基于存貨跌價準備視角的企業盈余管理行為分析

摘 要：上市公司通常通過計提與轉回資產減值準備來進行盈余管理，是基于此方法具有一定的靈活性。在一定范圍內，適度的盈余管理對企業提高會計信息質量有很好的促進作用，也能幫助企業更好地實現經營目標，而過度的盈余管理會使得企業會計信息的可靠性與真實性無法保障，也會使得企業因為過分注重眼前利益而忽視長遠發展。本文基于存貨跌價準備的視角，采用案例分析法和對比分析法結合的研究方法，對獐子島集團股份有限公司（以下簡稱“獐子島”）2012年-2018年存在的盈余管理行為進行分析。本文首先通過查閱相關文獻，總結歸納了盈余管理的動機和手段;其次介紹了獐子島以及三次扇貝門事件的概況，并對獐子島實施盈余管理的動機從公司凈利潤、盈利能力、負債和存貨項目方面進行了系統性分析，揭示出公司本身存在的問題，這些缺陷使得其面臨著財務與經營風險，為了避免被強制退市，實現扭虧為盈，公司有強烈動機實施盈余管理。以及從存貨跌價準備的計提與轉回轉銷角度來分析獐子島進行盈余管理的手段;接著從會計準則存在缺陷等方面分析了獐子島能夠進行盈余管理行為的原因;最后為了避免上市公司過度的盈余管理，防止利潤操縱等不合法行為的出現，本文基于當前存在的問題提出了有針對性的具體建議，為規范資本市場中的盈余管理行為提供借鑒。

關鍵詞：資產減值;存貨跌價準備;盈余管理;消耗性生物資產

一、引言

盈余管理是企業管理當局為了實現自身利益或企業價值最大化的目標，在不違背會計準則的前提下，利用自身掌握的企業信息，通過綜合利用會計或非會計方法，如選用有益于企業本身的會計政策、改變交易時間等手段，來管控和調整企業對外公布的盈余信息的一種行為。盈余管理往往是在企業管理者的利益驅動下進行的，其所追求的利益目標與投資者、債權人、其他利益相關者在很多情況下有所不同，往往會使得這些利益相關者無法根據企業對外披露的會計信息做出正確決策而損害他們的利益。存貨跌價準備是指會計年度中期或期末，企業內部的存貨由于遭到全部或部分毀損、陳舊過時或銷售價格不足以彌補成本等情況，使得存貨的可變現凈值低于原成本而蒙受損失，企業會基于穩健性考慮，對該部分不可回收的差額計提存貨跌價準備，并計入當期損益，這樣使得企業的資產信息更加真實可靠。

隨著我國經濟社會的不斷發展，人們對會計信息的真實性和準確性的要求越來越高。對會計信息的需求也在向著多元化的方向發展，盡管會計準則在不斷地被修改與完善，但依舊存在一些漏洞，這些不足之處給企業盈余管理留下了新的方法，很多上市公司都會利用計提存貨跌價準備來進行盈余管理。過度的盈余管理會降低企業對外披露的盈余信息的真實性，不利于財務報告使用者做出正確決策，也不利于企業的健康與長遠發展。因此，盈余管理受到了越來越多學者的重視，如何規范企業的盈余管理行為，防止過度的盈余管理損害投資者等利益相關者的利益，成為了當今社會被會計界不斷討論的問題。本文就是基于這一背景，以獐子島為案例進行相關討論與分析。

二、相關文獻綜述

通過國內外學者對盈余管理的動機和手段的研究成果中可以發現，由于每個企業自身存在的情況各異，盈余管理的動機和手段也不盡相同，但通常與利潤指標相關聯。本文主要基于存貨跌價準備的視角來分析獐子島的盈余管理行為。

經過筆者的整理歸納，盈余管理的動機往往有以下三個：

第一，避免由于連續虧損而產生的退市風險。根據我國相關條例，連續虧損兩年的上市公司會被交易所戴帽“ST”，如果不及時提高自身經營管理水平，連續虧損三年則會面臨退市風險。學者曹丹藝（2014）認為，上市公司在連續虧損面臨退市的風險時，會選擇借助會計政策來進行盈余管理，以實現扭虧為盈，使公司獲得表面上的盈利，從而保住上市資格。

第二，實現利潤的平滑。學者Lin、Duh和Lee（2009）通過研究得知，上市公司為了防范未來利潤的下跌，在公司前期經營狀況較好的情況下，通過提升減值準備的計提比例，在當期計提大量資產減值準備，以平滑利潤。一旦公司的業績有下滑的傾向或者面臨虧損時，就會對之前計提的減值準備進行適當轉回，以實現利潤的增長，從而維持公司的整體利潤在一個起伏不大的區間內。

第三，為上市公司爭取配股資格。配股資格的取得與穩定的股權融資的實現有利于推動上市公司穩定良好地發展。我國有關部門對配股資格的取得規定了嚴格的條件，在實現三年連續盈利的前提下上市公司的凈資產收益率需達到6%以上。上市公司為了獲得配股資格，便會通過盈余管理來對利潤進行操控，以達到上述要求。

上市公司進行盈余管理比較常用與典型的手段主要有以下三個：

第一，變更會計政策或會計估計。由于會計準則中對變更會計政策或會計估計的條件并不嚴格，對變更的監管力度不足，所以上市公司往往可以較為容易地變更會計政策或會計估計，以實現自身利益的最大化。

第二，計提或轉回資產減值準備。學者Mcnichols和Wilson（1988）認為，壞賬準備是管理者平滑利潤與“洗大澡”不可或缺的一個手段。學者劉玉廷和戴德明（2005）則認為在上市公司存在虧損的跡象時，會于公司第一次出現虧損的時候計提大額的資產減值準備，以便后期通過資產減值準備的轉回來彌補虧損，起到扭虧為盈的效果。

第三，通過關聯交易。由于擁有關聯關系，因此在交易的過程中存在很大的主觀因素，往往會影響計價核算等的公平性，這便使得上市公司可以通過關聯交易來進行盈余管理。例如上市公司可以通過高價出售一些經營業績或盈利能力不佳甚至虧損的公司，由此形成的買賣價差作為投資收益，增加上市公司的營業利潤，又可以把這些公司移出合并范圍，以改善合并層面的凈利潤。

三、獐子島盈余管理案例分析

1.案例公司概況

獐子島集團股份有限公司于1958年，公司自創立以來曾獲得過“黃海明珠”、“海底銀行”等稱號。如今公司已發展成為以海洋水產為主業，兼有海水增值、養殖、海珍品育苗、加工、跨國貿易、海上運輸、休閑漁業等為一體的大型綜合性企業。公司總部位于遼寧省大連市，注冊資本7.1億元。公司經過一段時間的發展，于2006年9月28日在深圳證券交易所順利上市（股票代碼：002069），并始創中國農業的第一支百元股。公司以海珍品如蝦夷扇貝、海參、鮑魚等的育養、加工、銷售業務為主營業務，憑借其擁有的國內唯一的蝦夷扇貝原良種場和一流的海珍品育苗基地，在我國農業產業化市場上有著舉足輕重的地位和影響，并順利成為行業重點龍頭企業。公司致力于科技創新，并積極開拓國際市場，于2008年在美國和香港地區先后設立了子公司，樹立了我國水產品良好的國際形象。

2.扇貝門事件簡介

（1）2014年“冷水團”事件

2014年10月30日，在獐子島發布的第三季度報告中顯示，因受冷水團影響，公司撒播的即將可以收獲銷售的105.64萬畝蝦夷扇貝絕收。此外，公司按制度抽測了秋季底播蝦夷扇貝的存量，根據抽測結果顯示，部分海域出現存貨異常的情況，因此公司決定不進行本輪采捕，該批存貨的成本為7.35億元，在進行核銷處理的同時計入營業外支出，并對海域面積達43.02萬畝的存貨計提存貨跌價準備2.83億元，該批存貨的成本約3億元，在這個數額的基礎上扣除2.54億元的遞延所得稅影響，導致本年度第三季度中合計有7.63億元的凈利潤受到影響。因此，獐子島的業績在前三季的基礎上出現了驚人的轉折，凈利潤由同年8月27日披露的半年報中預計的0.44億元-0.76億元盈利大幅虧損8.12億元，并且與2013年的0.97億元凈利潤相比，同比下滑了1388.60%。消息一出，便得到了眾多投資決策者及媒體的廣泛關注。

（2）2018年扇貝盤虧事件

2018年4月28日，獐子島對外公布了2017年的年度報告，讓投資者嘩然的是公司再現了2014年“冷水團”事件中業績突變即由預計盈利變為巨額虧損的情形。在年報中指出，根據2017年底可消耗生物資產的清查結果，在某些海域再次發現底棲貝類種群存貨異常，公司又一次決定對底播蝦夷扇貝計提約6000萬元的存貨跌價準備，該批存貨的賬面成本為1.26億元、海域面積為24.3萬畝，使得公司在2017年虧損7.11億元。

（3）2019年扇貝死亡事件

2019年11月11日獐子島發布公告，稱基于實地抽測的情況看，近期有相當大比例的底播扇貝死亡，在一些海域扇貝的死亡率甚至高達80%以上。同時抽測結果顯示，已抽測區域近兩年底播蝦夷扇貝的平均畝產比前十月降低了約26公斤，公司由此初步判斷重大存貨減值風險已形成。報告進一步指出，公司有賬面價值為3億元的資產面臨重大減值風險。同月15日，公司對抽測結果發布公告稱，根據結果，需對其中海域面積達39.07萬畝，并且畝產過低，采捕變現價值低于采捕成本的底播蝦夷扇貝進行核銷，計入營業外支出約1.96億元，同時對海域面積約14萬畝的低產1區計提0.82億元的存貨跌價準備，公司預計兩者的金額合計約達2.78億元。果然，在2020年1月23日公司發布的2019年度業績預告中，預計獐子島在2019年全年將虧損3.5億元-4.5億元，而上年同期的凈利潤為0.32億元，相比之下，本期下滑了約1350%。

3.獐子島盈余管理的動機分析

大多數上市公司進行盈余管理主要是通過操縱利潤來實現的。通過查閱獐子島上市以來對外發布的年報，并結合公司凈利潤、基本每股收益等數據，可以得知獐子島在2011年及以前的經營業績較好，沒有計提存貨跌價準備的經歷。自從2012年起，每年計提的資產減值損失數額逐漸上升，2014年甚至達到了近4億元，其中存貨跌價準備就占到了86%，同時營業利潤與凈利潤隨之逐年下跌，2014年公司產生巨額虧損12億。此后，公司2017年也虧損了7.11億元。這些財務異動必然使得獐子島產生強烈的動機進行盈余管理。因此，筆者將對獐子島實施盈余管理的動機進行分析?；诙虐罘治鲶w系，發現獐子島自身在財務狀況及經濟效益方面就存在若干缺陷。為了更清晰地展現分析過程，揭示獐子島自身的缺陷與危機之處，筆者選擇了與獐子島同行業的兩家上市公司（山東東方海洋科技股份有限公司與好當家集團有限公司），并將三者財報中的相關數據進行對比分析。

（1）凈利潤及營業利潤項目分析

通過對獐子島2012年-2018年凈利潤與營業利潤相關數據的收集、整理，得到表1，并將相關數據做成圖表。如圖1所示，獐子島在2014年和2017年出現了兩次較大幅度的虧損，其他年份即使是盈利，也僅僅是小幅盈利;此外，除2014、2015兩年營業總收入與營業總成本相差較大以外，其他年度的營業利潤均呈現微利或微虧的狀況，其波動幅度遠遠小于凈利潤。

根據國家的相關規定，上市公司在第一次公開發行股票之后，如果連續兩年都不能盈利，就會受到特殊處理，如果連續三年經營業績不佳，都無法實現盈利，就會被取消上市資格。這一規定的提出，初衷是為了激勵上市公司保持良好的經營質量，不斷改善公司內部的經營管理水平，提高自己在市場中的地位和競爭力，但卻成了一些公司進行盈余管理來操控利潤的動機所在。獐子島在2014年由于受到“冷水團”事件的影響，虧損額高達近12億元，2015年繼續虧損2.45億元，2016年5月被冠以“ST”，為了避免被強制退市，獐子島有足夠的動機進行盈余管理。因此，隨后的2016年公司迅速實現了0.61億元的微利，順利維持了獐子島在A股市場的上市資格。這一現象的背后，顯然是公司進行財務“洗澡”，在虧損年度利用巨額沖銷的方式集中釋放風險，進行盈余管理，以便下一年能夠實現盈利，不再虧損，從而實現摘帽。

根據2019年7月11日獐子島收到的證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，這份告知書中認定獐子島存在通過虛減營業成本和營業外支出從而虛減資產和虛增利潤的行為，也即存在獐子島2017年將本應該在2016年結轉成本的部分采捕海域結轉至2017年確認成本的情況，因此導致公司2017年營業成本虛增，虛減了利潤，也就是說獐子島2017年的巨虧是“洗大澡”，有財務造假的嫌疑。

（2）盈利能力分析

從銷售毛利率產生的根源看，它只考慮變動成本和收入兩者之間的關系以分析企業銷售的盈利情況，而不考慮期間費用、其他損益和不確定性因素，因此該指標很好地反映了企業銷售商品最初始的盈利能力。通過對比表2中三家同行業上市公司的銷售毛利率，可以看到獐子島該指標的整體水平均低于其他兩家上市公司，且從2012年的24.62%開始逐年下降，2015年降至最低點11.76%，2016年開始有小幅回升，并維持在16%左右，但仍與其他兩家公司存在不小的差距。在一定程度上反映出獐子島的盈利能力不強，未來提升獲利能力的潛力不大，經營水平在同業中處于低位，在行業中的競爭力較弱。從凈資產收益率這一指標相關數據中可以看出，獐子島在2012年-2018年間凈資產收益率波動幅度非常大，在2014年、2015年和2017年跌破了零，2017年甚至降到了-101.60%，這幾年也是公司巨虧的年份，財務與運營風險突出。其他年份獐子島的凈資產收益率也不高，說明該公司資金回報率和運營效率不高，公司股東創造的價值也不高，自有資本獲得凈收益的能力存在不確定性。相比于獐子島，其他兩家公司凈資產收益率的整體水平也不高，不符合巴菲特定義的“好公司”的特征，即ROE能常年維持在20%，但它們的波動幅度明顯小于獐子島，說明獐子島本身就存在著巨大的經營風險。

總資產報酬率能夠很好地反映企業的盈利能力，代表了企業內部資產的獲利狀況。該指標與企業的盈利能力成正比，該指標越高，說明企業的資產運營越有效。通過圖2繪制的總資產報酬率折線圖中可以看到，東方海洋和好當家的總資產報酬率整體呈現上升趨勢，且近年來較穩定。獐子島的總資產報酬率波動大，呈現出“幾年微利一年巨虧”的態勢，尤其是2014年和2017年分別降到了-22.94%和-13.35%，這兩年的巨虧都伴隨著公司巨額存貨跌價準備的計提?？梢哉f，存貨跌價準備被獐子島用做了“洗大澡”的手段。通過對這一指標的分析，可知獐子島總體的資金利用效率不高，投入產出水平并不樂觀，總體盈利能力也不高，公司本身的運營情況較差，而經營不善和盈余管理甚至是利潤操縱、財務造假往往是糾纏在一起的。

（3）負債項目分析

近年來，獐子島主要通過向銀行短期借款來實現公司自身的業務擴張，融資渠道有限，其現金流量面臨危機，無法很好地滿足企業生產經營活動的需要。由表3可以看到，獐子島2012年-2018年的資產負債率整體呈現上升趨勢，且一直處于較高水平，2017年甚至高達90%，此項指標遠遠超過與之同行業的其他兩家上市公司，在一定程度上說明公司的財務風險相對較高，存在著現金流斷裂從而償債困難甚至破產的風險，也會提高進一步融資的成本。根據表4中流動比率與速動比率的數據，分析可得獐子島這兩個指標整體均呈現下降趨勢，其中的流動比率在2012年達到頂峰后便開始下降，2015年突躍至小高峰后又繼續下降。2018年的流動比率與速動比率分別降至0.71和0.27，顯著低于其同行業的東方海洋公司，說明獐子島的資產變現能力較弱，短期償債能力亦較弱。

獐子島也嘗試過再融資的方式補充公司的流動資金以緩解日益緊張的資金壓力。公司于2010年發行短期融資券5億元，2012年先后兩次共發行9億元短期融資券，2013年又一次發行4億元。此外，公司還通過IPO和定向增發先后于2006年和2011年募集7.08億元和8億元。短期融資券和銀行貸款帶來的高額利息支出勢必加重企業的資金壓力。比如2018年的年報顯示，2018年公司借款總額高達162，875.18萬元，其中短期借款為152，616.16萬元，占到了借款總額的94%，而當年的利息費用為13，631.86萬元，公司當年的凈利潤也不過只是3，398.69萬元。此外，公司2019年還需要償還到期的長期借款10.36億元。可見，獐子島不斷進行著借新債以還舊債的循環，背負著巨額負債，每年面臨著沉重的融資壓力，最終導致其資產負債率越來越高，現金流緊張，這使得公司的財務與經營風險越來越大，自然而然成為了獐子島實施盈余管理的推動因素之一。

（4）存貨項目分析

通過收集獐子島與其同行業的三家上市公司的總資產數值，并繪制成柱狀圖。如圖3，可以看到獐子島自2013年后總資產逐年下降，與之相對的是另外兩家公司的總資產呈現上升趨勢，這在一定程度上反映了獐子島的經營狀況每況愈下。由于三家上市公司的規模有所不同，若直接比較各公司的存貨賬面價值可能不太直觀，因此筆者選擇對比三家公司存貨賬面價值占總資產的比重。從表5中可以看到，獐子島的存貨賬面價值占總資產的比重遠高于同行業的其他兩家公司，在獐子島大幅計提存貨跌價準備前，該比重維持在50%左右，直到公司在2014年計提了大約10億元的存貨跌價準備后，才使得該比重回落到35%左右，但依舊高于其他兩家公司的平均水平。由于存貨在流動資產中的流動性較差，變現能力較弱，若存貨占比過大，會使企業的資金產生大量閑置，可能會使企業面臨存貨大額減值損失的財務風險，并在一定程度上影響企業的后續發展。因此，獐子島高于行業內的存貨比重是一個危險信號。

從表6獐子島歷年存貨構成情況來看，消耗性生物資產在其存貨構成中占很大比例，尤其在2013年高達21.29億元，占到了存貨79.32%的比例。消耗性生物資產是一種較為特殊的存貨，其生長周期較長，且不同種類的生物資產生長周期各異，如獐子島主要的生物資產有蝦夷扇貝、海參、鮑魚等，它們的生長周期分別為3年-4年、3年-5年、3年-4年。此外，消耗性生物資產的生長環境特殊，其對生長環境的變化敏感度較高，對水質水溫等外部條件要求較高，極易受氣候、洋流等的影響，致使公司存貨面臨著減產甚至失收的風險。在會計計量方面，消耗性生物資產多數生長在深水中，存貨的數量難以精確估算，監測的難度大，質量無法把控，為存貨的確認、計量和盤點都造成了一定影響。消耗性生物資產的上述特征都使得公司的利潤難以預料，經營業績無法保證。

綜合上述分析，獐子島盈利能力不強，短期償債能力不佳，且其融資渠道單一，背負著沉重的償債壓力，存貨比重以及消耗性生物資產比重過大導致公司面臨著巨額減值損失的財務風險，這一切都使得獐子島經營業績不佳，加大了虧損的可能性。根據證監會的相關規定，如果上市公司未能實現盈利，就存在停牌甚至退市的風險。為了繼續保持發行股票的權利，獐子島就會產生強烈的動機通過盈余管理以獲得足夠的利潤，扭虧為盈，從而避免遭到強制退市。

4.獐子島盈余管理的手段分析

從圖4中可以看到，獐子島在2012年-2018年間每次公司虧損的時候都伴隨著遠遠高于平常的存貨跌價準備，2019年亦預計計提了約0.82億元的存貨跌價準備，導致2019年的業績報告預計獐子島2019年虧損，存在明顯的盈余管理跡象;而在盈利年份存貨跌價準備計提數明顯減少。通過查閱獐子島歷年年報可以發現，獐子島在2012年以前未計提存貨跌價準備。根據這一系列現象，筆者將從存貨跌價準備角度來具體分析獐子島是如何進行盈余管理的。

存貨跌價準備的內在構成包括兩方面，即存貨跌價準備的計提與轉回轉銷。根據表7，可以看到除了2014年公司存在少量存貨跌價準備的轉回，其余各期存貨跌價準備都是由計提與轉銷導致的。公司在2014年發生巨額虧損時，計提了348.15百萬元的存貨跌價準備，其中消耗性生物資產計提的存貨跌價準備為311.25百萬元，而根據我國會計準則的規定，消耗性生物資產計提的存貨跌價準備在影響其減值的因素消失后可以在原已計提的金額內轉回，這為企業進行盈余管理創造了機會。由于2014年還轉回了3.31百萬元，因此導致了獐子島344.84百萬元的存貨跌價損失，占到了當年資產減值損失的86.37%。同時，2014年還轉銷了298.27百萬元的存貨跌價準備，即將原已計提存貨跌價準備的存貨銷售或領用的同時將跌價準備結轉至營業成本中去。由于獐子島2015年仍處于虧損狀態，為了避免退市的風險，獐子島在2016年僅計提了0.66百萬元的存貨跌價準備并轉銷了37.50百萬元，遠遠小于前兩年的數額。但值得注意的是，獐子島在該年將消耗性生物資產的期初余額全額轉銷，卻沒有計提消耗性生物資產的存貨跌價準備，這顯然不符合常理。即使獐子島在該年全部銷售了原已計提存貨跌價準備的消耗性生物資產，也應該在其同行普遍計提存貨跌價準備的情況下，出于對謹慎性原則的考慮，足額計提公司現存的消耗性生物資產的跌價準備。獐子島在2017年又一次大額計提了存貨跌價準備，消耗性生物資產計提的存貨跌價準備占到了67.20%，導致當年再次虧損。

根據上述分析，可以得知獐子島在預計虧損的情況下，通過大額計提并轉銷存貨跌價準備，集中釋放風險，為下一年的盈利創造條件，通過盈余管理實現扭虧為盈的目的，并在公司因經營業績不佳，存在退市風險時，大幅減少存貨跌價準備的計提，適當時可通過轉回來實現盈利，粉飾會計報告，保住上市資格。

四、獐子島能夠實施盈余管理的原因

1.會計準則存在缺陷

2007年財政部出臺了有關資產減值損失的第8號新準則。新準則對資產減值的會計處理都做了進一步優化改善，彌補了舊準則存在的一些缺陷，對公司利用資產減值這一手段進行盈余管理的行為有一定的制約作用，減少了資本市場中企業操縱利潤等不良現象的發生，使新準則與國際會計準則更加趨同一致。但由于新準則中仍然存在一些不足之處，使得原本為了使會計信息更加真實可靠的資產減值，再一次被企業利用資產減值計提與轉回間的靈活性部分，在不違背會計準則的前提下，通過該準則來增減利潤，以實現企業自身利益最大化的目標。

根據新準則的有關條例，長期資產在確認計提減值后，在任何情況下都不得轉回;但是一些短期資產例如存貨、消耗性生物資產等的減值在計提之后可以重新轉回，并以原已計提的數額為限計入當期損益。同時我國會計準則第5號有關生物資產的條例中規定消耗性生物資產的跌價準備可以轉回，前提是轉回的金額不應大于原已計提數，且影響其減值的因素消失;但生產性生物資產的跌價準備卻不能夠被轉回。因此，獐子島這一類綜合性漁業企業利用其內部特殊的存貨構成，以生產性和消耗性的生物資產進行減值計提或轉回來進行盈余管理。

新準則在舊準則的基礎上列出了更加科學與標準化的減值跡象，由于資本市場與現實社會的復雜性，能夠導致資產出現減值的原因是專家們無法預計的，由此產生的減值跡象也遠不止準則中列出的七項。因而，若是資產出現了準則以外的其他減值跡象，便需要依賴會計人員的職業判斷與選擇進行處理，具有主觀性，這里又存在了獐子島能夠實施盈余管理的空間。

此外，資產減值是指資產的可回收金額低于資產的賬面價值，可回收的金額又是根據資產的凈額即資產的公允價值除去適當的處置費用后與其預計將來現金流量的現值兩者孰高來確定的。但是根據我國當下的市場情況，要合理確定資產的公允價值具有一定難度;由于準則中對處置費用沒有做出明確的規定，又使得在現實情況下，處置費用很難準確地估計;預計將來現金流量的現值取決于在資產使用過程中預計流入或流出的現金量、折現率與預測期間，這三個因素又極其易變，也容易摻入會計人員的主觀因素，因此給公司管理人員留下了較大的盈余管理的空間。

2.會計人員的職業素養與能力有限

目前，我國會計人員的職業素養由于受自身文化素質、職業技能、利益關聯等因素的影響普遍不高，缺乏一定的職業判斷能力。雖然隨著近年來改革的不斷發展與深入，上述現象有所改善，但由于資本市場的復雜性，資產減值問題變得更加難以處理，會計人員在進行資產減值的計提、轉回等操作時仍有較大困難，而且往往具有一定的主觀性，會為了自身的最大利益或按照管理者的指示辦事，使得公司對外提供的會計信息嚴重失真，不利于投資者和決策者進行判斷，做出正確決策。

獐子島本身在會計處理、內部控制、規章制度等方面就存在不少缺陷，但由于會計師事務所在審計工作中的失職行為，使得有時候的審計報告中并不能及時給出警示信息。會計師事務所也是一家盈利性質的機構，為了盡可能地降低成本，有時候不會很全面地完成審計工作，所以很容易忽視被審計公司存在的問題。比如在2014年爆出的獐子島“冷水團”事件中，獐子島自身用了28天時間進行秋季底播蝦夷扇貝的存貨盤查，而在自然環境異常的情況下，會計師事務所未聯合相關的獨立水產專家，在當年10月18日至25日間僅用了幾天時間就完成了存量盤查工作，且監盤面積僅為757.9畝，不足公司海洋牧場總面積105.64萬畝的千分之一，但即便如此，對于獐子島計提的存貨損失數量，事務所并沒有提出相關質疑。由此可見，會計師事務所的審計工作敷衍行事，十分草率，程序流于形式?，F在很多會計師事務所與被審計公司間一直保持著合作關系，通過雙方的交流甚至可以使得存在的審計問題淡化或忽視，這大大增加了暗箱操作的可能性。

由于農業類上市公司內部生物資產的特殊性，影響其生長速度和過程等的因素較多，無法對類似蝦夷扇貝這類生物資產做到準確監測，且海底環境復雜，不確定性因素較多，以及測量的工具、手段等有限，成本較難掌控，會計人員的能力有限，這些都加大了生物資產的確認、計量和審計工作的難度，為獐子島實施盈余管理留下了操作空間。此外，頻發的自然災害更是成為了利潤操控的極佳借口。

3.內外監管力度不足

目前，我國的現狀是盈余管理甚至財務造假獲得的益處比由此付出的代價大得多，內外監管力度不足，缺乏相應的懲罰機制，各種監督管控體系分散，監管未能形成有效合力，以抑制資本市場上出現的過度盈余管理的行為并實現有效的橫向信息溝通。

在我國的經濟市場中，企業主要通過配股和IPO兩種方式進行融資。企業的IPO經營業績通常在前幾年保持較好的水平，若干時間后，總會出現一些特殊情況，導致企業經營業績下降，甚至連續虧損。企業為了防止被冠以“ST”甚至“PT”，會在投資者不知情的情況下對企業的利潤進行操控，以脫帽ST。但此時資本市場的外部監管力度不足，相關證券監管法規不健全，懲罰措施不完善，對企業的震懾力并不大，因此對上市公司盈余管理行為的約束收效甚微。此外，獐子島的生物資產尤其是蝦夷扇貝的養殖方式為底播，其生長過程中易受洋流等外界因素的影響，難以掌握其生長狀態，一般通過人工潛水方式采捕，這為審計師的審計工作帶來諸多困難，審計師無法提供較為合適的審計方法，僅憑實地抽測無法準確推測整體樣本的情況，因此外部審計監管失效，這為獐子島的盈余管理創造了條件。

除了外部監管力度不足，獐子島內部的監管也存在很多問題，加大了盈余管理的可操作空間。據有關數據顯示，獐子島每年只有10%左右的蝦夷扇貝的種苗為自養，剩下的大部分都是采購而來。獐子島早在2012年就因為崗位職責不獨立、種苗質量差、存在內部勾結等情況而被舉報;2016年年初獐子島又一次被2000人舉報，這一次的舉報理由是獐子島的航海記錄不真實，有人為篡改的重大嫌疑，因此采捕抽測的真實性就不得而知有待考量了。

五、結論及建議

隨著資本市場和社會經濟的不斷發展，越來越多的上市公司會實施盈余管理以實現自己利潤最大化的目標。本文以獐子島為案例，通過對相關財務數據的對比分析，從存貨跌價準備的視角來分析上市公司盈余管理的行為，并得出以下研究結論：首先，公司由于本身經營管理不善，融資渠道過于單一，盈利能力和償債能力均不佳，并且存貨占比過大，尤其是生長周期長、保鮮期短、易受外部環境影響的消耗性生物資產占公司存貨的比重高，使得公司變現能力弱，減值風險大，威脅著公司的經營業績，盈利得不到保障，存在退市風險，因此為了改變盈利狀況，實現扭虧為盈便成了公司進行盈余管理的最大動機;其次，盡管經過修訂后的會計準則規定長期資產在計提資產減值損失后不得轉回，但短期資產尤其是消耗性生物資產在計提存貨跌價準備后仍可在原計提范圍內轉回，這給公司進行盈余管理提供了新的方向和機會，因此獐子島主要通過對存貨跌價準備的計提與轉回轉銷來實施盈余管理;最后，由于會計準則存在缺陷，會計人員失職且能力有限，并且公司內外部監管力度不足，這一切給了獐子島實施盈余管理的空間，以操縱利潤和財務“洗澡”，達到不被退市的目的。

為了更好地規范上市公司的盈余管理行為，確保會計信息質量的可靠性，從而使投資者和決策者做出正確決策，本文將針對現存問題提出以下建議：

第一，完善有關資產減值和生物資產的會計準則。在準則的制定過程中應適當考慮部分行業的特殊性，如水產行業，必要時可以針對該行業存在的特質提出相關規定，如部分消耗性生物資產的存貨跌價準備一經計提不得轉回，以減少相關企業利用準則中的缺陷進行過度盈余管理的可能性。同時在對準則的修訂過程中，統一相關的計量標準，例如可以制定定量的減值跡象判定標準，以對可能存在的盈余管理行為進行制約。

第二，提高會計人員的職業素養和充分發揮審計部門的監管審查作用。在會計人員自身努力提高財務專業知識的同時，公司應當加強對財務會計人員的培訓，使其業財融合，提高會計人員的職業判斷力。此外，應提高注冊會計師和審計師的獨立性與客觀性，嚴格遵循高標準的監督制度，充分發揮其審計監督作用，使相關人員可以更加客觀公正地對上市公司披露的信息進行監督審查，提高財務信息的真實性。

第三，建立內部人員舉報制度和完善相關證券法律法規。通過鼓勵和獎勵知情人士對內部人員的不正當甚至違規違法行為進行監督舉報，在一定程度上可以減少公司內部部分人員憑借自己的職權任意操縱存貨的盈余、盤查等行為的發生。另外可以加強外部監管制度，使監管部門充分發揮監督管理職責，并完善相關證券法律法規，加大對違法違規企業的懲罰力度，也可以發揮新聞媒體的輿論監督作用，從而對企業的過度盈余管理行為起到一定程度的制約作用，促進市場經濟的健康可持續發展。

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作者簡介：金咪莎（1999- ），女，漢族，浙江省紹興市人，上海海洋大學經濟管理學院會計學專業2017級學生;通訊作者：王嚴（1976- ），男，漢族，江蘇省宿遷市人，博士，副教授，研究方向：公司理財