創業投資測算與風險規避

潘麗華

當前，人們對于自主創業有著濃厚的興趣，都希望能擁有一間屬于自己的奶茶店、咖啡店、飾品店等。對于投資小白們來說，在項目投資的前期，該如何對投資項目進行整體評估，并做好完整的財務數據預測呢？今天我們就以開一家普通大眾的奶茶店為例來為大家測算一下。

一、項目假定

擬在“萬達茂”廣場小吃街租賃一間面積約為20平方米左右的店鋪開一家“烤珍珠奶茶店”，主打產品為“烤珍珠奶茶”。基本以閑置自由資金為主要資金來源。投資該項目的目的是為了通過自主經營，一方面可以提高自主可支配收入，進一步積累資金;另一方面可以嘗試自主創業，發掘新的投資渠道。

（一）項目前期預算總投資額為人民幣200，000元。資金來源以閑置自有資金進行投資，不向銀行借款。預計期望報酬率為15%。投資期假定為五年。

（二）項目前期測算共需花費各項支出為63，480元。（其中：固定資產金額為12，820元、裝修費用18，700元、租金27，000元、廣告宣傳費2，000元、辦公費400元、低值易耗品2，560元）;剩余136，520元為流動資金，用于支付日常進貨采購費用、員工薪酬、五險一金等固定/變動費用。

二、項目投資測算

（一）收入的測算

A. 客流量假定第一年“萬達茂”廣場日人均客流量約為20000人次左右（保守估計），這20000人里有0.5%（100人）選擇購買烤珍珠奶茶的話，每人買一杯，每天100杯、每月（30天）在3000杯左右。鑒于“萬達茂”廣場地處商業鬧市區域，根據對周邊同行業市場價格盡調后，決定將每杯奶茶售價定為RMB 15元;預計第一年月銷售收入為3000杯*15元/杯=45，000元。考慮到“萬達茂”商圈日趨走向多元化、成熟化和國際化，預計第二年開始每月的銷售量按1%的比例遞增，售價每年以10%的比例上調。

（二）成本費用的測算

A. 固定資產折舊費用的測算：單位價值在2000元以上、使用期限超過2年的物品作為“固定資產”處理。按照直線法計提折舊，使用5年，無殘值。

B. 低值易耗品的測算：由于低值易耗品價值較低，采用一次攤銷法于第一年全部計入管理費用。

C. 人力成本的測算：計劃招聘員工3人（收銀員1人 5000元/月）、（店員2人 5000元/人/月）工資每年上漲10%，社保與公積金于次年的4月和7月同步進行調整。

D. 房租的測算：房租的單價為每平方米15元，房屋面積20平方米，按30天計算，每月租金9000元。租期5年，首付3個月租金，無押金;后續租金按季度于下一季度開始第一個月的5日前支付;從第二年開始，租金每年上漲10%，租金用現金的方式收取。

E. 此外，還包括每月進貨明細的測算（屬于變動成本）、年進貨成本的測算（屬于變動成本，由于通貨膨脹一直都存在，因此每年的物價都會上漲3%-10%，所以進貨成本估算從第二年開始每年以5%的比例上調）、對水電煤及辦公費的測算（預計每月水電煤費用為1000元左右，由于通貨膨脹的因素導致物價指數每年上漲，所以第二年開始水電煤費用每年上調3%）;

（三）整體評估測算

假定：股東的期望報酬率為15%，因此得出：

加權資本投資成本為15%*100%=15%

行業風險報酬率ir=β（im-if）=1.08*（10%-4.9%）=6%

其中：if為無風險報酬率，選擇三年期的國債利率作為參照值if=4.9%（三年期）;貝塔系數選取1.08

通貨膨脹率=3%

折現率Kb=加權資本投資成本+行業風險報酬率+通貨膨脹率

則：折現率Kb=15%+6%+3%=24%

通過財務指標的測算，我們可以進一步得出：

項目投資靜態回收期～3.07年

ARR～2.44

IRR～327%

NPV～853，989.86元

綜合評價：項目方案凈現值大于零，基本上約3年左右就可收回投資，且內部收益率高于期望報酬率，該投資項目方案可行。

三、潛在的風險及規避風險的措施

（一）技術風險：沒有掌握好奶精與紅茶的沖泡比例，導致奶茶口感欠佳，或甜或淡，飲品質量粗制濫造，導致消費者第一次品嘗后基本不會再次消費。 ?措施：a. 運營前上崗整體培訓，日常操作中按照“黃金”比例沖泡每一杯奶茶，嚴格規范各項操作流程;b. 安排監管人員進行不定期質量抽查，責任落實到人，如在每一杯奶茶杯上粘貼調制人員的姓名、沖泡時間等。

（二）人員風險：員工請假、跳槽概率高，流動性大，面臨頻繁不斷地招聘人員與崗前培訓，浪費人力成本、時間成本。 ?措施：a. 建立全勤獎制度，并作為績效考核的參照;b. 工資略高于同行業平均水平;c. 在招聘員工時首先考慮老實穩重，有歸屬感的人員;d. 試用期6個月，簽訂3年半的工作合同;e. 給到員工健全的福利制度（包括：每年體檢、旅游、繼續教育培訓、內部晉升通道等）f. 加強團隊建設，激發員工士氣。

（三）市場風險：競爭對手多，打價格戰;經濟大環境不好，除了必須的日常開支，人們不愿意過多額外消費。 ?措施：a. 從質量上著手，堅持用最好的原材料，匠心制作每一杯奶茶，低成本永遠只能做出拙劣的產品，價格戰不會持久，最終市場會淘汰它;b. 擴大宣傳單張的發放范圍，并進行免費試吃活動，比如：掃微信并轉發集滿30個贊可免費領取一杯奶茶、下載APP注冊會員且會員第一杯免費品嘗;c. 可以將牛奶、茶包、包裝盒等放置在店內醒目處，讓每一位顧客都能看到配料實物從而可以放心消費; ?d. 精益求精，提高服務，用最好的品質和服務來留住老客人迎接新客人; e. 注重細節，提升品牌形象。店內保持清潔，制作用品干凈有序，服務人員形象健康親切，特別是每一杯奶茶制作完畢放入包裝袋打包前用抹布細心地擦拭杯口周邊，使消費者感覺到安心放心，對品牌建立信心。

（四）客戶接受度風險：品種過于單一，顧客選擇的余地不大，容易流失一部分年輕顧客，現在的年輕人特別是90后，都喜歡去網紅店打卡消費，對于新鮮的事務有著極其濃厚的興趣，越有趣越好玩的越會去嘗試，如果品種過于單一沒有選擇的余地則無法有效吸引這部分消費群體。 ?措施：a. 積極研發新產品，嘗試新品種。如：血糯米奶茶、焦糖布丁奶茶、紅豆奶茶、血糯米羮、各類奶蓋、波霸奶茶、西米露奶茶等;b. 新品種也必須保證用最好的原材料，最優的質量服務，逐漸在消費者心里扎進“奶茶匠人”的形象。

（五）財務風險：供應商漲價導致原材料成本飛漲，資金流周轉不靈甚或斷裂直接導致利潤達不到預期。 ?措施：a. 跟供應商簽訂一份長期供貨的合同以保證在合同期內成本可以維持最初的價格水平;b. 做好持久戰的準備，并努力獲取投資者的后續資金支持;c. 雖然只是小本經營，也要做好資金預算，并做好市場周邊調研，及時發現潛在的競爭對手，及時調整產品價格策略，即使利潤暫時沒有達到預期，也要積極尋找差異的原因，在保證品質的前提下，看看是否有異常的費用產生，做好內控。

（六）替代品的風險：由于每個消費者的喜好不同，不是人人都喜歡喝奶茶，有的消費者喜歡咖啡、有的偏好各種茶類（包括紅茶、綠茶、烏龍茶等），所以咖啡、茶都有可能成為奶茶的替代品分割經營奶茶店的利潤。 ?措施：a. 將咖啡和茶作為新產品加入奶茶店的可選品種，在奶茶中加入咖啡可取名為“鴛鴦”，口感偏向咖啡味多一點，可以成為喜愛咖啡群體另一種新的選擇;b. 推出茶飲料系列，并加以改良，比如可以在茶里面加檸檬、加養樂多、加金桔有護嗓清熱之效，也有減肥之功，可以贏得相當一部分愛美女士的青睞。c.可以根據季節開發當季水果系列茶，真材實料制作每一杯茶飲品。既美容又養顏又健康，符合當下養身、瘦身人士的選擇要求。

最后，希望上述測算能對每一位想創業的人士有所啟發和助益，成功踏上一條嶄新的創業之路。（作者單位：上海方大建筑設計有限公司）