本文在評估電影網絡傳播權價值時，先列舉了若干項可能對電影票房收入產生影響的因素，然后通過灰色關聯度分析，計算出這些因素與電影著作權價值權的關聯程度，選擇其中關聯程度較高的幾個因素，利用神經網絡模型，將相關因素作為神經網絡的輸入值。計算電影票房收入。

四、結論

（一）電影著作權的價值主要來源于電影票房的收益。但影響電影票房收益的因素有很多，因而電影票房收益的不確定性也比較大。在本文中，選取了8個影響電影著作權價值的指標因素，通過灰色關聯度分析，確定了關聯度比較大的5個指標因素，分別為：電影口碑、上映日期、主演因素、導演因素、觀眾期待度。雖然本文想通過找到關聯度比較大的指標進行預測，來盡可能提高預測準確性，但由于電影票房收益的影響因素眾多，很難全部考慮其中，加之又有許多不確定因素，因此電影著作權價值的評估還是會存在一定的誤差。

（二）電影著作權價值主要來源。一是電影票房收益，這也是電影著作權價值中最重要的部分；二是電影衍生品價值；三是其他方面收益，包括網絡、電視等。電影票房收益的預測近年來的研究不少，能夠選擇的方法也很多，但對于電影衍生品和其他方面收益的研究則非常少，這主要是因為我國電影衍生品市場不繁榮也不受到重視以及對于電影網絡、電視、補貼等這方面的收益比較零散，收集整理難度較大。因此，在今后，對于電影衍生品價值的研究以及其他方面收益價值的研究也是十分必要的。

（三）本文采用的是收益法和分成法來最終確定電影著作權的價值，這也是在無形資產評估中常用的方法。本文在運用這兩種方法時，也同時考慮了電影市場自身的特點：第一，選擇折現率時，將電影市場普遍采用的票房分成比例作為分成率；第二，對于收益期限，本文將電影普遍的上映日期作為收益期限；第三，在折現率的計算過程中，也充分考慮了電影投資市場高風險的特征。