小微企業籌資風險控制和決策者的心理模型研究

李希 許博

摘 要：小微企業貢獻了國內許多就業崗位，在國民經濟中有著重要的存在價值，然而小微企業“融資難”“風控差”等特點使得小微企業生存艱難，壽命短暫，詳細分析了小微企業融資難的原因，并且對小微企業風控方式提出了建議。

關鍵詞：小微企業;風險控制;前景理論

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.10.052

1 小微企業概述

廣義上的小微企業包括小型企業，微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶等私營經濟體。一般來說，小微企業標準為：（1）企業年平均資產不超過5000萬。（2）企業員工人數不超過300人。（3）應納稅所得額不超過300萬。據不完全統計，小微企業貢獻了約60%的GDP，解決了全國70%的就業人口。

據國家統計局2018年數據，小型工業企業單位數為313875個，工業企業單位數為372729個，占總企業個數的84%。可見，小型企業在總工業中占比重之大。同年數據，小型工業企業利潤總額（億元）有18701.50億元，而工業企業利潤總額為66351.40億元。小型企業約占總額的28%。而小型企業在反市場壟斷，促進市場多樣性中起了重要作用。如果市場上小型企業占比過低，大中型企業將會吞并市場份額，導致賣家市場。壟斷條件下，企業為了利潤，抬高物價，降低產品質量，壓榨工人的情形均有可能會發生，非常不利于保障消費者的利益。小型企業不僅可以提高消費者的選擇面，還是“大眾創業，萬眾創新”的踐行者。小型企業的存在，非常有利于產品的更新換代。由于企業多，競爭激烈，各個企業想方設法的進行產品創新，以吸引消費者的目光。因此，小型企業在社會中有十分高的存在價值。

然而，小微企業在創辦及運行中，如何籌資，以進行企業運營是一件不可忽視的事情。

2 小微企業融資難

所謂融資難，主要是指小微企業在生產經營中，需要一定的資金用來維持或者擴大生產，當企業現金流不足時其需要向銀行貸款，但貸款需求難以得到滿足的現象。2019年3月5日，李克強總理在政府工作報告上面說道：“我國實體經濟困難較多，民營和小微企業融資難融資貴問題尚未得到有效解決。”

小微企業一共有七種融資方式。（1）綜合授信。即銀行對企業授予一定的信用貸款額度。然而，銀行在投資中，首先，會優先考慮投入回報率高的企業，如房地產類企業。其次，銀行需要企業具有可信度，一般會審查公司的信譽，過去合作關系，目前營收利潤，而小微企業在創辦初期，往往很難達到銀行放貸要求。（2）票據貼現融資。企業在扣除貼現利息后將商業票據轉入銀行取得資金。這種融資方式較為適合小微企業，因為銀行是依據市場情形來放貸，并不受小微企業的規模限制。（3）信用擔保貸款。會員繳納會員費，之后會有擔保企業向銀行擔保，從而得到銀行放貸，在這其中，擔保企業起到一個媒介作用，將小微企業和銀行連接起來，有助于小微企業得到放貸。（4）買方貸款。買方預付資金給賣方。這種方式涉及信任問題。因為預付資金等于將買方的資金提前支付給賣方，而買方企業就要承擔錢貨兩空的風險和資金流轉困難等問題。其中涉及的信任和決策問題，將在下文進行討論。（5）異地聯合協作貸款。此種貸款方式其實類似于第三方擔保，由中心企業到牽頭銀行統一貸款，之后地方銀行監督中心企業對于協同企業的資金補充。（6）擔保貸款。此種方式為企業自然人向銀行抵押自己的有形資產或者無形資產。擔保貸款對自然人本身所具有的資本有著一定的要求，更不能適合于所有企業，尤其是融資困難的企業，往往是因為無可抵押。（7）典當抵押。此種方式手續簡便，然而具有一定風險，因為典當抵押贖回所差資金同銀行放貸利息相比明顯不合人意。另外，典當抵押同樣也需要典當者本身的資產。只是在各方面的要求要比銀行寬的多。

3 融資與風險決策

3.1 概述

小微企業“融資難”除了是經濟學問題，也涉及心理學原理。以買方貸款為例，買方與賣方之間的交易更多的涉及風險決策問題。風險決策，也稱不確認情形下的決策。人們知道可能會發生哪些結果，但是卻不知道會發生哪個結果，甚至有可能根本不知道發生那些可能的概率是多少。只要決策過程中有未知性，則可以認為這個決策是會有風險的。

3.2 前景理論

決策是一個心理學概念，但是風險決策卻涉及很多經濟問題。2002年的諾貝爾獎得主卡尼曼針對風險決策，提出了前景理論來說明投資者并不絕對理性的心理啟發效應。（1）確定效應，即人在確定能得到的好處和有一定風險但是期望值大于確定的好處之間，人們會更加偏好確定的馬上就能得到的好處。（2）反射效應，指人們面對損失會追求風險，即只要有可能沒有損失，哪怕概率期望損失更高人們也會選擇賭一把。而人們面對獲得的時候，會自發規避風險。也就是說，只要有可能有損失，人們就不會愿意賭一把。（3）分離效應，即不同的表述可能會引起人們截然不同的選擇。

確定效應揭示了人們更加偏好確認的情況：讓錢在保持自己兜里，而不是投資給其他人換來更高的收入。這就大大降低了銀行放貸和買方貸款給賣方的可能。此外，銀行也更加偏好將資金貸給確認的，已知會帶來收益的大企業，比如收益顯著的房地產企業等。或者銀行也更愿意貸給那些有豐富抵押物的富商，以避免最終的風險。這種心理傾向使得小微企業更加難以獲得銀行的青睞。而通過典當這樣的簡單易行的放貸行為又會遇到新的問題，如典當行壓價等新的風險。而買方貸款給賣方，則代表代替賣方承擔風險和損失，這是大多數買方企業非常不愿意做的。

反射效應給我們的啟示是。當企業面臨資金難以回本時，由于人們面臨損失的風險偏好，人們可能會為了挽救一個明明已經垂危的企業而一次次投入新的資本，只是為了那微小的“不損失”的概率。這些成本都會使得小微企業孤注一擲，有的甚至會到處借貸導致利滾利，祈求企業能夠重新擁有活力。然而，許多時候這種行為只是一次次增加了沉沒成本，越來越多的投入讓企業主和投資方更加無法放棄，而結果可能是企業最終仍然會破產，企業主身負巨債，更加難以翻身。

分離效應則告訴我們，人與人之間，企業與企業之間的資金往來，可操作性是非常強的，許多企業通過包裝自己的項目，使得本來相似的項目得到天差地別的融資。表面的表述會帶來完全不一樣的決策，這也使得投資事件變得更加撲朔迷離。許多企業家很可能只是為了對方表現出來的人格魅力而愿意投資給對方，這也會加大風險。

3.3 企業主融資和風險控制

在中國，大多數小微企業的企業家是沒有風險控制概念的，他們的風險決策，往往全憑企業主隨意做出主觀判斷。這種判斷一般會受到企業主的經驗，習慣，當下情緒，性格，與對方關系的影響。一般來說，對于朋友的借錢，以及壓款，許多企業主根本就沒有辦法去索要欠款，明明貨物已經付清，然而錢款卻一直不到賬，這種現象時有發生。有的企業主很有江湖氣息，大筆一揮，錢款不去要，貨還依舊送，同時受沉沒成本以及性格的制約，這種行為很有可能導致極大的風險。這就說明號召企業主進行風險控制十分必要。

好的風險控制一般從建立制度開始，之后慢慢修改，磨合，最終造就一個適合自己企業風格的風險控制制度。

風險控制第一步：建立制度，通過風險控制制度，規定什么樣的風險可以承擔，什么樣的風險遇到了就必須收手。

風險控制第二步，嚴格實行制度。實行制度中會遇到很多困難，比如親戚朋友的感情制約，比如天花亂墜的保證，比如急需翻盤的決心。而實行過程就是盡可能排除情緒等不理智因素，盡可能將風險控制在可接受范圍內，最忌孤注一擲，避免偶然情緒影響風險決策。

而風險控制卻是一個隨時都在變動的情況。有一些問題也難以一次性用規章制度來框定。因此，風險控制第三步，在執行中，根據經濟形勢適當的修改規章制度，以符合當下經濟形勢，這里要注意：盡可能避免在風險決策已經出現的情況下修改制度，最好是先出制度再執行，不可朝令夕改。

風險控制第四步：通過多次磨合實行，建立一套流程，把具體工作分解，職責清晰化，每項事情都有負責人和相應的合適的風險控制制度。但是要注意細則最好不要過于詳細，一般來說，一件事情可以規定可以不用規定的情況，最好不要規定，不然會大大降低員工行事的靈活性和積極性。

風險控制的步驟可能會在第一步到第四步中反復循環，最終將風險控制在可被多方接受的情況下。

4 優化銀行放貸政策

不只是企業自身需要風險控制，當銀行對企業進行貸款的時候，也需要進行合理的風險控制。美國第十三任聯邦儲備委員會主席 Alan Greenspan 指出：“現代銀行之所以能有這樣卓越的成就， 根本原因在于銀行愿意承擔風險。”由于小微企業本身生命周期短，相比于美國的8.2年和日本的12.5年，我國小微企業平均壽命僅有2.5年。加上小微企業抗風險能力弱，難以提供合格的抵押物，更加難以獲得銀行的放貸信任。銀行需要避免國家經濟“空心化”，要支持實體經濟，支持有經營能力，誠信有干勁的企業渡過融資難關。因此承擔風險是銀行必須要做的事情，但卻又是銀行非常不情愿做的事情。面對小微企業需要融資的情況，銀行需要全面評估企業的經營狀況，還貸可能性等方面。因此通過各種數據綜合分析一個企業是否適合融資是必不可少也是迫在眉睫的事情。通過大數據，銀行可以較為準確的分析企業是否適合放貸，可以大大降低銀行要承擔的風險。大數據的分析需要準確大量的信息，小微企業應該配合數據采集，從財務信息透明化，信用體系健全化等方面配合銀行等機構進行還貸可能核查。

5 總結

小微企業對于國民經濟有著巨大貢獻，因此小微企業，尤其是實體經濟的小微企業融資難問題必須得到解決。令人欣喜的是我國政府早已意識到這個問題。在國務院常務會議2019年1月9日的會議上決定推出一系列小微企業的稅收政策普惠，之后的一系列改革大大降低了小微企業所得稅與增值稅，這大大增大了小微企業的生存空間。而黨中央國務院也多次出臺一系列深化經濟投融資改革。這些政策紅利都將有利于小微企業休養生息，養精蓄銳，更加投入到現代化經濟建設之中。這些普惠政策也給了企業主以非常大的信心。而致力于研究人在經濟行為中心理特征的行為金融學，也會有助于政府推出更加適合人的非理性心理、非理性決策的政策，更加有利于我國經濟發展。

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