通過數(shù)字貨幣推進(jìn)人民幣國際化的探討

謝林

內(nèi)容摘要 數(shù)字貨幣在技術(shù)上相對于目前的法幣而言，具有低成本、高效率、支付便捷、應(yīng)用場景廣泛，以及安全可追溯等優(yōu)勢，有利于解決當(dāng)前人民幣國際化進(jìn)程中的諸多問題。具體而言，中國人民銀行計劃推出的央行數(shù)字貨幣可以為人民幣國際化提供更便捷的結(jié)算支付方式，以及更豐富的應(yīng)用場景，未來還有利于構(gòu)建效率更高的清算系統(tǒng)，達(dá)成更廣泛的多邊合作。

關(guān)鍵詞 數(shù)字貨幣 人民幣國際化 跨境貿(mào)易

1 引言

以2009年中國首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的完成作為起點(diǎn)，今年是人民幣國際化進(jìn)程的第十一年。從人民幣在國際支付總量中的占比變化趨勢上看，當(dāng)前人民幣的國際化上升勢頭似乎有些“后繼乏力”。同時，當(dāng)前中國與美國之間貿(mào)易摩擦不斷，美國在貿(mào)易和金融政策上頻繁“攻擊”中國，使人民幣國際化在既定的發(fā)展路線上迫切需要有新的轉(zhuǎn)變和補(bǔ)充。因此，文章在研究分析當(dāng)前人民幣國際化進(jìn)程中所遇到“障礙”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討通過數(shù)字貨幣推進(jìn)人民幣國際化新路徑的可行性。

2 當(dāng)前人民幣國際化所面臨的問題

今年是人民幣國際化啟動后的第十一年，在這十一年中人民幣國際化在國家安排、制度設(shè)計、系統(tǒng)建設(shè)等方面取得了巨大進(jìn)步。但是整體來看，人民幣在國際貨幣體系中的地位與中國在世界經(jīng)濟(jì)中的占比明顯不匹配。截至2018年年底，美國的GDP約占世界24%，中國的GDP約占世界16%，但是人民幣相對美元的國際貨幣地位差距仍然巨大，如表1所示。

綜合分析當(dāng)前人民幣國際化推進(jìn)相對緩慢，以及國際上對人民幣接受程度不高的原因，除了中國資本項(xiàng)目尚未放開管制、人民幣金融投資衍生工具匱乏等原因，人民幣國際化在清算系統(tǒng)、清算機(jī)構(gòu)及交易場景等方面也存在著交易效率、成本、安全性和多邊合作等問題。

首先，人民幣的清算系統(tǒng)在適用法律和報文格式方面與現(xiàn)有的國際慣例不相匹配。其次，現(xiàn)階段人民幣跨境清算主要采用由26家人民銀行指定代理行開展代理的模式，但目前參加行的資格審批存在手續(xù)復(fù)雜、審批流程冗長等問題。最后，人民幣NRA賬戶主要使用在邊貿(mào)人民幣交易清算中，但是由于NRA賬戶屬于離岸賬戶，境外銀行到境內(nèi)銀行開立NRA賬戶時存在開戶審查嚴(yán)格、手續(xù)復(fù)雜、使用效率低等問題，不具有普適性。

綜上可見，現(xiàn)行的人民幣國際化清算系統(tǒng)和運(yùn)用中，存在明顯的效率、成本、安全性和多邊合作方面的問題，如果能夠通過技術(shù)手段優(yōu)化和部分解決前述問題，則能有效推動人民幣國際化發(fā)展。

3 中國央行數(shù)字貨幣推進(jìn)人民幣國際化的優(yōu)勢

2019年8月10日，時任中國人民銀行支付結(jié)算司副司長、數(shù)字貨幣研究所所長穆長春在公開講話中表示，經(jīng)過5年的研究，央行數(shù)字貨幣DC/EP的設(shè)計理念和技術(shù)架構(gòu)已經(jīng)基本成型。基于當(dāng)前央行數(shù)字貨幣的技術(shù)架構(gòu)，其M0替代、雙層投放體系、賬戶“松耦合”，以及可控匿名等特點(diǎn)有效地解決了當(dāng)前人民幣國際化過程中的一些“痛點(diǎn)問題”[1]。

3.1 央行數(shù)字貨幣能提高人民幣在跨境貿(mào)易、消費(fèi)和投資中的使用效率并降低使用成本

目前境外商戶和居民一方面很難開立人民幣賬戶，另一方面持有人民幣紙幣的成本很高，受限于分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)的匱乏，兌換和交易的成本也很高。由于央行數(shù)字貨幣采用了賬戶“松耦合”的投放方式，完全解決了人民幣賬戶綁定的門檻，且央行數(shù)字貨幣更注重于M0的替代，因此，極大地提升了境外商戶和居民持有和使用央行數(shù)字貨幣的便捷性。

同時，境外進(jìn)口商戶也可以進(jìn)一步降低人民幣匯兌的成本，在與中國外貿(mào)企業(yè)的結(jié)算中直接使用央行數(shù)字貨幣作為結(jié)算計價貨幣，而不需要通過當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的全球貿(mào)易結(jié)算體系，承擔(dān)多次幣種匯兌造成的損失。

3.2 央行數(shù)字貨幣有助于人民幣在跨境貿(mào)易、消費(fèi)和投資中建立起互信機(jī)制

央行數(shù)字貨幣的雙層投放體系和100%準(zhǔn)備金的安排使數(shù)字貨幣的投放不僅不會對中國現(xiàn)行的貨幣政策造成沖擊，反而能更好地幫助央行了解貨幣流向，提升存量貨幣的周轉(zhuǎn)率，從而更為有效地配置金融資源。這能進(jìn)一步提升國際機(jī)構(gòu)對人民幣穩(wěn)定的信心，從而更愿意持有人民幣。

同時，央行數(shù)字貨幣當(dāng)前對雙層投放體系并不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，這有利于國際機(jī)構(gòu)通過區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)用與中國人民銀行、商業(yè)銀行建立一種新的基于技術(shù)路徑的互信機(jī)制，不僅能在現(xiàn)有美元主導(dǎo)的SWIFT清算體系之外建立新的清算方式，而且能推動境外居民和企業(yè)直接使用央行數(shù)字貨幣進(jìn)行消費(fèi)或投資于人民幣金融資產(chǎn)。

3.3 央行數(shù)字貨幣能豐富人民幣在跨境貿(mào)易、消費(fèi)和投資中的應(yīng)用場景

央行數(shù)字貨幣的技術(shù)特點(diǎn)決定了以往限制人民幣跨境小額支付和消費(fèi)的“賬戶門檻”已經(jīng)消失，大量境外企業(yè)和居民可以在沒有人民幣賬戶的情況下接收和使用央行數(shù)字貨幣，這無疑將極大地豐富跨境貿(mào)易、消費(fèi)和投資中人民幣的應(yīng)用場景。無論是“一帶一路”大型基建項(xiàng)目的本地供應(yīng)商，還是面向中國游客的旅游品商店;無論是計劃到中國旅游的外國游客，還是在中國工作的外籍員工，都可以選擇央行數(shù)字貨幣作為跨境或本地消費(fèi)和投資的結(jié)算和支付工具。

3.4 央行數(shù)字貨幣有利于人民幣跨境貿(mào)易、消費(fèi)和投資過程中的信息安全保護(hù)和反洗錢合規(guī)性審查

央行數(shù)字貨幣當(dāng)前“可控匿名”的技術(shù)特點(diǎn)很好地平衡了用戶隱私和金融安全兩個方面，為境外企業(yè)和個人在跨境貿(mào)易、消費(fèi)和投資時提供了一個區(qū)別于當(dāng)前美元體系的清算渠道和路徑。第一，央行數(shù)字貨幣的交易在用戶層面是匿名的，這保證了用戶使用的信息安全。第二，區(qū)別于其他非中心化的數(shù)字貨幣結(jié)構(gòu)，中心化的央行數(shù)字貨幣仍保障了中央銀行檢索每個數(shù)字貨幣單元的整個轉(zhuǎn)移歷史，并可追溯至第一層實(shí)名制機(jī)構(gòu)，有效地保障了央行數(shù)字貨幣在反洗錢、反恐和逃稅等方面的合規(guī)安全。

4 結(jié)語

隨著中美貿(mào)易爭端的“深化”，大量中國企業(yè)面臨著在全球美元支付體系中的“不可抗力”風(fēng)險，也在謀求新的清算和支付路徑，尤其是在“一帶一路”區(qū)域范圍內(nèi)的貿(mào)易和投資活動。根據(jù)目前中國公布的央行數(shù)字貨幣的技術(shù)特征可以在提升支付清算效率、搭建互信機(jī)制、豐富支付場景及提高信息安全保護(hù)等方面很好地推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程。

（作者系中國建設(shè)銀行杭州分行 中級經(jīng)濟(jì)師）

【參考文獻(xiàn)】

[1]姚前.理解央行數(shù)字貨幣：一個系統(tǒng)性框架[J].中國科學(xué)：信息科學(xué)，2017，47（11）：1592-1600.