居安思危商用車能否持續景氣？

張恒

2019年注定不一般，是我國汽車銷量自2001年有數據統計以來，增長率表現最差的一年，而商用車卻是表現最好的一年。自2016年9月起，以重卡為代表的商用車步入新一輪增長周期，至今已經持續了三年零三個月。到了2019年，就有人認為這輪增勢該到頭了。尤其2019年二季度，銷量突現高位滑落，6月份同比下滑17.54%，幅度驚人，似乎在宣告周期結束。令人意外的是，進入下半年，物流車銷量很快反轉，并逐步爬坡，8-11月，更是加速上揚。

2018年我國重卡銷售了114.8萬輛，而2019年1-11月重卡就已經銷售了108.2萬輛，同比增長13.8%。那么，2019年刷新紀錄是板上釘釘的事。整個商用車市場，2019年1-11月累計銷售了387.9萬輛，同比去年差了1.6%。考慮到重卡和輕卡近來的增速走強，2019年雖低開高走，但也不會比2018年差，也就是說，近兩年是最好的兩年。是什么力量使商用車保持40多個月的牛市，在2020年又能否持續下去？

國六接棒治超

如果說2017年和2018年商用車是“無腦”增長的兩年，那么2019年也只是有驚無險。具體表現為，上半年銷量逐步下滑，尤其5月和6月下滑超過了兩位數，三季度企穩，四季度回歸增長。綜合全年，2019年應該能超過2018年一些些，再破紀錄。

商用車需求旺盛是有原因的，可分為三大方面：第一是政府加碼基建;第二是超限超載治理;第三是國六升級。對2020年來說，這三方面動力依存。

2020年是我國進入小康社會的第一年，經濟建設的主基調是“穩中求進”。在穩增長的經濟背景下有機構預計2020年我國基建的投資增速有望加快，相比2019年預算有望提高5%-6%。2019年也是我國挖掘機銷量歷史最高的一年，1-11月，國內的挖掘機銷售19.18萬輛，漲幅12.8%。對比重卡同期漲幅13.8%，二者有相當的關聯度。有機構預計，2020年的工程類重卡增長會比較明顯，其中，混凝土攪拌車銷量或將大幅增長。

這就引出了第二大方面——限超限載的治理，本輪治理可以追溯到2016年三季度，也是增長周期的開始。2016年的8月30日，交通運輸部正式發文《限超運輸車輛行駛公路管理規定》，該規定于當年9月21日實行。同時，公安部與交通運輸部聯合印發《整治公路貨車違法超限超載行為的專項行動方案》，被人們稱為“9·21治超”，由于各個地區執法標準并不統一，效果也一般。

2018年9月交通運輸部再發文要求統一全國超限超載認定標準，加強執法管理。2019年10月10日發生的無錫高架橋側翻事件，負面影響極大。該事故促使各省市開展更為嚴格的治超治限執法整治的行動，其強度和范圍對物流行業影響深遠，其中就有前文提到的混凝土攪拌車，混凝土車單車運量會大幅下降，需求缺口就會出現。此外，有一項重要改革措施，那就是按“軸”收費，不停車稱重檢測。

2019年5月21日，國務院辦公廳下發《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站的實施方案》，要求從2020年1月1日起，統一按車軸類型收費，確保不增加貨車通行費的總負擔，同步實施封閉式高速公路收費站入口不停車的稱重檢測。這兩種方式結合，從人工執法轉向了統一的機器執法，統一了執法標準，簡化了執法成本，極大提高了執法效率。限超導致運力不足，推動了物流車的需求。2016年到2017年，我國重卡銷量增速達到了32.5%和52.7%。

國五的時間窗口

歷經三年多的牛市，不少人覺得需求也該釋放得差不多了。2019年上半年，我國的物流車銷量突現高位震蕩，二季度出現了快速滑落。至此，一些人覺得增長該到頭了，可事實沒這么簡單，國六升級和國三淘汰又帶來了新需求。

2018年6月28日，生態環境部發布了《重型柴油車污染物排放限值及測量方法（中國第6階段）》，規定了國六標準分為六a和六b兩個階段。其中國六a要求，燃氣車輛、城市車輛、重型柴油車輛分別于2019年7月1日、2020年7月1日和2021年7月1日實施;國六b階段要求燃氣車輛和所有車輛分別于2021年的1月1日和2023年的7月1日實施。與國五相比，國六是目前世界上最嚴格的排放標準。

此外，2018年6月生態環境部還同步出臺了《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，提出要在2020年底，淘汰京津翼及周邊地區國三及以下的重型柴油貨車100萬輛。馬上，北京，天津，河北等多省市相繼頒布了配合的對應措施，均表示將提前或部分提前實施新標準。緊接著，河南、陜西等多省市也宣布跟進。2018年我國重卡的總保有量在700萬輛左右，這個—下就觸動了13%的基數，相當于2017年全年的銷量。所以有理由相信2020年商用車需求仍會保持在高位。

不難發現，從淘汰國三及以下到國六a標準的實施，這個中間有一段時間差。就是說在2020年7月前，國五的車型必然熱銷。因為同等型號的重卡，國六車大概比國五車貴2萬元左右。這也解釋了為什么2019年，重卡銷量持續保持高位，尤其三四季度，增速逐月上揚。

按這個時間節點，重卡牛市至少持續到2020年6月。被淘汰的國三和以下車型的用戶大多要趕在2020年7月前更換新車。畢竟重卡作為賺錢工具，用戶對價格是敏感的。對大部分人來說，國五和國六是監管的事，同款車型能買便宜的就沒必要買貴的。這淘汰下來的100萬輛車雖不好估計具體的轉換率，但可以預計絕對不小，至少可以保證2020年重卡市場持續向好。

既然政策推動的需求是一波接一波，2019年二季度突然下跌又是為什么？

事情起于2019年5月21日《焦點訪談》播放了一期關于藍牌輕卡空車就超載了的節目。簡單說，這些輕型卡車標稱白重2噸多，但實際重達4噸多。白重大當然就是為了多拉貨，據說這樣的輕卡可以承載10噸以上的貨，是物流業公開的秘密。

重卡的專項治理還沒完，又要集中整治輕卡超載。但輕卡治理問題簡單得多，直接去找造車的企業就可以了。于是，這些虛標的輕卡包括生產線就得回爐再造。輕型卡車又是貨車銷量的大頭，所以5月新聞爆出消息后，5月和6月當月輕卡斷崖式下跌，虛標的車都不敢賣了，符合規定的新車又還沒造出來。到了三季度，輕卡開始復蘇，四季度快速走強。治理“大噸小標”對中長期需求來說固然是利好。由于輕卡銷量剛恢復不久，有理由相信，還會延續一段時間。

新技術新模式

對2020年來說，政府加碼基建、超限超載治理、國六升級和國三淘汰，這三大增長動力目前都沒出現明顯減弱的跡象。其中，國六執行和國三淘汰間的時差，將使國五車型熱銷到2020年6月;藍牌輕卡治理釋放的需求也才幾個月，還將持續一段時間。所以，2020年上半年的市場需求是無憂的;下半年，重卡和輕卡增速將下降，急需用車的用戶肯定都換車了，不太急的用戶則會選擇觀望價格走勢。

政策催生需求的同時，更重要的是物流行業正快速走向更為良性的發展軌道。我國70%以上的物流需求是由公路交通所承擔，超限超載治理有效保證了公路交通安全。這次治超幾乎是全方位的，重點囊括了工程類混凝土車、重卡和輕卡。全面治超，配套的政策也必然會改變，因為必須維護物流行業本身的利潤，不增加貨車通行費的總負擔。交通安全方面，智能汽車和車聯網技術在商用車領域的快速發展，也是值得期待的重要一環。

有機構預計，智能駕駛能夠降低大約35%的車輛維修費用、15%的保險費。商用車領域將不止這些，目前5G遠程操控挖掘機已經實現了商業化，而更有價值的是，物流車車隊的智能駕駛商業化落地，這將大大節約物流成本，對用戶來說極具吸引力。

首先，智能駕駛的物流車，每輛車只需一名司機就夠了，不需要多配一名司機，因為智能駕駛技術可以大大緩解司機的駕乘疲勞;其次，車隊行駛可以形成有利氣流，后面的跟車可以借助氣流來降低油耗，這一點在乘用車上差別不明顯，但在物流車上就能產生明顯的效用;第三，智能駕駛技術可以幫助物流車做到更長的安全通行時間，甚至是全天行駛。

目前，這些技術都比較成熟了，很多頭部企業都有了一定積累甚至是成型的產品，只是路程經驗的積累、技術細化和參數微調等問題。但目前法律法規的限制還有待跟進。智能駕駛作為一大趨勢，無論商業化還是需求都是實實在在的，希望在2020年我們能看到更切實的突破。

我國銷量排名前五的重卡企業一直是一汽解放、東風商用車、中國重汽、陜重汽和北汽福田。前五名的市占率超過了80%。近幾年呈現}H行業集中度進一步提高的格局，前五名的市場格局也趨于穩定。一汽解放穩坐頭把交椅，2018年市場占有率22.74%，2019年前11個月提升至24.89%。第二名東風商用車2019年表現突出，前11個月市場占有率提升至20.39%。中國重汽和陜重汽位于第二梯隊，北汽福田坐實前五。由于重卡是重資產行業，高集中度可以降低成本，從而支撐高昂的研發費用和生產制造費用。

雖說2020年我國商用車將持續景氣，物流車、工程車都會換車需求支撐，但如果考慮更長遠，在治超和國六轉換這兩大驅動力釋放殆盡之后，商用車市場會又是什么樣的場景？或許很快，在一兩年后，換車需求就會消耗殆盡，到時市場是否會像2016年之前前那樣，再度步入漫漫熊途？企業確實也該到居安思危的時候了。